核心观点
　　螺纹钢
　　螺纹期现价格震荡走高，主力期价录得1.84%周涨幅，量仓扩大，基差在走弱，且均线指标转向多头排列。
　　螺纹供需两端均在走弱，螺纹周产量环比降4.72万吨，降幅扩大，多因长流程钢厂保板材供应所致，供应持续收缩并刷新阶段性新低，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。与此同时，螺纹需求再度走弱，周度表需环比下降15.92万吨，相应的高频终端采购数据延续低迷，需求表现较为疲弱，且考虑地产低迷格局未变，基建增速也在下滑，旺季需求改善空间有限，疲弱需求仍将抑制钢价，相对利好还是政策端扰动。综上，螺纹供应维持低位，但需求再度走弱，供需格局未能延续改善，且地产低迷格局下中期需求难言乐观，螺纹弱势基本面态势延续，但原料强势带来成本支撑，同时政策利好推出提振市场情绪，弱现实与强预期博弈局面下短期钢价震荡偏强运行。
　　热轧卷板
　　热卷期现价格震荡走高，主力期价录得1.73%周涨幅，量仓扩大，基差在走弱，且均线指标转向多头排列。
　　热卷供需格局有所变化，库存再度小幅去库，钢厂铁水依旧保板材供应为主，热卷周产量环比再增2.10万吨，连续第四周增加，并升至年内高位，且旺季预期下钢厂生产依旧积极，供应压力持续增加。与此同时，热卷需求延续季节性回升，周度表需环比增5.25万吨，需求韧性较强，但需注意的是主要下游冷轧基本面在走弱，供需增加且库消比回升，同时冷热价差高位开始回落，或将拖累板材需求，而出口下行预期未变，热卷需求改善空间有限。综上，热卷供需格局变化不大，供应持续回升，而需求同样也在改善，但需求端存隐忧，改善持续性不强，同时仓单压力未解，热卷价格仍将承压运行，相对利好还是宏观政策与粗钢压减政策扰动，叠加原料强势带来成本支撑，预期现实博弈下短期热卷偏强震荡。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号钢材周报专业研究创造价值2023年9月3日钢材周报市场情绪乐观钢价震荡上行核心观点螺纹钢螺纹期现价格震荡走高主力期价录得184周涨幅量仓扩大基差在走弱且均线指标转向多头排列螺纹供需两端均在走弱螺纹周产量环比降472万吨降幅扩姓名涂伟华大多因长流程钢厂保板材供应所致供应持续收缩并刷新阶段性新低低供应格局未变继续给予钢价支撑与此同时螺纹需求再度宝城期货投资咨询部走弱周度表需环比下降1592万吨相应的高频终端采购数据延续从业资格证号F3060359低迷需求表现较为疲弱且考虑地产低迷格局未变基建增速也在投资咨询证号Z0011688下滑旺季需求改善空间有限疲弱需求仍将抑制钢价相对利好还是政策端扰动综上螺纹供应维持低位但需求再度走弱供需格电话0571-87006873局未能延续改善且地产低迷格局下中期需求难言乐观螺纹弱势基邮箱tuweihuabcqhgscom本面态势延续但原料强势带来成本支撑同时政策利好推出提振市场情绪弱现实与强预期博弈局面下短期钢价震荡偏强运行作者声明热轧卷板本人具有中国期货业协会热卷期现价格震荡走高主力期价录得173周涨幅量仓扩授予的期货从业资格证书期大基差在走弱且均线指标转向多头排列货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立热卷供需格局有所变化库存再度小幅去库钢厂铁水依旧保板客观地出具本报告本报告清材供应为主热卷周产量环比再增210万吨连续第四周增加并升晰准确地反映了本人的研究观至年内高位且旺季预期下钢厂生产依旧积极供应压力持续增加点本人不会因本报告中的具与此同时热卷需求延续季节性回升周度表需环比增525万吨需体推荐意见或观点而直接或间求韧性较强但需注意的是主要下游冷轧基本面在走弱供需增加且接接收到任何形式的报酬库消比回升同时冷热价差高位开始回落或将拖累板材需求而出口下行预期未变热卷需求改善空间有限综上热卷供需格局变化不大供应持续回升而需求同样也在改善但需求端存隐忧改善持续性不强同时仓单压力未解热卷价格仍将承压运行相对利好还是宏观政策与粗钢压减政策扰动叠加原料强势带来成本支撑预期现实博弈下短期热卷偏强震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值112请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款钢材周报正文目录1市场回顾411现货跟随上行412期价探底回升基差再度走弱42钢市基本面变化不大621钢材供应维持高位622品种需求表现差异723钢材库存再度去化824钢厂盈利收缩93结论11专业研究创造价值212请务必阅读文末免责条款钢材周报图表目录图1螺纹钢现货价格走势4图2热轧卷板现货价格走势4图3螺纹钢主力期价日K线5图4热轧卷板主力期价日K线5图5螺纹钢10合约期现价差上海现货5图6螺纹钢01合约期现价差上海现货5图7热轧卷板10合约期现价差上海现货5图8热轧卷板01合约期现价差上海现货5图9全国247家钢厂生产情况6图10唐山钢厂生产情况6图1187家独立电弧炉厂开工率6图12螺纹钢周产量7图13热轧卷板周产量7图14螺纹钢周度表需7图15热轧卷板周度表需7图16全国建筑钢材成交量7图17全国建筑钢材成交量周均值7图18冷轧卷板周产量8图19冷轧卷板周度表需8图20螺纹钢库存总量8图21螺纹钢库存周度变化8图22螺纹钢社会库存8图23螺纹钢厂内库存8图24热轧卷板库存总量9图25热轧卷板库存周度变化9图26热轧卷板社会库存9图27热轧卷板厂内库存9图28247家样本钢厂盈利占比9图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况10图30华东螺纹吨钢利润走势10图31华东热卷吨钢利润走势10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值312请务必阅读文末免责条款钢材周报1市场回顾11现货跟随上行市场情绪乐观钢材期价走强带动现货价格同样上行全国主要城市螺纹钢均价报收3804元吨环比上周上涨24元吨热轧板卷均价报收3995元吨周度录得24元吨涨幅表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末值涨跌幅上月末值涨跌幅上年末值涨跌幅同期值涨跌幅螺纹钢上海3770373010737400804100-8054020-622HRB400天津3680366005536600554000-8003990-77720mm全国均价3804378006337760744164-8654129-787热轧卷板上海3940390010339100774180-5743890129475mm天津3940391007739100774040-2483930025数据来源Wind宝城期货金融研究所图1螺纹钢现货价格走势图2热轧卷板现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期价探底回升基差再度走弱地产利好政策提振市场情绪叠加原料走势强势钢材期价强势上涨螺纹热卷主力期价均录得明显涨幅且主力合约移仓完成量仓大幅增加均线指标开始转向多头排列与此同时期价带动现货上行基差再度走弱整体处于往年同期低位表2钢材主力期价周度涨跌幅周涨跌幅活跃合约收盘价周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差螺纹钢38131843814368133858038547931317333380096热轧卷板3935173394337832458889883144712660172964数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值412请务必阅读文末免责条款钢材周报图3螺纹钢主力期价日K线图4热轧卷板主力期价日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所数据来源博易大师宝城期货金融研究所图5螺纹钢10合约期现价差上海现货图6螺纹钢01合约期现价差上海现货数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7热轧卷板10合约期现价差上海图8热轧卷板01合约期现价差上海数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值512请务必阅读文末免责条款钢材周报2钢市基本面变化不大21钢材供应维持高位钢材利润虽收缩但钢厂生产积极高炉开工率和产能利用率再度回升钢联247家钢厂高炉开工率8409环比增073同比增324高炉炼铁产能利用率9227环比增050同比增544图9全国247家钢厂生产情况图10唐山钢厂生产情况数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所短流程钢厂生产弱稳开工率和产能利用率变化各异全国87家独立电弧炉钢厂开工率为7340环比增042产能利用率为5276环比减130日均粗钢产量环比减240具体品种来看76家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢盘螺周产量环比分别减224290图1187家独立电弧炉厂开工率数据来源Mysteel宝城期货金融研究所品种周产量变化各异螺纹钢周产量环比减472万吨至25873万吨供应收缩并降至年内低位给予价格一定支撑热卷周产量为32010万吨环比增210万吨供应回升并升至年内高位专业研究创造价值612请务必阅读文末免责条款钢材周报图12螺纹钢周产量图13热轧卷板周产量数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22品种需求表现差异品种周度表需增减互现螺纹钢周度表需为26758万吨环比减1592万吨终端需求再度回落且处于近年来同期低位热轧卷板周度表需为32137万吨环比增525万吨延续回升态势图14螺纹钢周度表需图15热轧卷板周度表需数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所建筑钢材终端采购持续回落全国主要贸易商建材每日成交量周均值为1459万吨环比减496依旧处于近年来同期低位终端采购持续低迷且投机需求未见放量建筑钢材需求表现依然疲弱图16全国建筑钢材成交量图17全国建筑钢材成交量周均值数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值712请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷主要下游行业冷轧基本面偏弱冷轧周产量环比增151万吨低位回升而库存总量为15259万吨环比减150万吨高位小幅回落周度表需为8074万吨环比增329万吨图18冷轧卷板周产量图19冷轧卷板周度表需数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所23钢材库存再度去化螺纹库存持续降库但库存水平仍高于去年同期库存总量为77749万吨环比减885万吨降幅明显收窄其中社库为58161万吨环比减780万吨厂库为19588万吨环比减105万吨图20螺纹钢库存总量图21螺纹钢库存周度变化数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图22螺纹钢社会库存图23螺纹钢厂内库存数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值812请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷库存再度去化库存水平为近年来同期相对高位库存总量为37533万吨环比减127万吨其中厂库减015万吨至8615万吨而社库减112万吨至28918万吨图24热轧卷板库存总量图25热轧卷板库存周度变化数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图26热轧卷板社会库存图27热轧卷板厂内库存数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24钢厂盈利收缩钢材利润持续收缩盈利钢厂占比回落钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比为4545环比减563同比减520原料走势强于成材钢厂盈利状况继续走弱图28247家样本钢厂盈利占比数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值912请务必阅读文末免责条款钢材周报短流程钢厂盈利状况恶化亏损钢厂占比持续增加全国76家建材独立电弧炉钢厂产品盈利情况如下1184的钢厂微利4211的钢厂持平这其中部分因停产导致产品盈利情况持平4605的钢厂亏损环比增658图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况数据来源Mysteel宝城期货金融研究所原料强势带动钢价上行即期成本核算下吨钢利润回升但北方品种依旧亏损而华东品种维持盈利即期成本核算下华东螺纹钢吨钢利润周环比增15元吨而热卷吨钢利润周环比增14元吨图30华东螺纹吨钢利润走势图31华东热卷吨钢利润走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1012请务必阅读文末免责条款钢材周报3结论螺纹钢供需两端均在走弱螺纹周产量环比降472万吨降幅扩大多因长流程钢厂保板材供应所致供应持续收缩并刷新阶段性新低低供应格局未变继续给予钢价支撑与此同时螺纹需求再度走弱周度表需环比下降1592万吨相应的高频终端采购数据延续低迷需求表现较为疲弱且考虑地产低迷格局未变基建增速也在下滑旺季需求改善空间有限疲弱需求仍将抑制钢价相对利好还是政策端扰动综上螺纹供应维持低位但需求再度走弱供需格局未能延续改善且地产低迷格局下中期需求难言乐观螺纹弱势基本面态势延续但原料强势带来成本支撑同时政策利好推出提振市场情绪弱现实与强预期博弈局面下短期钢价震荡偏强运行热轧卷板供需格局有所变化库存再度小幅去库钢厂铁水依旧保板材供应为主热卷周产量环比再增210万吨连续第四周增加并升至年内高位且旺季预期下钢厂生产依旧积极供应压力持续增加与此同时热卷需求延续季节性回升周度表需环比增525万吨需求韧性较强但需注意的是主要下游冷轧基本面在走弱供需增加且库消比回升同时冷热价差高位开始回落或将拖累板材需求而出口下行预期未变热卷需求改善空间有限综上热卷供需格局变化不大供应持续回升而需求同样也在改善但需求端存隐忧改善持续性不强同时仓单压力未解热卷价格仍将承压运行相对利好还是宏观政策与粗钢压减政策扰动叠加原料强势带来成本支撑预期现实博弈下短期热卷偏强震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1112请务必阅读文末免责条款钢材周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下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