投资要点
　　公司公告：公司拟收购以11.62亿元收购大唐香港(持有长安医院70%股权)全部已发行股本，海吉亚医院管理拟以4.98亿元收购长安医院30%股权，合计代价为16.60亿元。
　　西安长安医院并购有望增厚公司业绩。西安长安医院是有二十多年运营经验积淀的三级甲等综合医院，现有注册床位1000张，且具备可供进一步开发利用的充足土地资源，过去三年医院就诊人次平均约为63万人。2022年大唐香港和长安医院合计营收6.92亿元（未经审核，下同），合计税后净利润0.93亿元，合计税后净利率为13.49%。
　　西安长安医院肿瘤学科优势突出，有望实现高效整合。肿瘤科室为西安长安医院收入贡献最大的科室，收购完成后，公司有望依托“双院长制+模块化矩阵管理+幕僚体系+绩效考评”的标准化、可复制的管理模式及积累并购整合打法提升并购医院的运营能力和盈利质量。公司将继续强化医院肿瘤学科特色建设，发展医院肿瘤多学科诊疗业务，引入标准化医院管理模式以降低其运营成本并提高其整体运营效率，优化医院收入结构，提升业务规模及效益水平，实现高效整合。
　　西安长安医院具有区位优势，填补公司西北地区医疗服务网络空白。公司加强对人口净流入、支付水平更高的区域（成渝、长三角地区）医院布局，西安人口及GDP增速显著高于全国平均水平。此次收购填补了公司在西北地区的空白，为公司在西北地区进一步扩张建立三级诊疗网络打下坚实基础。
　　盈利预测：我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为7.77亿元、9.93亿元、12.52亿元，分别同比增长63.0%、27.8%、26.1%。2023年7月26日收盘价对应PE分别为36.1X、28.2X、22.4X，维持“增持”评级。
　　风险提示：扩张不及预期，并购整合不及预期，医保政策变动超预期。