核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，纺织制造板块建议关注龙头公司业绩拐点向上的投资机会，海外品牌库存去化顺利，下游需求有望逐季改善，去年三季度后基数降低，且原材料库存受益涨价，包括华利集团、伟星股份、申洲国际、健盛集团、华孚时尚等。其次，服装家纺板块6、7、8月韧性强，9月后伴随基数降低，看好同比增速加快，看好板块内龙头公司未来股价表现，包括比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、海澜之家、歌力思、朗姿股份、罗莱生活、富安娜、波司登、安踏体育、特步国际、李宁等。最后，纺织制造板块中毛纺和安防手套子行业景气度高，看好第三季度业绩有望加速，建议关注新澳股份、恒辉安防、南山智尚等。
　　轻工制造行业周观点。建议关注家居和造纸板块。（1）家具板块近期相关政策发布，长期静待基本面复苏，消费和地产相关政策有望推动需求扩量，带来转机；保交付带来竣工改善，拉力或贯穿全年。（2）造纸关注旺季来临，需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性，大宗纸有望迎来需求好转、特种纸或受益成本改善。（3）个护文具板块需求稳定，龙头稳健成长、市场份额有望长期向上；出口去库尾声、拐点已至；企业订单回暖，需求有望修复，精选下游景气赛道。建议关注顾家家居、欧派家居、志邦家居；太阳纸业、博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（8.28-9.3），上证指数上涨2.26%，创业板综下跌4.15%，纺织服饰（SW）上涨4.64%，在31个一级行业排名第11；轻工制造（SW）上涨7.65%，排名第2。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据Wind，2023年1-7月中国拉链出口金额为9.87亿美元，同比-5.23%，7月同比-13.6%。2023年1-7月中国棉袜出口金额为15.60亿美元，同比-1.41%，7月增速为-17.0%。2023年1-7月瑞士手表出口中国金额为16.5亿瑞士法郎，同比+16.1%，7月增速为-16.6%。2023年1-8月越南纺织品出口金额为222亿美元，同比-14.8%，8月增速为-10.0%。1-8月越南鞋类出口金额为140亿美元，同比-15.7%，8月增速为-22.9%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据wind，8.21-8.27期间30大中城市商品房成交面积同比-18.7%；截至9月1日针叶浆/阔叶浆价格周环比+0.57%/+0.17%；溶解浆价周环比持平；根据卓创资讯统计，废黄板纸价周环比+0.60%；双胶/双铜纸价周环比持平/+0.19%。包装方面，铝价/马口铁价格周环比+4.2%/+1.1%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险

研究报告全文：TablePage投资策略周报纺织服饰证券研究报告纺织服饰行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入纺织服装与轻工行业数据周报828-93报告日期2023-09-03TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点纺织服装行业周观点首先纺织制造板块建议关注龙头公司业绩拐8点向上的投资机会海外品牌库存去化顺利下游需求有望逐季改善4去年三季度后基数降低且原材料库存受益涨价包括华利集团伟星-1092211220123032305230723股份申洲国际健盛集团华孚时尚等其次服装家纺板块67-58月韧性强9月后伴随基数降低看好同比增速加快看好板块内龙-9头公司未来股价表现包括比音勒芬报喜鸟锦泓集团海澜之家-13歌力思朗姿股份罗莱生活富安娜波司登安踏体育特步国际纺织服饰沪深300李宁等最后纺织制造板块中毛纺和安防手套子行业景气度高看好第三季度业绩有望加速建议关注新澳股份恒辉安防南山智尚等分析师TableAuthor糜韩杰轻工制造行业周观点建议关注家居和造纸板块1家具板块近期相SAC执证号S0260516020001关政策发布长期静待基本面复苏消费和地产相关政策有望推动需求SFCCENoBPH764扩量带来转机保交付带来竣工改善拉力或贯穿全年2造纸关021-38003650注旺季来临需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性大宗纸有mihanjiegfcomcn望迎来需求好转特种纸或受益成本改善3个护文具板块需求稳分析师曹倩雯定龙头稳健成长市场份额有望长期向上出口去库尾声拐点已至SAC执证号S0260520110002企业订单回暖需求有望修复精选下游景气赛道建议关注顾家家021-38003621居欧派家居志邦家居太阳纸业博汇纸业华旺科技仙鹤股份caoqianwengfcomcn纺服轻工行业行情回顾本期828-93上证指数上涨226创分析师左琴琴业板综下跌415纺织服饰SW上涨464在31个一级行业SAC执证号S0260521050001排名第11轻工制造SW上涨765排名第2SFCCENoBSE791纺织服装行业数据跟踪根据Wind2023年1-7月中国拉链出口金021-38003540额为987亿美元同比-5237月同比-1362023年1-7月中zuoqinqingfcomcn国棉袜出口金额为1560亿美元同比-1417月增速为-170分析师张雨露2023年1-7月瑞士手表出口中国金额为165亿瑞士法郎同比16SAC执证号S026051811000317月增速为-1662023年1-8月越南纺织品出口金额为222SFCCENoBNU523亿美元同比-1488月增速为-1001-8月越南鞋类出口金额为021-38003692140亿美元同比-1578月增速为-229zhangyulugfcomcn轻工制造行业数据跟踪根据wind821-827期间30大中城市商品请注意曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注房成交面积同比-187截至9月1日针叶浆阔叶浆价格周环比05册持牌人不可在香港从事受监管活动7017溶解浆价周环比持平根据卓创资讯统计废黄板纸价TableDocReport周环比060双胶双铜纸价周环比持平019包装方面铝价TableContacts马口铁价格周环比4211风险提示宏观经济景气度持续下行汇率波动原材料价格持续上涨风险海外产能扩张不及预期风险库存积压风险管理不善风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明123TablePageText投资策略周报纺织服饰重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E比音勒芬002832SZCNY339320230830买入4597164206206916471304111019902140牧高笛603908SHCNY444420230120买入806725733117291343120595022002200报喜鸟002154SZCNY63720230821买入8050450551416115886974215601740罗莱生活002293SZCNY106820230423买入13560851031256103780468416301880富安娜002327SZCNY85420230825买入9200710791203108185878815301670太平鸟603877SHCNY182820230420买入23871491731227105752948715901700歌力思603808SHCNY126020230720买入1366076104165812127446169301170森马服饰002563SZCNY61920230502买入7580450541376114664155010601240朗姿股份002612SZCNY233120230612买入31480370556300423820101722540740海澜之家600398SHCNY76220230901买入782065080117295356547818502210伟星股份002003SZCNY97620230815买入1060053061184216001183103214101570浙江自然605080SHCNY267020221026买入754330237288471886172614001470健盛集团603558SHCNY86820230821买入1242065083133510466345479201050新澳股份603889SHCNY82920230817买入8360640741295112085671813601460开润股份300577SZCNY165520230510增持20420680902434183911959569001070稳健医疗300888SZCNY425620230116增持890044554095678896882313801510申洲国际02313HKHKD805020230402买入11146325465247717311733127715051941波司登03998HKHKD30820230707买入5890200251540123284371616802009特步国际01368HKHKD77720230720买入1184045054172714391401108912501320安踏体育02020HKHKD883520230721买入10920333385265322951453128221501990晨光股份603899SHCNY379620230428买入5739191230198716501470126721702190太阳纸业002078SZCNY118820230902买入1290108129110092153645511601240裕同科技002831SZCNY241320230504买入32741822101326114972664414201400欧派家居603833SHCNY1013420230504买入14557520618194916401377118616101610顾家家居603816SHCNY430520230504买入511125630316821421109894319101850思摩尔国际06969HKHKD79320230720增持90503304424031802194515049001060百亚股份003006SZCNY140620230813买入1826061075230518751686141416801700志邦家居603801SHCNY257920230504买入4091205241125810701183104718101760数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明223TablePageText投资策略周报纺织服饰目录索引一纺织服装行业行情回顾6二纺织服装行业数据跟踪9一中国拉链出口金额及增速9二中国棉袜出口金额及增速10三瑞士手表出口中国情况11四越南纺织品出口情况12五越南鞋类出口情况13三轻工制造行业行情回顾14四轻工制造行业数据跟踪15一家居行业经济运营情况15二出口行业近况17三造纸行业近况17四包装行业近况20五风险提示20一宏观经济景气度持续下行风险20二汇率波动风险21三原材料价格持续上涨风险21四海外产能扩张不及预期风险21五库存积压风险21六管理不善风险21识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明323TablePageText投资策略周报纺织服饰图表索引图1本期828-93纺织服装行业A股涨幅前十9图2本期828-93纺织服装行业A股跌幅前十9图3中国拉链出口年度金额及增速9图4中国拉链出口月度增速10图5中国棉袜出口金额及增速10图6中国棉袜出口月度增速11图7瑞士手表出口中国年度金额及增速11图8瑞士手表出口中国月度增速12图9历年越南纺织品出口金额情况亿美元12图10越南纺织品出口金额月度增速对比13图11历年越南鞋类出口金额情况及增速13图12历年越南鞋类出口金额情况及增速14图13本期828-91轻工制造行业A股涨幅前十15图14本期828-91轻工制造行业A股跌幅前十15图1530大中城市商品房成交面积16图16建材家居卖场销售额16图1718城二手房成交面积月度同比增速16图18一线2城二手房成交面积月度同比增速16图19二线7城二手房成交面积月度同比增速16图20三线9城二手房成交面积月度同比增速16图21TDI与MDI价格17图22五金材料价格指数单位点17图23CCFI综合指数与CCFI美西航线17图24美元兑人民币汇率17图25针叶浆和阔叶浆外盘价格走势18图26针叶浆和阔叶浆内盘价格走势18图27国废价格走势18图28溶解浆价格走势18图29双胶纸价格走势19图30双铜纸价格走势19图31白卡纸价格走势19图32生活用纸价格走势19图33箱板纸价格走势19图34瓦楞纸价格走势19图35铝价走势20图36马口铁价格走势20图37国际原油价格走势20图38PVC价格走势20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明423TablePageText投资策略周报纺织服饰表1SW本期828-93纺织服装和轻工制造市场表现排名单位6表2SW纺织服装和轻工制造PE和当前PE所处历史分位数表现排名7表3SW纺织服装各细分行业市场表现排名单位8表4SW轻工制造各细分行业市场表现排名单位14识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明523TablePageText投资策略周报纺织服饰一纺织服装行业行情回顾根据Wind统计本期828-93上证指数上涨226创业板综下跌415纺织服饰SW上涨464在31个一级行业排名第11轻工制造SW上涨765排名第2表1SW本期828-93纺织服装和轻工制造市场表现排名单位202387-20238132023814-20238202023821-20238272023828-2023931SW医药生物061SW环保238SW环保213SW电子9682SW石油石化-111SW交通运输149SW传媒067SW轻工制造7653SW农林牧渔-164SW纺织服饰146SW农林牧渔-027SW机械设备7434SW交通运输-169SW国防军工135SW银行-044SW汽车7285SW煤炭-170SW美容护理100SW煤炭-151SW通信6286SW社会服务-178SW轻工制造049SW社会服务-159SW家用电器5927SW传媒-187SW机械设备030SW石油石化-274SW煤炭5868SW基础化工-193SW建筑装饰005SW非银金融-293SW国防军工5729SW美容护理-235SW综合-002SW计算机-314SW计算机54710SW纺织服饰-24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数据来源WIND广发证券发展研究中心五越南鞋类出口情况根据数据年月越南鞋类出口金额为亿美元同比增速为WIND20231-8140-157图11历年越南鞋类出口金额情况及增速300502432504038530200222182175172163160201071591471401501301391217410413286101008574730-10350-10-1570-20越南鞋类出口金额亿美元同比增速数据来源WIND广发证券发展研究中根据WIND数据2023年8月越南鞋类出口金额月度增速为-229识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1323TablePageText投资策略周报纺织服饰图12历年越南鞋类出口金额情况及增速200182415015711533100281503145777720525001115156-37-24-50-200-122-225-220-196-229-1002020年越南鞋类出口金额月度增速2021年越南鞋类出口金额月度增速2022年越南鞋类出口金额月度增速2023年越南鞋类出口金额月度增速数据来源WIND广发证券发展研究中心三轻工制造行业行情回顾根据Wind统计本期828-91轻工制造SW上涨765在31个一级行业排名2其中子行业定制家居上涨1380成品家居上涨1032卫浴制品上涨937娱乐用品上涨890其他家居用品上涨813塑料包装上涨789表现优于轻工制造行业子行业金属包装上涨672瓷砖地板上涨657纸包装上涨605综合包装上涨542文化用品上涨506特种纸上涨503大宗用纸上涨276印刷上涨189表现逊于轻工制造行业表4SW轻工制造各细分行业市场表现排名单位202387-20238112023814-20238182023821-20238252023828-2023911金属包装SW-003其他家居用品SW199大宗用纸SW-337定制家居SW13802纸包装SW-042娱乐用品SW164综合包装SW-373成品家居SW10323其他家居用品SW-095卫浴制品SW091卫浴制品SW-398卫浴制品SW9374娱乐用品SW-219特种纸SW087印刷SW-404娱乐用品SW8905综合包装SW-231定制家居SW069塑料包装SW-436其他家居用品SW8136大宗用纸SW-288成品家居SW065瓷砖地板SW-454塑料包装SW7897塑料包装SW-295印刷SW040金属包装SW-481金属包装SW6728特种纸SW-339瓷砖地板SW040纸包装SW-499瓷砖地板SW6579成品家居SW-366综合包装SW-002成品家居SW-518纸包装SW60510文化用品SW-401大宗用纸SW-059特种纸SW-554综合包装SW54211瓷砖地板SW-439纸包装SW-074其他家居用品SW-616文化用品SW50612定制家居SW-471塑料包装SW-093文化用品SW-626特种纸SW50313印刷SW-557金属包装SW-101定制家居SW-646大宗用纸SW27614卫浴制品SW-585文化用品SW-104娱乐用品SW-774印刷SW189数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1423TablePageText投资策略周报纺织服饰成分股方面根据Wind统计涨幅前十分别为我乐家居6096通达创智3510匠心家居2381梦天家居2029荣晟环保1833康力源1750雅艺科技1729王力安防1719恒林股份1706致欧科技1683跌幅前十分别为美利云-855晨光股份-557安妮股份-538浙江永强-444美之高-350龙竹科技-328上海易连-269华泰股份-267沐邦高科-230东风股份-194图13本期828-91轻工制造行业A股涨幅前十图14本期828-91轻工制造行业A股跌幅前十6560960605550-194-23045-269-267403510-350-32835-5-444302381252029-557-5381833201750172917191706168315105-8550-10我通匠梦荣康雅王恒致美晨安浙美龙上华沐东乐达心天晟力艺力林欧利光妮江之竹海泰邦风家创家家环源科安股科云股股永高科易股高股居智居居保技防份技份份强技连份科份数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心四轻工制造行业数据跟踪一家居行业经济运营情况根据Wind统计本期821-82730大中城市商品房成交面积22712万平方米同比-187其中一线二线三线城市成交面积分别为5063131174532万平方米同比-298-114-2342023年7月建材家居卖场销售额120652亿元同比7911-7月建材家居卖场累计销售额86967亿元同比1611识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1523TablePageText投资策略周报纺织服饰图1530大中城市商品房成交面积图16建材家居卖场销售额60018001501600140010040012005010008002000600400-5002000-1002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-0830大中城市商品房成交面积当周值万平方米2020-012021-012022-012023-012020-072020-102021-042021-072021-102022-042022-072022-102023-042023-0730大中城市商品房成交面积一线城市当周值万平方米2020-0430大中城市商品房成交面积二线城市当周值万平方米销售额建材家居卖场当月值亿元左轴30大中城市商品房成交面积三线城市当周值万平方米当月同比右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心从二手房交易方面来看本期826-9118城二手房交易面积达13407万平方米同比-30其中一线2城二线7城三线9城交易面积分别为297277612674万平方米同比分别-13944-882023年截至9月1日18城二手房交易面积累计达5734万平方米同比347其中一线2城二线7城三线9城累计分别为114934851100万平方米同比138422381图1718城二手房成交面积月度同比增速图18一线2城二手房成交面积月度同比增速15010080100605040200019001-20-5020223202242022520225202262022720228202292023120232202332023420235202362023720238-4020221202211202210202212-100-60系列1系列2一线2城二手房成交面积月度同比增速累计同比增速数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图19二线7城二手房成交面积月度同比增速图20三线9城二手房成交面积月度同比增速150200150100100505000-502023820221202232022420225202252022620227202282022920231202322023320234202352023620237202211202212-502022102023320221202232022420225202252022620227202282022920231202322023420235202362023720238202210202211202212-100-100三线9城二手房成交面积月度同比增速累计同比增速二线7城二手房成交面积月度同比增速累计同比增速数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1623TablePageText投资策略周报纺织服饰原材料端截至2023年9月1日TDI国内现货价为183万元吨周环比-21同比17MDI国内现货价为172万元吨周环比-28同比203截至2023年9月1日五金材料价格指数为12379点同比20周环比09其中铝材铜材价格指数分别为141499896点同比分别6421周环比分别均持平图21TDI与MDI价格图22五金材料价格指数单位点30000150250001401302000012015000110100001005000900802022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-072021-112022-072021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09现货价TDI国内元吨价格指数五金材料价格指数五金材料铝材现货价MDIPM200国内元吨价格指数五金材料铜材数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心二出口行业近况成本端来看本周CCFI指数有所回升根据Wind统计2023年9月1日中国出口集装箱运价指数CCFI为89298同比-6845环比-022023年9月1日美西航线指数为76687同比-6566环比-13截止9月1日美元兑人民币汇率为726同比53图23CCFI综合指数与CCFI美西航线图24美元兑人民币汇率350074300072250020007015006810006650064622020-012021-012022-012023-01CCFI综合指数CCFI美西航线数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心三造纸行业近况成本端来看截至2023年9月1日根据Wind统计外盘漂阔浆外盘漂针浆价格分别为580690美元吨周环比持平299截至2023年9月1日根据卓创资讯统计识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1723TablePageText投资策略周报纺织服饰针叶浆阔叶浆价格分别为55594623元吨周环比057017废黄板纸价格为1520元吨周环比060溶解浆内盘价格为7100元吨周环比持平图25针叶浆和阔叶浆外盘价格走势图26针叶浆和阔叶浆内盘价格走势12001000010008000800600060040004002000200002017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-102023-072017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072023-012023-042017-01中国针叶浆日度均价元吨外盘漂阔浆价格美元吨外盘漂针浆价格美元吨中国阔叶浆日度均价元吨数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图27国废价格走势图28溶解浆价格走势350010000300080002500200060001500400010002000500002018-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072018-072017-042017-072017-102018-012018-042018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072017-01中国废黄板纸A级日度均价元吨CCFEI价格指数溶解浆内盘元吨数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心纸价方面根据卓创资讯统计截至2023年9月1日双胶纸双铜纸价格分别为56255370元吨周环比持平019白卡纸价格为4460元吨周环比068生活用纸价格为6408元吨周环比065箱板纸价格为3725元吨周环比043瓦楞纸价格为2763元吨周环比075识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1823TablePageText投资策略周报纺织服饰图29双胶纸价格走势图30双铜纸价格走势90008000800070007000600060005000500040004000300030002000200010001000002017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072017-072018-102020-012017-012017-042017-102018-012018-042018-072019-012019-042019-072019-102020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07中国双胶纸日度均价元吨中国双铜纸日度均价元吨数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心图31白卡纸价格走势图32生活用纸价格走势12000900010000800070008000600060005000400040003000200020001000002022-042023-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072022-102023-042023-072017-012017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07中国白卡纸日度均价元吨中国木浆生活用纸均价元吨数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心图33箱板纸价格走势图34瓦楞纸价格走势7000600060005000500040004000300030002000200010001000002017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-072017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04中国箱板纸日度均价元吨瓦楞纸商品参考价元吨数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心数据来源卓创资讯广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1923TablePageText投资策略周报纺织服饰四包装行业近况根据Wind数据截至2023年9月1日铝价为19610元吨周环比420截至2023年9月1日镀锡板卷价格为4730元吨周环比107截至2023年9月1日WTI布伦特原油期货结算价分别为85558855美元桶周环比717482PVC期货结算价为6340元吨周环比024图35铝价走势图36马口铁价格走势250009000800020000700060001500050004000100003000500020001000002016-102022-042016-012016-042016-072017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072022-102023-012023-042023-072022-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072022-102023-012023-042023-07长江有色市场平均价铝A00元吨天津价格镀锌板卷05mm镀锌数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图37国际原油价格走势图38PVC价格走势140140001201200010010000808000606000404000202000002022-042022-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072023-012023-042023-072017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07期货结算价连续WTI原油美元桶2017-01期货结算价连续布伦特原油美元桶期货结算价活跃合约PVC元吨数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心五风险提示一宏观经济景气度持续下行风险部分纺织制造企业出口市场包括全球多地区市场如果未来全球发达国家市场消费景气度下行公司产品的终端需求将受到显著影响公司订单将受到波及识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2023