核心观点：
　　公司公告收购西安长安医院。7月25日，海吉亚医疗公告收购西安长安医院。具体协议如下：（1）收购大唐香港（持有目标医院70%股权）全部已发行股本，代价为人民币11.62亿元；（2）收购目标医院30%股权，代价为人民币4.98亿元。合计收购目标医院100%股权，合计代价为人民币16.60亿元。
　　长安医院肿瘤业务突出，与海吉亚发展战略高度契合。长安医院地处西安市经济技术开发区，是一家有着二十多年运营经验积淀的三级甲等综合医院，现开设床位1100张，过去三年就诊人次（包括住院人次及门诊人次）平均约为63万人，2022年营业收入为6.92亿元。其中肿瘤科是医院的重点学科，现有床位150张，早在2012年即与美国的Fox Chase癌症中心签约，引进先进的治疗理念和治疗规范，开展多学科诊治模式和远程会诊，肿瘤科室也是长安医院收入贡献最大的科室。该院突出的肿瘤学科优势与集团的发展战略高度契合，收购完成后，集团的特色肿瘤学科建设将进一步加强。
　　2023年已并购两家医院，全国布局持续推进。2023年5月9日，集团宣布收购宜兴海吉亚医院，进一步加强了在长三角地区的布局。本次收购的长安医院区位优势突出，且具备可供进一步开发利用的充足土地资源，为集团在西北地区的扩张打下坚实基础。此外，重庆海吉亚二期已于今年年初投入使用，集团的全国化布局正处于高效推进中。
　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.47/10.69/13.63亿元。给予公司2023年PE 55X估值，对应合理价值为71.21港元/股，给予“买入”评级。
　　风险提示。政策变化风险；重大医疗事故风险；市场竞争加剧风险。