本期投资提示：
　　南方中证2000ETF（基金代码：159531，场内简称：中证2000ETF）是首批获批发行的中证2000ETF，于2023年9月1日至2023年9月8日进行募集。基金经理为李佳亮先生。该基金紧密跟踪中证2000指数（指数代码：932000.CSI），追求紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和跟踪误差最小。基金管理费率0.50%，托管费率0.10%。
　　中证2000指数（CSI 2000 Index，指数代码：932000，指数简称：中证2000）主要通过从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，与沪深300、中证500和中证1000指数一同构成中证规模指数系列，以反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。
　　中证2000有着更为极致的市值风格和更为清晰的投资定位。通过与市场主要宽基指数：沪深300、中证500、中证1000以及国证2000做对比，能够发现，中证2000指数的所有成分股总市值均在300亿元以下，其中100亿以下占比达到98.10%，充分说明其超小市值特征。
　　中证2000指数偏向于新兴成长行业。截至2023年8月15日，中证2000指数覆盖了除银行以外的30个申万一级行业。其中权重较大的行业分别为机械设备、计算机、电子和医药生物，权重占比分别为11.85%、8.78%、8.35%、8.24%。中证2000指数前十大成分股权重合计为1.84%，个股权重分散。权重排名前三的股票分别为鸿博股份，剑桥科技，天娱数科，权重分别为0.27%、0.21%、0.20%。
　　中证2000中专精特新“小巨人”企业含量更为丰富。中证2000成分股中共有444家专精特新“小巨人”企业，占比为22.2%；国证2000成分股中共有376家专精特新“小巨人”企业，占比为18.8%；中证1000成分股中则共有156家专精特新“小巨人”企业，占比为15.6%。
　　中证2000指数历史表现优于市场主要宽基指数以及其他小盘指数。2013年12月31日至2023年8月15日，中证2000指数累计收益率为135.65%，年化夏普比率为0.41，高于沪深300、中证500、中证全指、国证2000及中证1000。我们归纳了市场上涨阶段，中证2000与市场其他宽基指数的涨跌幅以及最大回撤。可以看到，中证2000在市场上涨时进攻性更强，具有更高的涨幅。
　　小盘风格占优，利好中证2000表现。将沪深300/中证2000作为衡量全市场大小盘相对优势的指标。2021年以来，沪深300/中证2000持续下降，说明A股市场小盘风格持续占优。
　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

研究报告全文：权益量化研究2023年8月31日南方中证2000ETF首批发行的微权益小盘ETF量化研指数基金产品研究系列报告之一百七十七究相关研究本期投资提示证南方中证2000ETF基金代码159531场内简称中证2000ETF是首批获批发行券研的中证2000ETF于2023年9月1日至2023年9月8日进行募集基金经理为李佳究亮先生该基金紧密跟踪中证2000指数指数代码932000CSI追求紧密跟踪标的报证券分析师宋施怡A0230515070001指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小基金管理费率050托管费率010告songsyswsresearchcom中证2000指数CSI2000Index指数代码932000指数简称中证2000主要邓虎A0230520070003通过从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本与沪深denghuswsresearchcom300中证500和中证1000指数一同构成中证规模指数系列以反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现中证2000有着更为极致的市值风格和更为清晰的投资定位通过与市场主要宽基指数联系人沪深300中证500中证1000以及国证2000做对比能够发现中证2000指数的所宋施怡8621232978187599有成分股总市值均在300亿元以下其中100亿以下占比达到9810充分说明其超小songsyswsresearchcom市值特征中证2000指数偏向于新兴成长行业截至2023年8月15日中证2000指数覆盖了除银行以外的30个申万一级行业其中权重较大的行业分别为机械设备计算机电子和医药生物权重占比分别为1185878835824中证2000指数前十大成分股权重合计为184个股权重分散权重排名前三的股票分别为鸿博股份剑桥科技天娱数科权重分别为027021020中证2000中专精特新小巨人企业含量更为丰富中证2000成分股中共有444家专精特新小巨人企业占比为222国证2000成分股中共有376家专精特新小巨人企业占比为188中证1000成分股中则共有156家专精特新小巨人企业占比为156中证2000指数历史表现优于市场主要宽基指数以及其他小盘指数2013年12月31日至2023年8月15日中证2000指数累计收益率为13565年化夏普比率为041高于沪深300中证500中证全指国证2000及中证1000我们归纳了市场上涨阶段中证2000与市场其他宽基指数的涨跌幅以及最大回撤可以看到中证2000在市场上涨时进攻性更强具有更高的涨幅小盘风格占优利好中证2000表现将沪深300中证2000作为衡量全市场大小盘相对优势的指标2021年以来沪深300中证2000持续下降说明A股市场小盘风格持续占优风险提示本报告对于基金产品指数的研究分析均基于历史公开信息可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差此外基金管理人的历史业绩与表现不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在一定波动风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究目录1中证2000指数是微小盘指数填补市场空白411中证2000与沪深300中证500中证1000形成市值风格互补412中证2000指数偏向于机械设备计算机等新兴成长行业513中证2000历史走势弹性十足614预计中证2000指数净利润增速将保持较高水平82中证2000市值更下沉业绩弹性更佳821中证2000市值更下沉微小市值特征显著822中证2000指数中专精特新含量更高923中证2000指数历史业绩优于中证1000与国证20001024目前小盘风格占优123南方中证2000ETF是首批发行的中证2000ETF124附录1341基金管理人简介1342基金经理简介145风险提示及声明15请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共16页简单金融成就梦想权益量化研究图表目录图1中证2000指数成分股总市值分布亿元5图2中证2000指数成分股总市值分布范围统计只5图3中证2000指数成分股所属行业规模及数量6图4中证2000指数申万一级行业权重分布6图5中证2000指数与市场宽基指数历史走势对比6图6中证2000指数营业收入预测8图7中证2000指数归母净利润预测8图8中证2000微小市值特征显著8图9中证2000成分股专精特新企业行业分布10图10中证2000指数与市场同定位规模指数走势对比10图11当前市场环境小盘占优12表1中证2000指数前十权重股5表2中证2000指数与市场宽基指数的风险收益对比7表3中证2000指数在市场上涨时能跑赢市场主要宽基指数7表4专精特新小巨人企业认定标准9表5中证2000指数与市场小盘指数的风险收益对比11表6中证2000指数多数年份能够跑赢国证2000以及中证1000指数11表7产品基本信息12表8南方基金旗下股票ETF13请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共16页简单金融成就梦想权益量化研究1中证2000指数是微小盘指数填补市场空白11中证2000与沪深300中证500中证1000形成市值风格互补中证2000指数CSI2000Index指数代码932000指数简称中证2000是中证指数有限公司于2023年8月11日发布指数基日为2013年12月31日中证2000指数主要通过从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本与沪深300中证500和中证1000指数一同构成中证规模指数系列以反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现中证2000指数编制方法如下1样本空间同中证全指指数的样本空间2选样方法1对样本空间内符合可投资性筛选条件的证券剔除属于中证800和中证1000指数样本的证券同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500名的证券将剩余证券作为待选样本2在上述待选样本中按照过去一年日均总市值由高到低排名选取排名在2000名之前的证券作为指数样本中证2000指数的样本股每半年调整一次样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日每次调整的样本比率一般不超过20同时定期调整设置缓冲区待选样本中过去一年日均总市值排名在1600名之前的新样本优先进入排名在2400名之前的老样本优先保留截至2023年8月15日中证2000指数的2000只成分股平均总市值为4549亿元成分股市值呈微小市值风格从成分股总市值分布来看有6只成分股总市值在150亿元以上有32只成分股总市值在100-150亿元有590只成分股总市值在50-100亿元有949只成分股总市值在30-50亿元另外有423只成分股总市值小于30亿元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共16页简单金融成就梦想权益量化研究图1中证2000指数成分股总市值分布亿元图2中证2000指数成分股总市值分布范围统计只资料来源Wind申万宏源研究数据截至2023815资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381512中证2000指数偏向于机械设备计算机等新兴成长行业中证2000指数前十大成分股权重合计为184个股权重分散权重排名前三的股票分别为鸿博股份剑桥科技天娱数科权重分别为027021020指数前十大权重股有2只属于传媒行业2只属于计算机行业其他所属行业分别是轻工制造通信医药生物机械设备汽车和社会服务表1中证2000指数前十权重股代码简称权重总市值亿申万一级行业002229SZ鸿博股份02718613轻工制造603083SH剑桥科技02113392通信002354SZ天娱数科02010076传媒300624SZ万兴科技01813703计算机300364SZ中文在线01811453传媒600976SH健民集团01610492医药生物002334SZ英威腾0168422机械设备300825SZ阿尔特0168163汽车600138SH中青旅0169895社会服务600410SH华胜天成0167895计算机总计184资料来源Wind申万宏源研究数据截至2023815截至2023年8月15日中证2000指数覆盖了除银行以外的30个申万一级行业行业分布偏向于新兴成长行业其中权重较大的行业分别为机械设备计算机请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共16页简单金融成就梦想权益量化研究电子和医药生物权重占比分别为1185878835824成分股个数分别为240只146只169只和165只图3中证2000指数成分股所属行业规模及数量图4中证2000指数申万一级行业权重分布资料来源Wind申万宏源研究数据截至2023815资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381513中证2000历史走势弹性十足2013年12月31日至2023年8月15日的投资区间内中证2000指累计收益率为13565收益表现显著优于市场主要宽基指数沪深300中证500和中证全指中证2000指数年化波动率为2718高于沪深300中证500和中证全指中证2000指数呈现高收益高风险特征综合考虑风险调整收益中证2000指数的年化夏普比率为041高于沪深300中证500和中证全指说明其承担单位风险获得超额收益的能力相比较而言更为出色图5中证2000指数与市场宽基指数历史走势对比请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共16页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究数据区间20131231-2023815表2中证2000指数与市场宽基指数的风险收益对比中证2000沪深300中证500中证全指累计收益率13565650953566470年化收益率958550468547年化波动率2718222025152282夏普比率041025022025最大回撤-6787-4670-6520-5785资料来源Wind申万宏源研究数据区间20131231-2023815我们归纳了市场上涨阶段中证2000与市场其他宽基指数的涨跌幅以及最大回撤可以看到中证2000在市场上涨时进攻性更强具有更高的涨幅表3中证2000指数在市场上涨时能跑赢市场主要宽基指数中证2000沪深300中证500中证全指起始日结束日涨跌幅最大回撤涨跌幅最大回撤涨跌幅最大回撤涨跌幅最大回撤201518201561517419-4694329-88810649-7168034-6262015917201512244842-6691572-7382742-7972662-64020213520211262626-1072-735-11051310-913492-70620224272022742881-4461881-3462463-3692368-317资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共16页简单金融成就梦想权益量化研究14预计中证2000指数净利润增速将保持较高水平预计2024年2025年中证2000指数的主营业务收入分别达到3599963亿元和4165863亿元增速分别为-36371572归母净利润分别达到293363亿元和363909亿元增速分别为19362405增速较快图6中证2000指数营业收入预测图7中证2000指数归母净利润预测资料来源Wind申万宏源研究数据截至2023815资料来源Wind申万宏源研究数据截至20238152中证2000市值更下沉业绩弹性更佳21中证2000市值更下沉微小市值特征显著通过与市场主要宽基指数沪深300中证500中证1000以及国证2000做对比能够发现中证2000指数的所有成分股总市值均在300亿元以下其中100亿以下占比达到9810充分说明其超小市值特征相比于同为小盘指数的中证1000和国证2000中证2000是目前市场主要宽基指数中成分股数量最多而平均市值最小的指数有着更为极致的市值风格和更为清晰的投资定位图8中证2000微小市值特征显著请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共16页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381522中证2000指数中专精特新含量更高专精特新一词最早来源于2011年7月由时任工信部总工程师朱宏任在中国产业发展和产业政策报告2011新闻发布会上首次提出报告提出十二五时期中国将推动兼并重组与促进中小企业健康发展并举促进中小企业健康发展的下一步政策重点是要完善中小企业发展的外部环境加快推动中小企业服务体系建设建立中小企业减负长效机制大力推动中小企业向专精特新方向发展即专业精细管理特色和创新随后专精特新概念逐步取得高层的共识上升至国家层面专精特新即专业化精细化特色化新颖化专业化即长期专注于并深耕于产业链某一环节或某一产品主导产品在特定细分市场占有率名列前茅精细化即具备精细化的生产管理或服务掌握自主知识产权或先进知识拥有自主品牌特色化即从事特定细分市场产品具有独特性独有性独家生产的特点新颖化即开展技术创新管理创新和商业模式创新不同层次及类别专精特新企业认定标准对于专精特新四大特点均提出了定性及定量维度的要求表4专精特新小巨人企业认定标准具体内容企业专注核心业务提高专业化生产服务和协作配套的能力成为产业链中某个环节专业化的强者包括为特定行业和企业提供专业智力服务的专家智囊为大企业和龙头企业配套的生产关键零部件元器件的配套专家建立高效的制度和流程采用信息化等方式实现精细化生产管理和服务为市场提供精细化性价比好品质精良的产品和服务追求绿色可持续发展产品服务定位上差异化发展注重市场区隔具有地域行业或产品特色采用独特特色化的工艺技术配方或特殊原料具有独特性独有性独家生产经营等特点请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共16页简单金融成就梦想权益量化研究技术工艺产品功能和商业模式上的创新即依靠自主创新科技成果转化联合创新或引进消化吸收再创新等方式研发具有自主知识产权的高新技术产品服务或对新颖化传统产品服务的升级换代创新适应消费者行为的改变采用现代化信息互联网大数据技术通过行业的交叉融合提供产品服务资料来源工信部申万宏源研究中证2000中专精特新小巨人企业含量更为丰富中证2000成分股中共有444家专精特新小巨人企业占比为222国证2000成分股中共有376家专精特新小巨人企业占比为188中证1000成分股中则共有156家专精特新小巨人企业占比为156中证2000成分股中的专精特新企业主要集中于先进制造领域具有较强的创新要素从行业分布来看排名前5位的行业分别为机械设备112电子65基础化工56电力设备49计算机28其他行业包含汽车国防军工医药生物等图9中证2000成分股专精特新企业行业分布资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381523中证2000指数历史业绩优于中证1000与国证20002013年12月31日至2023年8月15日的投资区间内中证2000指累计收益率为13565收益表现优于市场小盘指数国证2000及中证1000中证2000指数年化波动率为2718高于国证2000和中证1000综合考虑风险调整收益中证2000指数的年化夏普比率为041同样高于国证2000及中证1000图10中证2000指数与市场同定位规模指数走势对比请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共16页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究数据区间20131231-2023815表5中证2000指数与市场小盘指数的风险收益对比中证2000国证2000中证1000累计收益率13565102403968年化收益率958782363年化波动率271826462707夏普比率041034018最大回撤-6787-6675-7235资料来源Wind申万宏源研究数据区间20131231-2023815从历年指数收益率来看自指数基日起中证2000指数在2014年2015年表现出色当年收益率分别达535410978跑赢同期国证2000和中证1000总得来说中证2000指数表现持续优于国证2000和中证1000指数表6中证2000指数多数年份能够跑赢国证2000以及中证1000指数起始日结束日市场环境中证2000国证2000中证1000涨跌幅最大回撤涨跌幅最大回撤涨跌幅最大回撤20141120141231上行5354-13584240-11893446-135920151120151231震荡10978-52008814-52167610-531220161120161231下行-763-2524-1214-2565-2001-268720171120171231上行-2410-2716-1690-1973-1735-199520181120181231下行-3334-3923-3377-3950-3687-422720191120191231上行2196-22692345-23102567-222120201120201231上行1539-13691687-13121939-156720211120211231震荡2589-14702919-12722052-112020221120221231下行-1477-3158-1720-3186-2158-34032023112023815震荡-157-996-448-1065-641-1135请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共16页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381524目前小盘风格占优将沪深300中证2000作为衡量全市场大小盘相对优势的指标自2013年以来沪深300中证2000指标整体难以形成上升趋势说明小盘风格长期占优2021年以来沪深300中证2000持续下降说明A股市场小盘风格持续占优图11当前市场环境小盘占优资料来源Wind申万宏源研究数据截至20238153南方中证2000ETF是首批发行的中证2000ETF南方中证2000ETF基金代码159531场内简称中证2000ETF于2023年9月1日至2023年9月8日进行募集基金经理为李佳亮先生该基金紧密跟踪中证2000指数指数代码932000CSI追求紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小基金管理费率050托管费率010表7产品基本信息基金全称南方中证2000交易型开放式指数证券投资基金基金简称南方中证2000ETF基金代码159531基金管理人南方基金管理股份有限公司跟踪指数代码932000CSI请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共16页简单金融成就梦想权益量化研究基金托管人中国工商银行股份有限公司基金经理李佳亮业绩比较基准中证2000指数收益率投资目标紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化基金认购时间202391-202398管理费率050托管费率010资料来源基金招募说明书申万宏源研究4附录41基金管理人简介南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日是国内首批经中国证监会批准的基金管理公司也是我国新基金时代的起始标志截至2023年6月30日南方基金母子公司合并资产管理规模19956亿元其中南方基金母公司规模18832亿元位居行业前列南方基金公募基金规模11389亿元客户数量195亿累计向客户分红1774亿元管理公募基金共337只产品涵盖股票型混合型债券型货币型指数型QDII型FOF型等南方基金非公募业务规模7443亿元在行业中持续保持优势地位南方资本子公司规模222亿元南方东英子公司规模902亿元南方基金已发展成为产品种类丰富业务领域全面经营业绩优秀资产管理规模位居前列的基金管理公司之一截至2023年8月15日南方基金旗下共有41只股票ETF规模合计106923亿元产品类型主要覆盖规模主题行业QDII等数据取自于Wind表8南方基金旗下股票ETF基金规模产品代码产品简称类型成立日期管理费托管费率亿元510500南方中证500ETF规模518202013-02-06050010512100南方中证1000ETF规模115982016-09-29050010516160南方中证新能源ETF主题66452021-01-22015005512900南方中证全指证券公司ETF行业61822017-03-10050010512400南方中证申万有色金属ETF行业48492017-08-03050010512200南方中证全指房地产ETF行业43732017-08-25050010159780南方中证科创创业50ETF规模33652021-06-24050010159948南方创业板ETF规模27142016-05-13015005159925南方沪深300ETF规模17402013-02-18050010517160南方中证长江保护主题ETF主题15692021-11-26015005159602南方MSCI中国A50互联互通ETF规模15262021-10-29050010512700南方中证银行ETF行业14702017-06-28050010517180南方富时中国国企开放共赢ETF主题13732021-12-17025005159639南方中证上海环交所碳中和ETF主题12272022-07-11050010请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共16页简单金融成就梦想权益量化研究560170南方中证国新央企科技引领ETF主题10492023-06-21050010513600南方恒生ETF规模6002014-12-23050010513650南方标普500ETFQDII5232023-03-23060015512330南方中证500信息技术ETF行业4802015-06-29050010515450南方标普中国A股大盘红利低波50ETF策略4002020-01-17050010512160南方MSCI国际通ETF规模3332018-04-03050010159747南方中证香港科技ETFQDII3202021-07-02050015159903南方深成ETF规模2932009-12-04050010510160南方小康产业ETF主题2672010-08-27050010159615南方恒生香港上市生物科技ETFQDII2562022-06-17050015588150南方上证科创板50成份ETF规模2542021-12-10050010159954南方恒生中国企业ETF规模2382018-02-08050010159858南方中证创新药ETF主题1992021-03-12015005588370南方上证科创板50成份增强策略ETF增强1852022-12-01050010510290南方上证380ETF规模1632011-09-16050010560180南方沪深300ESG基准ETF策略1112023-04-13050010159662南方国证交通运输行业ETF行业1052022-11-23050010560100南方中证500增强策略ETF增强1052022-01-26050005159511南方中证通信服务ETF行业1002023-07-28050010588160南方上证科创板新材料ETF主题0912022-09-30050010159877南方中证全指医疗保健设备与服务ETF主题0822021-10-22050010513800南方东证指数ETFQDII0792019-06-12020005南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳159687QDII0612022-12-16020005精选ETF159689南方中证主要消费ETF行业0582023-03-03050010560580南方中证全指电力公用事业ETF行业0532023-04-27050010159728南方国证在线消费ETF主题0352021-12-29050010159853南方中证科技100ETF主题0302021-09-29015008资料来源Wind申万宏源研究数据截至202381542基金经理简介李佳亮先生美国南加州大学金融工程硕士特许金融分析师CFA具有基金从业资格2012年8月加入南方基金任数量化投资部研究员2015年5月28日至2016年8月5日任投资经理助理现任多只公募基金的基金经理截至2023年8月15日在管7只ETF规模合计3427亿元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共16页简单金融成就梦想权益量化研究5风险提示及声明本报告对于基金产品指数的研究分析均基于历史公开信息可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差此外基金管理人的历史业绩与表现不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在一定波动风险本报告仅对基金历史业绩进行分析不代表对基金未来资产配置情况的预测本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐投资者阅读本报告时应结合自身风险偏好及风险承受能力充分理解指数编制规则样本股变化历史表现等综合因素可能对指数走势基金产品业绩产生的影响本报告内容仅供参考投资者需特别关注指数编制公司基金公司等官方披露的信息请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共16页简单金融成就梦想权益量化研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组谢文霓021-33388300xiewenniswhysccom华北组肖霞15724767486xiaoxiaswhysccom华南组李昇15914129169lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共16页简单金融成就梦想