成功收购西安长安医院，建立西北地区品牌影响力
　　公司公布将总共投资16.6亿元（人民币，下同）收购长安医院100%股权。长安医院为成立超过20年的三甲医院，注册床位总数为1,000张，同时有充足土地可用于扩建。长安医院为当地著名医院，过去三年年均就诊人次为达63万人（日均1,726人），2022年营业收入与税后净利润分别达约6.9亿元与9,341万元。西安为西北最大的中心城市，而且长安医院在西安市品牌知名度很高，本次收购将夯实公司在西北地区竞争力。长安医院的利润率在综合性医院中处于较高水平，而且肿瘤科优势明显。由于海吉亚医疗本身是以肿瘤科为中心的医疗集团，在肿瘤科方面拥有丰富的设备与医师资源，因此预计收购后长安医院肿瘤科治疗能力将提升。由于肿瘤科收费较高，因此预计未来长安医院盈利能力将继续提高，本次收购为双赢事件。
　　上调收入与盈利预测
　　公司管理层预计长安医院将于四季度并表。我们保守预计长安医院2023-25E将为公司贡献约1.0亿元、7.0亿元、7.4亿元收入及1,503万元、1.2亿元、1.4亿元净利润。我们将公司2023-25E收入与股东净利润预测分别上调2.5%、13.6%、11.2%与2.1%、12.2%、11.2%，反映长安医院的贡献。
　　公司未来还将继续收购优质标的
　　管理层表示公司未来还将积极收购优质标的，争取每年完成1~2家收购。从以往情况看公司收并购业务执行能力强大，而且2022-23年谈成的江苏宜兴医院（原宜兴第四人民医院）及西安长安医院均为经济发达城市知名度较高的医院，表明这些医院认可公司的管理能力，因此我们认为公司有能力达成收购目标。
　　上调评级至“买入”，目标价60.25港元
　　由于本次收购的长安医院规模与级别超越预期，我们将目标价从50.55元上调至60.25港元，对应32.0倍2024EPER（前值为30.0倍）及20.0%上涨空间，反映盈利预测的调整与超越预期的收购能力。评级从“增持”上调至“买入”。
　　风险提示：（一）收购医院初期可能需磨合；（二）医疗事故可能影响声誉；（三）超预期行业调控影响业绩