集运指数：集运指数各合约的分化走势还在延续，EC2404走低，远期合约则继续上涨，但收盘也脱离日内高点，合约的价值中枢以及升贴水结构初步确定，短期倾向震荡。上海-鹿特丹的运费上涨了6%或95美元，至1768美元/FEU，这是连续第五周上涨，航运公司减少航班的挺价举措收效明显。此外，今年集装箱船拆解量已超过100,000TEU，几乎是2022年全年拆解量的十倍。市场预期欧洲经济最差的时候可能会在四季度到来；新增运力的交付大概率在未来2~3个季度持续投放，这压制了近月合约的价格。
　　铁矿：极端天气影响结束，澳洲巴西铁矿发运保持平稳，需求随着高炉复产仍有小幅增长空间，矿价仍有较强支撑。山东江苏河南天津等部分钢厂计划减产，但考虑到钢厂执行有所延迟，预计钢厂8月份生产仍较为正常。随着原料价格大幅拉涨，钢厂盈利率持续下降，钢厂生产积极性将有所下降。港口铁矿石到港量大幅回升，卸货入库量增多使得本期港口库存开始累库。后期若严格执行平控政策，矿价仍存较大下行风险，总的来看，铁矿短多中空，总体表现近强远弱，后期要重点关注粗钢平控政策落地后的执行力度。
　　煤焦：煤矿事故再起,受主产区矿难扰动，焦煤焦炭偏强震荡。虽然近期市场关于平控消息讨论较为频繁，但未实际落地，在此背景下先前平控预期或已在盘面逐步消化，焦煤焦炭作为炉料短期受下游成材表需回暖带动，跟随黑色盘面共振上行。目前钢厂开工率上行趋势仍在继续，铁水环比维持增量，对煤焦需求仍存较强支撑。但钢价下行挤压钢厂生产利润，焦炭第5轮提涨未成功落地，山东、河北、唐山、天津、山西区域等钢厂对焦炭采购价格进行第一轮提降100-110元/吨。因此，短期受板块共振支撑，煤焦价格或有震荡偏强的可能，但考虑到产业逻辑支撑已出现松动，反弹高度存疑。
　　卷螺：上周螺纹供降需增小幅去库格局，区域限制解除，铁水延续复产，投资者情绪转弱。7月份房地产除了竣工表现强劲外，投资、商品房销售、新开工、施工等分项指标依然表现疲弱。江苏、河南、山东等地部分钢厂主动降低生产负荷，对市场情绪形成一定提振。钢市在政策发力、原料强势等因素影响下，钢市走势颇为被动，行情走势依然不顺畅，关注需求回升速度以及平控政策。
　　玻璃：原料端纯碱检修减量厂家集中，货源供应持续偏紧，纯碱企业库存下降至历史同期低位，纯碱价格坚挺。玻璃生产利润历史同期高位，开工率和产量维持上升趋势，但供应端产量增长有限。当前玻璃库存降低，需求端刚性支撑，后期需重点关注现货产销，库存情况及终端地产实际动向。目前政策利好、需求预期回暖，厂库持续去化，预计玻璃震荡偏多运行。继续关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响。

研究报告全文：交易提示投资咨询0571-85165192850580932023年8月23日星期三新世纪期货交易提示2023-8-23一市场点评集运指数集运指数各合约的分化走势还在延续EC2404走低远期合约则继续上涨但收盘也脱离日内高点合约的价值中枢以及升贴水结航构初步确定短期倾向震荡上海-鹿特丹的运费上涨了6或95美元运至1768美元FEU这是连续第五周上涨航运公司减少航班的挺价举措SCFIS欧线震荡指收效明显此外今年集装箱船拆解量已超过100000TEU几乎是2022数年全年拆解量的十倍市场预期欧洲经济最差的时候可能会在四季度到来新增运力的交付大概率在未来23个季度持续投放这压制了近月合约的价格铁矿极端天气影响结束澳洲巴西铁矿发运保持平稳需求随着高炉复产仍有小幅增长空间矿价仍有较强支撑山东江苏河南天津等部分铁矿石短多钢厂计划减产但考虑到钢厂执行有所延迟预计钢厂8月份生产仍较为正常随着原料价格大幅拉涨钢厂盈利率持续下降钢厂生产积极性将有所下降港口铁矿石到港量大幅回升卸货入库量增多使得本期港口库存开始累库后期若严格执行平控政策矿价仍存较大下行风险总的来看铁矿短多中空总体表现近强远弱后期要重点关注粗钢平控政策落地后的执行力度煤焦短多煤焦煤矿事故再起受主产区矿难扰动焦煤焦炭偏强震荡虽然近期市场关于平控消息讨论较为频繁但未实际落地在此背景下先前平控预期或已在盘面逐步消化焦煤焦炭作为炉料短期受下游成材表需回暖带动跟随黑色盘面共振上行目前钢厂开工率上行趋势仍在继续铁黑水环比维持增量对煤焦需求仍存较强支撑但钢价下行挤压钢厂生产色卷螺震荡利润焦炭第5轮提涨未成功落地山东河北唐山天津山西区产域等钢厂对焦炭采购价格进行第一轮提降100-110元吨因此短期受业板块共振支撑煤焦价格或有震荡偏强的可能但考虑到产业逻辑支撑已出现松动反弹高度存疑卷螺上周螺纹供降需增小幅去库格局区域限制解除铁水延续复产玻璃震荡偏多投资者情绪转弱7月份房地产除了竣工表现强劲外投资商品房销售新开工施工等分项指标依然表现疲弱江苏河南山东等地部分钢厂主动降低生产负荷对市场情绪形成一定提振钢市在政策发力原料强势等因素影响下钢市走势颇为被动行情走势依然不顺畅关注需求回升速度以及平控政策纯碱震荡偏多玻璃原料端纯碱检修减量厂家集中货源供应持续偏紧纯碱企业库存下降至历史同期低位纯碱价格坚挺玻璃生产利润历史同期高位开工率和产量维持上升趋势但供应端产量增长有限当前玻璃库存降低需求端刚性支撑后期需重点关注现货产销库存情况及终端地产敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎1交易提示实际动向目前政策利好需求预期回暖厂库持续去化预计玻璃震荡偏多运行继续关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响股指期货期权上一交易日沪深300股指上行077上证50股指上证上行50上行075中证500股指反弹053中证1000股指上涨069电信互联网板块涨幅领先资金呈现净流入机场日用化工板块跌幅沪深300上行领先北向资金合计净流入-6378亿元欧洲主要股指上涨标普股指下行四大股指期货主力合约基差走强IH股指期货主力合约基差为负中证500企稳值正在南非进行国事访问的国家主席习近平在比勒陀利亚总统府同南非总统拉马福萨会谈2022年我国经济发展新动能指数为7668比上金中证1000企稳年增长284各项分类指数与上年相比均有提升其中网络经济指融数增长最快对总指数增长的贡献最大政策频出市场注入信心股指多头持有暂勿加仓2年期国债震荡国债中债十年期到期收益率持平中债10-1年期收益率利差下行3bpsFR007持平bpsSHIBOR3M持平央行公告称为维护银行体系流动性5年期国债震荡合理充裕8月22日以利率招标方式开展了1110亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日2040亿元逆回购到期因此10年期国债震荡单日净回笼930亿元国债期货临近压力区建议国债期货多头观望黄金美国CPI自2022年6月见顶回落驱动美债利率开启下行趋势美国货币政策发生转变从加息控通胀转向放缓并存在年内停止加息甚至降息的可能来稳需求在此背景下市场利率可能会先于政策利率黄金震荡偏多下行而且下行斜率将比通胀预期的下行更为陡峭从而驱动实际利率回落推动金价上行短期扰动因素美联储7月议息会议如期加息25个基点货币政策声明对经济增长上调为温和对通胀仍为谨慎对后贵续的政策持开放态度更多取决于数据在9月议息会议来临前的政策金空窗期美国宏观数据扰动加大数据上看美国制造业连续属ISMPMI九个月处于荣枯线以下说明美国经济基本面衰退趋势仍在但近期公布的美国经济数据强劲美国经济软着陆预期增强美国7月非农报告白银震荡偏多显示美国劳动力市场有所降温但仍呈现较强韧性非农人数超187万微弱于预期但失业率超预期走低通胀方面7月CPI录得32核心CPI为47整体和核心通胀均超预期回落但房租等核心服务通胀放缓不明显9月暂停加息预期增强但后续利率居高不下或难以改变铜宏观层面国内经济复苏较为曲折鉴于地方政府债务压力将制约有铜先抑后扬政策发力空间后期政策利好预期偏向于提振消费举措而非基建投资色目前市场处于政策向好预期与宏观偏弱现实的博弈状态短期政策预期金驱动占优高层关于活跃资本市场提振信心的表态刺激短期铜价反弹属铝调整海外方面美国经济处于浅衰退政策逐步转向状态市场对政策紧缩的反应较为充分后将对浅衰退进行反应海外高利率以及外部经济敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎2交易提示环境不确定性对铜价高度形成抑制产业层面关注金九银十需求旺季锌筑底下游提前备货采购情况境内铜库存小幅去库海外铜矿供应偏紧缓解对短期铜价影响偏空中期沪铜价格在全球铜矿90分位线成本端上方50000-55000元吨区间获得支撑力度较强中期铜价在宏观预期与产镍筑底反弹业基本面的多空交织下在60000-70000元吨宽幅区间震荡长期能源转型与碳中和背景下铜价底部区间稳步抬升铝氧化铝供应将逐步回升随着云南地区复产电解铝产量供应预期碳酸锂冲高回落增加终端需求复苏较为曲折下游需求较淡近期铝库存去库目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元吨对铝价有一定支撑力度长期能源转型与碳中和背景下铝价底部区间稳步抬升锡筑底反弹中短期铝价区间震荡反复筑底碳酸锂中长期碳酸锂供需格局宽松未来5年碳酸锂产能持续扩张但短期有供给端阶段干扰终端锂电需求高速增长转为平稳增速供给增速高于需求增速目前国内碳酸锂企业生产成本10万元吨成本偏低叠加供大于求继续处于下降趋势不锈钢筑底反弹镍印尼镍铁大量流入市场镍铁供应增加二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩下游不锈钢需求受部分基建地产项目拉动有所回暖合金方面军工订单纯镍刚需仍存民用订单纯镍消耗量有所回升需求较为平稳但中期需关注产能释放及欧美经济浅衰退对镍价承压油脂7月马棕油产量略高于预期出口及消费均稍超预期偏高最终豆油震荡马棕油库存增加不及预期马棕油在产量稳定且进入高产期背景下来自中国和印度的补库需求使得出口需求激增印尼上调生物柴油强制掺混标准国际豆棕价差走扩令棕油进口性价比优势突出均有助于缓解东南亚棕油的库存压力国内豆油和菜油库存下降明显棕油8-9月棕油震荡到港压力难减库存虽有下滑未来或将呈现季节性累积趋势但油脂总库存走低临近9月国内油脂消费总体提升预计油脂短期震荡关注美豆天气马棕油产量恢复及原油风险菜油震荡豆粕美豆优良率较上周持平但USDA警告后期炎热天气会给农业产出带来风险市场担忧天气条件可能导致美豆产量下降不过美国作物查首日结果良好令市场承压最终定产之前天气变化仍是影响美豆期价的关键因素近期美豆出口明显改善尤其在USDA上调中国进口需求之后油豆粕震荡回调中国油厂大豆远期买船进度并不理想采购积极性一般进口大豆到港脂量将出现阶段性下滑大豆供应阶段性收紧预期渐强油厂开机率略有油提高预计国内豆粕短期在美豆的影响下震荡回调关注美豆天气及大料菜粕震荡回调豆到港进度豆二美豆产量和单产均低于市场预期美中西部天气炎热导致产量担豆二震荡回调忧再起不过美国作物查首日结果良好令市场承压南北美出口节奏也是市场关注焦点巴拿马运河水位降至历史低位将增加行驶时间和燃料成本巴西装运延迟导致大豆到港延期在市场中持续发酵国内进口大豆一震荡豆供应收缩预期渐强同时海关监查加严进一步加剧部分油厂断豆停机状况预计豆二震荡回调预计豆二震荡偏多敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎3交易提示棉花由于主产区降雨出口销售数据偏弱市场对中国需求前景感到担忧ICE棉花近期表现疲软郑棉走势较强期价在自高位回落后开棉花反弹始企稳反弹下一季全球棉花产量可能下降3近期国内市场储备棉竞拍气氛较好纺企对于棉花原料的采购较为积极预期新年度优质棉花供应将偏紧需要注意的是近期棉花现货价格稳中有降纱线端销售有所转弱旺季接单情况一般产区天气扰动商业库存偏低拍卖积棉纱反弹极性较高等因素对郑棉价格构成支撑橡胶沪胶保持上攻形态受降雨等因素影响当前国内外产区原料释放不及预期又出现库存下降的趋势后期进口可能出现大量到港的情软况不过伴随汇率波动进口成本出现走高成本端对胶价底部有所支商撑国内稳经济政策将有利于汽车轮胎需求增加轮胎厂家整体生产品红枣震荡偏强稳定半钢胎企业开工维持高位替换市场出货增加后市预计在宏观改善及天气因素等推动下处于低估值状态的胶价行情较前期应有好转糖郑糖创新高后大幅回落收阴注意变盘的可能上半年中国累计进口食糖110万吨同比减少66万吨海关总署发文也引发糖市对收紧橡胶触底反弹糖浆和预拌粉监管的讨论减产背景下销糖率高于往年工业库存处于近五年同期的低位国内白糖的紧张程度强于外盘现货挺价意愿较强但需要看到终端整体需求并不及预期7月消费数据一般有观点认为同比偏高的商业库存轮储糖进口糖和预拌粉可以满足旺季需求白糖震荡回落四季度原糖到港数量较多其中大部分是配额内进口后期压力将进一步加大原油全球经济前景不确定性以及美国可能长期维持高利率打压石油市原油观望场气氛欧美原油期货继续小幅下跌有消息称伊拉克油长计划恢复讨论经土耳其的石油出口今日需关注即将于夜间发布的EIA库存数据周五需关注美联储主席鲍威尔的讲话关注接下来美联储利率路径的走沥青观望向短期内油价大概率仍将是偏强震荡沥青国内沥青市场维持稳中偏强运行为主交投气氛趋于平稳燃料油隔夜油价止跌上行国产燃料油市场业者后市操作心态谨慎观燃料油观望望采购积极性有限炼厂今日或平稳出货为主个别或有窄幅涨跌调整能PTA全球经济前景仍存不确定性且美国可能长期维持高利率油价继逢高空01化PTA续下跌PXN在406美元吨现货TA加工差274元吨TA负荷在803产合约附近织造负荷暂稳聚酯负荷下降至928原油下跌TA供需短期业不差但中期压力较大PTA价格暂时震荡为主MEG观望MEGMEG各工艺亏损但MEG负荷回升至6373附近上周港口累库聚酯负荷回落至928附近原油下跌动煤现货上涨东北亚乙烯震荡原料端分化且MEG库存高位但绝对价格低位短期EG震荡为主PF观望PF成本端支撑仍存但涤纶短纤市场价格持续攀升后下游承受能力不足预计今日涤纶短纤市场或高位整理涨跌幅度或均有限纸浆近日国际消息面提振市场信心带动上海期货交易所纸浆期货盘纸浆盘整微调面上行局部地区现货市场价格窄幅上移但高价放量不足下游纸厂积极优化原料结构为主短期对高价原料接受度偏低预计浆价反弹乏敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎4交易提示力建议关注消息面带来的实际供需变化对浆价的影响生猪基本面来看根据能繁母猪存栏数据推算国内肉猪理论出栏量后期将继续增加直到11月才会环比下降但环比增减幅度都不高从农生猪震荡需求来看8月之后进入消费季节增加阶段但短期猪价快速上涨后产终端需求跟进仍较慢从均重来看目前宰后均重回升较慢表明大猪品数量仍有限9月现货季节性回落空间或限有限综合来看目前国内供需矛盾不突出盘面连续回落逐步定价现货季节性调整及二育出栏压力操作上观望为主苹果苹果产区质量影响交易早熟品种价格偏弱高价难继续维持苹果震荡偏强库存果目前好货价格坚挺差货成交困难西部库内货源多以客商自我消化为主山东库内果农货清库时间继续延长本周山东产区客商货成交稍有增多客商货价格稳定市场整体变化不大预计短期内苹果现货交易震荡偏强本周秦阳集中上市关注上市价格玉米美玉米远期供应持续上调优良率回升进口成本低位国内渠玉米震荡偏弱道库存较低余粮减少企业补库带动玉米现货价格偏强运行但随着现货价格涨至高位渠道出货积极性增加现货价格开始回落而深加工及生猪养殖均陷入亏损高原料价格往下游传导不畅需求偏淡将反过来压制现货价格随着稻谷拍卖临近玉米小麦价差拉大美玉米新低进口到港逐步增加替代品价格优势凸显下游亏损又不利玉米维持高价玉米期价震荡回落鸡蛋当前市场新开产蛋鸡数量增加老鸡淘汰积极性不高蛋鸡存栏鸡蛋震荡偏强量环比继续呈增加态势不过高温炎热天气仍继续蛋鸡的采食量偏低营养达不到需求蛋鸡产蛋率短时较难恢复正常鸡蛋供应仍受影响而近期各大中小院校陆续为开学季备货加上有中秋国庆双节提振加工厂及贸易商等节前备货意愿也增强需求整体仍有向好可能加上蛋鸡养殖成本也高企养户扛价惜售意愿较强预计短期蛋价总体有偏强运行的可能二国内商品基差数据国内商品基差数据期货主力合约价30日内基差商品现货价格基差基差率格最高最低沪铜68920686702500362740-310沪铝18680186755003370-135沪锌20350201701800891255-530沪铅1617516300-125-07795-285沪镍17150016934021601289500-2370沪锡2200002192807200338070-4250黄金45745710162-6白银56705687-17-03041-251敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎5交易提示螺纹钢37203723-3-00889-152热卷3953391736092165-70铁矿石8728066782614914焦炭2340224299439267-98焦煤198014904903289693508纯碱210018572431309599-24硅铁63506936-586-845-398-732锰硅66006782-182-268-128-336不锈钢1575016120-370-2301040430塑料83508384-34-041206-55PP7730766070091296-44PTA6040600634057195-238甲醇24452512-67-267134-90苯乙烯8800846034040263091乙二醇39874124-137-33236-219PVC57506284-534-850305-534短纤75507558-8-011204-181沥青40403797243640398214燃料油39253692233631724121纸浆54005530-130-235236-156尿素25302123407191752621橡胶1195013050-1100-843150-1160豆粕493039749562406956149豆油87708130640787788134棕榈油77507612138181274-234豆一50405154-114-221111-198白糖74206823597875658308郑棉180351693511006501362606菜油94909141349382349-372菜粕417033328382515875161玉米2830265018067919436鸡蛋5000421878218541932-120生猪1660016945-345-2041835-345注黄金价格单位为元克白银价格单位为元千克其余商品为元吨数据来源wind资讯新世纪期货免责声明1本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价交易者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关请交易者务必独立进行交易决策我公司不对交易结果做任何保证不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎6交易提示2市场具有不确定性过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告3在法律范围内公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易或可能为其他公司交易提供服务4本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎7