投资要点：
　　SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年8月28日-9月1日，SW农林牧渔行业上涨0.17%，跑输同期沪深300指数约2.05个百分点。二级细分板块中，动物保健、农产品加工、饲料和种植业均录得正收益，分别上涨4.5%、2.81%、1.67%和0.79%。养殖业和渔业录得负收益，分别下跌1.08%和10.15%。其中渔业上周涨幅较大，本周迅速回落。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：本周生猪价格略有回落。2023年8月28日-9月2日，全国外三元生猪平均价由17.29元/公斤回升至17.39元/公斤后回落至17.08元/公斤，本周均价较上周略有回落。产能：2023年7月末能繁母猪存栏环比有所回落。截至7月末，能繁母猪存栏量达到4271万头，环比回落25万头，仍然高出正常保有量4100万头4.2%，后期仍有去化空间。成本：玉米、豆粕现货价有所回升。截至2023年9月1日，玉米现货价2928.51元/吨，豆粕现货价4985.14元/吨，本周均价较上周有所回升。盈利：头均盈利较上周有所回升。截至2023年9月1日，自繁自养生猪养殖利润为35.79元/头，较上周回升63.5%；外购仔猪养殖利润为-15.21元/头，亏损较上周有所减少。（2）禽养殖。鸡苗：主产区肉鸡苗均价环比有所回落，主产区蛋鸡苗均价环比略有回升。截至2023年9月1日，主产区肉鸡苗平均价为2.18元/羽，环比上周回落12.4%；主产区蛋鸡苗平均价3.25元/羽，环比上周回升2.2%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年9月1日，主产区白羽肉鸡平均价为8.24元/公斤，环比上周回落3.4%。黄羽鸡：本周全国均价有所回升。2023年9月1日，中速鸡全国均价8.13元/斤，快大鸡全国均价7.51元/斤，土鸡全国均价8.73/斤，本周均价较上周有所回升。
　　维持对行业的标配评级。本周渔业相关个股回调幅度较大，短期仍需警惕回调风险。本周生猪价格略有回落，但仍处于今年以来相对高位。由于目前生猪供给整体充沛，预计本轮猪价反弹空间有限。7月能繁母猪延续去化，但目前存栏量仍高于正常保有量，未来仍有较大去化空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会。饲料、动保、宠物行业关注集中度有望提升的优质龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、大北农（002385）；中宠股份（002891）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023828-202393行能繁母猪持续去化业2023年9月3日投资要点周报SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年8月28日-9月1日SW农林牧分析师魏红梅渔行业上涨017跑输同期沪深300指数约205个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中动物保健农产品加工饲料和种植业均录得正收益分别上涨S034051304000245281167和079养殖业和渔业录得负收益分别下跌108电话0769-22119462和1015其中渔业上周涨幅较大本周迅速回落邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格本周生猪价格略有回落2023年分析师黄冬祎8月28日-9月2日全国外三元生猪平均价由1729元公斤回升至1739SAC执业证书编号元公斤后回落至1708元公斤本周均价较上周略有回落产能2023S0340523020001年7月末能繁母猪存栏环比有所回落截至7月末能繁母猪存栏量达到电话0769-221194104271万头环比回落25万头仍然高出正常保有量4100万头42后期邮箱仍有去化空间成本玉米豆粕现货价有所回升截至2023年9月1日huangdongyidgzqcomcn玉米现货价292851元吨豆粕现货价498514元吨本周均价较上周有所回升盈利头均盈利较上周有所回升截至2023年9月1日自繁行自养生猪养殖利润为3579元头较上周回升635外购仔猪养殖利业润为-1521元头亏损较上周有所减少2禽养殖鸡苗主产区研农林渔牧申万指数走势肉鸡苗均价环比有所回落主产区蛋鸡苗均价环比略有回升截至2023究年9月1日主产区肉鸡苗平均价为218元羽环比上周回落124主产区蛋鸡苗平均价325元羽环比上周回升22白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年9月1日主产区白羽肉鸡平均价为824元公斤环比上周回落34黄羽鸡本周全国均价有所回升2023年9月1日中速鸡全国均价813元斤快大鸡全国均价751元斤土鸡全国均价873斤本周均价较上周有所回升资料来源Wind东莞证券研究所维持对行业的标配评级本周渔业相关个股回调幅度较大短期仍需警相关报告惕回调风险本周生猪价格略有回落但仍处于今年以来相对高位由于目前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有限7月能繁母猪延续去化但目前存栏量仍高于正常保有量未来仍有较大去化空间目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会饲料动保宠物行业关注集中度有望提升的优质龙头证可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展券002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311研中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998大究北农002385中宠股份002891等报风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下告行自然灾害市场竞争加剧等本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023828-202393目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑输沪深300指数312多数细分板块录得正收益渔业领跌313多数个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯85行业周观点96风险提示9插图目录图12023年8月28日-9月1日申万一级行业涨幅3图22023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏万头5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤7图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤7表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023828-2023931行情回顾11SW农林牧渔行业跑输沪深300指数SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业上涨017跑输同期沪深300指数约205个百分点图12023年8月28日-9月1日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块录得正收益渔业领跌多数细分板块录得正收益渔业跌幅居首2023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业二级细分板块中动物保健农产品加工饲料和种植业均录得正收益分别上涨45281167和079养殖业和渔业录得负收益分别下跌108和1015其中渔业上周涨幅较大本周迅速回落图22023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13多数个股录得正收益行业内约61的个股录得正收益2023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业约61的个股录得正收益约有39的个股录得负收益涨幅榜上新赛股份涨幅居首上涨请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023828-2023932183万辰生物海利生物和金新农涨幅居前均上涨10以上跌幅榜上上周涨幅较大的百洋股份国联水产獐子岛好当家等跌幅居前均下跌10以上图32023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年8月28日-9月1日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值略有回升截至2023年9月1日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约268倍本周行业整体PB均值较上周略有回升目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢处于相对较低的位置图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪1价格本周生猪价格略有回落2023年8月28日-9月2日全国外三元生猪平均价由1729元公斤回升至1739元公斤后回落至1708元公斤本周均价较上周略有回落请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023828-2023932产能2023年7月末能繁母猪存栏环比有所回落截至2023年7月末能繁母猪存栏量达到4271万头环比回落25万头仍然高出正常保有量4100万头42后期仍有去化空间3成本玉米豆粕现货价有所回升截至2023年9月1日玉米现货价292851元吨本周均价较上周有所回升豆粕现货价498514元吨本周均价较上周有所回升4盈利头均盈利较上周有所回升截至2023年9月1日自繁自养生猪养殖利润为3579元头较上周回升635外购仔猪养殖利润为-1521元头亏损较上周有所减少图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏万头资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023828-202393资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖1鸡苗主产区肉鸡苗均价环比有所回落主产区蛋鸡苗均价环比略有回升截至2023年9月1日主产区肉鸡苗平均价为218元羽环比上周回落124主产区蛋鸡苗平均价325元羽环比上周回升22图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年9月1日主产区白羽肉鸡平均价为824元公斤环比上周回落34白羽肉鸡孵化场利润为-144元羽环比上周亏损扩大26图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023828-202393资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周全国均价有所回升2023年9月1日中速鸡全国均价813元斤本周均价较上周有所回升快大鸡全国均价751元斤本周均价较上周有所回升土鸡全国均价873斤本周均价较上周有所回升图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所水产养殖本周全国均价有所回升2023年9月1日鲫鱼全国平均批发价1914元公斤本周均价较上周略有回升鲤鱼全国平均批发价1399元公斤本周均价较上周略有回升升图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所3行业重要资讯首批国家现代农业全产业链标准化示范基地创建单位公布人民网东方财富网202391近日农业农村部办公厅印发关于公布第一批农业高质量发展标准化示范项目国家现代农业全产业链标准化示范基地创建单位名单的通知通知公布了第一批178个国家现代农业全产业链标准化示范基地创建单位名单涉及粮油蔬菜水果畜禽产品请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023828-202393水产品等五大类产品示范基地采取基地单位技术单位主管单位联合创建的模式从构建全产业链标准体系建立按标生产制度强化全程质量控制打造绿色优质农产品精品发挥示范带动作用等方面推动提升全产业链标准化水平据悉为扎实做好创建工作农业农村部将组织有关技术单位加强对各地示范基地创建的培训和指导按照成熟一个验收一个的原则做好示范基地认定按照乡村振兴标准化行动方案有关部署十四五期间农业农村部将深入实施农业高质量发展标准化示范项目创建国家现代农业全产业链标准化示范基地300个4公司重要资讯2023年中报数据来自wind证券代码证券简称2023年中报披2023H1营收2023H1归母净2023H1营收2023H1归母净露日期亿元利润亿元同比利润同比000876SZ新希望2023-08-316945-298114280002311SZ海大集团2023-08-295274110138198300498SZ温氏股份2023-08-314120-469306-331002385SZ大北农2023-08-311567-77170-516002299SZ圣农发展2023-08-30908432065316002124SZ天邦食品2023-08-31474-126206-3154600195SH中牧股份2023-08-3125127-3446002458SZ益生股份2023-08-301855611672526000998SZ隆平高科2023-08-31178-14490514002982SZ湘佳股份2023-08-29178-0894-18127603566SH普莱柯2023-08-306112199464688526SH科前生物2023-08-295324351503300673SZ佩蒂股份2023-08-3049-04-418-1472002041SZ登海种业2023-08-29480799-335300967SZ晓鸣股份2023-08-3146-04169-2693开创国际关于收到政府补助资金的公告2023922023年8月31日上海开创国际海洋资源股份有限公司以下简称公司全资子公司上海开创远洋渔业有限公司收到政府补助资金4227609900元大北农关于2023年半年度计提减值准备及核销坏账的公告2023831经对公司截至2023年06月30日合并报表范围内的可能发生减值迹象的资产如应收账款其他应收款存货等进行全面核查和减值测试后2023年1-6月公司计提的信用减值损失及资产减值损失损失以-号表示合计-26639178960元对公司合并利润总额影响额是-26639178960元请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023828-2023935行业周观点维持对行业的标配评级本周渔业相关个股回调幅度较大短期仍需警惕回调风险本周生猪价格略有回落但仍处于今年以来相对高位由于目前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有限7月能繁母猪延续去化但目前存栏量仍高于正常保有量未来仍有较大去化空间目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会饲料动保宠物行业关注集中度有望提升的优质龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998大北农002385中宠股份002891等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点002714牧原股份公司是国内生猪养殖龙头具有成本优势现金储备较为丰富龙头地位有望持续巩固002311海大集团公司是国内饲料龙头市占率有望保持稳步提升002299圣农发展公司是国内白羽肉鸡全产业链龙头具备种源优势并持续拓展食品业务002891中宠股份公司是国内宠物食品龙头国内宠物消费市场增长潜力巨大公司有望受益600201生物股份公司是国内动保领先企业之一持续推进研发产品矩阵有望持续丰富资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期5日本核污水排海影响海洋生态安全影响海产品食用安全请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023828-202393东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10