行业要闻及简评：1）IDC手机季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国折叠屏手机市场出货量约126万台，同比增长173.0%，上半年出货227万台，同比增长102.0%，折叠屏手机的成本不断下降，最终售价也越来越亲民，IDC数据显示，第二季度1000美元以上的折叠屏手机份额已经由一年前的92.8%下降到54.6%，同比下降38.2%。2）根据etnews媒体报道，韩国两大存储器供应商三星和SK海力士在8月14日所发布的半年报显示，截至2023年6月底，三星负责半导体业务的DS部门库存为33.6896兆韩元，SK海力士为16.4202兆韩元，合计突破50兆韩元，较2022年底分别增长15.9%和4.8%。3）IDC最新平板电脑季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国平板电脑市场出货量约677万台，同比下降约6.6%，其中消费市场同比下降7.2%，商用市场同比增长0.6%。
　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数及中国台湾半导体指数均有所下跌。8月18日，美国费城半导体指数为3462.70，周跌幅为1.47%，中国台湾半导体指数为358.73，周跌幅为1.20%。
　　投资建议：当前半导体行业处于周期下行阶段，结构性机会依然存在：1）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，建议关注鼎阳科技、普源精电、坤恒顺维等；2）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、北方华创等，建议关注拓荆科技、芯源微，材料公司国产替代进程也在加速，推荐鼎龙股份，建议关注安集科技。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业评级电子强于大市维持电子行业报告折叠屏手机快速增长存储芯片库存维持高位2023年8月21日平安证券研究所电子团队请务必阅读正文后免责条款核心摘要行业要闻及简评1IDC手机季度跟踪报告显示2023年第二季度中国折叠屏手机市场出货量约126万台同比增长1730上半年出货227万台同比增长1020折叠屏手机的成本不断下降最终售价也越来越亲民IDC数据显示第二季度1000美元以上的折叠屏手机份额已经由一年前的928下降到546同比下降3822根据etnews媒体报道韩国两大存储器供应商三星和SK海力士在8月14日所发布的半年报显示截至2023年6月底三星负责半导体业务的DS部门库存为336896兆韩元SK海力士为164202兆韩元合计突破50兆韩元较2022年底分别增长159和483IDC最新平板电脑季度跟踪报告显示2023年第二季度中国平板电脑市场出货量约677万台同比下降约66其中消费市场同比下降72商用市场同比增长06一周行情回顾上周美国费城半导体指数及中国台湾半导体指数均有所下跌8月18日美国费城半导体指数为346270周跌幅为147中国台湾半导体指数为35873周跌幅为120投资建议当前半导体行业处于周期下行阶段结构性机会依然存在1设计研发端所需仪器仪表是半导体等高端智能制造行业的加速器在下游市场推动及国家政策支持下国产替代空间将逐步打开建议关注鼎阳科技普源精电坤恒顺维等2受美国制裁影响半导体设备类自主可控势在必行推荐中微公司北方华创等建议关注拓荆科技芯源微材料公司国产替代进程也在加速推荐鼎龙股份建议关注安集科技风险提示1供应链风险上升2政策支持力度可能不及预期3市场需求可能不及预期4国产替代可能不及预期行业动态中国折叠屏手机市场持续保持快速增长国际数据公司IDC手机季度跟踪报告显示2023年第二季度中国折叠屏手机市场出货量约126万台同比增长1730上半年出货227万台同比增长1020技术的成熟和良品率的提升以及相关物料价格处于低谷2020年1月10日使得折叠屏手机的成本不断下降最终售价也越来越亲民IDC数据显示第二季度1000美元以上的折叠屏手机份额已经由一年前的928下降到546同比下降382中国折叠屏手机出货量及增长率中国折叠用手机价格段份额趋势中国折叠屏手机市场份额2023Q23资料来源IDC平安证券研究所行业动态存储器库存压力大三星与SK海力士上半年库存破50兆韩元根据etnews媒体报道韩国两大存储器供应商三星和SK海力士在8月14日所发布的半年报显示截至2023年6月底三星负责半导体业务的DS部门库存为336896兆韩元约人民币1800亿元SK海力士为164202兆韩元约人民币870亿元合计突破50兆韩元较2022年底分别增长159和48随着库存金额的增加两家公司计划在2020年20231月年下半年继续减少产能10日而生产则以单位元数出货量较少的成熟制程为重点先前在第二季财报会议上三星宣布下半年将继续削减以NANDFlash为核心的存储器产量而SK海力士则是宣布计划在2023年下半年把NANDFlash产量再减少510三星DS部门SK海力士库存情况2023年半年报兆韩元4035302520151050三星DS部门SK海力士4资料来源Cinno平安证券研究所行业动态二季度中国平板电脑市场同比下降66商用市场增长现拐点国际数据公司IDC最新平板电脑季度跟踪报告显示2023年第二季度中国平板电脑市场出货量约677万台同比下降约66其中消费市场同比下降72商用市场同比增长06如果说连续多年增长的消费市场正在经历一个调整周期那么商用市场则是迎来了久2020年1月10日违的拐点中国平板电脑出货量及增长率中国平板电脑商用和消费市场出货量及增长率5资料来源IDC平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅上周美国费城半导体指数及中国台湾半导体指数均有所下跌8月18日美国费城半导体指数为346270周跌幅为147中国台湾半导体指数为35873周跌幅为1202022年年初以来费城半导体指数表现2022年年初以来中国台湾半导体指数表现450050045040004003500350300030025002502000200资料来源iFind平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅上周申万半导体指数下跌687跑输沪深300指数429个百分点自2022年年初以来半导体行业指数下跌4278跑输沪深300指数1937个百分点2022年年初以来半导体行业指数相对表现上周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现沪深300申万半导体相对涨跌幅周涨跌幅0-50电半其元光消电沪-10-1子导他件学费子深300体电光电化-15-2子电子学子品-20-3-157-258-25-235-4-30-5-437-35-477-395-512-6-40-45-7-687-50-8资料来源iFind平安证券研究所一周行情回顾上市公司涨跌幅上周半导体行业145只A股成分股中13只股价上涨1只持平131只下跌其中锴威特涨幅为10940领跑半导体行业其PETTM为10794半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10名跌幅前10名序号证券名称涨跌幅PETTM序号证券名称涨跌幅PETTM1锴威特10940107941思瑞浦-1935461052唯捷创芯412-441872芯源微-161374383晶升股份284131683圣邦股份-154153944中芯国际23234974明微电子-1450-26275中科蓝讯14454085扬杰科技-141719636格科微143594496天岳先进-1320-145107汇成股份11751767士兰微-127387958赛微微电111108738韦尔股份-1246-92659芯动联科109132419艾为电子-1093-812510华润微095302110澜起科技-10875462资料来源iFind平安证券研究所投资建议当前半导体行业处于周期下行阶段结构性机会依然存在1设计研发端所需仪器仪表是半导体等高端智能制造行业的加速器在下游市场推动及国家政策支持下国产替代空间将逐步打开建议关注鼎阳科技普源精电坤恒顺维等2受美国制裁影响半导体设备类自主可控势在必行推荐中微公司北方华创等建议关注拓荆科技芯源微材料公司国产替代进程也在加速推荐鼎龙股份建议关注安集科技风险提示供应链风险上升中美关系的不确定性较高美国对中国科技产业的打压将持续全球半导体行业产业链更为破碎的风险加大半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重被卡脖子的风险依然较高政策支持力度可能不及预期半导体产业正处在发展的关键时期很多领域在国内处于起步阶段离不开政府政策的引导和扶持如果后续政策落地不及预期行业发展可能面临困难市场需求可能不及预期如果经济复苏较为迟缓计算存储和通信等领域市场需求增长可能受到冲击上市公司收入和业绩增长可能不及预期国产替代可能不及预期如果客户认证周期过长国内厂商的产品研发技术水平达不到要求则可能影响国产替代的进程电子信息团队行业分析师邮箱资格类型资格编号付强fuqiang021pingancomcn投资咨询S1060520070001半导体徐碧云XUBIYUN372pingancomcn投资咨询S1060523070002电子徐勇XUYONG318pingancomcn投资咨询S106051909000410附重点公司预测与评级2023820EPS元PE倍股票简称股票代码评级收盘价元2022A2023F2024F2025F2022A2023F2024F2025F鼎阳科技6881124460088121165223504368271200推荐圣邦股份3006617428187232310388397321239191推荐芯原股份68852163560150290360464300218917541374推荐立昂微6053583285102092103121323356318271推荐闻泰科技600745432411724237648436817911589推荐时代电气6881873951180206237266219192167149推荐斯达半导603290199004796568841174416303225170推荐中微公司68801213450189226261322711594515418推荐北方华创002371257004445997951020579429323252推荐11资料来源iFind平安证券研究所平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利