事件：公司公告2023年半年报，2023H1实现营业收入17.59亿元，同比增长15.3%，实现归母净利润3.34亿元，同比增长49.0%。
　　毛利率平稳，净利率提升明显。公司2023H1管理费用率为10.2%，同比提升1.1pct；销售费用率为0.9%，同比提升0.3pct；财务费用率为0.4%，同比下降0.1pct。公司2023H1毛利率为32.4%，同比下降0.2pct，净利率为19%，同比提升4.1pct。
　　剔除核酸业务增长更快，各业务保持稳健增长。2023H1若剔除去年同期核酸检测一次性影响后，收入同比增长21.1%，净利润同比增长67.5%。分业务看，医院业务收入为16.8亿元，同比增长16.3%，其中住院服务收入为11.4亿元，同比增长22.1%，主要是旗下医院积极拓展诊疗项目（特别是肿瘤类项目），丰富治疗手段，针对复杂病症的手术能力不断提升。门诊服务收入为5.4亿元，同比增长5.8%。
　　发展模式可持续，医疗服务网络不断扩大。在建医院进展方面，德州海吉亚计划设置床位600-800张，预计于2023年底交付；无锡海吉亚2022年11月动工，预计于2024年交付使用；常熟海吉亚2023年7月动工，计划设置床位800-1200张，预计于2025年交付使用。现有医院二期进展方面，重庆海吉亚二期项目已于2023年2月正式投入使用，开设床位1000张；单县海吉亚二期计划设置床位500张，已于2023年7月全面投用；成武海吉亚二期计划新增床位350张，目前在进行内部装修，预计于2023年第4季度投入运营。并购项目进展方面，2023年5月公告收购宜兴海吉亚医院，7月公告收购西安长安医院，集团医疗服务网络及业务规模不断扩大。
　　维持“买入”评级。基于行业终端需求逐步恢复，公司医疗服务网络不断扩大，预计23-25年EPS为1.11/1.51/2.03元，维持“买入”评级。
　　风险提示：政策风险，医疗事故风险，并购整合风险，扩张不及预期风险