研究报告全文：20230904申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价697302126017055国内涨跌250260730期涨跌幅036124447货市成交量78171189478222432场持仓量163818109211108219持仓量变化4603-12257895上海金属网铜锌铅现货现货价格701752141016450市涨跌-35160375场升贴水265110-520伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价849150248700225550前日3个月收盘价843700243400222300涨跌690056503750国涨跌幅082232169外成交量222751022313352市场最高859900250950230100最低843950243250221650现货升贴水-2125-16752650库存10427515357554850库存变化1375-400-250跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月821855756利美国8月非农就业人数增加187万人超过预期但67月就业数据合计较修正前低11万人失业率上升幅度超出预期意外飙升03个百分点达到38创去年2月以来新高8月平均每小时工资宏观消息同比43低于前值44环比增02不及预期的03及前值04劳动力参与率628创2020年2月以来最高数据发布后互换市场显示年内美联储再度加息的可能性下降秘鲁Minsur将投资至少20亿美元扩大铜锡业务秘鲁矿业公司MinsurMINSURI1LM一位行业信息高管本周四8月31日发言称该公司已宣布在五年内投资至少20亿美元以扩大其铜和锡业务公司目前仅Justa有生产铜产品其他在秘鲁的矿区项目仍是在勘察阶段铜周末夜盘铜价小幅收低美国8月非农数据超过预期但失业率上升幅度超出预期意外上升03个百分点加息预期减弱精矿加工费持续小幅增加促使铜产量特别明显增加今年全球供应大概率延续稳定增加预计今年国内汽车产销可能下降但铜需求预计持平空调产量延续较高增速电力投资可能是拉动铜需求的主要行业地产行业持续探底国内铜供需总体保持良好短期CU2310合约区间波动下方支持68000上方阻力72000建议关注美元下游库存等状况评论及策略锌周末夜盘锌价收涨近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润良好社会镀锌板库存周度变化不大由公布的国内月度数据来看下游基建家电汽车良好房地产疲弱需要关注国家的经济扶持落地措施短期ZN2310合约总体可能18000-22000区间波动建议关注国内库存现货升贴水等情况本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改