研究报告全文：202TableReportInfo3年08月26日证券研究报告固定收益定期报告城投信用利差跟踪周报821-825城投信用利差跟踪摘要西南证券研究发展中心TableSummary绝对利差水平本周省级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为青TableAuthor分析师杨杰峰海云南和天津利差值分别为77171BP52299BP和40449BP地市级执业证号S1250523060001城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为云南甘肃和贵州利差值电话18190773632分别为63893BP62448BP和61372BP区县级城投平台绝对信用利差水邮箱yangjfswsccomcn平最高的三个区域分别为贵州云南和宁夏利差值分别为120562BP联系人冯法伟和47403BP46471BP电话18817873386邮箱ffwswsccom环比相对变化本周省级城投平台信用利差均下行下行最少的三个区域分别为贵州广西和宁夏下行幅度分别为385BP661BP和666BP除内蒙相关研究古和广西外其余省市地市级城投平台信用利差均下行内蒙古和广西地市级城投平台信用利差分别上行4228BP284BP区县级城投平台信用利差均1城投债区域研究之江西省2023-08-24下行下行最少的三个区域分别为湖北广东和河南下行幅度分别为689BP2哪些区域主平台的负面舆情隔离能力745BP和889BP更强2023-08-20等级利差及变化本周地市级-省级利差水平最高的三个区域分别为贵州甘3央行降息超预期货币政策执行报告出炉肃和广西利差值分别为47714BP46163BP和29341BP本周区县级-2023-08-20地市级利差水平最高的三个区域分别为贵州河北和天津利差值分别为4央行指出协调金融支持债务风险化解证监会强调防范处置城投债券风险59189BP19082BP和17904BP环比变化来看本周地市级-省级利差水2023-08-20平上行最多的三个区域分别为内蒙古广西海南上行幅度分别为6252BP5统筹金融资源化解债务风险失信主体945BP和807BP区县级-地市级利差水平上行最多的三个区域分别为天津申请专项债将受限2023-08-14云南和吉林上行幅度分别为15675BP5065BP和661BP6地产政策加快优化社融信贷整体收缩2023-08-13风险提示城投融资环境收紧超预期信用风险暴露超预期7多措并举释放消费货币工具统筹搭配2023-08-068收益率大多下行部分省市城投债折算率下调2023-08-069地方政府债务化解将走向何处2023-07-3110民间投资再获支持楼市提振信号频发2023-07-31请务必阅读正文后的重要声明部分城投信用利差跟踪周报821-8251部分区域信用利差水平本周省级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为青海云南和天津利差值分别为77171BP52299BP和40449BP地市级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为云南甘肃和贵州利差值分别为63893BP62448BP和61372BP区县级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为贵州云南和宁夏利差值分别为120562BP47403BP和46471BP本周省级城投平台信用利差均下行下行最少的三个区域分别为贵州广西和宁夏下行幅度分别为385BP661BP和666BP除内蒙古和广西外其余省市地市级城投平台信用利差均下行内蒙古和广西地市级城投平台信用利差分别上行4228BP284BP区县级城投平台信用利差均下行下行最少的三个区域分别为湖北广东和河南下行幅度分别为689BP745BP和889BP图1青海信用利差曲线图2云南信用利差曲线BPBP12008001000600800600400400200200002021825202222520224252023225202382520224252022625202282520232252023425202362520238252021825202222520226252022825202342520236252021102520211225202112252022102520221025202212252021102520221225青海省省级云南省区县级云南省地市级云南省省级数据来源ifind西南证券整理数据来源ifind西南证券整理图3天津信用利差曲线图4甘肃信用利差曲线BPBP8002500600200015004001000200500002021825202242520226252023225202342520218252022225202222520228252023625202382520224252022625202282520232252023425202362520238252022122520211025202110252021122520221025202112252022102520221225天津区县级天津市级甘肃地市级甘肃省级数据来源ifind西南证券整理数据来源ifind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分1城投信用利差跟踪周报821-825图5贵州信用利差曲线图6宁夏信用利差曲线BPBP2500800200060015004001000200500002021825202222520224252023225202382520224252022625202282520232252023425202362520238252021825202222520226252022825202342520236252021102520211225202112252022102520221025202212252021102520221225贵州区县级贵州地市级贵州省级宁夏区县级宁夏省级数据来源ifind西南证券整理数据来源ifind西南证券整理图7广东信用利差曲线图8内蒙古信用利差曲线BPBP2006005001504001003002005010000202182520224252022625202322520234252022225202282520232252023425202222520228252023625202382520224252022625202362520238252022122520221025202110252021122520221025202110252021122520221225广东区县级广东地市级内蒙古区县级内蒙古地市级内蒙古省级数据来源ifind西南证券整理数据来源ifind西南证券整理图9湖北信用利差曲线图10广西信用利差曲线BPBP100025020080015060010040050200002021825202242520226252023225202342520222252022825202362520238252022825202322520236252021825202222520224252022625202342520238252022122520211025202112252022102520221225202110252021122520221025湖北区县级湖北地市级湖北省级广西区县级广西地市级广西省级数据来源ifind西南证券整理数据来源ifind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2城投信用利差跟踪周报821-8252部分区域等级利差水平本周地市级-省级利差水平最高的三个区域分别为贵州甘肃和广西利差值分别为47714BP46163BP和29341BP本周区县级-地市级利差水平最高的三个区域分别为贵州河北和天津利差值分别为59189BP19082BP和17904BP环比变化来看本周地市级-省级利差水平上行最多的三个区域分别为内蒙古广西海南上行幅度分别为6252BP945BP和807BP区县级-地市级利差水平上行最多的三个区域分别为天津云南和吉林上行幅度分别为15675BP5065BP和661BP图11区域等级利差地市级-省级BP20001500100050002021925202242520227252023125202352520238252021825202212520222252022325202252520226252022825202292520232252023325202342520236252023725202110252021122520221025202111252022112520221225贵州甘肃广西内蒙古海南数据来源ifind西南证券整理图12区域等级利差区县级-地市级BP16001400120010008006004002000-200-4002021825202192520222252022325202242520226252022925202342520221252022525202272520228252023125202322520233252023525202362520237252023825202111252021102520211225202210252022112520221225贵州云南河北天津吉林数据来源ifind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3城投信用利差跟踪周报821-825分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分城投信用利差跟踪周报821-825西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼邮编518038重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn刘中一销售经理1982115891119821158911lzhongyswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn龙思宇销售经理1806260825618062608256lsyuswsccomcn田婧雯销售经理1881733740818817337408tjwswsccomcn阚钰销售经理1727520260117275202601kyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn姚航销售经理1565202667715652026677yhangswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom请务必阅读正文后的重要声明部分城投信用利差跟踪周报821-825路漫天销售经理1861074155318610741553lmtyfswsccomcn马冰竹销售经理1312659032513126590325mbzswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn广深丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn陈紫琳销售经理1326672363413266723634chzlyfswsccomcn陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分