8月29日，华为开售最新旗舰机型Mate 60 Pro，12+512G版本售价6999元。功能方面，Mate 60 Pro支持卫星通话，也接入盘古人工智能大模型。配置方面，搭载鸿蒙操作系统4.0系统，电池容量为5000mAh，支持88W快充。根据IDC数据，2019年华为在国内智能机市场市占率高达38.3%，出货量1.4亿台，华为旗舰机型的回归有望拉动一波换机需求，建议关注手机产业链，无线充电芯片厂商美芯晟、射频厂商卓胜微和唯捷创芯、指纹和触控厂商汇顶科技、封测厂伟测科技、OLED屏厂维信诺、晶振厂商泰晶科技、电感厂商顺络电子、散热和电磁屏蔽件厂商飞荣达。
　　根据TrendForce预测，在经历了2023年的低谷之后，预计2024年存储器原厂对于DRAM与NANDFlash的减产策略仍将延续，尤其以亏损严重的NANDFlash更为明确，由于2023年基础已经很低，加上部分存储芯片价格见底，预计2024年DRAM及NANDFlash需求位元将同比增长13.0%和16.0%。经历接近两年时间的下行周期，以被动元件、面板、数字SoC、存储、封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，下半年相关公司业绩有望迎来拐点。未来随着消费、工业类需求企稳，算力、汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动，景气周期反转在即。建议关注数字SoC芯片领域的中科蓝讯、晶晨股份和恒玄科技，也有望受益AI入口的爆发；Q3存储芯片价格有望企稳，建议关注国内存储芯片龙头兆易创新和北京君正；封测环节稼动率逐渐回升，建议关注通富微电、长电科技、甬矽电子等，未来也将受益AI芯片带动的先进封装需求爆发；同时，被动元器件正迎来触底回升，建议关注三环集团、洁美科技、江海股份等。
　　算力升级推动硬件需求量价齐升，高速化服务器、交换机和路由器等硬件需求有望大幅提升。看好算力产业链价值量有大幅提升的环节，建议关注全球服务器ODM龙头工业富联、AI芯片设计厂商寒武纪-U、国产处理器龙头海光信息、高速PCB龙头沪电股份、封装基板厂商兴森科技和深南电路、内存接口芯片龙头澜起科技（兴业证券科创板做市公司）、聚辰股份等。
　　半导体自主可控重要性持续凸显，今年晶圆厂存储厂保持有序扩产，国产化进展仍在加速。我们认为未来3年国产化仍然是行业最强主线之一，国产晶圆厂的逆周期扩产叠加国产化份额持续提升将带动半导体设备行业持续景气，同时设备的零组件、半导体材料也将迎来景气上行，建议关注北方华创、拓荆科技、华海清科、芯源微、新莱应材、英杰电气、安集科技、鼎龙股份等。
　　苹果宣布将于北京时间9月13日凌晨1点举行2023年秋季发布会，届时全新一代iPhone机型以及iOS 17系统将正式发布。明年全球手机市场有望重回增长，宏观因素改善，新兴市场有望率先走出复苏。消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果今年成功发布其首款MR产品，代表消费电子将进入空间计算时代，MR将成为下一轮行情主线。建议重点关注以下方向：1）未来业绩能受益于下游客户创新的标的，包括XR和手机的微创新；2）去年受通胀、美元加息、俄乌战争、成本上涨等拖累，业绩承压的优质标的，今年有望迎来业绩修复。建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如传音控股（兴业证券科创板做市公司）、长盈精密、立讯精密、蓝特光学、珠海冠宇等。
　　风险提示：行业景气度下滑，行业制造管理成本上升。传音控股、澜起科技为兴业证券科创板做市公司。

研究报告全文：证券研究报告industryId电子title华为旗舰机型回归有望拉动一波换机需求investSuggestion维持推荐investSuggestionChancreateTime1ge2023年9月3日重点公司投资要点sum8m月ary29日华为开售最新旗舰机型Mate60Pro12512G版本售价6999元功能方重点公司EPS元评级面Mate60Pro支持卫星通话也接入盘古人工智能大模型配置方面搭载鸿蒙操23E24E作系统40系统电池容量为5000mAh支持88W快充根据IDC数据2019年华北方华创574859增持为在国内智能机市场市占率高达383出货量14亿台华为旗舰机型的回归有望拉动一波换机需求建议关注手机产业链无线充电芯片厂商美芯晟射频厂商卓胜三环集团091131增持微和唯捷创芯指纹和触控厂商汇顶科技封测厂伟测科技OLED屏厂维信诺晶传音控股555706增持振厂商泰晶科技电感厂商顺络电子散热和电磁屏蔽件厂商飞荣达沪电股份074109增持根据TrendForce预测在经历了2023年的低谷之后预计2024年存储器原厂对于DRAM与NANDFlash的减产策略仍将延续尤其以亏损严重的NANDFlash更为明兆易创新121220增持确由于2023年基础已经很低加上部分存储芯片价格见底预计2024年DRAM及安集科技增持575924NANDFlash需求位元将同比增长130和160经历接近两年时间的下行周期以来源兴业证券经济与金融研究院被动元件面板数字SoC存储封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近相关rel报ate告dReport尾声部分品类价格和稼动率已经率先走出底部逐渐进入触底回升阶段下半年相关公司业绩有望迎来拐点未来随着消费工业类需求企稳算力汽车电子和风光兴证电子周报英伟达业储等新能源应用持续拉动景气周期反转在即建议关注数字芯片领域的中科蓝绩超预期重视景气周期反转和SoC讯晶晨股份和恒玄科技也有望受益入口的爆发存储芯片价格有望企稳算力需求爆发2023-08-27AIQ3兴证电子周报存储价格建议关注国内存储芯片龙头兆易创新和北京君正封测环节稼动率逐渐回升建议关回暖重视景气周期反转注通富微电长电科技甬矽电子等未来也将受益AI芯片带动的先进封装需求爆2023-08-20发同时被动元器件正迎来触底回升建议关注三环集团洁美科技江海股份等兴证电子OLED行业深度算力升级推动硬件需求量价齐升高速化服务器交换机和路由器等硬件需求有望大报告加速渗透国产占OLED幅提升看好算力产业链价值量有大幅提升的环节建议关注全球服务器ODM龙头比提升国内上游供应链大有可工业富联AI芯片设计厂商寒武纪-U国产处理器龙头海光信息高速PCB龙头沪为2023-08-18电股份封装基板厂商兴森科技和深南电路内存接口芯片龙头澜起科技兴业证券分析师科创板做市公司聚辰股份等姚康半导体自主可控重要性持续凸显今年晶圆厂存储厂保持有序扩产国产化进展仍在yaokangxyzqcomcn加速我们认为未来3年国产化仍然是行业最强主线之一国产晶圆厂的逆周期扩产S0190520080007叠加国产化份额持续提升将带动半导体设备行业持续景气同时设备的零组件半导姚丹丹体材料也将迎来景气上行建议关注北方华创拓荆科技华海清科芯源微新莱yaodandanxyzqcomcn应材英杰电气安集科技鼎龙股份等S0190519120001苹果宣布将于北京时间9月13日凌晨1点举行2023年秋季发布会届时全新一代仇文妍iPhone机型以及iOS17系统将正式发布明年全球手机市场有望重回增长宏观因素qiuwenyanxyzqcomcn改善新兴市场有望率先走出复苏消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹S0190520050001果今年成功发布其首款MR产品代表消费电子将进入空间计算时代MR将成为下张元默一轮行情主线建议重点关注以下方向1未来业绩能受益于下游客户创新的标的zhangyuanmoxyzqcomcn包括XR和手机的微创新2去年受通胀美元加息俄乌战争成本上涨等拖累S0190523020002业绩承压的优质标的今年有望迎来业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入王佩麟新一轮创新周期的消费电子龙头如传音控股兴业证券科创板做市公司长盈精wangpeilinxyzqcomcn密立讯精密蓝特光学珠海冠宇等S0190522080002风险提示行业景气度下滑行业制造管理成本上升传音控股澜起科技为兴业证券科创板做市公司请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-3-2子行业新闻-4-21半导体-4-22AI物联网汽车电子-5-23创新电子智能穿戴-6-24手机5G-6-25LCDLED-7-3行业投资策略周观点-7-4风险提示-9-图表目录图1本周828-91电子在所有板块中涨幅排名131申万分类-3-表1电子行业本周828-91主要指数表现回顾-3-表2本周828-91电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为825新数据申万分类-4-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1行情回顾本周市场整体上涨沪深300指数上涨222上证综指上涨226深证成指上涨329创业板指数上涨293申万电子行业指数整体表现优于市场整体上涨803在所有一级行业中排序131电子行业全部466家上市公司中不含B股共有459家上涨7家下跌其中涨幅前五位分别为康鹏科技捷荣技术慧智微波长光电和中富电路跌幅前五位分别为徕木股份东微半导西陇科学方正科技和雅葆轩表1电子行业本周828-91主要指数表现回顾电子中信电子申万沪深300上证综指深证成指创业板指本周706803222226329293年初至今408508-207142-501-1050数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理图1本周828-91电子在所有板块中涨幅排名131申万分类资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表2本周828-91电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为825新数据申万分类电子沪深300指数涨跌幅803222涨幅前五涨跌幅股价元市值亿跌幅前五涨跌幅股价元市值亿元元康鹏科技554715788196徕木股份-20628703713捷荣技术465913313280东微半导-102395809037慧智微4252237310738西陇科学-4965943476波长光电372474008563方正科技-20633213845中富电路355232705749雅葆轩-202776621数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2子行业新闻21半导体1谷歌推出新AI芯片TPUv5e训练性能提升2倍推理性能提升25倍集微网8月31日消息谷歌公布了一系列新的人工智能技术和合作伙伴关系旨在将更多不断发展的技术引入大型企业谷歌还公开了定制人工智能芯片的新版本谷歌表示CloudTPUv5e现已推出预览版与2021年发布的TPUv4相比对于大型语言模型和生成式AI模型该芯片的每美元训练性能提升高达2倍每美元推理性能提升高达25倍集微网22024年Wi-Fi7部署有望提振手机PA芯片需求集微网8月30日消息据电子时报报道手机功率放大器PA的整体需求停滞不前并可能在谷底停留一段时间但无线通信技术的升级将有助于温和提振PA芯片需求各大公司已经开始部署Wi-Fi7应用并可能加速终端设备中新标准的采用高通博通和联发科都在寻求加速向新标准的过渡预计它们都将在2024年推出支持Wi-Fi7的新产品集微网3三星或将为特斯拉代工第五代自动驾驶芯片采用4nm工艺集微网8月30日消息据Businesskorea报道汽车半导体市场的小型化趋势这可能有助于三星电子获得更多代工客户三星是最有可能赢得特斯拉第五代自动驾驶芯片HW50订单的公司该芯片将采用尖端的4nm工艺据悉三星电子已经向特斯拉供应14nm全自动驾驶FSD半导体其目标是到2027年实现汽车芯请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报片的2nm工艺集微网4华为公开两项芯片封装结构其制备方法及终端设备专利集微网8月31日消息天眼查显示华为技术有限公司近日新增多条专利信息其中两条发明专利名称为芯片封装结构其制备方法及终端设备其中第一条专利可以实现芯片高密度信号互联可靠性高且不存在断开和短路风险第二条专利可以进一步增加芯片上凸块结构的散热能力和通电流能力集微网22AI物联网汽车电子1IT之家Canalys多屏智能座舱将成中国新能源汽车标配市场渗透率达827IT之家8月28日消息市场研究机构Canalys8月28日发文称多屏智能座舱将成中国新能源汽车标配普及率高于全球平均水平根据Canalys的研究报告2023年第一季度中国市场广义新能源乘用车前装标配智能座舱的批发量达110万辆市场渗透率达827领先于全球743的平均水平主流合资品牌的转型则较为保守整体智能座舱551的渗透率也低于其他品牌一线及二线豪华品牌都在积极投资智能座舱并取得较高的渗透率IT之家从报告中了解到2023年第一季度中国市场搭载10英寸及以上显示屏的广义新能源乘用车批发量为1197万辆占比达90其中12-159英寸显示屏占比最高合计占比为741IT之家2TechWebOpenAI宣布推出企业版ChatGPT迄今为止最强大版本TechWeb8月29日消息据外媒报道当地时间周一美国人工智能研究公司OpenAI宣布推出企业版ChatGPT企业版ChatGPT拥有增强的安全性隐私性和一系列为企业量身定制的强大功能企业版ChatGPT是迄今为止最强大的ChatGPT版本可提供企业级安全和隐私保护无限高速的GPT-4访问权限支持32K上下文输入具有高级数据分析自定义选项等高级功能企业版ChatGPT旨在为企业提供一种安全快速部署该技术的方法利用它来改善沟通加快编码任务解决复杂的业务问题并协助开展创造性工作TechWeb请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报23创新电子智能穿戴1苹果汽车AR挡风玻璃系统专利曝光可感知环境并叠加信息视图8月29日美国专利商标局公布了苹果公司的一项专利申请显示该公司正在研发下一代AR显示系统该系统包含在车辆中可在挡风玻璃或车内其他窗户等AR显示屏上生成信息苹果公司在其专利申请中指出在许多情况下可以在通过透明表面包括车辆的车窗或挡风玻璃感知的环境上提供图形叠加图形叠加可以向观察者提供信息包括与感知环境的一个或多个部分相关的信息VR陀螺2研究发现VR治疗将有望缓解癌症患者的焦虑与疲劳发表在FrontiersinVirtualReality虚拟现实前沿杂志上的一项新研究发现VR冥想是缓解癌症患者相关焦虑与疲劳的有效方法研究报告显示实验中免疫治疗中心ITC的研究人员将参与者随机分配到VR冥想组或对照组VR冥想小组每周两次接受10分钟的VR冥想课程持续四周对照组则没有接受任何VR冥想课程在研究结束时VR冥想组的焦虑压力和疲劳水平明显低于对照组幸福感相比对照组也明显更高VR陀螺24手机5G1华为Mate60Pro正式开售首发卫星通话12512GB售价6999元IT之家8月29日消息华为终端官博宣布华为Mate系列手机累计发货达到一亿台为此华为推出了HUAWEIMate60Pro先锋计划8月29日1208正式上线让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机12512GB版本售价6999元华为还称Mate60Pro在闪拍肖像微距等场景下的全焦段拍摄体验上有着非常出色的表现XMAGE影像更进一步大家喜爱的AI隔空操控智感支付注视不熄屏等智慧功能在Mate60Pro上全面回归同时接入盘古人工智能大模型为消费者提供更智慧的交互体验IT之家2中国移动成功研制国内首款可重构5G射频收发芯片破风8676IT之家8月30日消息据人民邮电报报道在中国移动第四届科技周暨战略性新兴产业共创发展大会上中国移动正式发布国内首款可重构5G射频收发芯片破风8676该芯片可广泛商业应用于云基站皮基站家庭基站等5G网络核心设请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报备这项核心自主创新成果实现了从零到一的关键性突破填补了该领域的国内空白有效提升了我国5G网络核心设备的自主可控度IT之家25LCDLED1LEDindustry苹果准备通过OLED和妙控键盘改造iPadProOLEDindustry8月28日消息苹果iPadPro2022相比2021款几乎只是从M1芯片升级到M2芯片但官方定价上涨了600元因此很多苹果用户都表示难以接受彭博社马克古尔曼MarkGurman声称苹果公司正准备对iPadPro系列进行彻底改革将会是苹果自2018年以来对该系列进行的最大更新据称代号为J717J718J720和J721的iPad将是首批采用OLED显示屏的iPad机型相比现有基于miniLED面板的Liquid视网膜XDR显示屏将实现更优秀的显示效果此外新款iPadPro的另一个重大改变之处在于主要配件方面的升级苹果将对现有推妙控键盘MagicKeyboard2020年进行重新设计使iPadPro看起来更像一台笔记本电脑并将带来一个更大的触控板OLEDindustry2CINNO8月电视面板行情涨幅继续收窄面板厂重启控产保价CINNOResearch9月1日消息数据显示7月中国大陆G85G86G105面板厂的稼动率达到今年最高位G105产线平均稼动率甚至一度逼近95而8月以来稼动率持续上涨态势出现逆转G85G105产线平均稼动率出现下降G86则暂时持平7月水平这表明面板厂已经开始着手降低稼动率预计9月以后控产力度还将进一步加强预计8月32价格继续上涨1美元至38美元43价格涨幅收窄到1美元至65美元而50价格上涨4美元至110美元55价格上涨4美元至129美元涨幅均有明显回落657585等热门大尺寸价格涨幅分别为5美元5美元和10美元分别涨至173美元232美元和330美元涨幅预计收窄CINNO3行业投资策略周观点8月29日华为开售最新旗舰机型Mate60Pro12512G版本售价6999元功能方面Mate60Pro支持卫星通话也接入盘古人工智能大模型配置方面搭请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报载鸿蒙操作系统40系统电池容量为5000mAh支持88W快充根据IDC数据2019年华为在国内智能机市场市占率高达383出货量14亿台华为旗舰机型的回归有望拉动一波换机需求建议关注手机产业链无线充电芯片厂商美芯晟射频厂商卓胜微和唯捷创芯指纹和触控厂商汇顶科技封测厂伟测科技OLED屏厂维信诺晶振厂商泰晶科技电感厂商顺络电子散热和电磁屏蔽件厂商飞荣达根据TrendForce预测在经历了2023年的低谷之后预计2024年存储器原厂对于DRAM与NANDFlash的减产策略仍将延续尤其以亏损严重的NANDFlash更为明确由于2023年基础已经很低加上部分存储芯片价格见底预计2024年DRAM及NANDFlash需求位元将同比增长130和160经历接近两年时间的下行周期以被动元件面板数字SoC存储封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声部分品类价格和稼动率已经率先走出底部逐渐进入触底回升阶段下半年相关公司业绩有望迎来拐点未来随着消费工业类需求企稳算力汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动景气周期反转在即建议关注数字SoC芯片领域的中科蓝讯晶晨股份和恒玄科技也有望受益AI入口的爆发Q3存储芯片价格有望企稳建议关注国内存储芯片龙头兆易创新和北京君正封测环节稼动率逐渐回升建议关注通富微电长电科技甬矽电子等未来也将受益AI芯片带动的先进封装需求爆发同时被动元器件正迎来触底回升建议关注三环集团洁美科技江海股份等算力升级推动硬件需求量价齐升高速化服务器交换机和路由器等硬件需求有望大幅提升看好算力产业链价值量有大幅提升的环节建议关注全球服务器ODM龙头工业富联AI芯片设计厂商寒武纪-U国产处理器龙头海光信息高速PCB龙头沪电股份封装基板厂商兴森科技和深南电路内存接口芯片龙头澜起科技兴业证券科创板做市公司聚辰股份等半导体自主可控重要性持续凸显今年晶圆厂存储厂保持有序扩产国产化进展仍在加速我们认为未来3年国产化仍然是行业最强主线之一国产晶圆厂的逆周期扩产叠加国产化份额持续提升将带动半导体设备行业持续景气同时设备的零组件半导体材料也将迎来景气上行建议关注北方华创拓荆科技华海清科芯源微新莱应材英杰电气安集科技鼎龙股份等苹果宣布将于北京时间9月13日凌晨1点举行2023年秋季发布会届时全新一代iPhone机型以及iOS17系统将正式发布明年全球手机市场有望重回增长宏观因素改善新兴市场有望率先走出复苏消费电子板块增量在于以穿戴为代表请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报的新品苹果今年成功发布其首款MR产品代表消费电子将进入空间计算时代MR将成为下一轮行情主线建议重点关注以下方向1未来业绩能受益于下游客户创新的标的包括XR和手机的微创新2去年受通胀美元加息俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的今年有望迎来业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头如传音控股兴业证券科创板做市公司长盈精密立讯精密蓝特光学珠海冠宇等4风险提示1行业景气度下滑2行业制造管理成本上升传音控股澜起科技为兴业证券科创板做市公司请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确沪深两市以沪深300指数为基准北交定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级所市场以北证50指数为基准新三板市推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数场以三板成指为基准香港市场以恒生中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级指数为基准美国市场以标普500或纳回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数斯达克综合指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-