策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面，此次USDA发布的8月供需报告主要下调了新季美豆的单产至50.9蒲式耳/英亩，上月为52蒲式耳/英亩，导致本年度预计期末库存下降至2.45亿蒲，处于相对低位。此外，Pro Farmer的田间调查给出数据预计美豆单产在49.7蒲式耳/英亩，低于8月供需报告的数据，美豆当前优良率为58%，较前一周下降1%，考虑到目前并未出现明显改变的干旱天气，后续还有继续下调的风险，美豆主产区的天气情况仍需持续关注。巴西方面，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西8月份大豆出口量估计为737万吨，低于一周前估计的758万吨，但是高于去年8月份的出口量505万吨。预计2023年1-8月巴西大豆出口量达到8127万吨，超过去年全年出口量7780万吨，出口情况良好。国内方面，本月受到美豆价格的带动，整体呈现震荡偏强的态势。当前油厂开工率较高，成交情况良好，油厂库存也处于相对低位。整体来看，在种植面积出现去化的前提下，受到当前天气的影响，美豆单产仍有进一步下调的可能。一方面受到美豆的积极带动，另一方面国内下游成交情况良好，油厂库存也处于历史地位，虽然本年度巴西出口情况良好，但是未来9月和10月为美豆船期，如果美豆产量延续当前情况，到港量也有可能出现下降。在供应端持续偏紧的情况下，如果美豆产量受到天气影响再度下调，美豆价格将带动国内豆粕价格进一步上行，后续需主要关注美豆主产区的天气情况和国内大豆的到港情况。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　主产国天气及种植情况良好
　　玉米观点
　　市场分析
　　国际方面，USDA8月供需报告主要下调了美国玉米单产至175.1蒲式耳/英亩，上月为177.5蒲式耳/英亩，产量随之小幅下调，但是由于出口量同步小幅下调，期末库存并未出现去化，整体供需情况变化不大。但是优良率方面，截至8月27日，美国玉米进入糊熟期的比例为88%，一周前78%，去年同期84%，五年同期均值84%。玉米进入凹粒期的比例35%，一周前35%，去年同期44%，五年均值49%。玉米成熟的比例9%，一周前4%，去年同期7%，五年均值8%。美国玉米评级优良的比例56%，比一周前的58%减少2个百分点，去年同期54%。后期需持续关注美国主产区的天气情况。国内方面，前期受到到替代谷物近期小麦和稻谷的价格偏强，超期稻谷的拍卖溢价的影响，本月玉米价格偏强运行。在新季玉米上市前，余量库存持续下降，贸易商现货不足，因此现货报价也较为坚挺，下游饲料企业库存较低，存在备货需求，同步提振了玉米价格。后续需持续关注新季玉米的上市情况和下游企业的采购情况，预计短期内玉米价格仍将偏强运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　进口成本偏低