全球整体宏观虽然出现超预期的走势但总体来说都处于偏弱状态，中报业绩期显得比较无聊，大部分公司都还是受到宏观景气度的影响。AI应用类相关公司主要体现在成本端，下半年AI相关产品正式进入到市场推广期。本轮AI行情A股率先启动也先在6月20日达到阶段性高点，美股本轮反倒是后涨后跌，全球体现较高的一致性，从产业调研的角度上看，产业界毫无疑问都在ALL in AI，资本市场的演绎才刚开始，工具软件和智能驾驶是我们核心关注的方向。
　　美股B端软件公司Shopify和ServiceNOW率先发布了业绩，去年开始的加息周期让软件公司的收入增速下移的趋势开始缓解，AI相关的产品主要集中在智能客服和产品信息生成两个方向。23H1企业管理软件产业调研显示作为后周期板块的软件板块受宏观影响商业市场复苏慢于年初预期，但23Q3较23Q2边际复苏。央企国企国产化软件仍然是国内软件行业逆周期增长的重要支撑，国内AI产品的研发和推广比海外时间上滞后3-4个月时间，四季度国内管理软件相关的产品也同样进入市场推广期，有望和海外市场形成联动。
　　过去一段时间电子产业调研显示国内半导体下行周期调整预计Q4结束，明年重新迈入增长趋势。当前下游市场出现结构性差异，表现为库存去化节奏和需求景气度的不同。消费电子上半年库存见底，随着PC和手机等智能终端的消费企稳以及旺季备货补库，三季度就会看到回暖趋势。光伏和新能源汽车成长较快，边际上预期回落以及供给短缺明显缓解导致产业链被动累库，国产芯片和电子元件持续产品突破扩张市场份额，从中报的情况来看消费电子占比高的电子元器件公司都开始触底回升，比如顺络电子，艾华集团，三环集团。下游智能硬件随着库存周期结束也逐步进入恢复期，AI功能叠加可能进一步走向全球市场。

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