本报告导读：
　　Vision Pro开启空间运算新时代，Mate 60 Pro重启先进制程制造，双管齐下，有望加速走出业绩磨底期，打开电子创新大周期。
　　摘要：
　　苹果：Vision Pro融合数字与现实世界，是各项软硬件集大成之作，目前使用评测者均反馈优异，有望于23年底大幅加单，为24年初北美上线蓄势待发，长期看千万量级。内容端：开发者套件开放申请，实机调试促进内容生态发展；需求端：7月31日至8月底，苹果Lab在全球六地开放开发者实验室，预计接待超过千人，反馈良好；产能端：据集微网报道，LGD已经成功进入Micro OLED产业链，京东方、视涯等亦积极争取，有望释放索尼的产能端瓶颈。
　　华为：Mate 60 Pro正式上线引发抢机潮。据上海证券报消息，Mate60系列备货达数百万台，当日上线预售立即售罄，消费者反馈优异。根据counterpoint数据，2Q23中国智能手机销量同比下降4%，创2014年以来同期新低；其中，苹果、华为和Realme实现同比正增长，华为智能手机销量同比增长58%，凭借良好的品牌形象和强力的线下覆盖（特别是在一线城市），华为在产品短缺问题得到解决后销量急速增长。随着新机发售火爆，华为手机有望强势回归。
　　设备：先进工艺核心设备逐步突破，产线国产化率进一步提升，叠加与部分海外公司的良性合作，长存/长鑫/中芯等先进工艺产线有望持续建设。根据中微半年报，在国内某先进逻辑产线中，CCP市占率将从24%增长到＞60%，ICP市占率将从0%增长到75%，其产品受到国内外客户一致认可；根据飞测半年报，其无图形晶圆缺陷检测设备已覆盖2Xnm及以上需求，1Xnm工艺节点设备研发进展顺利；其图形晶圆缺陷检测设备已在客户端进行产线工艺验证，进展顺利。
　　推荐MR产业链：立讯精密、兆威机电、高伟电子、长盈精密、华兴源创、荣旗科技、博杰股份、鹏鼎控股、东山精密、和林微纳、德赛电池；产业链映射标的：清越科技、伟时电子、国光电器、水晶光电、三利谱、舜宇光学科技、亿道信息；相关受益标的：杰普特、深科达、博众精工、智立方等。推荐华为产业链：通富微电、长川科技、甬矽电子、伟测科技、深南电路、力芯微；相关受益公司卓胜微、唯捷创芯、美芯晟、神州数码、创耀科技等。推荐先进设备产业链：拓荆科技、中微公司、芯源微、北方华创；相关受益公司中科飞测。
　　风险提示。国际关系变化；产线突破不及预期；MR售卖不及预期；Mate 60 Pro售卖不及预期。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo电子元器件TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230903上次评级增持VisionPro与Mate60Pro重塑需求加速打开创新大周期TablesubIndustry细分行业评级电子板块系列报告行半导体增持业王聪分析师舒迪分析师事021-38676820021-38676666wangconggtjascomshudigtjascom件证书编号S0880517010002S0880521070002快本报告导读评VisionPro开启空间运算新时代Mate60Pro重启先进制程制造双管齐下有望加相关报告TableDocReport速走出业绩磨底期打开电子创新大周期电子元器件国产设备关键工艺不断攻克摘要CAPEX有望于24年恢复增长20230831TableSummary苹果VisionPro融合数字与现实世界是各项软硬件集大成之作电子元器件华为Mate60Pro正式上线目前使用评测者均反馈优异有望于23年底大幅加单为24年初技术突破塑造产品力20230829北美上线蓄势待发长期看千万量级内容端开发者套件开放申请电子元器件华为手机Q2逆势高增长昇实机调试促进内容生态发展需求端7月31日至8月底苹果Lab腾AI服务器引领算力创新在全球六地开放开发者实验室预计接待超过千人反馈良好产能20230828电子元器件开发者实验室正式开放内容端据集微网报道LGD已经成功进入MicroOLED产业链京东开发顺利推进方视涯等亦积极争取有望释放索尼的产能端瓶颈20230820电子元器件OpenUSD联盟成立推动3D证华为Mate60Pro正式上线引发抢机潮据上海证券报消息Mate生态系统标准化券60系列备货达数百万台当日上线预售立即售罄消费者反馈优异20230806研根据counterpoint数据2Q23中国智能手机销量同比下降4创究2014年以来同期新低其中苹果华为和Realme实现同比正增长报华为智能手机销量同比增长58凭借良好的品牌形象和强力的线下覆盖特别是在一线城市华为在产品短缺问题得到解决后销量告急速增长随着新机发售火爆华为手机有望强势回归设备先进工艺核心设备逐步突破产线国产化率进一步提升叠加与部分海外公司的良性合作长存长鑫中芯等先进工艺产线有望持续建设根据中微半年报在国内某先进逻辑产线中CCP市占率将从24增长到60ICP市占率将从0增长到75其产品受到国内外客户一致认可根据飞测半年报其无图形晶圆缺陷检测设备已覆盖2Xnm及以上需求1Xnm工艺节点设备研发进展顺利其图形晶圆缺陷检测设备已在客户端进行产线工艺验证进展顺利推荐MR产业链立讯精密兆威机电高伟电子长盈精密华兴源创荣旗科技博杰股份鹏鼎控股东山精密和林微纳德赛电池产业链映射标的清越科技伟时电子国光电器水晶光电三利谱舜宇光学科技亿道信息相关受益标的杰普特深科达博众精工智立方等推荐华为产业链通富微电长川科技甬矽电子伟测科技深南电路力芯微相关受益公司卓胜微唯捷创芯美芯晟神州数码创耀科技等推荐先进设备产业链拓荆科技中微公司芯源微北方华创相关受益公司中科飞测风险提示国际关系变化产线突破不及预期MR售卖不及预期Mate60Pro售卖不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评表1本报告覆盖公司估值表股价参考2023年9月1日收盘价盈利预测EPS元PE公司名称代码收盘价元评级2023E2024E2023E2024E立讯精密002475SZ327016320620061587增持荣旗科技301360SZ805914725254823198增持博杰股份002975SZ358915222223611617增持华兴源创688001SH320308912435992583增持高伟电子1415HK154607910719571445增持长盈精密300115SZ100004907720411299增持德赛电池000049SZ31252663241175965增持鹏鼎控股002938SZ2140245264873811增持东山精密002384SZ19141782181075878增持清越科技688496SH160101702294187277增持伟时电子605218SH14700720920421633增持国光电器002045SZ132305107625941741增持水晶光电002273SZ106405306320081689增持三利谱002876SZ310814527221431143增持舜宇光学科技2382HK641029233421951919增持兆威机电003021SZ716912718256453939增持和林微纳688661SH525115824633232135增持亿道信息001314SZ408614719227802128增持通富微电002156SZ200207608426342383增持长川科技300604SZ374209314140242654增持甬矽电子688362SH3340021062159055387增持伟测科技688372SH1112528243439452563增持深南电路002916SZ659637043717831509增持力芯微688601SH464615020130972311增持拓荆科技688072SH3700142358587476325增持中微公司688012SH1515728631953004751增持芯源微688037SH1480025238258733874增持北方华创002371SZ2730261784144253246增持数据来源Wind国泰君安证券研究注上述公司数值均来自国泰君安证券预测值请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3行业事件快评公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分3of3