研究报告全文：有色金属印尼镍矿政策扰动镍价短期走强2023-08-29行业动态行业近况本周能源金属价格涨跌互现锂方面根据亚洲金属网本周国内锂精矿到岸价为3170美元吨周环比不变工碳电碳氢锂价格分别为202521751945万元吨周环比-47不变-58钴方面国内硫酸钴四钴电钴价格分别为36015752575万元吨周环比-53-06-19镍方面LME3月镍收报208万元吨周环比32国内硫酸镍价格为314万元吨周环比持平稀土方面氧化镨钕氧化铽分别收报4895780万元吨周环比1576评论锂碳酸锂和精矿拍卖落下帷幕市场情绪偏弱本周蓝科锂业的工业级碳酸锂竞拍中标价格为204-208万元吨与现货价格区间基本一致另外新疆有色集团本周进行两批锂辉石精矿拍卖均以流拍告终拍卖结果反映当前市场情绪仍然偏弱上下游博弈加剧建议关注9月电池厂的排产情况或对后续旺季锂盐市场的需求强度具有指引意义钴本周钴价继续小幅回调我们认为钴价三季度可能维持弱势一是短期国内补库需求走弱二是考虑三季度刚果金和印尼钴供给将迎放量小高峰三是海外进入夏休需求较为平淡展望未来考虑稳增长有望推动需求温和修复我们预计下半年钴价中枢仍或高于上半年镍印尼镍矿政策扰动镍价短期走强一是最近印尼政府开展能矿部廉政调查1导致各镍矿山新生产配额获批缓慢部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货镍矿市场供应紧张气氛蔓延二是印尼政府再次考虑暂停建设新镍冶炼厂的计划2未来RKEF镍铁冶炼厂建设或将放缓三是8-9月为不锈钢行业传统旺季钢厂排产维持高位刚性需求支撑下镍价走强尽管虽然短期镍价有所震荡考虑纯镍结构性短缺问题逐渐解决印尼镍中间品持续放量我们认为镍供需未来宽松趋势不变镍价中长期或仍将回落稀土稀土磁材出口改善静待传统旺季到来据海关数据7月稀土磁材出口4724吨环比3同时氧化镨钕价格从7月初以来持续回升现价较7月最低点上涨13我们认为国内稳增长预期持续强化有望带动汽车家电等领域需求复苏叠加出口改善供应刚性的背景稀土价格有望持续上行磁材企业在成本顺利传导下有望实现存货重估和毛利润走阔估值与建议建议关注1锂中矿资源赣锋锂业2钴镍华友钴业洛阳钼业力勤资源未覆盖腾远钴业未覆盖3稀土金力永磁电新组联合覆盖中科三环正海磁材北方稀土中国稀土未覆盖广晟有色风险1新能源车产销不及预期2新增供应超预期3项目进展低于预期