策略摘要
　　短期支撑因素仍在，运河干旱使得美东、美西航线强势，各条航线价格具有较高的价格相关性，仍可积极关注远月旺季合约EC2408、EC2410逢低买入套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　截至2023年9月1日，集运期货所有合约持仓28395手，较一周前减少505手，周度每日成交介于20-25万手之间。EC2404合约周度上涨2.58%，EC2406合约周度上涨1.07%，EC2408合约周度上涨0.33%，EC2410合约周度下跌2.78%，EC2412合约周度下跌2.45%。9月1日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.24%至768 $/TEU,SCFI（上海-美西航线）周度上涨6.48%至2136 $/FEU。
　　中长期视角来看，集运市场近两年整体处于供给增、需求有隐忧的基本面格局，价格已经回落至历史正常区间，在供应链、流动性层面未有超预期事件发生的情况下，集运价格大概率处于区间震荡格局，但考虑到未来IMO实施的一系列航运碳减排政策，运价中枢相较以往会有所抬升。短期视角，对运价形成支撑的积极因素仍然存在，巴拿马运河干旱所致拥堵扰动全球供应链，勿低估该事件对供应链的扰动的持续时间，目前统计数据显示巴拿马运河水位接近近20年新低，且未来两个月水位上行有限，因干旱导致的拥堵时间或超市场预期，这也导致美东、美西航线运价持续上行，表现明显强于欧洲航线，各条航线之间运价具有较强相关性；SCFI欧线现货价格仅仅处于历史24.5%分位数，已经相对偏低，下行空间预计有限。
　　策略
　　单边：短期支撑因素仍在，美东、美西航线强势，各条航线之间具有较高的价格相关性，仍可关注远月旺季合约EC2408、EC2410逢低买入套保。
　　套利：远月供给压力逐步边际趋弱，现实经济偏弱但更远月份合约需求端回暖存想象空间，此预期差或导致远月价格强于近月，可参与淡旺季合约之间的反向套利操作
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题