2023年中报业绩点评：
　　根据公司公告，2023年H1公司实现营业收入150.31亿元，同比增长16.49% ,实现归母净利润28.36亿元，同比增长19.07%，实现扣非后归
　　母净利润27.93亿元，同比增长20.89%。其中，Q2公司实现营业收入79.79亿元，同比增长25.53% ,实现归母净利润19.22亿元，同比增长27.21%,实现扣非后归母净利润19.15亿元，同比增长31.64%。
　　业绩稳健增长，汇兑影响下Q2净利润超预期。公司Q2实现营收79.79亿，同环比+25.53%/+13.14%，实现归母净利润19.22亿，同比+27.21%，环比+110.14%。营收方面：公司是全球汽车玻璃行业龙头，根据我们的测算，公司22年汽玻出货量在全球的市占率约34%，而在国内的市占率超过50%。所以公司汽玻出货量更受中欧美三大核心车市整体需求情况影响。根据中汽协数据，国内上半年累计批发销量达1323.9万辆，同比增长9.8%，而欧美车市方面，美国23年H1汽车累计销售772万辆，同比+13%；欧洲23年H1新车累计注册量同比增长17.6%至659万辆，后疫情时代中欧美三大车市整体在逐渐复苏，下游车市的需求旺盛带动福耀汽玻收入的稳健增长。盈利能力方面：Q2美元兑人民币汇率从季度初的6.97上升到了季度末7.22，人民币兑美元贬值，使得Q2公司汇兑收益5.99亿元。此外，根据中国氯碱网，2023Q2，重质纯碱价格从季度初的2768元/吨下降到季度末的2093元/吨，原材料成本下降提升Q2公司盈利能力。
　　汽玻ASP增长+海外业务持续放量成为公司业绩增长的核心驱动力。
　　新能源车不断渗透仍是汽玻ASP增长的核心驱动力，近些年公司全景天幕玻璃、可调光玻璃、镀膜可加热玻璃等高附加值产品占比持续提升，2022年福耀汽玻ASP同比增长11.5%，单价达到201元/平米。
　　此外福耀北美盈利能力大幅增长，福耀美国2023年上半年营收25.44亿元，净利润1.90亿元，2023H1净利润率提升至10.02%，较2022年7.55%的水平持续提升。
　　盈利预测与评级：预计公司2023-2025年归母净利润为53.0/55.8/66.6亿元，EPS分别为2.03/2.14/2.55元，对应PE 19/18/15。给予“买入”评级。
　　风险提示：下游汽车销量不及预期，纯碱等原材料价格上涨风险。