【近期研报】
　　农夫山泉（9633.HK）即时点评：收入增长强劲，利润率持续提升
　　公司1H收入为人民币204.62亿元，同比增长23.3%，归母净利润为57.75亿元，同比增长25.3%。受益于线下户外活动的恢复，公司上半年实现强劲的收入增长，尤其是茶饮料业务，增速亮眼，在持续丰富产品矩阵以及在无糖茶市场多年的潜心培育下，东方树叶已深入消费者心智，在健康化无糖茶发展趋势下，东方树叶有望持续拉动茶饮料板块实现快速增长。我们持续看好疫后软饮消费的持续复苏以及公司在产品创新、市场营销、品牌建设、内部管理等方面的综合能力。
　　

研究报告全文：2023年8月30日星期三近期研报农夫山泉9633HK即时点评收入增长强劲利润率持续提升公司1H收入为人民币20462亿元同比增长233归母净利润为5775亿元同比增长253受益于线下户外活动的恢复公司上半年实现强劲的收入增长尤其是茶饮料业务增速亮眼在持续丰富产品矩阵以及在无糖茶市场多年的潜心培育下东方树叶已深入消费者心智在健康化无糖茶发展趋势下东方树叶有望持续拉动茶饮料板块实现快速增长我们持续看好疫后软饮消费的持续复苏以及公司在产品创新市场营销品牌建设内部管理等方面的综合能力如需浏览报告全文请联系您的客户经理安踏体育2020HK更新报告FILA盈利能力远超预期集团零售管理能力alpha凸显23H1集团利润远超预期高直营占比下利润弹性凸显看好其延续性23H1集团收入同比142至2965亿元其中安踏FILA其他品牌收入同比分别61135776归母净利润同比323至475亿元归母净利润率同比22pp至1601H集团利润远超预期主因FILA及户外品牌OPM超预期经营杠杆释放控费及降本效果显现各品牌高质量增长展望全年集团维持指引对盈利能力信心充足1安踏和FILA全年流水增长指引维持双位数其他品牌23年收入增长目标从30上调至402利润率层面有信心在2H维持上半年趋势对于23全年OPM目标安踏牌在20-证25区间FILA和户外品牌在25-30区间3看好全年盈利弹性释放的延续性及确定性1H集团展现卓越的零售管理能力Alpha同行宝胜23H1OPM同比22pp至43据测算李宁券直营门店23H1OPM略微下滑至低双研我们的观点究看好集团下半年利润弹性的延续性及确定性以及明后年Amer利润逐步释放维持安踏作为体报育行业首选标的推荐预计23E至25E营收分别为616470788086亿元同比149告148143归母净利润分别为98311711377亿元同比295191176如需浏览报告全文请联系您的客户经理1请务必阅读免责条款康哲药业867HK即时点评3款创新药已上市即将放量业绩有望持续增长3款重磅药已经于上半年获批分别为1地西泮鼻喷雾剂成为国内首个针对六岁及以上的癫痫患者的创新药2替瑞奇珠单抗注射液适用于中重度斑块状银屑病3甲氨蝶呤注射液适应症为RA和银屑病可皮下给药这3款新药2024年保守估计贡献3-5个亿元收入公司已在全球布局30款以FICBIC为主的创新管线其中芦可替尼乳膏已经开始在博鳌开始使用治疗白癜风市场空间广阔中国有1400万患者东南亚650万患者如需浏览报告全文请联系您的客户经理三生制药1530HK即时点评蔓迪继续高增长创新药研发推进顺利公司在研产品种类涵盖肾科肿瘤自身免疫等共30种主要在研产品其中包括10个临床三期及NDA品种7个二期品种5个一期品种3个临床前产品重点品种有1盐酸纳呋拉啡口腔崩解片TPK820已经获批上市治疗中重度透析瘙痒首个唯一的上市对症药物适应症向肝病瘙痒延伸空间广阔2米诺地尔泡沫剂型蔓迪已经递交NDA3SSS06长效EPO的双周制剂完成三期受试者访视预计2024年NDA4抗VEGF单抗601ABRVO三期试验正在入组中预计2024年NDA5抗IL17A单抗608的斑块状银屑病的试验数据优于安慰剂及已上市品种预计2024年NDA如需浏览报告全文请联系您的客户经理中广核新能源1811HK更新报告风光装机容量和业绩稳定增长2023年上半年盈利198亿美元同比增1122023上半年公司实现营业收入1224亿美元同比上升79实现归属股东净利润198亿美元同比上升112每股盈利461美仙公司业绩增长主要受益新增风电项目业绩贡献以及韩国项目的燃料毛利上升从分部项目收入和经营利润看中国风电及太阳能项目的收入为385亿美元同比大幅增长55实现经营利润237亿美元同比增长1韩国项目收入为678亿美元同比增长146实现经营利润7000万美元同比增长3712023年全年新增风光装机500-1000MW截至2023年6月底公司权益装机容量达89780兆瓦同比增加4624兆瓦其中风电太阳能占比623风电权益装机容量44191兆瓦同比增长4587兆瓦太阳能权益装机容量11783兆瓦同比增长415兆瓦目前公司在建项目450兆瓦权益容量390兆瓦包括江苏省200兆瓦太阳能项目海南省100兆瓦太阳能项目湖北省150兆瓦占60天然气分布式项目预期2023年全年新增风光装机500-1000MW22023年7月风电发电量同比增长38表现良好2023年7月公司发电量17494吉瓦时同比增长65其中中国风电项目增加38中国太阳能项目增加412023年1-7月公司累计完成发电量11890吉瓦时比2022年同比增加65其中中国风电项目增加192中国太阳能项目增加13随着公司风光新增装机稳步推进将带来发电量和业绩稳定增长如需浏览报告全文请联系您的客户经理债券快讯8月29日中资美元债一级市场发行1只债券海盐国资经营惠誉BBB-稳定拟发行RegS3年期122亿美元高级无抵押债券初始指导价63区域最终定价590中金公司BD担任独家全球协调人联席账簿管理人和联席牵头经办人交银国际信银资本华泰国际华夏银行香港分行兴业银行香港分行淞港国际证券担任联席账簿管理人和联席牵头经办人市场综述昨日港股各种重要指数全部上涨截至8月29日恒生指数上涨195报收1848403点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为194202和226与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到266和259从行业来看所有行业都出现上涨其中地产建筑业和医疗保健业表现相对较好涨跌幅分别为311和3能源业和电讯业市场走势较弱涨跌幅分别为121和053内地股市方面截至8月29日上证指数收盘价为313589点上涨12深证综指收盘价为195163点上涨269陆港股通方面截至8月29日当日沪股通北上资金净流量为-3396亿元深股通北上资金净流量为2716亿元共计陆股通资金净流入-68亿元当日沪市港股通南下资金净流入1466亿元深市港股通南下净流入为1215亿元共计港股通资金净流入2681亿元美国三大股指集体收涨截至8月29日道琼斯工业指数报收3485267点较前一个交易日上涨085标普500指数报收449763点较前一个交易日上涨145纳斯达克指数报收1394376点较前一个交易日上涨174此外费城半导体指数报收362957点较前一个交易日上涨259欧洲股市方面截至8月29日英国富时100指数报收746499点较3前一个交易日上涨172法国CAC40指数报收737343点较前一个交易日上涨067德国DAX指数报收1593088点较前一个交易日上涨088期货市场方面截至8月29日恒生期货收盘价为2407427点较前一个交易日上涨156伦敦金现收盘价为193735美元盎司较前一个交易日上涨091布伦特原油收盘价为8553美元桶较前一个交易日上涨131此外人民币兑美元汇率报729元美元较前一个交易日下跌002近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅16186HK中国飞鹤612914812023-08-29食品饮料与烟草26821HK凯莱英688796352023-08-29制药生物科技与生命科学30867HK康哲药业654711562023-08-29制药生物科技与生命科学43331HK维达国际642618102023-08-29家庭与个人用品56826HK昊海生物科技4220244602023-08-29制药生物科技与生命科学69926HK康方生物4152036002023-08-29制药生物科技与生命科学79869HK海伦司413538642023-08-29消费者服务89939HK开拓药业-B412894032023-08-29制药生物科技与生命科学93800HK协鑫科技411631442023-08-29半导体与半导体生产设备103759HK康龙化成4111619122023-08-29制药生物科技与生命科学资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1394376174上证综合指数313589120美元指数10347-052深证综合指数195163269道琼斯工业指数3485267085恒生指数1848403195费城半导体指数362957259恒生综合大型股指数169339194伦敦金融时报100指数746499172恒生综合中型股指数366952202法兰克福DAX指数1593088088恒生综合小型股指数135128226沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上-3396恒生期货指数2407427156深股通北上2716伦敦金现193735091沪市港股通南下1601布伦特石油连续8553131深市港股通南下1305美元兑人民币CFETS729-002资料来源Wind国元证券经纪香港整理4近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理5美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010015009510009010008550050080750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅350003002503000020025000150200001000501500000010000-0505000-1000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅350300250200150100050000资料来源Wind国元证券经纪香港整理6免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门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