投资要点
　　板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收4310.88，周变化1.25%，排名第20，跑输上证综指-0.57pct。
　　子板块表现：钨领涨，磁材紧随其后。其中，子板块市场表现前三名：钨（5.33%）、磁性材料（5.03%）、铝（3.07%）；子板块市场表现后三位：锂（0.79%）、锡（0.65%）、钴（-5.98%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME铜报收8468美元/吨，周变动1.28%；上期所阴极铜（活跃合约）报收69430元/吨，周变动0.81%。LME铝报收2163美元/吨，周变动1.47%；上期所铝（活跃合约）报收18980元/吨，周变动1.96%。
　　贵金属：COMEX黄金报收1942.90美元/盎司，周变动1.29%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收458.56元/克，周变动0.54%。COMEX白银报收24.67美元/盎司，周变动1.24%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5927.00元/千克，周变动2.56%。
　　能源金属：氢氧化锂价格19.00万元/吨，周变动-4.52%；工业级碳酸锂价格20.00万元/吨，周变动-3.85%；电池级碳酸锂价格21.00万元/吨，周变动-5.83%。钴酸锂价格25.50万元/吨，周变动-1.92%；电解钴价格24.95万元/吨，周变动-2.73%；硫酸钴价格35.25元/千克，周变动-0.70%；四氧化三钴价格142.50元/千克，周变动-3.39%。LME镍收盘价20350美元/吨，周变动-3.00%；SHFE镍收盘价165210元/吨，周变动-2.13%；电池级硫酸镍价格30450元/吨，周变动0.00%。
　　小金属：镁锭价格24050元/吨，周变动-0.21%；钯价格325元/克，周变动-0.91%；钛铁价格34000元/吨，周变动0.00%；金属硅价格17800元/吨，周变动0.28%；镨钕氧化物价格500000元/吨，周变动1.63%。
　　投资建议
　　基本金属：宏观方面，证监会连发政策，减半印花税、规范减持和收紧IPO，发改委表示未来要加大调控力度，扩大内需，提振市场情绪。铜供应端保持稳定，本周国内电解铜产量20.86万吨，周环比+0.34%；厂内库存4.7万吨，周环比-2.29%；7月我国进口电解铜28.72万吨，同比+2.78%，环比+2.38%；7月我国出口电解铜2.74万吨，同比+104.69%，环比+23.05%，本月出口增长主要是因为国内需求较弱，进口亏损比较严重，冶炼企业发往保税区进行出口保值的货物增加。房地产刺激政策有望兑现，逐渐进入传统需求旺季，预计铜价维持震荡走势，建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等。铝方面，云南电解铝企业继续释放新投产与待复产产能，本周国内电解铝产量为82.08万吨，环比+0.12%，开工率提升至90.58%；截至8月31日，国内电解铝已复产规模327.2万吨，待复产规模32.5万吨，预计年内可复产规模4.5万吨；截至8月31日，国内已建成投产新产能规模87.7万吨，待开工新产能88万吨，预期年内还可投产35万吨。受低库存支撑以及房地产、经济发展等政策利好，本周铝价持续上涨，且涨幅大于成本涨幅，本周电解铝利润增厚；预计电解铝持续震荡走势，建议关注天山铝业、神火股份、云铝股份等。
　　能源金属：本周，锂价继续下跌，国内工碳市场成交价格区间在18.5-20万元/吨之间，电碳成交价格在19.8-21万元/吨之间。部分小厂由于利润压缩或成本倒挂而减产停产，本周碳酸锂产量8305吨，周环比-6.58%；碳酸锂工厂库存3.16万吨，周环比+0.86%。下游正极材料厂商对原料采购态度谨慎，采购以刚需为主，观望与压价情绪持续，预计短期内锂盐价格仍有下降空间。虽然碳酸锂利润空间有所收窄，但自有优质锂资源的企业仍有一定利润空间，建议关注成本控制能力较强的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　风险提示
　　终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
　　

研究报告全文：有色金属行业周报20230828-20230901领先大市-B维持国内利好政策提振基本金属锂盐厂出货压力增加2023年9月1日行业研究行业周报有色金属行业近一年市场表现投资要点板块市场表现板块涨跌幅有色金属板块报收431088周变化125排名第20跑输上证综指-057pct子板块表现钨领涨磁材紧随其后其中子板块市场表现前三名钨533磁性材料503铝307子板块市场表现后三位锂079锡065钴-598数据来源最闻金属价格表现基本金属LME铜报收8468美元吨周变动128上期所阴极铜活首选股票评级跃合约报收69430元吨周变动081LME铝报收2163美元吨周变动147上期所铝活跃合约报收18980元吨周变动196贵金属COMEX黄金报收194290美元盎司周变动129国内黄金期货价格活跃合约报收45856元克周变动054COMEX白银报相关报告收2467美元盎司周变动124国内白银期货价格活跃合约报收592700山证有色金属美联储维持偏鹰立场元千克周变动256终端需求主导金属价格-山证有色行能源金属氢氧化锂价格1900万元吨周变动-452工业级碳酸锂业周报20230814-202308182023818价格2000万元吨周变动-385电池级碳酸锂价格2100万元吨周变山证有色金属电解铝利润增厚开动-583钴酸锂价格2550万元吨周变动-192电解钴价格2495万工率回升到90以上-山证有色行业元吨周变动-273硫酸钴价格3525元千克周变动-070四氧化三周报20230807-202308112023811钴价格14250元千克周变动-339LME镍收盘价20350美元吨周变动-300SHFE镍收盘价165210元吨周变动-213电池级硫酸镍价格分析师30450元吨周变动000杨立宏小金属镁锭价格24050元吨周变动-021钯价格325元克周变动钛铁价格元吨周变动金属硅价格元吨执业登记编码S0760522090002-0913400000017800周变动镨钕氧化物价格元吨周变动邮箱yanglihongsxzqcom028500000163投资建议研究助理基本金属宏观方面证监会连发政策减半印花税规范减持和收紧刘聪颖IPO发改委表示未来要加大调控力度扩大内需提振市场情绪铜供应邮箱liucongyingsxzqcom端保持稳定本周国内电解铜产量2086万吨周环比034厂内库存47万吨周环比-2297月我国进口电解铜2872万吨同比278环比2387月我国出口电解铜274万吨同比10469环比2305本月出口增长主要是因为国内需求较弱进口亏损比较严重冶炼企业发往保税区进行出口保值的货物增加房地产刺激政策有望兑现逐渐进入传统需请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报求旺季预计铜价维持震荡走势建议关注博威合金紫金矿业西部矿业等铝方面云南电解铝企业继续释放新投产与待复产产能本周国内电解铝产量为8208万吨环比012开工率提升至9058截至8月31日国内电解铝已复产规模3272万吨待复产规模325万吨预计年内可复产规模45万吨截至8月31日国内已建成投产新产能规模877万吨待开工新产能88万吨预期年内还可投产35万吨受低库存支撑以及房地产经济发展等政策利好本周铝价持续上涨且涨幅大于成本涨幅本周电解铝利润增厚预计电解铝持续震荡走势建议关注天山铝业神火股份云铝股份等能源金属本周锂价继续下跌国内工碳市场成交价格区间在185-20万元吨之间电碳成交价格在198-21万元吨之间部分小厂由于利润压缩或成本倒挂而减产停产本周碳酸锂产量8305吨周环比-658碳酸锂工厂库存316万吨周环比086下游正极材料厂商对原料采购态度谨慎采购以刚需为主观望与压价情绪持续预计短期内锂盐价格仍有下降空间虽然碳酸锂利润空间有所收窄但自有优质锂资源的企业仍有一定利润空间建议关注成本控制能力较强的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1本周观点62市场表现621有色板块市场表现板块周变化125跑输上证综指622子板块市场表现钨涨势明显723上市公司市场表现ST园城涨幅居前83行业数据跟踪831基本金属8311铜价格区间震荡沪铜库存去化明显8312铝价格持续震荡库存持续低位932贵金属11321黄金价格高位小幅上涨11322白银价格高位震荡1233能源金属13331锂价格持续下跌13332钴钴酸锂价格小幅下滑13333镍电池级硫酸镍价格周内持平1434小金属价格普跌稀土逆势微涨154宏观政策155行业与上市公司动态1651行业动态1652上市动态166风险提示17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图表目录图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现7图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现7图3有色板块本周涨跌幅前五名公司8图4有色板块本周涨跌幅后五名公司8图5LME铜价格及库存9图6SHFE铜价格及库存9图7铜矿TCRC加工费情况9图8电池级铜箔加工费情况9图9LME铝价格及库存10图10SHFE铝价格及库存10图11电解铝盈利情况元吨10图12COMEX黄金价格及库存11图13SHFE黄金价格及库存11图14SPDR黄金ETF持有量11图15COMEX白银价格及库存12图16SHFE白银价格及库存12图17SLV白银ETF持有量12图18氢氧化锂价格元吨13图19碳酸锂价格万元吨13图20钴酸锂价格元吨13图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格13请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图22LME镍价格美元吨14图23SHFE镍价格元吨14图24电池级硫酸镍价格元吨14表1稀贵金属及小金属价格表现15表2宏观政策汇总15表3有色金属行业本周重要动态汇总16表4有色金属行业本周上市公司动态汇总16请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1本周观点基本金属宏观方面证监会连发政策减半印花税规范减持和收紧IPO发改委表示未来要加大调控力度扩大内需提振市场情绪铜供应端保持稳定本周国内电解铜产量2086万吨周环比034厂内库存47万吨周环比-2297月我国进口电解铜2872万吨同比278环比2387月我国出口电解铜274万吨同比10469环比2305本月出口增长主要是因为国内需求较弱进口亏损比较严重冶炼企业发往保税区进行出口保值的货物增加房地产刺激政策有望兑现逐渐进入传统需求旺季预计铜价维持震荡走势建议关注博威合金紫金矿业西部矿业等铝方面云南电解铝企业继续释放新投产与待复产产能本周国内电解铝产量为8208万吨环比012开工率提升至9058截至8月31日国内电解铝已复产规模3272万吨待复产规模325万吨预计年内可复产规模45万吨截至8月31日国内已建成投产新产能规模877万吨待开工新产能88万吨预期年内还可投产35万吨受低库存支撑以及房地产经济发展等政策利好本周铝价持续上涨且涨幅大于成本涨幅本周电解铝利润增厚预计电解铝持续震荡走势建议关注天山铝业神火股份云铝股份等能源金属本周锂价继续下跌国内工碳市场成交价格区间在185-20万元吨之间电碳成交价格在198-21万元吨之间部分小厂由于利润压缩或成本倒挂而减产停产本周碳酸锂产量8305吨周环比-658碳酸锂工厂库存316万吨周环比086下游正极材料厂商对原料采购态度谨慎采购以刚需为主观望与压价情绪持续预计短期内锂盐价格仍有下降空间虽然碳酸锂利润空间有所收窄但自有优质锂资源的企业仍有一定利润空间建议关注成本控制能力较强的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等2市场表现21有色板块市场表现板块周变化125跑输上证综指本周上证综指报收311988周变化182有色金属板块报收431088周变化125排名第20跑输上证综指-057pct请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所22子板块市场表现钨涨势明显本周有色金属行业各子板块市场表现来看钨领涨磁性材料紧随其后其中子板块市场表现前三名钨533磁性材料503铝307子板块市场表现后三位锂079锡065钴-598图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报23上市公司市场表现ST园城涨幅居前有色板块本周涨跌幅前五公司分别为ST园城1414云路股份1191图南股份1065屹通新材1050兴业矿业926有色板块本周涨跌幅后五公司分别为华友钴业-1229凯立新材-855吉翔股份-438盛达资源-418中金岭南-367图3有色板块本周涨跌幅前五名公司图4有色板块本周涨跌幅后五名公司资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所3行业数据跟踪31基本金属311铜价格区间震荡沪铜库存去化明显价格方面本周LME铜报收8468美元吨周变动128上期所阴极铜活跃合约报收69430元吨周变动081库存方面本周LME铜总库存99225吨周变动398上期所阴极铜库存小计为7285吨周变动-2969请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报图5LME铜价格及库存图6SHFE铜价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周铜矿TC加工费9320美元吨周变动043本周45m6m8m锂电铜箔加工费分别为480220185万元吨均周内持平图7铜矿TCRC加工费情况图8电池级铜箔加工费情况资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所312铝价格持续震荡库存持续低位价格方面本周LME铝报收2163美元吨周变动147上期所铝活跃合约报收18980元吨周变动196库存方面本周LME铝总库存515750吨周变动-224上期所铝库存小计为26195吨周变动-918请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报图9LME铝价格及库存图10SHFE铝价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周电解铝成本1646508元吨周环比006价格为1916000元吨周环比175周平均单吨毛利为253780元吨周环比921图11电解铝盈利情况元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报32贵金属321黄金价格高位小幅上涨黄金价格方面COMEX黄金本周报收194290美元盎司周变动129国内黄金期货价格活跃合约本周报收45856元克周变动054截至8月31日SPDR黄金ETF持仓为89010吨周变动069持仓绝对值变化606吨图12COMEX黄金价格及库存图13SHFE黄金价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图14SPDR黄金ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报322白银价格高位震荡白银价格方面COMEX白银本周报收2467美元盎司周变动124国内白银期货价格活跃合约本周报收592700元千克周变动256截至8月31日SLV白银ETF持仓为1364277吨周变动-140持仓绝对值变动-19396吨图15COMEX白银价格及库存图16SHFE白银价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图17SLV白银ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报33能源金属331锂价格持续下跌本周氢氧化锂价格1900万元吨周变动-452工业级碳酸锂价格2000万元吨周变动-385电池级碳酸锂价格2100万元吨周变动-583图18氢氧化锂价格元吨图19碳酸锂价格万元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所332钴钴酸锂价格小幅下滑本周钴酸锂价格2550万元吨周变动-192电解钴价格2495万元吨周变动-273硫酸钴价格3525元千克周变动-070四氧化三钴价格14250元千克周变动-339图20钴酸锂价格元吨图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报333镍电池级硫酸镍价格周内持平本周LME镍收盘价20350美元吨周变动-300SHFE镍收盘价165210元吨周变动-213电池级硫酸镍价格30450元吨周变动000图22LME镍价格美元吨图23SHFE镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图24电池级硫酸镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报34小金属价格普跌稀土逆势微涨本周镁锭价格24050元吨周变动-021钯价格325元克周变动-091钛铁价格34000元吨周变动000金属硅价格17800元吨周变动028镨钕氧化物价格500000元吨周变动163表1稀贵金属及小金属价格表现资料来源Wind山西证券研究所4宏观政策表2宏观政策汇总日期地区主要内容8月财新中国制造业PMI录得510较前月上升18个百分点近四个月来第202391中国三次落于扩张区间为年内次高美国7月核心PCE物价指数同比升42预期升42前值升41环比升02预期升02前值升027月PCE物价指数同比升33预期升332023831美国前值升30环比升02预期升02前值升027月个人支出环比升08为1月以来最大增幅预期升07前值升05修正为升06欧元区8月CPI初值同比升53预期升517月终值升53环比升062023831欧洲预期升047月终值降018月核心CPI初值同比升62预期升637月终值升66环比升037月终值持平法国8月CPI初值同比升48预期升467月终值初值均升43环比2023831法国升1预期升087月终值升017月初值持平8月份制造业采购经理指数为497比上月上升04个百分点非制造业商务2023831中国活动指数为510比上月下降05个百分点但持续位于扩张区间综合PMI产出指数为513比上月上升02个百分点我国经济景气水平总体保持稳定美国第二季度实际GDP年化季率修正值升21预期升24初值升242023830美国第一季度终值升2修正值升13初值升11德国8月CPI初值环比升03预期升037月终值升03同比升612023830德国预期升607月终值升62欧元区8月经济景气指数933预期937前值9458月消费者信心指数终值2023830欧洲-16预期-16前值-168月工业景气指数-103预期-99前值-94资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报5行业与上市公司动态51行业动态表3有色金属行业本周重要动态汇总日期地区主要内容7月份广西有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长237从产品产量看202391中国电解铝增长425铝材增长280十种有色金属增长272氧化铝增长146为进一步提高贸易便利化水平促进外贸稳规模优结构海关总署决定对进口铅矿砂及其精矿锌矿砂及其精矿检验监管模式进行调整优化将现行由海关对进口铅2023830中国矿砂及其精矿锌矿砂及其精矿逐批实施抽样品质检验调整为依企业申请实施必要时海关实施监督检验全球7月氧化铝产量为12179万吨日均产量为3929万吨6月全球氧化铝产2023830国际量修正为11675万吨IAI表示中国7月氧化铝预估产量为7337万吨山西省统计局近日发布的数据显示7月份全省规模以上工业增加值同比增长2023828中国30其中7月山西原铝产量增长03氧化铝产量下降94据国家统计局数据显示2023年1-7月有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入420711亿元同比增长06营业成本399047亿元同比增长24利2023828中国润总额9896亿元同比下降3671-7月有色金属矿采选业实现营业收入18774亿元同比下降17营业成本11989亿元同比下降37利润总额4426亿元同比增长19资料来源各行业网站山西证券研究所52上市动态表4有色金属行业本周上市公司动态汇总代码简称披露日期内容002056SZ横店东磁2023831全资子公司年产5GW新型高效组件项目投产发布2023年半年度报告2023H1实现营收24823亿元同002466SZ天齐锂业2023830比7364实现归母净利润6452亿元同比-3752基本每股收益393元发布2023年半年度报告2023H1实现营收4537亿元同000737SZ北方铜业2023830比-2169实现归母净利润318亿元同比-3920基本每股收益01794元发布2023年半年度报告2023H1实现营收6642亿元同300390SZ天华新能2023830比-1458实现归母净利润1374亿元同比-6086基本每股收益165元资料来源各公司公告山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报代码简称披露日期内容发布2023年半年度报告2023H1实现营收43699亿元同002203SZ海亮股份2023830比1487实现归母净利润717亿元同比1008基本每股收益036元发布2023年半年度报告2023H1实现营收1753亿元同301217SZ铜冠铜箔2023830比-1145实现归母净利润028亿元同比-8535基本每股收益003元发布2023年半年度报告2023H1实现营收250亿元同比002501SZ利源股份20238302476实现归母净利润-080亿元同比4597基本每股收益-002元发布2023年半年度报告2023H1实现营收848亿元同比688190SH云路股份20238303271实现归母净利润164亿元同比8231基本每股收益137元发布2023年半年度报告2023H1实现营收2127亿元同000831SZ中国稀土2023830比-336实现归母净利润045亿元同比-8513基本每股收益00462元发布2023年半年度报告2023H1实现营收47347亿元同601212SH白银有色2023830比1045实现归母净利润-073亿元同比-24472基本每股收益-001元发布2023年半年度报告2023H1实现营收2686亿元同600366SH宁波韵升2023830比-1624实现归母净利润-187亿元基本每股收益-01732元发布2023年半年度报告2023H1实现营收9219亿元同603876SH鼎胜新材2023830比-1946实现归母净利润350亿元同比-4128基本每股收益040元发布2023年半年度报告2023H1实现营收12639亿元同601677SH明泰铝业2023829比-1834实现归母净利润803亿元同比-2640基本每股收益083元发布2023年半年度报告2023H1实现营收18145亿元同002460SZ赣锋锂业2023829比2563实现归母净利润5850亿元同比-1935基本每股收益290元发布2023年半年度报告2023H1实现营收560亿元同比688102SH斯瑞新材20238291546实现归母净利润053亿元同比103基本每股收益0094元资料来源各公司公告山西证券研究所6风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座3楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽电话0351-8686981泽平安金融中心A座25层httpwwwi618comcn请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明19