事件：当地时间8月23日，英伟达发布FY24Q2财报显示，当季营收为135亿美元（YoY+ 101%，QoQ+88%），远超此前预期；GAAP毛利率为70.1%；GAAP净利润为61.9亿美元（YoY+843%，QoQ+203%）；non-GAPP净利润67.4亿美元（ YoY+422%，QoQ+148%）。
　　分业务经营情况：
　　数据中心收入为103.2亿美元（YoY+171%，QoQ+141%）。FY24Q2，NVIDIA推出了GH200 Grace Hopper Superchip，专为复杂的AI和HPC场景设计，将于23Q3发货；第二代预计将在24Q2以带有HBM3e内存的形式面世。此外，NVIDIA在FY24Q2还发布了L40SGPU，将于23Q3开始给云服务厂商供货；MGX？，可让系统厂商快速构建多种AI、HPC和NVIDIAOmniverse？应用；Spectrum-X？，为配套HGX平台的infiniband系统，将于23Q3发货。同时，FY24Q2，NVIDIA还与Amazon、Microsoft等CSP客户合作推出了基于H100 Tensor Core GPU的云实例。
　　游戏收入为24.9亿美元（YOY+22%，QoQ+11%）。FY24Q2，NVIDIA发布了GeForce RTX 4060 GPU系列、Avatar CloudEngine（ACE，为游戏提供了自定义AI模型服务）和多款游戏。
　　专业图形收入为3.79亿美元（YOY-24%，QoQ+28%）。FY24Q2，NVIDIA推出了基于Ada Lovelace架构的三款新桌面工作站RTXGPU（RTX 5000、RTX 4500和RTX 4000），并发布了新一代Omniverse平台，同时与Pixar、Adobe、Apple和Autodesk等NVIDIA合作组建了Alliance for OpenUSD。
　　汽车及嵌入式收入为2.53亿美元（YoY+15%，QoQ-15%）。FY24Q2，NVIDIA宣布NVIDIADRIVEOrin？正在为XPENGG6Coupe SUV的智能高级驾驶辅助系统提供动力。此外，NVIDIA还与MediaTek合作，将为全球Tier 1厂商开发主流的汽车芯片系统。
　　FY24Q3指引：NVIDIA给出FY24Q3营收指引区间为156.8-163.2亿美元，中值为160亿美元（YoY+169.8%）；GAAP毛利率指引区间为71.0%-72.0%；Non-GAAP毛利率指引区间为72.0%-73.0%；预计GAAP运营费用29.5亿美元；预计Non-GAAP运营费用20亿美元。
　　投资建议：我们认为，AI动能强劲，AI对英伟达、AMD等硬件头部厂商和微软、谷歌在内的云服务头部厂商的拉动已在业绩端展现，AI的盈利逻辑当前或已初步得到验证。我们认为，当前算力产业链已进入交货期，贡献业绩时点或落于2024年，我们持续看好全球算力产业链的成长潜力。
　　风险提示：下游需求不及预期，研发不及预期，市场开拓不及预期。