1H23业绩持续高增，看好公司“设备+服务”平台化发展战略
　　华海清科公告1H23实现营收12.34亿元，同比增长72.12%，主要受益于市场占有率不断提高，1H23CMP设备收入为11.42亿人民币，占比92.57%，配套材料及技术服务收入为0.92亿人民币，占比7.43%。IH23综合毛利率46.32%，同比下降0.7pct。实现归母净利润3.74亿元，同比增长101.44%，主因: 1)公司强化费用控制: 2)上半年税收优惠等金额增加；我们上调公司23-25年收入至29.9/38.1/47.8亿元。2023年行业PS均值为13.2倍，考虑到公司新产品逐步放量，我们给予一定估值溢价，对应16.2x 23PS，维持“买入”，基于最新股本，维持目标价304.45元。
　　2Q收入同比维持高增，新产品验证进展顺利
　　华海清科2Q23实现营收6.18亿元(yoy+67.63%，qoq+0.34%)，归母净利润1.8亿元(yoy+90.77%，qoq-7.03%)，销售毛利率为45.99%(yoy-0.75pct)。2Q公司合同负债环比下降0.69亿元至12.65亿元。根据公告，1）公司CMP设备市占率进一步提升，三代半设备已在SiC、GaN等领域取得批量订单，新机型Universal-150 Smart已发往两家三代半客户验证；2)公司自主研发的清洗设备已批量用于公司晶圆再生生产；3）前道减薄抛光一体机量产机台已出机发往客户验证；4）金属薄膜厚度测量设备已发往多家客户验证，已实现小批量出货;5）晶圆再生产能达到10万片/月，公司多项业务进展顺利。
　　2H23展望：在手订单强劲，长期看好“设备+服务”平台化发展战略
　　展望下半年，随着下游代工、存储厂等逐步扩产，公司机台陆续交付，我们认为公司业绩有望持续增长。公司CMP设备的产品竞争力和工艺覆盖度持续提高，市场占有率再创新高，扩展了减薄设备、湿法设备、金属膜厚测量设备等并实现交付。另外，公司已完成对鑫钰新材料有限公司（主营半导体离子注入机）的股权投资，进一步巩固、强化产业链协同效应，完善业务布局。长期我们看好工艺平台演进与国产化率提升，公司CMP设备带动减薄设备、湿法设备、测量设备、晶圆再生、耗材服务等收入持续放量。
　　估值：维持“买入”评级，基于最新股本维持目标价304.45元
　　受益于进口替代加速以及工艺覆盖度提升，我们上调公司23-25年收入至29.9/38.1/47.8亿元（前值：28.1/37.3/46.7亿元），对应归母净利润8.0/9.7/12.0亿元（前值：7.0/8.6 /10.9亿元）。2023年行业PS均值为13.2倍，公司新产品逐步放量，我们给予一定估值溢价，对应16.2x 23PS，维持“买入”，基于最新股本，维持目标价304.45元。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧、清洗设备竞争加剧