主要观点
　　近日，英伟达公布FY2024第二季度财报。报告期内：英伟达营收为135.1亿美元，创历史新高，同比增长101%，环比增长88%；毛利润为94.6亿美元，同比增长225%，环比增长104%，毛利率达到70%；净利润为61.9亿美元，同比增长843%，环比增长203%。
　　在数据中心业务方面，受益于生成式人工智能训练和推理需求的强劲增长，英伟达在FY2024Q2实现收入103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%。英伟达方面表示，针对生成式人工智能场景、采用Grace Hopper架构的GH200芯片已全面生产，CY2023Q3有望推出搭载GH200芯片的OEM服务器。同时，英伟达针对生成式人工智能模型微调场景推出了L40S服务器，并与惠普、戴尔、联想等系统制造商展开合作，L40S服务器未来有望在全球企业中得到部署。
　　我们认为：建议优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以及以AI+办公为代表的创新应用赛道中，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。
　　投资建议
　　建议关注：
　　1.光模块
　　新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800GLPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为35/25倍，位于近五年的47%分位。
　　中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为55/35倍，位于近五年的84%分位。
　　2.通信运营商
　　中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的87%分位。
　　3.液冷/服务器
　　英维克：精密温控节能设备提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为39/28倍，位于近五年的52%分位。
　　紫光股份：主营信息电子产业，控股子公司新华三为三大运营商的服务器核心供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为27/22倍，位于近五年的38%分位。
　　4.人工智能应用
　　拓尔思：人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为53/40倍，位于近五年的88%分位。
　　5.机器人/机器视觉
　　海康威视：致力于发展智能物联的科技公司。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为20/17倍，位于近五年的39%分位。
　　风险提示
　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。