《方案》有色金属稳增长目标明确，推动行业提质增量
　　8月21日，工信部、发改委等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出要把稳增长摆在首要位置，推动有色金属行业质的有效提升和量的合理增长，实现发展预期目标。《方案》指出，2023—2024年，有色金属行业稳增长的主要目标：
　　√铜、铝等主要产品产量保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右。铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。
　　√营业收入保持增长，固定资产投资持续增长，贸易结构持续优化，绿色化智能化改造升级加快，铜、铅等冶炼品单位能耗年均下降2%以上。力争2023年有色金属工业增加值同比增长5.5%左右，2024年增长5.5%以上。
　　《方案》助力行业平稳增长，培育壮大增长新动能
　　《方案》提及的主要工作举措包括，将提升供给能力，保障上下游行业平稳增长，包括加快战略资源开发利用、支持关键材料研发应用、培育优质骨干企业等；将加大技术改造力度，促进行业高端化智能化绿色化发展；将引导产品消费升级，培育壮大行业增长新动能；将优化进出口贸易，提升行业开放合作水平。
　　供给方面，近期我国推进矿业权竞争性出让，继续加强对国家能源资源安全的保障力度。2022年12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》提出，要强化能源资源安全保障，增强国内生产供应能力。2023年7月26日，自然资源部发布《关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》提出，全面推进矿业权竞争性出让，除协议出让等特殊情形外，矿业权一律按照《矿业权出让交易规则》以招标、拍卖、挂牌方式公开竞争出让，这将有助于调动各方积极性，促进国内矿业权出让交易的效率和效果得到不断提升。本次《方案》的推出，有望进一步深层次推进和落实有色金属等矿产资源的供给保障。
　　新材料产业是制造业转型提升的核心领域和重要支撑之一，在各类产业政策支持下，产业规模逐渐壮大。据工信部，2022年,我国新材料产业总产值约6.8万亿,与2012年相比规模扩大近6倍。梳理国内外的新材料产业政策，我国在《十四五规划和2035年远景目标纲要》中，提出重点推动高端稀土功能材料、高温合金、高性能陶瓷等取得突破，在《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》中列明先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料共304种。海外新材料产业相关的政策规划亦不断加强，如美国在低碳减排背景下，强调建立国家锂电池产业链、在制造业方面重视高性能材料研发。德国也强调在钢铁铜铝、化工产业、设备和机械制造等领域持续增强竞争力。
　　有色金属行业战略价值突出，供需协调全产业链有望受益
　　有色金属行业涉及品种多、应用广、战略价值突出，是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑，是维护国家资源安全和产业安全的重要领域。本次《方案》的出台，对有色金属上游战略资源的开发利用、下游有色产品应用升级及企业的综合竞争力提升都具有重要意义。
　　对有色金属上游来说，《方案》重点支持铜、铝、镍、锂等品种的紧缺战略性矿产的战略资源开发利用，关注具有国内对应矿产资源储备的矿企。建议关注：具有铜矿自有资源的金诚信、西部矿业、铜陵有色、江西铜业、云南铜业等，具有铝土矿资源储备的中国铝业、云铝股份等，在印尼有丰富红土镍矿冶炼产能布局的华友钴业等，和具有锂资源储备的天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、藏格矿业、盐湖股份、西藏矿业、川能动力等。
　　对有色金属下游来说，《方案》重点关注铜、铝、硅、镁等消费规模较大且具有增长潜力的品种的产品消费升级。建议关注：深耕铜加工领域的斯瑞新材、金田股份等，布局铝加工领域的明泰铝业、南山铝业、创新新材、立中集团等，和布局镁加工领域的云海金属等。
　　就有色金属企业来说，《方案》关注培育铜、锂、镍、钨、锑等重要有色金属产业链“链主”企业。这些企业将从资源配置、品牌价值、创新能力、国际化程度等方面与世界一流企业对标对表，提升企业综合竞争力。建议关注：聚焦打造现代产业链链长的铜企江西铜业、云南铜业等，锂开采产量领先的天齐锂业、赣锋锂业等，在钨矿开采和钨加工领域领先的厦门钨业、章源钨业等，拥有锑矿资源储备的湖南黄金、华钰矿业等。
　　风险提示：资源价格波动风险，项目进度不及预期，政策不及预期

研究报告全文：行业动态分析有色金属2023年08月29日行业动态分析有色金属证券研究报告工信部等七部门印发有色金属行业稳增长工作方案推动行业提质增量投资评级领先大市-A维持评级方案有色金属稳增长目标明确推动行业提质增量首选股票目标价元评级8月21日工信部发改委等七部门联合印发有色金属行业稳增长工作方案提出要把稳增长摆在首要位置推动有色金属行业质的有效提升和量的合理增长实现发展预期目标方案指出2023行业表现2024年有色金属行业稳增长的主要目标有色金属沪深300铜铝等主要产品产量保持平稳增长十种有色金属产量年均增长5左右铜锂等国内资源开发取得积极进展有色金属深加工产品3222供给质量进一步提升供需基本实现动态平衡12营业收入保持增长固定资产投资持续增长贸易结构持续优化2绿色化智能化改造升级加快铜铅等冶炼品单位能耗年均下降2-8-18以上力争2023年有色金属工业增加值同比增长55左右2024年2022-082022-122023-042023-08增长55以上资料来源Wind资讯升幅1M3M12M方案助力行业平稳增长培育壮大增长新动能相对收益-1004-90方案提及的主要工作举措包括将提升供给能力保障上下游行绝对收益-71-21-177分析师业平稳增长包括加快战略资源开发利用支持关键材料研发应用覃晶晶SAC执业证书编号S1450522080001培育优质骨干企业等将加大技术改造力度促进行业高端化智能化qinjj1essencecomcn绿色化发展将引导产品消费升级培育壮大行业增长新动能将优相关报告化进出口贸易提升行业开放合作水平有色金属稳增长目标明确2023-08-27工业及贵金属价格普涨国内政策支持持续继续推2023-08-21供给方面近期我国推进矿业权竞争性出让继续加强对国家能源资荐关注铜铝板块源安全的保障力度2022年12月14日中共中央国务院印发扩提质增效工业支柱产业有2023-08-18望迎来价值重估有色金大内需战略规划纲要20222035年提出要强化能源资源安全属国企改革专题报告保障增强国内生产供应能力2023年7月26日自然资源部发布海外加息必要性减弱旺季2023-08-13关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见提出全面推进矿业来临关注顺周期机会政策预期持续转暖继续看2023-08-06权竞争性出让除协议出让等特殊情形外矿业权一律按照矿业权好顺周期布局机会出让交易规则以招标拍卖挂牌方式公开竞争出让这将有助于调动各方积极性促进国内矿业权出让交易的效率和效果得到不断提升本次方案的推出有望进一步深层次推进和落实有色金属等矿产资源的供给保障新材料产业是制造业转型提升的核心领域和重要支撑之一在各类产业政策支持下产业规模逐渐壮大据工信部2022年我国新材料产业总产值约68万亿与2012年相比规模扩大近6倍梳理国内外的新材料产业政策我国在十四五规划和2035年远景目标纲要中提出重点推动高端稀土功能材料高温合金高性能陶瓷等取得突破在重点新材料首批次应用示范指导目录2021年版中列明先进基础材料关键战略材料前沿新材料共304种海外新行业动态分析有色金属材料产业相关的政策规划亦不断加强如美国在低碳减排背景下强调建立国家锂电池产业链在制造业方面重视高性能材料研发德国也强调在钢铁铜铝化工产业设备和机械制造等领域持续增强竞争力有色金属行业战略价值突出供需协调全产业链有望受益有色金属行业涉及品种多应用广战略价值突出是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑是维护国家资源安全和产业安全的重要领域本次方案的出台对有色金属上游战略资源的开发利用下游有色产品应用升级及企业的综合竞争力提升都具有重要意义对有色金属上游来说方案重点支持铜铝镍锂等品种的紧缺战略性矿产的战略资源开发利用关注具有国内对应矿产资源储备的矿企建议关注具有铜矿自有资源的金诚信西部矿业铜陵有色江西铜业云南铜业等具有铝土矿资源储备的中国铝业云铝股份等在印尼有丰富红土镍矿冶炼产能布局的华友钴业等和具有锂资源储备的天齐锂业赣锋锂业中矿资源永兴材料藏格矿业盐湖股份西藏矿业川能动力等对有色金属下游来说方案重点关注铜铝硅镁等消费规模较大且具有增长潜力的品种的产品消费升级建议关注深耕铜加工领域的斯瑞新材金田股份等布局铝加工领域的明泰铝业南山铝业创新新材立中集团等和布局镁加工领域的云海金属等就有色金属企业来说方案关注培育铜锂镍钨锑等重要有色金属产业链链主企业这些企业将从资源配置品牌价值创新能力国际化程度等方面与世界一流企业对标对表提升企业综合竞争力建议关注聚焦打造现代产业链链长的铜企江西铜业云南铜业等锂开采产量领先的天齐锂业赣锋锂业等在钨矿开采和钨加工领域领先的厦门钨业章源钨业等拥有锑矿资源储备的湖南黄金华钰矿业等风险提示资源价格波动风险项目进度不及预期政策不及预期行业动态分析有色金属内容目录1有色金属稳增长目标明确推动行业提质增量42方案助力行业平稳增长培育壮大增长新动能43有色金属行业战略价值突出供需协调全产业链有望受益631上游铜铝镍锂资源开发有望获得政策支持632下游关注铜铝硅镁产品应用升级633企业关注铜镍锂钨锑行业培育产业链链主企业64风险提示6图表目录图1十种有色金属产量4图2有色金属工业增加值累计同比4表1国内外新材料相关产业政策5行业动态分析有色金属1有色金属稳增长目标明确推动行业提质增量8月21日工信部发改委等七部门联合印发有色金属行业稳增长工作方案提出要把稳增长摆在首要位置推动有色金属行业质的有效提升和量的合理增长实现发展预期目标方案指出20232024年有色金属行业稳增长的主要目标铜铝等主要产品产量保持平稳增长十种有色金属产量年均增长5左右铜锂等国内资源开发取得积极进展有色金属深加工产品供给质量进一步提升供需基本实现动态平衡营业收入保持增长固定资产投资持续增长贸易结构持续优化绿色化智能化改造升级加快铜铅等冶炼品单位能耗年均下降2以上力争2023年有色金属工业增加值同比增长55左右2024年增长55以上在方案的指引下预计2023-2023年我国有色金属产量将保持平稳增长2022年我国十种常用有色金属产量为6794万吨同比49据国家统计局数据今年1-7月十种有色金属产量4232万吨同比增长7其中精炼铜产量732万吨同比增长126原铝产量2362万吨同比增长28有色金属行业工业增加值未来也有望实现增长据国家统计局数据今年17月有色金属行业工业增加值同比增长59较工业平均水平高21个百分点分拆来看7月有色金属冶炼及压延加工业工业增加值累计同比76有色金属矿采选业累计同比-52图1十种有色金属产量图2有色金属工业增加值累计同比十种有色金属产量万吨同比右轴中国工业增加值有色金属冶炼及压延加工业累计同比中国工业增加值有色金属矿采选业累计同比800083070006206000500041040000300022000-1001000-200-22018-062019-042020-072021-052021-102022-082018-012018-112019-092020-022020-122022-032023-012023-062017-08资料来源Wind国家统计局安信证券研究中心资料来源Wind国家统计局安信证券研究中心2方案助力行业平稳增长培育壮大增长新动能方案提及的主要工作举措涵盖提升供给加大技改引导产品消费升级等方案提及将提升供给能力保障上下游行业平稳增长包括加快战略资源开发利用支持关键材料研发应用培育优质骨干企业等将加大技术改造力度促进行业高端化智能化绿色化发展将引导产品消费升级培育壮大行业增长新动能将优化进出口贸易提升行业开放合作水平在提升供给方面方案提出要加快战略资源开发利用针对铜铝镍锂铂族金属等紧缺战略性矿产加大国内勘查开发力度制定锂等重点资源开发和产业发展总体方案鼓励重点地区制定资源产业规划和资源开发项目清单加强政策支持和要素保障通过设立绿色通道等方式加快项目核准能评环评安全设施设计审查等审批进程推动新项目建设在建项目投产在产项目扩能加快形成实物工作量鼓励有条件地区开展高铝粉煤灰综合利用盐湖高效提锂提镁锂云母尾渣消纳等关键技术攻关及工业化试验加快建设战略性矿产资源产业基础数据平台为企业开发利用境内外矿产资源提供公共服务行业动态分析有色金属方案支持关键材料研发应用引导要素资源向优势企业集聚围绕新能源汽车新一代信息技术航空航天节能降碳等领域发挥新材料生产应用示范平台制造业创新中心等载体作用支持高比能量正极材料超高纯金属高品质半导体材料高端工业母机关键材料大规格轻合金新型锌合金等高端材料研发及产业化注重高质量知识产权创造运用和保护鼓励各地结合本地区产业特点采取多种形式建设中试平台促进新材料新工艺研发成果产业化鼓励科研院所加强基础研究和原始创新支持开展超导材料高熵合金液态金属增材制造材料等前沿材料研发及工程化新材料产业是制造业转型提升的核心领域和重要支撑之一在各类产业政策支持下产业规模逐渐壮大据工信部2022年我国新材料产业总产值约68万亿与2012年相比规模扩大近6倍梳理国内外的新材料产业政策我国在十四五规划和2035年远景目标纲要中提出重点推动高端稀土功能材料高温合金高性能陶瓷等取得突破在重点新材料首批次应用示范指导目录2021年版中列明先进基础材料关键战略材料前沿新材料共304种海外新材料产业相关的政策规划亦不断加强如美国在低碳减排背景下强调建立国家锂电池产业链在制造业方面重视高性能材料研发德国也强调在钢铁铜铝化工产业设备和机械制造等领域持续增强竞争力表1国内外新材料相关产业政策国家政策发布时间主要相关内容涉及领域加快建立竞争力强公平的锂电池供应链支持美国国家锂电蓝图2021-20302021年原材料加工基地的发展满足国内电池制造业的需锂电新材料求刺激美国电极电池和电池组制造业的增长美国研发高性能材料设计与加工技术开发增材制造过程优化框架识别和整合替代材料及技术在微重力环高性能材料增材太空基先进制造业国家战略2022年境下开发新的增材制造工艺以创造可替换部件和太础设施空基础设施在领先的关键工业领域增强竞争力包括钢铁铜铝化工产业设备和机械制造汽车及其零部件制造德国国家工业战略20302019年半导体材料新能源材料光学医学仪器产业环保技术部门国防工业航空航天工业运用3D打印等新制造技术2030二次电池产业K-电韩国2021年把电池核心技术指定为与半导体并列的国家战略技术电池材料池发展战略深入实施制造强国战略发展壮大战略性新兴产业中华人民共和国国民经济和并指出要推动高端稀土功能材料高品质特殊钢材稀土合金等其他金属和社会发展第十四个五年规划和2021年高性能合金高温合金高纯稀有金属材料高性能非金属新材料2035年远景目标纲要陶瓷电子玻璃等先进金属和无机非金属材料取得突破中国指导目录包括先进基础材料关键战略材料前沿新材料这三大类共304种其中先进基础材料共198重点新材料首批次应用示范指先进有色金属铝材镁2021年种分为五类分别是先进钢铁材料先进有色金属导目录2021年版材铜材钛材等材料先进化工材料先进无机非金属材料以及其他材料资料来源白宫美国能源部德国联邦经济与能源部路透社中国政府网工信部安信证券研究中心方案支持引导要素资源向优势企业集聚培育资源开发和冶炼骨干企业开展铜铝铅锌镁等重点行业规范公告管理引导要素资源向优势企业集聚培育资源开发和冶炼骨干企业培育铜锂镍钨锑等重要有色金属产业链链主企业从资源配置品牌价值创新能力国际化程度等方面与世界一流企业对标对表提升企业综合竞争力围绕能源转型金属轻量化材料集成电路材料等战略方向培育一批专精特新小巨人企业单项冠军企业推动企业参与质量管理能力分级评价试点工作激励企业向卓越质量攀升支持有色金属产业基础较好的地区建设精深加工产业集群构建龙头企业牵引上下游协调大中小企业融通发展的产业生态在引导产品消费升级方面方案提出促进优质产品消费应用聚焦铜铝硅镁等消费规模较大且具有增长潜力的品种通过加强上下游对接举办大型展会打造样板工程等方行业动态分析有色金属式扩大材料及产品应用领域规模及层次围绕住房改善城市基础设施建设食品包装等方面加快推广铝制家具铝合金建筑模板及围护板高性能铜铝复合材料铝制城市公共设施建筑用铜水管食品用铝箔包装制品等产品鼓励企业探索开发镁合金建筑模板围绕新能源汽车光伏等应用需求加快开发并推广一体化压铸成型车身铝合金白车身动力电池系统用铝制部件镁合金轮毂高品质多晶硅等产品在优化进出口贸易方面方案支持拓展国际市场鼓励进口初级产品鼓励铝材及制品铜材及制品镁制品等深加工产品出口提升有色金属产品出口附加值支持符合行业规范条件的企业开展铜精矿等加工贸易支持企业发挥区域优势拓展东南亚等周边市场发挥有色金属行业装备材料技术标准服务等优势加强与一带一路沿线国家及地区产业协作支持冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议加大铜精矿铝土矿镍精矿锂精矿钴中间冶炼品等原料进口完善再生原料标准体系扩大优质再生原料进口范围和规模完善矿产品及再生资源产品进口检验标准支持快速检测能力建设提高产品进口通关效率3有色金属行业战略价值突出供需协调全产业链有望受益有色金属行业涉及品种多应用广战略价值突出是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑是维护国家资源安全和产业安全的重要领域本次方案的出台对有色金属上游战略资源的开发利用下游有色产品应用升级及企业的综合竞争力提升都具有重要意义31上游铜铝镍锂资源开发有望获得政策支持对有色金属上游来说方案重点支持铜铝镍锂等品种的紧缺战略性矿产的战略资源开发利用关注具有国内对应矿产资源储备的矿企建议关注具有铜矿自有资源的金诚信西部矿业铜陵有色江西铜业云南铜业等具有铝土矿资源储备的中国铝业云铝股份等在印尼有丰富红土镍矿冶炼产能布局的华友钴业等和具有锂资源储备的天齐锂业赣锋锂业中矿资源永兴材料藏格矿业盐湖股份西藏矿业川能动力等32下游关注铜铝硅镁产品应用升级对有色金属下游来说方案重点关注铜铝硅镁等消费规模较大且具有增长潜力的品种的产品消费升级尤其在新能源领域重视一体化压铸成型车身铝合金白车身动力电池系统用铝制部件镁合金轮毂高品质多晶硅等产品建议关注深耕铜加工领域的斯瑞新材金田股份等布局铝加工领域的明泰铝业南山铝业创新新材立中集团等和布局镁加工领域的云海金属等33企业关注铜镍锂钨锑行业培育产业链链主企业就有色金属企业来说方案关注培育铜锂镍钨锑等重要有色金属产业链链主企业这些企业将从资源配置品牌价值创新能力国际化程度等方面与世界一流企业对标对表提升企业综合竞争力建议关注聚焦打造现代产业链链长的铜企江西铜业云南铜业等锂开采产量领先的天齐锂业赣锋锂业等在钨矿开采和钨加工领域领先的厦门钨业章源钨业等拥有锑矿资源储备的湖南黄金华钰矿业等4风险提示资源价格波动风险项目进度不及预期政策不及预期行业动态分析有色金属行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布行业动态分析有色金属免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034