投资要点：
　　本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9月1日，SW建筑材料板块本周上涨3.95%，跑赢沪深300指数1.73个百分点，在申万31个行业中排名第11；本月上涨1.83%；本年下跌6.10%。建筑装饰板块本周上涨1.88%，跑输沪深300指数0.34个百分点，在申万31个行业中排名第23；本月上涨1.04%；本年上涨5.52%。
　　本周多家建筑央国企、国际工程企业披露中报。本周中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、北方国际披露中报，实现营业收入3657.88、11133.13、5410.60、5907.66、104.02亿元，同比增长0.51%、4.91%、0.10%、5.38%、92.88%，归母净利润114.03、289.72、136.49、162.39、104.02亿元，同比增长2.70%、1.61%、1.18%、7.44%、29.12%。今年中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，2013年至今，中国已同150多个国家和30多个国际组织签署“一带一路”合作文件，期待在新签订单和主题催化下出海建筑央国企、国际工程企业的“一带一路”行情。
　　消费建材：近期多家消费建材龙头披露中报，上半年消费建材行业面临诸多挑战和压力，但部分消费建材龙头企业不改韧性。在地产进入存量时代的背景下，重装和旧改需求潜力巨大，而面向小B端、C端的消费建材企业在深耕主业的同时纷纷发力渠道下沉、品类同心圆扩充，开发第二增长曲线，打造“产品+服务”一站式体系，拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益，建议关注防水材料、涂料、管材、五金龙头。
　　平板玻璃：截至9月1日，全国平板玻璃市场均价为2017元/吨，周环比下降3.57元/吨，跌幅为0.18%；全国库存为203.99万吨，周环比增加11.24万吨，涨幅为5.83%；周产量为75.98万吨，周环比增加0.30万吨，涨幅为0.40%。上半年浮法玻璃依托于“保交楼”政策景气度逐步回升，出现阶段性量价齐涨，去库明显，同时由于成本端纯碱、燃料价格的高位回落，行业盈利能力提升；下半年随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。
　　水泥：截至9月1日，全国水泥市场均价为371元/吨，周环比下跌4元/吨；短期来看，周内水泥市场需求变动幅度不大，供给方面，周环比增加172万吨，涨幅为12.07%；中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体不振，基建方面，稳增长政策将持续发力，9月地方政府专项债券发行有望提速，基建投资持续对水泥需求形成支撑；房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，周内央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。
　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（ 601636 ）；管材龙头伟星新材（ 002372 ）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。
　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。

研究报告全文：建筑建材行业建筑材料超配维持建筑建材行业周报20230828-20230903行建筑装饰超配维持业三部委联合发文推进认房不认贷看好地产链优质消费建材龙头周2023年9月3日投资要点报本周SW建筑装饰SW建筑材料行业分别跑输跑赢沪深300指数截至9月1日SW建筑材料板块本周上涨395跑赢沪深300指数173个百分析师李紫忆分点在申万31个行业中排名第11本月上涨183本年下跌SAC执业证书编号610建筑装饰板块本周上涨188跑输沪深300指数034个百分S0340522110001点在申万31个行业中排名第23本月上涨104本年上涨552电话0769-22177163邮箱liziyidgzqcomcn本周多家建筑央国企国际工程企业披露中报本周中国交建中国建筑中国铁建中国中铁北方国际披露中报实现营业收入365788111331354106059076610402亿元同比增长0514910105389288归母净利润1140328972136491623910402亿元同比增长2701611187442912今年中方将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛2013年至今中国已同150多个国家和30多个国际组织签署一带一路合作文件期待在新签订单行和主题催化下出海建筑央国企国际工程企业的一带一路行情业消费建材近期多家消费建材龙头披露中报上半年消费建材行业面研临诸多挑战和压力但部分消费建材龙头企业不改韧性在地产进入究存量时代的背景下重装和旧改需求潜力巨大而面向小B端C端的消费建材企业在深耕主业的同时纷纷发力渠道下沉品类同心圆扩SW建筑装饰建筑材料指充开发第二增长曲线打造产品服务一站式体系拥有渠道数走势和产品优势的头部消费建材企业有望受益建议关注防水材料涂料管材五金龙头平板玻璃截至9月1日全国平板玻璃市场均价为2017元吨周环比下降357元吨跌幅为018全国库存为20399万吨周环比增加1124万吨涨幅为583周产量为7598万吨周环比增加030资料来源iFinD东莞证券研究所万吨涨幅为040上半年浮法玻璃依托于保交楼政策景气度逐步回升出现阶段性量价齐涨去库明显同时由于成本端纯碱燃料价格的高位回落行业盈利能力提升下半年随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成相关报告一定支撑玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥截至9月1日全国水泥市场均价为371元吨周环比下跌4元吨短期来看周内水泥市场需求变动幅度不大供给方面周环比证增加172万吨涨幅为1207中长期看水泥目前已处于景气底券部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地研方政府专项债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑究房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设周内央行金融监管总局发布关于调报整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣告认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑建材行业周报20230828-20230903升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065风险提示上游原材料价格波动风险行业竞争加剧风险部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明2建筑建材行业周报20230828-20230903目录1行情回顾411SW建筑材料行业跑输沪深300指数412SW建筑材料行业估值613SW建筑装饰行业跑输沪深300指数72建材行业重要数据83行业重要资讯114公司重要资讯115行业周观点126风险提示15图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月3日4图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月3日4图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月3日5图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月3日6图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月3日6图表6建筑材料二级子板块PE7图表7建筑材料二级子板块PB7图表8水泥价格指数全国截至2023年9月3日8图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年9月3日8图表10全国水泥市场均价元吨8图表11全国水泥周度产量万吨8图表12全国水泥库存万吨9图表13全国水泥开工率周度9图表14平板玻璃周产量吨9图表15平板玻璃库存吨9图表16平板玻璃毛利润元吨9图表17平板玻璃价格元吨9图表18平板玻璃开工率周度10图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨10图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨10图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨11图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨11请务必阅读末页声明3建筑建材行业周报20230828-202309031行情回顾11SW建筑材料行业跑赢沪深300指数本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截至9月1日申万建筑材料板块本周上涨395跑赢沪深300指数173个百分点在申万31个行业中排名第11本月上涨183本年下跌610具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为玻璃玻纤594装修建材480水泥156个股方面申万一级行业建筑材料个股有77只其中宏和科技1905旗滨集团1423法狮龙1311兔宝宝1282友邦吊顶1147涨幅居前顾地科技-823罗普斯金-742科顺股份-378金隅集团-308冀东水泥-103涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月3日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月3日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑建材行业周报20230828-20230903图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月3日代码指数名称周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅801080SL电子706408408801950SL煤炭621-514-514801980SL美容护理577-1456-1456801890SL机械设备559584584801140SL轻工制造557-007-007801880SL汽车544479479801110SL家用电器54110431043801750SL计算机51616451645801760SL传媒47529192919801770SL通信43032143214801710SL建筑材料395-610-610801130SL纺织服饰380258258801740SL国防军工361-218-218801050SL有色金属335-399-399801030SL基础化工304-951-951801730SL电力设备293-1375-1375801200SL商贸零售266-2300-2300801040SL钢铁241-080-080801150SL医药生物234-1140-1140801230SL综合227-1297-1297801180SL房地产214-854-854801210SL社会服务189-1169-1169801720SL建筑装饰188552552801960SL石油石化172930930801120SL食品饮料152-531-531801170SL交通运输098-974-974801010SL农林牧渔017-1173-1173801790SL非银金融-010924924801160SL公用事业-026-056-056801780SL银行-034-309-309801970SL环保-300-081-081资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5建筑建材行业周报20230828-20230903图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月3日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月3日周涨跌幅周涨跌幅涨幅排行证券代码证券名称涨幅排行证券代码证券名称1603256SH宏和科技190577002694SZ顾地科技-8232601636SH旗滨集团142376002333SZ罗普斯金-7423605318SH法狮龙131175300737SZ科顺股份-3784002043SZ兔宝宝128274601992SH金隅集团-3085002718SZ友邦吊顶114773000401SZ冀东水泥-103资料来源iFinD东莞证券研究所12SW建筑材料行业估值当前建筑材料板块PE估值为186倍处于2012年以来685的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为161倍处于2012年以来821的分位点水平PB估值为08倍处于2012年以来13的分位点水平玻璃玻纤PE估值为152倍处于2012年以来177的分位点水平PB估值为20倍处于2012年以来253的分位点水平装修建材PE估值为266倍处于2012年以来365的分位点水平PB估值为28倍处于2012年以来329的分位点水平请务必阅读末页声明6建筑建材行业周报20230828-20230903图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所13SW建筑装饰行业跑输沪深300指数本周SW建筑装饰行业跑输沪深300指数截至9月1日建筑装饰板块本周上涨188跑输沪深300指数034个百分点在申万31个行业中排名第23本月上涨104本年上涨552具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为专业工程371装修装饰342工程咨询服务263请务必阅读末页声明7建筑建材行业周报20230828-202309032建材行业重要数据水泥本周整体价格环比下跌4元吨开工率环比上升263个百分点价格方面截至9月1日全国水泥市场均价为371元吨周环比下跌4元吨库存方面截至9月1日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为2446万吨周环比上升6080万吨产量方面8月26日至9月1日间全国水泥周产量为15967万吨周环比增加172万吨涨幅为1207开工率方面截至9月1日为4761环比8月25日上升263个百分点根据百川盈孚本周2023825-2023831国内动力煤市场价格稳中上行截至本周四动力煤市场均价为716元吨较上周同期均价上涨4元吨涨幅056图表8水泥价格指数全国截至2023年9月3图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年9月3日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明8建筑建材行业周报20230828-20230903图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比下降357元吨库存环比涨幅为583价格方面截至9月1日全国平板玻璃市场均价为2017元吨周环比下降357元吨跌幅为018库存方面截至9月1日全国库存为20399万吨周环比增加1124万吨涨幅为583产量方面8月26日至9月1日间全国周产量为7598万吨周环比增加030万吨涨幅为040开工率方面截至9月1日为7205环比8月25日上升066个百分点根据百川盈孚燃料方面本周2023825-831国产LNG市场价格震荡上行周内前期国内市场LNG价格窄幅下调或与湖北地区供应量增存在一定关联不过由于9月上旬原料气竞拍预告提前发布对市场产生提振效果装车积极性增加加之澳大利亚工人罢工事件国际现货价格再度上涨市场推涨氛围浓厚海陆市场LNG价格齐涨图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨请务必阅读末页声明9建筑建材行业周报20230828-20230903资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤粗纱价格环比持平价格方面截至9月1日2400tex缠绕直接纱市场均价为3350元吨周环比持平2400texSMC合股纱市场均价为3700元吨周环比持平2400tex喷射合股纱市场均价为5650元吨周环比持平2400tex采光板用合股纱市场均价为3625元吨周环比持平G75电子纱市场均价为7400元吨周环比持平图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明10建筑建材行业周报20230828-20230903图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所光伏玻璃价格周环比持平价格方面截至9月1日32mm光伏玻璃市场均价为255元平方米周环比持平库存方面截至9月1日全国库存为5780万吨周环比减少140万吨跌幅为236产量方面8月25日至9月1日间全国周产量为3861万吨周环比持平开工率方面截至7月为9332环比5月上升398个百分点3行业重要资讯中指研究院公布数据显示1-8月百强房企销售总额为436561亿元同比下降86其中8月单月销售额同比下降392环比下降89同花顺央行国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整降低存量房贷利率两部门联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限不再区分实施限购城市和不实施限购城市首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20和30将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR加20个基点首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点自9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款同花顺中国银行间市场交易商协会发布关于进一步加大债务融资工具支持力度促进民营经济健康发展的通知其中提出继续加大第二支箭服务力度更好支持民营企业发展支持符合条件的产业类及地产民营企业科技创新公司以及采用中小企业集合票请务必阅读末页声明11建筑建材行业周报20230828-20230903据的科技公司在债券市场融资继续扩大民营企业债券融资支持工具覆盖面惠及更多中低信用等级民营企业发行主体同花顺国务院关于今年以来预算执行情况的报告指出防范化解地方政府债务风险是下一步财政五大重点工作之一要制定实施一揽子化债方案坚决查处新增隐性债务行为终身问责倒查责任防止一边化债一边新增同花顺国务院关于今年以来预算执行情况的报告28日提请十四届全国人大常委会第五次会议审议报告指出今年以来财政改革发展各项工作扎实推进财政运行总体平稳预算执行情况较好下一步将加大宏观政策调控力度加力提效实施好积极的财政政策今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕研究扩大投向领域和用作项目资本金范围引导带动社会投资同花顺4公司重要资讯凯伦股份8月28日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入1307亿元同比增长4189归母净利润552010万元同比增长15654扣非净利润215365万元同比下滑3426旗滨集团8月28日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入6885亿元同比增长605归母净利润647亿元同比下滑4003扣非净利润562亿元同比下滑4395中国交建8月28日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入365788亿元同比增长051归母净利润11403亿元同比增长270扣非净利润10950亿元同比增长3358科顺股份8月29日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入4337亿元同比增长473归母净利润606041万元同比下滑7521扣非净利润531878万元同比下滑6984中国建筑8月29日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入1113313亿元同比增长491归母净利润28972亿元同比增长161扣非净利润26434亿元同比增长624中国铁建8月30日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入541060亿元同比增长010归母净利润13649亿元同比增长118扣非净利润12897亿元同比增长089中国中铁8月30日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入590766亿元同比增长538归母净利润16239亿元同比增长744扣非净利润15232亿元同比增长1024北方国际8月30日发布2023年半年度业绩报告公司营业总收入10402亿元同比增长9288归母净利润502亿元同比增长2912扣非净利润502亿元同比增长1316请务必阅读末页声明12建筑建材行业周报20230828-202309035行业周观点本周多家建筑央国企国际工程企业披露中报本周中国交建中国建筑中国铁建中国中铁北方国际披露中报实现营业收入365788111331354106059076610402亿元同比增长0514910105389288归母净利润1140328972136491623910402亿元同比增长2701611187442912今年中方将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛2013年至今中国已同150多个国家和30多个国际组织签署一带一路合作文件期待在新签订单和主题催化下出海建筑央国企国际工程企业的一带一路行情消费建材近期多家消费建材龙头披露中报上半年消费建材行业面临诸多挑战和压力但部分消费建材龙头企业不改韧性在地产进入存量时代的背景下重装和旧改需求潜力巨大而面向小B端C端的消费建材企业在深耕主业的同时纷纷发力渠道下沉品类同心圆扩充开发第二增长曲线打造产品服务一站式体系拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益建议关注防水材料涂料管材五金龙头平板玻璃截至9月1日全国平板玻璃市场均价为2017元吨周环比下降357元吨跌幅为018全国库存为20399万吨周环比增加1124万吨涨幅为583周产量为7598万吨周环比增加030万吨涨幅为040上半年浮法玻璃需求主要来源于房地产存量竣工需求依托于保交楼政策支撑行业景气度逐步回升出现阶段性量价齐涨去库明显同时由于成本端纯碱燃料价格的高位回落行业盈利能力有所提升下半年随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥截至9月1日全国水泥市场均价为371元吨周环比下跌4元吨短期来看周内水泥市场需求变动幅度不大供给方面周环比增加172万吨涨幅为1207中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地方政府专项债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设周内北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065请务必阅读末页声明13建筑建材行业周报20230828-20230903表1建议关注标的代码个股主要看点防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升公司聚焦石膏板防水材料涂料三大产品体系2019年公司通过联合重组开始进军防000786SZ北新建材水行业2022年防水材料及工程的营业收入达3058亿元占总营业收入的比例为1534已成为业绩重要的增长点公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生002791SZ坚朗五金产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台2产能布局300737SZ科顺股份优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸002372SZ伟星新材国内管材C端龙头PPR管道领先企业为客户提供产品服务的系统解决方案002641SZ公元股份管材行业B端龙头具有规模优势生产基地布局合理运输半径覆盖全国大多数地区603737SH三棵树建筑涂料龙头具有品牌渠道和产能优势603378SH亚士创能工程涂料领先企业品类和供应链优势显著清洁能源建设龙头布局全产业链竞争优势突出具备投建营一体化优势公司水利601669SH中国电建电力建设一体化规划设计施工等能力和业绩位居全球第一是全球水电风电建设的领导者聚焦水能砂城数集成投建营是公司重点发展导向601668SH中国建筑中国建筑是全球最大的投资建设集团市占率品牌价值国际信用评级均居行业首位601800SH中国交建中国交建是国内领先的交通基建企业公司核心业务包括基础设施建设基础设施设计和疏浚业务为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案公司连续16年荣膺美国ENR全球最大国际承包商亚洲企业第一名连续17年获国务院国资委央企经营业绩考核为A级601390SH中国中铁中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务国际三大评级机构穆迪惠誉标普对中国中铁的评级为A3A-BBB展望维持稳定601186SH中国铁建中国铁建是全球最具规模实力的综合建设产业集团连续入选中国企业500强2022年排名第11位在美国工程新闻纪录ENR杂志公布的全球250家最大承包商中稳居前3位600502SH安徽建工安徽建工是安徽省建筑工程承包龙头企业2022年省内收入贡献占比超80公司十年间营收复合增速3150归母净利润复合增速2374600039SH四川路桥四川路桥是四川省交通基建龙头企业蝉联财富中国500强榜单位列161位同比上升25位再创历史新高子公司路桥集团再次入选ENR国际承包商250强002051SZ中工国际公司抢抓一带一路建设市场机遇斩获多个高质量大项目公司抓住了RCEP生效的机遇积极拓展国际市场在伊拉克菲律宾印度尼西亚圭亚那等海外市场连续签署多个一带一路重点项目和民生类项目600970SH中材国际中材国际是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一截至2022年公司累计在海外84个国家和地区承接了293条生产线水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持世界第一000928SZ中钢国际公司作为为钢铁行业提供全流程全生命周期系统解决方案的工程技术服务商多年来公司业务领域已涉及32个国家其中一带一路沿线国家签约总额占比超过80000065SZ北方国际2022年最新ENR排名北方国际排名再创新高位列第72位较去年上升9位在中国企业中位列第16位资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明14建筑建材行业周报20230828-202309036风险提示1上游原材料价格波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明15建筑建材行业周报20230828-20230903东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明16