核心要点
　　本周美国经济下修、就业降温、核心PCE符合预期，年内加息概率再下降。国内地产政策组合力度超预期，稳汇率再发力，市场悲观预期逐步修正。超跌反弹还在持续，关注政策博弈的金融地产链（非银、银行、家电、轻工、建材）和再迎催化的超跌成长（计算机、传媒、通信、电子）。
　　同时A股中报业绩披露完毕，把握业绩修复机会，如TMT中传媒/通信、中游制造中消费中汽车/军工、出行链中社服/交运、地产链中轻工/家电/建材景气相对占优。
　　▌归母净利润：盈利探底，社服/汽车/交运成亮点
　　二季度受外需冲高回落、内需修复放缓、PPI持续下滑等因素影响，A股业绩再度承压探底。随着政策发力经济动能修复、PPI筑底回升、库存拐点渐近，H2盈利有望迎来修复，Q2大概率为全年盈利底部。
　　2023H1全A非金融归母净利增速为-9.5%。其中科创板业绩下行最为明显，但环比明显改善。
　　分风格看，消费/稳定/金融保持正增长，成长/周期延续下滑；
　　分企业性质看，民营企业、地方国企业绩表现不佳；
　　分行业看，社服/汽车/交运业绩表现较好，环比也有明显改善。
　　▌营收：增速放缓，周期拖累明显
　　2023H1，全A、全A非金融营收累计同比增速均为2.6%，增速相较2023Q1均有下行。
　　分板块看，仅科创板上行、北证下行最为明显。
　　分风格看，周期风格延续负增，金融风格降幅最大；
　　分企业性质看，民营企业营收增速环比上行；
　　分行业来看，社服/军工同比环比均有改善。
　　▌ ROE：平稳运行，消费提升明显
　　全AROE相对稳定，全A非金融石油石化小幅上行。
　　分板块看，创业板/科创板/北证小幅下行。
　　分风格看，稳定板块明显改善，消费次之；
　　分企业性质看，地方国企下滑明显；
　　分行业来看，食饮/家电占优，通信/房地产/社服环比改善。
　　▌归母净利率：整体微降，央企占优
　　整体而言，全A归母净利率微降。
　　分板块看，科创/北证归母净利率大幅下行；
　　分风格看，稳定风格提升最为明显，周期风格显著下行；
　　分企业性质看，央企归母净利率占优，民营企业略有改善；
　　分行业看，农林牧渔、社会服务、通信改善幅度较大。
　　▌微观交易：融资交易活跃，占比重回均值附近
　　情绪延续底部回暖，更多积极信号出现。继上周情绪和资金边际好转后，本周市场情绪进一步回暖，日均成交额已突破9400亿元，内外恐慌情绪明显缓解；北上资金净流出有所收窄，融资交易开始活跃，融资客买入，杠杆交易占比回升接近均值。
　　▌下周观点关注：出口和CPI/PPI数据
　　预计9月7日公布8月中国进出口金额、贸易差额，9月9日公布8月中国CPI、PPI，是8月经济修复成色的重要观察指标。
　　▌风险提示
　　个股财报业绩存在调整可能；政策不及预期；地缘政治扰动

研究报告全文：证券研2023年09月03日究报盈利触底关注业绩改善的TMT中游制造出行告链地产链策略周观点投资要点分析师杨芹芹S1050523040001核心要点yangqqcfsccomcn本周美国经济下修就业降温核心PCE符合预期年内加息概率再下降国内地产政策组合力度超预期稳汇率最近一年大盘走势沪深300再发力市场悲观预期逐步修正超跌反弹还在持续关注10政策博弈的金融地产链非银银行家电轻工建材5和再迎催化的超跌成长计算机传媒通信电子0-5同时A股中报业绩披露完毕把握业绩修复机会如TMT中-10传媒通信中游制造中消费中汽车军工出行链中社服-15交运地产链中轻工家电建材景气相对占优资料来源Wind华鑫证券研究归母净利润盈利探底社服汽车交运成亮点二季度受外需冲高回落内需修复放缓PPI持续下滑等因相关研究1捕捉止跌企稳的信号2023-素影响A股业绩再度承压探底随着政策发力经济动能08-27修复PPI筑底回升库存拐点渐近H2盈利有望迎来修2新股上市速度放缓题材次新复Q2大概率为全年盈利底部股持续活跃2023-08-273新股次新股持续活跃盟固利表现亮眼2023-08-202023H1全A非金融归母净利增速为-95其中科创板业绩下行最为明显但环比明显改善分风格看消费稳定金融保持正增长成长周期延续下滑分企业性质看民营企业地方国企业绩表现不佳分行业看社服汽车交运业绩表现较好环比也有明显改善营收增速放缓周期拖累明显策2023H1全A全A非金融营收累计同比增速均为26增略速相较2023Q1均有下行研分板块看仅科创板上行北证下行最为明显究分风格看周期风格延续负增金融风格降幅最大分企业性质看民营企业营收增速环比上行分行业来看社服军工同比环比均有改善ROE平稳运行消费提升明显证券研究报告全AROE相对稳定全A非金融石油石化小幅上行分板块看创业板科创板北证小幅下行分风格看稳定板块明显改善消费次之分企业性质看地方国企下滑明显分行业来看食饮家电占优通信房地产社服环比改善归母净利率整体微降央企占优整体而言全A归母净利率微降分板块看科创北证归母净利率大幅下行分风格看稳定风格提升最为明显周期风格显著下行分企业性质看央企归母净利率占优民营企业略有改善分行业看农林牧渔社会服务通信改善幅度较大微观交易融资交易活跃占比重回均值附近情绪延续底部回暖更多积极信号出现继上周情绪和资金边际好转后本周市场情绪进一步回暖日均成交额已突破9400亿元内外恐慌情绪明显缓解北上资金净流出有所收窄融资交易开始活跃融资客买入杠杆交易占比回升接近均值下周观点关注出口和CPIPPI数据预计9月7日公布8月中国进出口金额贸易差额9月9日公布8月中国CPIPPI是8月经济修复成色的重要观察指标风险提示个股财报业绩存在调整可能政策不及预期地缘政治扰动请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告正文目录1归母净利润盈利探底社服汽车交运成为亮点52营收增速延续下行周期拖累明显83ROE相对平稳稳定和消费提升明显124归母净利率整体微降央企占优155市场复盘全线触底回升196情绪总览延续回暖交易进一步活跃2161交投活跃度市场交投情绪持续上行2262恐慌国内外均大幅缓解2363内资融资余额增加融资交易占比小幅回升2364外资北上资金延续净流出环比有所收窄247资金行业选择金融板块分歧明显258下周关注269风险提示26图表目录图表1全A全A非金融和全A非金融石油石化业绩降幅扩大5图表2主板创业板业绩增速转负科创板持续拖累整体业绩5图表32023H1消费稳定金融保持正增长6图表4民营企业地方国企业绩不佳6图表52023H1社服汽车交运业绩表现较好社服建材汽车轻工交运环比改善7图表6半导体设备指数利润表现突出8图表7全A营收增速延续下行9图表8科创板营收增速触底反弹9图表9消费稳定风格表现亮眼周期风格拖累明显金融风格降幅最大9图表10除民营企业外其他类型企业营收同比均出现不同程度下降10图表11汽车社会服务国防军工传媒机械设备较2023Q1有明显改善11图表12新能源车半导体设备营收同比增速靠前新能源车网络安全改善明显12图表13全A整体ROE变动13图表14创业板科创板北证小幅下行13图表15稳定板块ROE明显改善消费次之13图表162023H1地方国企ROE下滑明显14图表17食品饮料家用电器行业ROE表现相对较好通信房地产社会服务环比改善14图表18白酒储能指数ROE表现突出15图表19全A归母净利微降16请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告图表20科创北证归母净利率大幅下行16图表21稳定风格归母净利率同比提升最为明显周期风格显著下行16图表22中央国有企业归母净利率占优民营企业略有改善17图表23农林牧渔社会服务通信归母净利率改善幅度较大18图表24白酒半导体设备归母净利率表现突出光模块半导体设备预制菜明显改善19图表25宽基指数涨跌幅20图表26申万行业涨跌幅20图表27行业估值水平21图表28PEPB静态估值21图表29交易情绪总览22图表30成交额与换手率变化趋势22图表3150隐波大幅下行23图表32VIX指数大幅下行23图表33融资余额增加23图表34融资交易占比小幅回升23图表35偏股型基金新发规模小幅下降24图表36偏股型基金可用现金大幅减少24图表37北上资金大幅净流出24图表38内外资分歧与共识单位亿元25图表39下周重点数据及事件26请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告本周美国经济下修就业降温核心PCE符合预期年内加息概率再下降国内地产政策组合力度超预期稳汇率再发力市场悲观预期逐步修正超跌反弹还在持续关注政策博弈的金融地产链非银银行家电轻工建材和再迎催化的超跌成长计算机传媒通信电子同时A股中报业绩披露完毕把握业绩修复机会如TMT中传媒计算机消费中社服农林牧渔食品饮料美容护理金融中保险券商等1归母净利润盈利探底社服汽车交运成为亮点经济增速放缓全A归母净利增速再次探底2023H1全A全A非金融和全A非金融石油石化归母净利润累计同比增速分别为-42-95和-88较2023Q1分别下行61pct41pct和41pct降幅明显扩大分板块看主板创业板业绩增速转负科创板大幅负增但环比明显改善2023H1主板创业板科创板北证归母净利润累计同比分别为-35-21-385和-188较2023Q1分别变动-63pct-83pct77pct和51pct图表1全A全A非金融和全A非金融石油石化业绩降幅图表2主板创业板业绩增速转负科创板持续拖累整体扩大业绩430220010-20-4-10-6-20-8-30-10-40-12-50全A全A非金融全A非金融石油石化主板创业板科创板北证202206202209202212202303202306202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究分风格看消费稳定金融保持正增长成长周期延续下滑2023H1成长周期消费稳定金融归母净利润累计同比分别为-114-23036和15028较2023Q1分别下行29pct34pct64pct30pct和73pct请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告图表32023H1消费稳定金融保持正增长3020100-10-20-30成长周期消费稳定金融202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分企业性质看民营企业地方国企业绩表现不佳2023H1国有企业与民营企业归母净利增速分别为-33-108国有企业中央企地方国企归母净利同比分别为-14-83从环比变化角度看四类企业业绩增速均较2023Q1有所下滑图表4民营企业地方国企业绩不佳50-5-10-15中央国有企业地方国有企业民营企业国有企业202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分行业来看社服公用事业美容护理汽车交运业绩表现较好明显改善的有社服建材汽车轻工交运2023H1归母净利润累计同比前五个行业为社会服务公用事业美容护理汽车和交通运输归母净利润累计同比较2023Q1明显改善的前五个行业为社会服务建筑材料汽车轻工制造和交通运输利润下滑幅度较大的行业主要集中在中游材料钢铁化工建材与上游资源有色金属煤炭石油石化请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告图表52023H1社服汽车交运业绩表现较好社服建材汽车轻工交运环比改善分类行业20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势煤炭100668549118-280-298石油石化23513678-111-139-28有色金属1153838721-212-320-108周期钢铁-531-715-733-703-709-06基础化工21827-83-485-536-51建筑材料-282-370-466-657-406251机械设备-186-174-97-083543汽车-225-68-1294289195制造国防军工6757-82-4951100电力设备647715837368186-182计算机-396-437-44660735-572传媒-303-313-69610717770科技电子-195-278-302-576-450126通信11273823769392-02医药生物8364-63-275-21659社会服务-3495-1799-37613981802404轻工制造-385-312-345-277-103174农林牧渔-18811739149370186-615消费纺织服饰-121-173-432-5676131商贸零售-165-225544344161-183美容护理-133-148-352298295-03食品饮料129131129182148-33家用电器1221118511712913银行748076243511金融地产非银金融-113-223-26964416-629房地产-646-725-3332-218-13484建筑装饰633610012347-76环保-160-101-103001718综合-388-368-1380-465-1366-901公用事业公用事业-15534665411326-85交通运输-235-280-44936201165资料来源Wind华鑫证券研究从代表性指数看半导体设备指数利润表现突出2023H1归母净利累计同比前五个代表性指数为储能半导体设备中药AIGC光伏归母净利润同比较2023Q1明显改善的前五个代表性指数为元宇宙半导体设备风电信创半导体材料请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效证券研究报告图表6半导体设备指数利润表现突出代表性指数20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势AI算力6907-9841-53-95AIGC-471-1004-1832645401-244服务器68654613669-67光模块28026435428747-240信创7221-07-144-12421元宇宙-157-280-347-552-422130云计算-35-106-21177754-722网络安全-2337-1666-398-21-0814数据中心2710-35137101-37锂矿469641803609-179-394-215光伏836914833721397-324风电211186171-254671储能70687610891282783-500锂电13691314123439-112-151新能源车550703880250141-109大飞机3121501274409-35工业母机145-1213811-169-179机器人-0307-117163-09半导体材料622502369-102-8319半导体设备338307242383490107创新药-38-51-11512547-78中药-138-111-416496411-85医美-93-64-182521318-203白酒21121220419119302调味品1771000574-331-405预制菜-53239615688730218-8511保险-01-157-191520-68-588证券-267-310-339852137-715资料来源Wind华鑫证券研究2营收增速延续下行周期拖累明显整体来看营收增速延续下行降幅略有收窄2023H1全A全A非金融和全A非金融石油石化营收累计同比增速分别为2626和36增速相较2023Q1下行12pct06pct和02pct相较2022Q2有较为明显的下行分板块看仅科创板营收增速上行北证营收增速下行最为明显2023H1主板创业板科创板北证的营收累计同比分别为2210232和113较2023Q1分别变动-13pct-09pct34pct和-42pct请阅读最后一页重要免责声明8诚信专业稳健高效证券研究报告图表7全A营收增速延续下行图表8科创板营收增速触底反弹12501040830620410200-10全A全A非金融全A非金融石油石化主板创业板科创板北证202206202209202212202303202306202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究分风格看消费稳定风格表现亮眼周期风格延续负增金融风格降幅最大2023H1中信成长周期消费稳定金融风格指数营收累计同比分别为36-085463和26较2023Q1分别变动-14pct-03pct-09pct-04pct和-38pct图表9消费稳定风格表现亮眼周期风格拖累明显金融风格降幅最大151050-5-10-15成长周期消费稳定金融202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分企业性质看民营企业营收增速环比上行2023H1国有企业与民营企业营收同比增速分别为1569国有企业中央企地方国企营收同比分别为1025上述分类中请阅读最后一页重要免责声明9诚信专业稳健高效证券研究报告仅民营企业营收增速相较2023Q1有环比上行图表10除民营企业外其他类型企业营收同比均出现不同程度下降1614121086420中央国有企业地方国有企业民营企业国有企业202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分行业来看绝对与相对维度社服军工板块均表现突出2023H1营收累计同比绝对增速前五个行业为社会服务电力设备汽车国防军工农林牧渔营收累计同比较2023Q1改善幅度前五个行业分别为汽车社会服务国防军工传媒机械设备请阅读最后一页重要免责声明10诚信专业稳健高效证券研究报告图表11汽车社会服务国防军工传媒机械设备较2023Q1有明显改善分类行业20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势煤炭28216876-05-84-79石油石化308263222-01-32-31有色金属2541711443114-18周期钢铁-01-64-64-51-84-33基础化工271190143-69-110-41建筑材料-83-110-12801-29-29机械设备-54-42-28053731汽车-100013745191146制造国防军工11390734210866电力设备434456430235202-33计算机654908-15-0807传媒-86-64-60015251科技电子-39-17-18-73-6211通信8685828763-23医药生物969596193818社会服务-117-74-66194306113轻工制造554824-79-5524农林牧渔359712715598-57消费纺织服饰3923-29394304商贸零售-90-75-1051208-05美容护理7483745655-02食品饮料67747510695-11家用电器3225-06325422银行0828071405-09金融地产非银金融-206-41-5415756-101房地产-145-128-84263913建筑装饰9587747467-07环保-31-41-261918-01综合-44112112374-49公用事业公用事业206184145374710交通运输113100793909-30资料来源Wind华鑫证券研究代表性指数层面绝对与相对维度新能源车半导体设备板块均表现突出2023H1营收累计同比前五个代表性指数为储能光伏新能源车锂电半导体设备依然以新能源链为主营收累计同比较2023Q1改善幅度前五个行业分别为新能源车网络安全风电工业母机半导体设备请阅读最后一页重要免责声明11诚信专业稳健高效证券研究报告图表12新能源车半导体设备营收同比增速靠前新能源车网络安全改善明显20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势AI算力122132108-41-70-29AIGC-25-42-50-66-2837服务器13110252-90-6426光模块187193170-48-112-64信创16715811603-13-16元宇宙15211474-57-2334云计算754816-29-2305网络安全9234-02-172-9280数据中心927862203010锂矿919976103726167-194光伏667639588428306-122风电7236885912767储能742860863613529-83锂电676740704311221-90新能源车137250270140243102大飞机33414483-48-2821工业母机391253187-171-12942机器人848267697102半导体材料3493132566500-64半导体设备18016315616420541创新药1181139810311108中药07073013013000医美111116838757-29白酒15815915015416107调味品19914815347-21-67预制菜2961768430-54保险-220-13-2215062-88证券-186-206-23235467-287资料来源Wind华鑫证券研究3ROE相对平稳稳定和消费提升明显全AROE平稳运行全A非金融石油石化小幅上行2023H1全A全A非金融和全A非金融石油石化ROE分别为877877较2023Q1分别变动-01pct00pct01pct分板块看创业板科创板北证小幅下行2023H1主板创业板科创板北证ROE分别为877678122较2023Q1分别变动00pct-01pct-03pct-02pct请阅读最后一页重要免责声明12诚信专业稳健高效证券研究报告图表13全A整体ROE变动图表14创业板科创板北证小幅下行10258206154102500全A全A非金融全A非金融石油石化主板创业板科创板北证202206202209202212202303202306202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究分风格看稳定板块ROE明显改善消费次之2023H1成长周期消费稳定金融ROE分别为76781048491较2023Q1分别变动-03pct-08pct02pct13pct00pct图表15稳定板块ROE明显改善消费次之14121086420成长周期消费稳定金融202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分企业性质看地方国企ROE下滑明显2023H1国有企业民营企业ROE分别为8975国有企业中央企地方国企ROE分别为9181地方国企ROE下滑明显请阅读最后一页重要免责声明13诚信专业稳健高效证券研究报告图表162023H1地方国企ROE下滑明显121086420中央国有企业地方国有企业民营企业国有企业202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分行业来看食品饮料家用电器ROE表现较好通信房地产社会服务环比改善2023H1ROE前五个行业为食品饮料煤炭家用电器电力设备有色金属ROE较2023Q1明显改善的前五个行业分别为通信房地产社会服务食品饮料家用电器图表17食品饮料家用电器行业ROE表现相对较好通信房地产社会服务环比改善分类行业20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势煤炭231231220209180-29石油石化9895948884-04有色金属184185189170146-24周期钢铁8640361906-13基础化工18215813611083-28建筑材料135104766254-08机械设备736774737502汽车485355566408制造国防军工555548464801电力设备11612914414915000计算机483831323402传媒474318212908科技电子10483685549-06通信353955559944医药生物1271221069389-03社会服务-75-59-61-43-2815轻工制造666156525402农林牧渔-138-53335536-18消费纺织服饰514738404606商贸零售-33-35-13-06-0303美容护理1189672748107食品饮料21220820520321614家用电器17717616916817609银行10810710510310401金融地产非银金融9385758573-12房地产-06-15-44-45-2520建筑装饰828086878700环保616060585901综合0400-06-07-18-11公用事业公用事业233456636805交通运输827048495506资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明14诚信专业稳健高效证券研究报告从代表性指数来看白酒储能指数ROE表现突出2023H1ROE前五个代表性指数为锂矿白酒光伏锂电储能ROE较2023Q1明显改善的前五个个代表性指数为白酒中药储能半导体设备医美图表18白酒储能指数ROE表现突出代表性指数20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势AI算力9893807876-02AIGC10-08-16-13-14-01服务器8985818180-01光模块106110115115108-08信创13812611510810800元宇宙144112836760-06云计算7366556154-06网络安全392029292900数据中心555552525300锂矿478531588520413-108光伏22425025726326501风电109109111109106-02储能12915317318819506锂电201221235224201-23新能源车103121138139136-03大飞机11410710410298-05工业母机8777848270-11机器人13813412712412501半导体材料124126115107103-03半导体设备12713012312212604创新药133125112110109-01中药11911569798808医美998979879004白酒28027527626629529调味品14114010110178-23预制菜-0231405243-09保险11611310511796-21证券7968576559-05资料来源Wind华鑫证券研究4归母净利率整体微降央企占优整体而言全A归母净利率微降2023H1全A全A非金融和全A非金融石油石化归母净利率比分别为704142相较2022Q2下行03pct02pct02pct分板块看科创北证归母净利率大幅下行2023H1主板创业板科创板北证归母净利率分别为70638281较2022Q2分别变动-03pct03pct-40pct-14pct请阅读最后一页重要免责声明15诚信专业稳健高效证券研究报告图表19全A归母净利微降图表20科创北证归母净利率大幅下行81561045200全A全A非金融全A非金融石油石化主板创业板科创板北证202206202209202212202303202306202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究分风格看稳定风格归母净利率同比提升最为明显周期风格显著下行2023H1成长周期消费稳定金融的归母净利率分别为47385540201较2022Q2分别变动00pct-13pct04pct12pct06pct图表21稳定风格归母净利率同比提升最为明显周期风格显著下行2520151050成长周期消费稳定金融202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分企业性质看中央国有企业归母净利率占优民营企业略有改善2023H1国有企业民营企业归母净利率分别为7448相较2022Q2变动-04pct01pct国有企业中央企地方国企净利率分别为8455相较2022Q2变动-02pct-08pct请阅读最后一页重要免责声明16诚信专业稳健高效证券研究报告图表22中央国有企业归母净利率占优民营企业略有改善1086420中央国有企业地方国有企业民营企业国有企业202206202209202212202303202306资料来源Wind华鑫证券研究分行业来看农林牧渔社会服务通信归母净利率改善幅度较大2023H1归母净利率前五个行业为银行食品饮料煤炭非银金融电力设备归母净利率较2022Q2明显改善的前五个个行业为农林牧渔社会服务通信公用事业银行请阅读最后一页重要免责声明17诚信专业稳健高效证券研究报告图表23农林牧渔社会服务通信归母净利率改善幅度较大分类行业20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势煤炭142149151151129-13石油石化3331302931-02有色金属5356595648-05周期钢铁3116140802-29基础化工10999887659-50建筑材料9582655448-47机械设备535258585906汽车242626262905制造国防军工6060535254-07电力设备667277807913计算机3629252728-08传媒5854232635-22科技电子5747403531-26通信202836517252医药生物9493827471-23社会服务-102-84-84-57-3468轻工制造4240383638-05农林牧渔-58-2013211472消费纺织服饰3734272932-05商贸零售-14-15-05-03-0113美容护理9791677279-19食品饮料18318418419019007家用电器676870717206银行34135036036136524金融地产非银金融1101049610794-16房地产-04-10-28-28-16-12建筑装饰212022222201环保737676757603综合0300-04-04-10-13公用事业公用事业192744505536交通运输3329202123-10资料来源Wind华鑫证券研究分代表性指数来看白酒半导体设备归母净利率表现突出光模块半导体设备预制菜明显改善2023H1归母净利率前五个代表性指数为白酒锂矿证券半导体设备光伏归母净利润同比较2022Q2明显改善的前五个个代表性指数为光模块半导体设备预制菜储能白酒请阅读最后一页重要免责声明18诚信专业稳健高效证券研究报告图表24白酒半导体设备归母净利率表现突出光模块半导体设备预制菜明显改善代表性指数20220620220920221220230320230623Q2-23Q1趋势AI算力4038343434-06AIGC06-05-10-09-09-15服务器373737394003光模块10010211111812121信创6962605858-11元宇宙8264504137-44云计算3634303431-06网络安全2815232424-03数据中心282827282800锂矿335380393363314-22光伏11412312312712409风电9710110210610811储能666974787913锂电9497999486-08新能源车515662636009大飞机585859606002工业母机5953626458-01机器人6363616162-02半导体材料1051061039998-07半导体设备13614114114415620创新药107102939491-17中药120119738388-32医美787667757800白酒36136436737337413调味品6254484938-24预制菜-010915191516保险7472687563-11证券285269259280270-15资料来源Wind华鑫证券研究5市场复盘全线触底回升本周市场大幅回升宽基指数整体呈上行势态其中科创50涨幅最大本周宽基指数整体呈上行趋势其中科创50中证1000深证成指创业板指上证指数沪深300上证50分别上升74388329293226222189请阅读最后一页重要免责声明19诚信专业稳健高效证券研究报告图表25宽基指数涨跌幅874076538832942933226222189208704304407010050-1011083-250503001000上证科创沪深上证指数深证成指创业板指中证近一周涨跌幅近一个月涨跌幅资料来源wind资讯华鑫证券研究行业层面申万行业整体表现大幅上行本周电子煤炭美容护理行业上涨较明显分别上涨706621577环保行业跌幅居前跌幅为3图表26申万行业涨跌幅86420-2-4电煤美机轻汽家计传通建纺国有基电商钢医综沪房社建石食交农非公银环子炭容械工车用算媒信筑织防色础力贸铁药合深300地会筑油品通林银用行保护设制电机材服军金化设零生产服装石饮运牧金事理备造器料饰工属工备售物务饰化料输渔融业资料来源wind资讯华鑫证券研究估值方面本周大部分行业估值呈下行趋势其中基础化工煤炭化工行业涨幅居前为131X126X124X社会服务环保汽车行业当前PE值下降幅度居前当前PE值分别为084X094X096X请阅读最后一页重要免责声明20诚信专业稳健高效