周观点：地产宽松政策稳步推进，工业金属需求有望回暖
　　贵金属：美国当地时间8月24日至26日杰克逊霍尔（Jackson Hole）经济研讨会年会举行。鲍威尔在演讲中指出，美联储致力于将通胀降至2%的目标，准备在适当的情况下进一步提高利率。加息预期强化，金价短期仍将承压。
　　铜：供给端，沪铜进口窗口持续关闭且亏损恶化，后市进口铜大幅流入预期减弱。需求端，下游消费者采购意愿受抑，以刚需补库为主，国内经济仍是以弱复苏为主要步调。总体看，供给端进口量递减，需求端虽有政策刺激但现实仍趋弱，预计电解铜价格保持区间震荡。
　　锡：供给端，部分云南某冶炼企业检修结束恢复生产，海外LME锡库存依然处于累库趋势，进口窗口开启下锡锭逐步进入国内市场，短期国内锡锭供应依然处于宽松状态，后续锡价的驱动依然取决于终端需求恢复的节奏及幅度。需求端，8月份为往年消费旺季开端，但需求总体恢复较为缓慢，终端需求在短期内并无明显好转，后续焊料企业采购需求较难有持续大幅释放的趋势。
　　周跟踪：有色金属跑输大0.01pct，黄金、银铂板块涨幅领先
　　板块来看，本周上证指数下跌2.17%，有色金属板块下跌2.18%，跑输大盘0.01pct。子板块来看，本周黄金、银铂板块涨幅领先，涨幅分别为3.35%、1.28%。个股来看，本周盛达资源、中润资源、东睦股份涨幅领先，涨幅分别为14.2%、11.6%、8.9%。
　　商品价格：本周（8.21-8.25）黄金、铝、铜、锡价格同步上涨
　　黄金：8月25日，COMEX黄金收盘价1919.8美元/盎司，周度环比+1.7%；SHFE黄金收盘价458.5元/克，周度环比+0.7%。8月25日，美元指数收于104.19，周度环比变动+0.7%；美国10年期国债收益率收4.25%，周度环比变动-0.1pct。
　　白银：8月25日，COMEX白银收盘价24.1美元/盎司，周度变动+6.5%；SHFE白银收盘价5823.0元/千克，周度变动+4.0%。COMEX白银库存周度环比-1.26%；SHFE白银库存周度环比-5.74%。
　　铝：8月25日,长江有色铝现货平均价18820元/吨，周度环比+1.6%；LME铝现货结算价2124.0美元/吨，周度环比+1.3%。
　　铜：8月25日,长江有色电解铜现货平均价69440元/吨，周度环比+0.6%；LME铜现货结算价8415.0美元/吨，周度环比+2.5%。
　　锡：8月25日,长江有色锡锭现货平均价21.58万元/吨，周度环比+1.2%；LME锡现货结算价25265美元/吨，周度环比+0.9%。
　　宏观日历：下周（8.27-9.2）重点关注国内PMI及海外失业率数据
　　下周，国内PMI数据公布，海外美国及欧元区失业率陆续披露。若美国就业市场表现不及预期或对美联储加息形成掣肘，美国就业市场表现及国内PMI数据将成为关注重点。
　　风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。