宏观消息
　　美国8月非农就业人数增加18.7万人超过预期，但6、7月就业数据合计较修正前低11万人；失业率上升幅度超出预期，意外飙升0.3个百分点，达到3.8%，创去年2月以来新高；8月平均每小时工资同比4.3%，低于前值4.4%，环比增0.2%，不及预期的0.3%及前值0.4%；劳动力参与率62.8%，创2020年2月以来最高。数据发布后，互换市场显示年内美联储再度加息的可能性下降。
　　评论及策略
　　随着就业数据温和降温，近期贵金属背靠支撑出现反弹。不过上周高于预期的非农数据后涨势暂缓，美国8月季调后非农就业人口18.7万人，预期17万人，前值18.7万人。此外上周还公布的美国8月ADP就业人数新增17.7万人，不及预期的19.5万人。美国JOLTs职位空缺882.7万人，远低于预期的946.5万人，体现劳动力市场供需正在进一步弥合。美联储9月或再次“跳过”加息，但未来可能进一步加息，同时维持2%的通胀目标。市场逻辑呈现“期待美国经济软着陆+维持高利率更长时间+再通胀担忧+等待更多就业市场降温信号”，没有风险事件的情况下难以达到降息门槛，近期金银背靠支撑呈现反弹，进一步走高需要看到更多就业市场降温证据。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间450-470。

研究报告全文：20230904申万期货品种策略日报-贵金属申银万国期货研究所林新杰从业编号F3032999投资咨询号Z0014722linxjsywgqhcomcn021-50586279沪金2312沪金2310沪银2312沪银2310现价000000000000期前收盘价4629046246594500593200货涨跌-46290-46246-594500-593200市涨跌幅-10000-10000-10000-10000场持仓量17655469182496465187735成交量6195188338230350310585现货升贴水4629546295592900592900伦敦金伦敦银上海黄金TD伦敦金上海白银TD美元盎司美元盎前日收盘价46295453311940075929002418现涨跌-072058034100-024货涨跌幅-016013002002-097市黄金2310-白银2310-黄金白银上海银伦场上海金伦敦金黄金2312白银2312现货敦银现值00007808742763前值-044-137822743755上期所白银库上期所黄金库存COMEX黄金库存COMEX白银库存存千克千克日日日库日存现值2592138929721389738278305801前值2592138122121389738277734014增减-807600-571787美元兑人民美元指数标准普尔指数美债收益布伦特原油币现值1042755450766418889972753相前值1031659451487409852973032关增减108-016220434-038衍spdr黄金ETF持SLV白银ETFCFTC投机者净CFTC投机者净生仓吨持仓吨持仓银持仓金品现值443154431533486123272前值443144431433005101946增减10010048121326宏美国8月非农就业人数增加187万人超过预期但67月就业数据合计较修正前低11万人失业观率上升幅度超出预期意外飙升03个百分点达到38创去年2月以来新高8月平均每小时消工资同比43低于前值44环比增02不及预期的03及前值04劳动力参与率息628创2020年2月以来最高数据发布后互换市场显示年内美联储再度加息的可能性下降随着就业数据温和降温近期贵金属背靠支撑出现反弹不过上周高于预期的非农数据后涨势暂缓美国8月季调后非农就业人口187万人预期17万人前值187万人此外上周还公布的美评国8月ADP就业人数新增177万人不及预期的195万人美国JOLTs职位空缺8827万人远低于论预期的9465万人体现劳动力市场供需正在进一步弥合美联储9月或再次跳过加息但未及来可能进一步加息同时维持2的通胀目标市场逻辑呈现期待美国经济软着陆维持高利率策更长时间再通胀担忧等待更多就业市场降温信号没有风险事件的情况下难以达到降息门略槛近期金银背靠支撑呈现反弹进一步走高需要看到更多就业市场降温证据AG2312合约波动区间5500-6000AU2312合约波动区间450-470免本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格责核准文号证监许可20111284号声明研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改