研究报告全文：计算机行业深度超配维持计算机行业深度报告报AI应用有望迎来星辰大海告2023年8月30日投资要点分析师罗炜斌大模型降本开源商用应用开发门槛进一步降低OpenAI在6月宣布SAC执业证书编号将GPT-35-turbo输入token价格下降至000151Ktokens下降幅度S0340521020001达25开源模型方面Meta在7月发布Llama2其中Llama2700亿版本电话0769-22110619的综合能力已经与ChatGPT接近同时宣布Llama2支持商用除了Llama2邮箱外国内大模型如通义千问70亿参数模型ChatGLM2-6B等多个大模型luoweibindgzqcomcn亦宣布提供免费商用许可进一步推动开源模型的应用面对API接口分析师刘梦麟使用成本的下降以及开源大模型性能提升陆续宣布免费商用的趋势SAC执业证书编号预计应用开发者的大模型使用门槛将不断降低为后续AI应用的百花S0340521070002齐花提供了基础电话0769-22110619邮箱AI应用有望迎来星辰大海ChatGPT等大模型发布以来越来越多基于liumenglindgzqcomcn大模型的商业应用场景迅速落地如办公套件笔记软件B端管理软行件金融软件创意类软件等据SensorTower统计今年上半年AI分析师陈伟光应用下载量已经超过2022年全年水平同比大幅增长114AI应用的内业SAC执业证书编号购收入已经接近4亿美元同比大幅增长175应用软件在AI大模型加研S0340520060001电话0769-22110619持下一方面有助于提升用户的生产力及效率进而提升用户的使用粘究邮箱性另一方面有望提升软件厂商ARPU进一步打开收入的想象空间未chenweiguangdgzqcomcn来在大模型赋能下的应用市场将是一片星辰大海建议重点关注率先落地的应用场景特别是用户粘性大付费能力强的领域如办公软件计算机行业指数走势B端管理软件金融软件等相关标的包括同花顺新国都汉得信息鼎捷软件万兴科技恒生电子用友网络福昕软件金山办公财富趋势等风险提示技术推进不及预期下游需求释放不及预期等资料来源东莞证券研究所Wind相关报告证券研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明计算机行业深度报告目录1大模型降本开源商用应用开发门槛进一步降低42AI应用有望迎来星辰大海53投资建议164风险提示17插图目录图1Llama2训练的数据量较Llama1提升404图2AI融入到不同应用领域6图3AI应用下载量统计6图4AI应用内购收入统计6图5经AI赋能后的轻文档内容生成能力8图6Notion产品9图7Notion价格体系9图8NotionAI的内容创作能力9图9NotionAI的内容编辑能力9图10印象笔记AI的内容创作能力10图11有道云笔记AI的内容创作能力10图12Salesforce推出的AI产品11图13销售GPT预设多个场景的销售邮件模板11图14用友推出的YonGPT12图15金蝶推出的苍穹GPT12图16BloombergGPT在金融任务通用任务上的表现13图17同花顺i问财13图18LightGPT与主流模型的测评对比14图19金融智能助手光子的能力14图20光子面向投顾场景的能力14图21AdobeFirefly功能15表格目录表1GPT-35和GPT-4使用成本4表2Llama2-70B和ChatGPT得分对比4表3国内宣布开源商用的大模型5表4Microsoft365Copilot功能6表5增加Copilot后微软B端365价值量大幅提升7表6微软B端用户订阅Microsoft365Copilot渗透率及带来的增量收入预测7表7嵌入AI能力后WPS功能进一步丰富8表8NotionAI大幅提升Notion产品价格9表9Notion付费用户订阅NotionAI渗透率及带来的增量收入预测10表10印象笔记不同订阅计划的AI使用权益10表11有道云笔记不同订阅计划的AI使用权益11表12EinsteinGPT有望大幅提升Salesforce产品价格11表13YonGPT在财务领域的应用12表14用友网络金蝶国际中大型客户收入及占比情况12表15WarrenQ产品能力14请务必阅读末页声明2计算机行业深度报告表16万兴科技推出的AIGC应用16表17重点公司盈利预测及投资评级截至202382917请务必阅读末页声明3计算机行业深度报告1大模型降本开源商用应用开发门槛进一步降低OpenAI大模型使用成本进一步降低6月13日OpenAI宣布将GPT-35-turbo输入token价格下降至000151Ktokens下降幅度达25而text-embeddings模型降价幅度达到75至000011Ktokens同时OpenAI推出GPT-35-turbo16k版本上下文支持长度是GPT-35-turbo的4倍而使用价格仅为GPT-35-turbo的两倍表1GPT-35和GPT-4使用成本模型输入输出GPT-35Turbo4Kcontext000151Ktokens00021KtokensGPT-35Turbo16Kcontext00031Ktokens00041KtokensGPT-48Kcontext0031Ktokens0061KtokensGPT-432Kcontext0061Ktokens0121Ktokens数据来源OpenAI东莞证券研究所开源大模型性能持续提升多个模型宣布免费商用7月19日Meta发布Llama2模型其中包括70亿130亿和700亿三种参数的变体模型该模型的训练数据量达到2万亿tokens根据OpenCompass评测结果显示Llama2700亿版本模型的综合能力已经与ChatGPT接近其中在语言知识方面的评分已经超过ChatGPT模型性能进一步提升同时Meta宣布Llama2支持商用月活跃用户7亿以下的开发者不需要申请许可此外国内大模型如通义千问70亿参数模型ChatGLM2-6B书生浦语等多个大模型亦宣布提供免费商用许可进一步推动开源模型的应用图1Llama2训练的数据量较Llama1提升40数据来源互联网公开资料东莞证券研究所表2Llama2-70B和ChatGPT得分对比请务必阅读末页声明4计算机行业深度报告综合评分综合评分学科综合模型语言能力知识能力理解能力推理能力均分英文能力ChatGPT661692627486645646747Llama2-70B61645573516677608643数据来源OpenCompass东莞证券研究所表3国内宣布开源商用的大模型模型开源商用时间开发厂商CPM-Bee-10B5月27日面壁智能悟道天鹰6月9日智源研究院书生浦语InternLM-7B7月6日上海人工智能实验室商汤科技等Baichuan-13B等7月11日百川智能ChatGLM-6BChatGLM2-6B7月15日智谱AI清华KEG实验室通义千问Qwen-7BQwen-7B-Chat8月3日阿里云BioMedGPT-10B8月18日水木分子清华大学智能产业研究院数据来源互联网公开资料东莞证券研究所大模型降本开源商用应用开发门槛进一步降低随着大模型能力的持续显现众多应用开发者开始将大模型嵌入到应用当中用AI赋能日常办公图像处理教育医疗等众多场景面对API接口使用成本的下降以及开源大模型性能提升陆续宣布免费商用的趋势预计应用开发者的大模型使用门槛将不断降低为后续AI应用的百花齐花提供了基础2AI应用有望迎来星辰大海AI应用下载量收入大幅增加ChatGPT等大模型发布以来越来越多基于大模型的商业应用场景迅速落地在生产力效率等维度进一步赋能业务场景以微软为例2月以来围绕自身的产品体系密集推出经GPT赋能后的全新版本包括Bing搜索引擎Edge浏览器Microsoft365Copilot等利用AI全面赋能应用生态据SensorTower统计今年上半年AI应用下载量已经超过2022年全年水平同比大幅增长114AI应用的内购收入已经接近4亿美元同比大幅增长175请务必阅读末页声明5计算机行业深度报告图2AI融入到不同应用领域数据来源SensorTower2023年AI应用市场洞察东莞证券研究所图3AI应用下载量统计图4AI应用内购收入统计数据来源SensorTower2023年AI应用市场洞察数据来源SensorTower2023年AI应用市场洞察东莞证券研究所东莞证券研究所21办公套件微软推出Copilot全面赋能Microsoft365今年3月微软推出Microsoft365Copilot将AI嵌入至WordExcelPowerPointOutlookTeams等全家桶软件中Copilot通过聊天对话框的形式进行展示能够协助用户完成内容创作分析总结等一系列日常办公工作同时也能够汇集全家桶软件的数据并进行交互应用有望进一步释放用户的生产力创造力随着Copilot大规模应用预计用户对相关产品粘性将进一步增强据TheInformation目前有超过600家微软最大的客户将测试365Copilot包括美国银行沃尔玛福特埃森哲等表4Microsoft365Copilot功能应用功能WordCopilot在Word中与人们一起工作进行写作编辑总结和创作PowerPointPowerPoint中的Copilot通过自然语言命令将想法转化为设计好的演示文稿从请务必阅读末页声明6计算机行业深度报告而实现创作过程Excel中的Copilot有助于在很短的时间内解锁见解识别趋势或创建具有专业Excel外观的数据可视化Outlook中的Copilot可以帮助综合和管理收件箱以便将更多时间花在实际通Outlook信上Teams中的Copilot直接在对话上下文中提供实时摘要和操作项从而提高会议Teams效率PowerPlatform中的Copilot将通过在PowerApps和PowerVirtualAgents中PowerPlatform引入两项新功能帮助所有技能水平的开发人员使用低代码工具加速和简化开发BusinessChat汇集了来自文档演示文稿电子邮件日历笔记和联系人的BusinessChat数据以帮助总结聊天撰写电子邮件查找关键日期甚至根据其他项目文件编写计划数据来源微软东莞证券研究所Copilot定价超市场预期ARPU有望大幅提升7月18日微软宣布面向Office365E3E5商业标准版和商业进阶版的订阅商户Microsoft365Copilot将统一定价为每个用户每月30美元此前据TheInformation消息Copilot模块价值量约100美元人此次微软定价为30美元人月一年即360美元大超市场预期目前美版Microsoft365商业标准版商业进阶版E3E5每月订阅价格分别为1252236和57美元增加365Copilot后订阅价格较此前分别提升了24013683和53提升幅度明显表5增加Copilot后微软B端365价值量大幅提升产品订阅价格美元月Copilot价格美元月合计美元月价值量提升商业标准版125425240商业进阶版225213630E3366683E5578753数据来源微软东莞证券研究所用户基本盘稳固B端有望率先贡献增量微软办公套件经过多年发展在全球已经建立起稳固的用户基础截至FY2023Q4Office365商业版付费席位达到424亿消费者版订阅用户达到6700万人考虑到B端客户付费意愿付费能力较强预计Copilot的订阅将率先从B端客户起量假设当前商业版付费席位数量不变的情况下Microsoft365Copilot的渗透率每提升5将给微软带来每年7632亿美元的额外收入表6微软B端用户订阅Microsoft365Copilot渗透率及带来的增量收入预测渗透率订阅席位亿价格美元用户年增量收入亿美元年5021763210042152641506422896360200853052825106381603012745792数据来源微软东莞证券研究所请务必阅读末页声明7计算机行业深度报告注假设商业版付费席位数量保持FY2023Q4水平为424亿金山办公积极跟进WPSAI全面覆盖产品金山办公4月发布嵌入AI后的轻文档产品经AI赋能后的轻文档具备起草续写改写润色改病句等一系列内容生产的能力能够覆盖产品需求运营策划演讲稿直播脚本等日常办公场景5月金山办公推出基于AI的文字海外版表格PPT演示文稿PDF四大日常办公组件其中PPT演示文稿能够根据用户需求制作相应PPT稿件生成演讲备注支持模板配色字体一键美化等能力目前WPSAI仍处于开放测试阶段虽然尚未公布具体价格但我们认为随着WPSAI能力的嵌入WPSARPU未来仍有较大提升空间图5经AI赋能后的轻文档内容生成能力数据来源WPS东莞证券研究所表7嵌入AI能力后WPS功能进一步丰富应用功能起草工作证明请假条会议纪要公文通知简历租房合同个人登记表喜WPS文字报等模板内容对内容进行续写改写润色等操作对内容进行快速分析并回答问题根据用户描述生成相应PPT演讲备注支持模板配色字体自动美化能够快WPS演示速获取图文资料WPS表格根据用户需求生成条件格式筛选排序公式计算统计分析等操作WPSPDF能够对内容进行快速分析并回答用户提出的问题并且对答案进行溯源具备起草续写改写润色改病句等内容创作能力能够根据不同场景提供模智能文档板进行内容创作对内容进行分析总结等智能表格根据用户需求生成公式计算内容查找标记数据批量处理等操作根据用户需求生成表单智能识别纸质表单并生成相应在线表单对表单进行分析智能表单等请务必阅读末页声明8计算机行业深度报告WPS移动端通过语音识别创作内容对内容拍摄的纸质文件进行分析并回答提问数据来源WPS东莞证券研究所22笔记软件NotionAI有望大幅提升ARPUNotion是一款集合了笔记知识库表格看板日历等多种能力的一体化工作空间截至2021年10月Notion估值已经达到103亿美元目前Notion除了推出免费版以外还推出PlusBusinessEnterprise三个收费版本图6Notion产品图7Notion价格体系数据来源Notion东莞证券研究所数据来源Notion东莞证券研究所2022年11月Notion推出基于OpenAI模型的NotionAI并在今年2月推出正式版本NotionAI能够根据用户主题生成头脑风暴主题大纲小论文新闻稿等内容同时也能够对内容进行总结分析改写续写订正等操作有助于进一步提升用户内容创作的效率以及创意目前NotionAI价格分位两档对于月付或免费用户的价格为10美元月针对年付用户的价格为8美元月PlusBusiness版本用户添加AI模块后月费分别为16和23美元月价格较之前分别大幅提升100和53根据Simpleink数据Notion全球用户已经超过3000万其中订阅用户400万假设当前订阅用户数量不变的情况下NotionAI的渗透率每提升5将给Notion带来每年1920万美元的额外收入图8NotionAI的内容创作能力图9NotionAI的内容编辑能力数据来源Notion东莞证券研究所数据来源Notion东莞证券研究所表8NotionAI大幅提升Notion产品价格计划价格美元用户月NotionAI价格美元合计美元用户月提升幅度请务必阅读末页声明9计算机行业深度报告年度计划用户月年度计划Plus8161008Business152353数据来源Notion东莞证券研究所表9Notion付费用户订阅NotionAI渗透率及带来的增量收入预测渗透率订阅席位万价格美元用户年增量收入万美元年5201920104038401560576096208076802510096003012011520数据来源NotionSimpleink东莞证券研究所注假设订阅用户保持400万水平NotionAI价格按照年度计划进行测算国内印象有道云等笔记软件陆续上线AI功能4月印象笔记有道云笔记陆续上线AI功能基本涵盖了内容创作内容修改总结摘要翻译内容等一系列能力价格方面印象笔记较为灵活用户既可以选择单独订阅印象AI包也可以选择订阅已嵌入AI权益的会员计划其中高级专业账户每月可使用150次的AI权益超级会员则无次数限制由于印象AI包单月价格为28元不含优惠远高于会员计划我们认为此举将有助于引导用户订阅相应的会员计划进一步增加用户使用软件的粘性而有道云笔记则将AI功能直接嵌入至已有的会员计划中高级超级会员均可无限次使用AI功能将AI模块直接嵌入到已有会员计划当中进行销售也将有助于引导客户订阅高级别的会员计划进一步提升整体的ARPU图10印象笔记AI的内容创作能力图11有道云笔记AI的内容创作能力数据来源印象笔记东莞证券研究所数据来源有道云笔记东莞证券研究所表10印象笔记不同订阅计划的AI使用权益订阅计划印象AI权益价格元月年度订单印象AI包无次数限制2800请务必阅读末页声明10计算机行业深度报告免费账户50次使用体验标准账户50次使用体验817高级账户每月150次1233专业账户每月150次1600超级会员无次数限制2100数据来源印象笔记东莞证券研究所表11有道云笔记不同订阅计划的AI使用权益订阅计划AI助手权益价格元月普通方案20次高级会员无次数限制1080超级会员无次数限制2200数据来源有道云笔记东莞证券研究所23B端管理软件Salesforce推出的EinsteinGPT有望进一步提升ARPUSalesforce成立于1999年是全球领先的CRM软件企业2022年全球CRM市场份额达到230数据来源IDC目前服务的企业客户超过15万Salesforce在3月推出EinsteinGPT目前已面向销售服务营销商业等领域提供AI能力以销售GPT为例其具有邮件内容创建销售对话生成等功能其中销售GPT已经预设多个场景的销售邮件模板能够为销售代表基于用户数据创建个性化情景化的电子邮件助力员工提升销售效率以及质量价格方面以销售GPT为例Unlimited版本已包含GPT有限使用量而Enterprise版本则能够以50美元用户月的价格订阅GPT模块增加AI模块后Enterprise价格达到215美元用户月价格提升幅度达到30若后续Salesforce进一步向StarterProfessional订阅计划开放AI模块的权限ARPU提升幅度将进一步加大图12Salesforce推出的AI产品图13销售GPT预设多个场景的销售邮件模板数据来源Salesforce东莞证券研究所数据来源Salesforce东莞证券研究所表12EinsteinGPT有望大幅提升Salesforce产品价格价格美元用户GPT价格美元用合计美元用户计划提升幅度月年度计划户月年度计划月Enterprise1655021530数据来源Salesforce东莞证券研究所请务必阅读末页声明11计算机行业深度报告注Enterprise定价按照8月提价后的价格进行计算国内用友金蝶陆续发布GPT近期用友网络金蝶国际分别发布YonGPT金蝶云苍穹GPT大模型其中用友发布的YonGPT系基于国内外通用大模型以及用友自身的经验所融合而成具备语义逻辑内容生成多轮回话知识问答等通用能力能够赋能财务人力资源营销研发等众多覆盖企业生产经营和运营管理的领域其中针对财务领域YonGPT能够回答用户提出的问题对企业目前业务或财务数据进行分析及预测生成税务洞察等进一步助力企业数字化转型目前YonGPT苍穹GPT并未公布具体价格但由于用友金蝶的收入主要来自于中大型客户这些客户普遍具有较高的付费意愿以及水平预计GPT的推广有望进一步加快图14用友推出的YonGPT图15金蝶推出的苍穹GPT数据来源用友网络东莞证券研究所数据来源金蝶国际东莞证券研究所表13YonGPT在财务领域的应用功能具体应用智能分析助利用YonGPT的生成能力和自然语言交互能力用户只需要利用自然语言进行提问即可手自动生成可视化图表和报告文字利用YonGPT可以整合不同领域的知识通过深度数据挖掘提供更全面的信息为企业智能经分经营提供深度的诊断性分析YonGPT基于大模型的推理能力智能感知企业生产销售库存等各领域的数据关联和智慧预测归因进行推理式经营洞察精准预测未来企业效益智能订单盈以订单品种客户组织等多维度为分析对象支撑企业从订单入手挖掘利润提升点利分析智能司库司库以企业现金流动性管理为基础更侧重于战略价值创造和风险管控智能生成智能推荐适用的税务政策尤其是减免税与相关案例智能生成税务数据洞察等数据来源用友网络东莞证券研究所表14用友网络金蝶国际中大型客户收入及占比情况公司指标2020年2021年2022年大型企业云业务收入亿元256837354393用友网络中型企业云业务收入亿元157393631中大型企业云业务收入占云业务收入比重796377587908金蝶国际大型客户收入金蝶云苍穹星瀚亿元190385696请务必阅读末页声明12计算机行业深度报告中型客户收入金蝶云星空亿元114114181679中大型客户收入占比696165376395数据来源用友网络及金蝶国际2020-2023年度报告东莞证券研究所24金融软件Bloomberg推出BloombergGPT全球金融数据提供商Bloomberg在3月正式发布BloombergGPT凭借自身丰富的金融数据在金融任务的测试上BloombergGPT的表现均大幅好于GPT-NeoXOPT-66BBLOOM-176B等其他模型BloombergGPT能够协助处理包括文本情感分析命名实体辨识新闻分类等一系列金融相关NLP任务同时也能够通过调用整合彭博终端机上的数据为用户提供数据价值图16BloombergGPT在金融任务通用任务上的表现资料来源Bloomberg东莞证券研究所国内方面同花顺恒生电子等金融信息系统提供商亦积极布局人工智能领域其中同花顺推出的智能投顾机器人i问财已经具备多轮对话能力能够提供智能选股诊股选基诊基资产配置等功能图17同花顺i问财资料来源iFind东莞证券研究所恒生电子方面6月28日召开大模型产品发布会正式推出金融行业大模型LightGPTLightGPT采用了高质量的金融行业数据进行训练包括恒生聚源过去20年超过4000亿tokens的文本数据及结构化数据超过400亿tokens的金融教材金融百科政府报请务必阅读末页声明13计算机行业深度报告告法规条例等数据以及一些精调的数据集得益于高质量的行业数据LightGPT在金融任务的测试上基本领先于其他竞品图18LightGPT与主流模型的测评对比数据来源恒生电子产品发布会东莞证券研究所此外基于LightGPT大模型恒生推出金融智能助手光子能够面向投顾运营合规等业务场景以及面向投研场景推出WarrenQ一体化的投研平台由于金融客户对数据处理需求极大且具备较强的付费意愿及支付能力预计GPT在金融场景的应用有望加快渗透图19金融智能助手光子的能力图20光子面向投顾场景的能力数据来源恒生电子官网东莞证券研究所数据来源恒生电子产品发布会东莞证券研究所表15WarrenQ产品能力产品能力面向投研投资场景打造的专业一体化投研工具平台该平台赋能搜读算写WarrenQ投研全流程场景旨在提供更加高效智能和精准的投研服务一款金融垂直领域的Chat产品利用大模型叠加搜索和恒生聚源金融数据库通过对话指令轻松获得金融行情资讯和数据且每一句生成的对话均支持原文溯源确保WarrenQ-Chat消息出处可追溯还可以生成金融专业报表轻松实现语控万数主要实现了金融投研过程中信息获取的自动化和智能化提高了投研效率和精度为金融机构提供了更请务必阅读末页声明14计算机行业深度报告加便捷快速精准的投研服务是一款基于大模型和向量数据库构建的金融文档挖掘器可以根据用户对话指令对指定文档进行快速解读提供精准检索与定位提取关键信息还可以将信息进行有效的整ChatMiner合归纳和精炼或拓展智能化处理海量文本数据ChatMiner实现了金融文档挖掘的自动化和智能化提高了数据的提取和分析效率和精度为金融机构提供了更加精准全面快速的数据支持数据来源恒生电子官网东莞证券研究所25创意类软件Adobe推出的Firefly有望贡献明显的业绩增量Adobe成立于1982年是全球领先的创意工具类软件公司主要为客户提供多媒体设计编辑PDF解决方案等产品今年3月Adobe发布AI助手FireflyFirefly主要基于Adobe自身数据以及公开数据进行训练目前已经能够实现根据用户的文字提示生成修改图像或文字等功能同时包括扩展图像3D图像生成等多个功能有望陆续推出Firefly的推出有望进一步提升用户创作的效率虽然Firefly目前仍处于测试阶段但考虑到Adobe在全球庞大的用户体量预计Firefly未来有望为Adobe业绩贡献明显增量图21AdobeFirefly功能数据来源Adobe东莞证券研究所国内万兴科技推出多款AIGC应用万兴科技针对视频绘图文档等领域上线多款AIGC应用其中视频方面万兴推出的万兴瞄影和海外版FilmoraV12能够对视频照片音频等内容进行个性化编辑和制作上线了AI智能抠像AI智能降噪AI音频重组请务必阅读末页声明15计算机行业深度报告AI文案智能创作等AI功能价格方面万兴瞄影Filmora将AI功能嵌入至订阅计划销售其中万兴瞄影个人版的年费为269元企业版的年费为3299元Filmora个人版的年费从4999美元到7999美元而团队版的年费则为15588美元表16万兴科技推出的AIGC应用产品能力上线AIGC图片生成功能海外版产品集成OpenAI技术增加文案辅助创万兴喵影Filmora作功能可支撑生成包括图片素材视频脚本字幕描述等在内的各种内容利用AI数字人新兴技术以及丰富的模板资源实现文案到视频的自万兴播爆Virbo动化创作流程Mediaio上线14款AI轻编辑服务孵化AI形象照生成产品Pixpic万兴喵库Filmstock通过应用AI技术生成音乐音效资源万兴爱画根据用户的文字描述或者上传的图片生成不同风格的图片实现了AI内容生成及一键生成思维导图列表文本形式等的文生图能亿图系列产品力陆续实现AI连续对话预设场景语言翻译智能注释等深度AI功能墨刀Mockitt上线AI问答AI生成原型页面AI生成图表智能填充等创新功能海外桌面端产品PDFelement上线文档智能处理机器人Lumi推出对万兴PDFPDFelement话探讨文档总结内容校对内容改写信息解释等AIGC功能移动端产品和云端产品落地AI总结校对翻译等功能数据来源万兴科技2023年半年度报告东莞证券研究所综合来看应用软件在AI大模型加持下一方面有助于提升用户的生产力及效率进而提升用户的使用粘性另一方面有望提升软件厂商ARPU进一步打开收入的想象空间未来在大模型赋能下的应用市场将是一片星辰大海建议重点关注率先落地的应用场景特别是用户粘性大付费能力强的领域如办公软件B端管理软件金融软件等3投资建议面对API接口使用成本的下降以及开源大模型性能提升陆续宣布免费商用的趋势预计应用开发者的大模型使用门槛将不断降低为后续AI应用的百花齐花提供了基础应用软件在AI大模型加持下一方面有助于提升用户的生产力及效率进而提升用户的使用粘性另一方面有望提升软件厂商ARPU进一步打开收入的想象空间未来在大模型赋能下的应用市场将是一片星辰大海建议重点关注率先落地的应用场景特别是用户粘性大付费能力强的领域如办公软件B端管理软件金融软件等相关标的包括同花顺新国都汉得信息鼎捷软件万兴科技恒生电子用友网络福昕软件金山办公财富趋势等请务必阅读末页声明16计算机行业深度报告表17重点公司盈利预测及投资评级截至2023829EPS元PE倍评级变代码股票简称股价元评级2022A2023E2024E2022A2023E2024E动300033SZ同花顺17214315377465547245603701买入维持300130SZ新国都25000081281723016919471456买入维持300170SZ汉得信息887045029046198830851912买入首次300378SZ鼎捷软件2560050061076516042063371买入首次300624SZ万兴科技898703007711329997116737935买入首次600570SH恒生电子3568057096120621337132979买入维持600588SH用友网络174600601002327349170677658买入维持688111SH金山办公3800124231743215701119838793买入维持资料来源wind东莞证券研究所4风险提示技术推进不及预期若大模型技术创新不及预期将影响技术大规模推广的进程进而对相关公司业绩产生不利影响下游需求释放不及预期若下游客户对大模型应用的需求释放不及预期将影响大模型应用的渗透情况进而对相关公司业绩产生不利影响请务必阅读末页声明17计算机行业深度报告东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明18