行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信
　　核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、中际旭创、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！
　　1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；
　　2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光等。
　　 3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。
　　4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。
　　风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。

研究报告全文：证券研究报告优于大市维持海通通信一周谈Coherent发布财报800G光模块指引乐观2023中国算力大会协议金额超千亿余伟民通信行业首席分析师SAC号码S0850517090006于一铭通信行业分析师SAC号码S08505230600022023年8月22日行业数字化工业制造智能化核心芯片军工通信核心推荐紫光股份锐捷网络中兴通讯中际旭创华工科技沪电股份中国移动中国电信迪普科技天孚通信广和通杰普特光库科技源杰科技中瓷电子长光华芯紫光国微等1行业数字化通信为基国家力推下我国信息化水平不断提升运营商及相关通信企业提供核心通信能力其中1运营商重点关注中国移动中国电信中国联通等2设备商重点关注紫光股份锐捷网络中兴通讯迪普科技等3上游核心器件光器件重点关注华工科技光库科技天孚通信中际旭创等4PCB关注沪电股份深南电路生益电子等5光纤缆海缆关注亨通光电中天科技等2工业制造应用智能化信息化水平提升将进一步促进下游行业智能化加速生产效率提升1激光先进制造重点关注长光华芯光库科技华工科技杰普特锐科激光大族激光等2AIoT重点关注广和通华测导航亿联网络移远通信3激光雷达重点关注光库科技长光华芯源杰科技光迅科技天孚通信等4工业互联网关注中控技术奥普特凌云光等3通信芯片崛起受益国产化浪潮我国信息设备产业快速发展但芯片仍依赖进口通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性实现了关键领域的领先布局重点关注紫光国微光库科技中瓷电子等同时建议关注国内基带通信芯片接入端通信芯片光芯片第三代半导体等相关公司4军工需求向好重点关注七一二海格通信盛路通信等相关企业风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明Coherent发布财报800G光模块指引乐观2023中国算力大会协议金额超千亿Coherent发布财报Coherent公布2023财年第四季度财报报告期内Coherent实现收入1205亿美元去年同期为887亿美元GAAP净亏损178亿美元去年同期为净利润4360万美元非GAAP净利润9490万美元去年同期为1337亿美元分部门营收材料部门营收288亿美元环比下滑11主要是消费电子市场营收减少网络部门营收585亿美元环比增长6这主要得益于高速收发器需求的强劲增长激光器部门营收333亿美元环比下滑9显示精密制造和后端半导体资本设备的需求疲软抵消了前端半导体和科学应用的强劲势头分区域市场营收北美市场营收环比下降5占比52数据通信订单的显著增长抵消了一些主要客户的需求疲软欧洲市场营收环比持平占比21但由于宏观经济的不确定性该市场需求继续受到挑战中国市场营收环比基本持平占比11业务继续受到宏观经济和地缘政治环境的影响日韩市场营收环比略有下降占比14800G光模块指引乐观根据Coherent2023财年第四季度财报公司在数通领域的订单优势抵消了电信业务的持续疲软从而推动网络业务部门的订单总额连续增长近80待交付订单总额增长超过10数通订单的激增使公司业绩展望几乎实现了100的增长这主要得益于与AIML相关的800G光模块这些光模块将用于互联网巨头和其他云计算公司计划中的AIML数据中心建设但其他较低速率光模块的订单仍然增长缓慢Coherent预计未来五年内800G以及16T和32T数通光模块市场将以超过40的复合年增长率增长从2023年的6亿美元增长到2028年的42亿美元另外到2028年甚至可能更早与AI相关的800G和16T数通光模块的出货量占比将接近40协议金额1571亿元2023中国算力大会累计签署战略合作协议36个据上证报8月18日至19日由工业和信息化部宁夏回族自治区人民政府共同主办的2023中国算力大会第二届西部数谷算力产业大会在宁夏银川举行大会开幕会现场举行了战略合作框架协议签约仪式累计签署战略合作协议36个协议金额1571亿元签订投资项目合同45个合同金额832亿元3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告中兴通讯23H1中报上半年营业收入约60705亿元同比增加148归母净利润约5472亿元同比增加1985震有科技23H1中报上半年营业收入约323亿元同比增加3443归母净利润约-449917万元去年同期为-482350万元亏损同比收窄宝信软件23H1中报上半年营业收入约5677亿元同比增加1440归母净利润约1162亿元同比增加1727仕佳光子23H1中报上半年营业收入约330亿元同比减少2312归母净利润约-177215万元去年同期为328915万元同比由盈转亏兆驰股份23H1中报上半年营业收入约7736亿元同比增加880归母净利润约734亿元同比增加3945奥飞数据23H1中报上半年营业收入约667亿元同比增加2165归母净利润约734726万元同比减少162诚迈科技23H1中报上半年营业收入约913亿元同比减少072归母净利润约-108亿元去年同期为-836447万元4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告飞荣达23H1中报上半年营业收入约1778亿元同比增加32归母净利润约40189万元去年同期为-369251万元同比扭亏为盈博创科技23H1中报上半年营业收入约632亿元同比增加055归母净利润约142亿元同比增加8994剑桥科技23H1中报上半年营业收入约1740亿元同比增加2124归母净利润约156亿元去年同期为-872038万元同比扭亏为盈生益电子23H1中报上半年营业收入约1583亿元同比减少1201归母净利润约95713万元同比减少9405太辰光23H1中报上半年营业收入约390亿元同比减少1799归母净利润约716633万元同比减少2472迪普科技23H1中报上半年营业收入约442亿元同比增加2015归母净利润约394118万元同比减少3985请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告拓邦股份23H1中报上半年营业收入约4256亿元同比增加067归母净利润约258亿元同比增加462富信科技23H1中报上半年营业收入约210亿元同比减少2935归母净利润约-157636万元同比转亏数据港23H1业绩快报上半年营业收入约746亿元同比增加474归母净利润约686552万元同比增加6504鼎通科技23H1中报上半年营业收入约332亿元同比减少2139归母净利润约450235万元同比减少4855东软载波23H1中报上半年营业收入约410亿元同比增加415归母净利润约465491万元同比减少731移远通信23H1中报上半年营业收入约6512亿元同比减少264归母净利润约-115亿元去年同期为277亿元同比转亏6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明通信行业模拟投资组合表8月通信行业模拟投资组合组合标的紫光股份20中兴通讯20华工科技20中际旭创10中国移动10杰普特10迪普科技10股价市值2021EPS2022EPS2023EEPS2023EPE所属板块公司简称权重元亿元元元元倍ICT网络设备龙头紫光股份20252472207507509826电信主设备龙头中兴通讯203461165514216922316光器件激光设备华工科技20325032707609011927光模块龙头中际旭创101155192710915220756运营商中国移动1094412018254258763615激光器激光设备杰普特1072526909608117342网络安全设备迪普科技1015309904802303643资料来源WIND海通证券研究所注市值与2023EPE根据8月18日收盘价计算7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明海通通信8月行业投资组合表现上周8月14日-8月18日WIND通信板块下跌360投资组合个股平均下跌506组合收益下跌457含权重8月以来WIND通信板块下跌603投资组合个股平均下跌682组合收益下跌765含权重表通信行业模拟投资组合行情回顾8月份组合股票代码公司简称权重上周涨幅8月以来涨幅000938SZ紫光股份20-454-748000063SZ中兴通讯20-319-1160000988SZ华工科技20-252-967300308SZ中际旭创10-530-976600941SH中国移动10-366070688025SH杰普特10-889-289300768SZ迪普科技10-733-705组合个股涨幅平均-506-682月度模拟投资组合平均-457-765Wind通信板块-360-603资料来源WIND收盘价截至8月18日海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明指数表现8月14日-8月18日上周8月14日-8月18日上证指数下跌180深证成指下跌324创业板综下跌273中小综指下跌283WIND通信板块下跌360年初至今细分板块中涨跌幅前三为光模块PCB相关主设备分别216243249和3188上周8月14日-8月18日细分板块中涨跌幅前三为激光行业光纤缆军工安全分别009-214-222图指数表现表通信行业细分板块表现55005000板块运营商主设备光纤缆光模块激光行业PCB相关4500年初至今涨30413188-1532162472832494000幅3500上周涨幅-390-345-214-596009-3593000板块IDC物联网工业互联网信息安全军工安全2500年初至今涨20003087004-9193135-1388幅上周涨幅-238-634-376-439-222上证指数通信中信创业板综资料来源WIND数据截至2023年8月18日海通证券研究所9注细分板块涨跌幅按公司市值权重计算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明涨幅榜8月14日-8月18日A股通信板块南凌科技ST九有中贝通信中光防雷盛洋科技等涨跌幅居前美股TMT市场杜比实验室MERCURYSYSTEMS英伟达NVIDIA安富利BILLCOM等涨跌幅居前港股TMT市场微盟集团中国软件国际第七大道ASMPACIFIC高伟电子等涨跌幅居前表全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五300921SZ南凌科技1528DLBN杜比实验室105902013HK微盟集团707MERCURY600462SHST九有1526MRCYO63200354HK中国软件国际498SYSTEMS603220SH中贝通信1449NVDAO英伟达NVIDIA59800797HK第七大道465300414SZ中光防雷721AVTO安富利59300522HKASMPACIFIC184603703SH盛洋科技580BILLNBILLCOM51701415HK高伟电子179注美股港股分别选取市值10亿美元50亿港币以上的公司纳入统计10资料来源WIND数据截至2023年8月18日海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风险提示风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队分析师声明余伟民于一铭本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明通信研究团队通信行业分析师余伟民SAC执业证书编号S0850517090006电话010-50949962Emailywm11574haitongcom于一铭SAC执业证书编号S0850523060002Emailyym15547haitongcom12信息披露和法律声明投资评级说明类别评级说明1投资评级的比较和评级标准优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上以报告发布后的6个月内的市场表现为中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间比较标准报告发布日后6个月内的公股票投资评级司股价或行业指数的涨跌幅相对同弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准A股市场以海通综指为基准香港市场以优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上恒生指数为基准美国市场以标普500行业投资评级或纳斯达克综合指数为基准中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改13根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务