宏观消息
　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月31日发布8月份中国制造业经理指数。8月份中国制造业采购经理指数为49.7%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月上升。在调查的21个行业中，有12个行业采购经理指数环比上升，制造业景气水平进一步改善。
　　行业信息
　　紫金矿业在8月30日举行的半年度业绩说明会上介绍了上半年的企业经营业绩以及金属产量情况。其介绍：刚果（金）卡莫阿铜矿项目三期及配套50万吨铜冶炼厂预计2024年第四季度建成投产，届时产能将提升至60万吨铜以上；当项目处理产能达到1900万吨/年、年产铜80多万吨，将有望成为全球第二大产铜矿山。
　　评论及策略
　　铜：夜盘铜价小幅收低。国内PMI连续三个月低于荣枯线，但市场忽略国内加强地产扶持政策力度的利好。精矿加工费持续小幅增加，促使铜产量特别明显增加，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，地产行业持续探底，国内铜供需总体保持良好。短期CU2310合约区间波动，下方支持68000，上方阻力72000。建议关注美元、下游、库存等状况。
　　锌：夜盘锌价收低。市场关注澳大利亚雪佛龙澳大利亚液化天然气工厂的工会威胁。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度变化不大。由公布的国内月度数据来看，下游基建、家电、汽车良好，房地产疲弱，需要关注国家的经济扶持落地措施。短期ZN2310合约总体可能18000-22000区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

研究报告全文：20230901申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价694302096016310国内涨跌1308050期涨跌幅019038031货市成交量7140117434086251场持仓量159215110436100324持仓量变化24451483-1479上海金属网铜锌铅现货现货价格695302105016125市涨跌-352200场升贴水240150-275伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价843700243400222300前日3个月收盘价846800243800217100涨跌-3550-1004050国涨跌幅-042-004186外成交量1534495619739市场最高847600245550222800最低837350241650217600现货升贴水-3625-11501075库存9752514935054575库存变化900-450-75跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月823861734利中国物流与采购联合会国家统计局服务业调查中心8月31日发布8月份中国制造业经理指数8月宏观消息份中国制造业采购经理指数为497较上月上升04个百分点连续3个月上升在调查的21个行业中有12个行业采购经理指数环比上升制造业景气水平进一步改善紫金矿业在8月30日举行的半年度业绩说明会上介绍了上半年的企业经营业绩以及金属产量情况其介绍刚果金卡莫阿铜矿项目三期及配套50万吨铜冶炼厂预计2024年第四季度建成投产行业信息届时产能将提升至60万吨铜以上当项目处理产能达到1900万吨年年产铜80多万吨将有望成为全球第二大产铜矿山铜夜盘铜价小幅收低国内PMI连续三个月低于荣枯线但市场忽略国内加强地产扶持政策力度的利好精矿加工费持续小幅增加促使铜产量特别明显增加今年全球供应大概率延续稳定增加预计今年国内汽车产销可能下降但铜需求预计持平空调产量延续较高增速电力投资可能是拉动铜需求的主要行业地产行业持续探底国内铜供需总体保持良好短期CU2310合约区间波动下方支持68000上方阻力72000建议关注美元下游库存等状况评论及策略锌夜盘锌价收低市场关注澳大利亚雪佛龙澳大利亚液化天然气工厂的工会威胁近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润良好社会镀锌板库存周度变化不大由公布的国内月度数据来看下游基建家电汽车良好房地产疲弱需要关注国家的经济扶持落地措施短期ZN2310合约总体可能18000-22000区间波动建议关注国内库存现货升贴水等情况本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改