投资要点：
　　行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2023年8月18日，申万汽车板块当周下跌3.36%，跑输沪深300指数0.78个百分点，在申万31个行业中排行第25名；申万汽车板块本月至今累计下跌8.22%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在申万31个行业中排行第30名；申万汽车板块年初至今累计上涨2.75%，跑赢沪深300指数5.02个百分点，在申万31个行业中排行第9名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块总体回撤。具体表现如下：乘用车板块下跌7.23%，商用车板块下跌3.68%，汽车服务板块下跌0.62%，汽车零部件板块下跌1.40%，摩托车及其他板块下跌3.03%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为ST越博、华纬科技、中马传动，涨幅分别达19.92%、17.39%和15.19%。周跌幅排名前三的公司为文灿股份、赛力斯、舜宇精工，跌幅分别为12.22%、10.95%和10.91%。
　　板块估值：估值方面，截至8月18日，申万汽车板块PETTM为25倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为36倍，汽车零部件板块PETTM为27倍，乘用车板块PETTM为23倍，商用车板块PETTM为31倍，摩托车及其他板块PETTM为21倍。
　　汽车行业周观点：近日特斯拉、极氪、零跑等新能源车企陆续下调其车型终端售价，新一轮降价促销潮有望活跃车市，促进三季度汽车产销增长。据中汽协数据显示，今年上半年仅有25%的经销商完成半年度销量目标，下半年多数汽车经销商将面临一定销售压力，或将提前及扩大促销力度，车市旺季有望提前开启并延续至年末，将进一步稳固全年汽车产销增长目标。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团（601238）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、亚太股份（002284）、伯特利（603596）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险；新能源汽车下乡推广不及预期风险。
　　

研究报告全文：汽车行业标配维持汽车行业周报20230814-20230820车市旺季有望提前开启行2023年8月20日投资要点业周行情回顾报分析师黄秀瑜板块本周市场表现截至2023年8月18日申万汽车板块当周下跌SAC执业证书编号336跑输沪深300指数078个百分点在申万31个行业中排行第25S0340512090001名申万汽车板块本月至今累计下跌822跑输沪深300指数248个电话0769-22119455百分点在申万31个行业中排行第30名申万汽车板块年初至今累计邮箱hxy3dgzqcomcn上涨275跑赢沪深300指数502个百分点在申万31个行业中排行第9名二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块总体回撤具体表现如下乘用车板块下跌723商用车板块下跌368汽车服务板块下跌062汽车零部件板块下跌140摩托车及其他板块下跌303个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为ST越博华纬科技中马传汽车申万指数走势动涨幅分别达19921739和1519周跌幅排名前三的公司为文灿股份赛力斯舜宇精工跌幅分别为12221095和行1091业板块估值估值方面截至8月18日申万汽车板块PETTM为25倍子板块方面汽车服务板块PETTM为36倍汽车零部件板块PETTM为27研倍乘用车板块PETTM为23倍商用车板块PETTM为31倍摩托车及究其他板块PETTM为21倍资料来源iFind东莞证券研究所汽车行业周观点近日特斯拉极氪零跑等新能源车企陆续下调其相关报告车型终端售价新一轮降价促销潮有望活跃车市促进三季度汽车产销增长据中汽协数据显示今年上半年仅有25的经销商完成半年度销量目标下半年多数汽车经销商将面临一定销售压力或将提前及扩大促销力度车市旺季有望提前开启并延续至年末将进一步稳固全年汽车产销增长目标建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌广汽集团601238比亚迪002594长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商华阳集团002906亚太股份002284伯特利603596风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅波动风险芯片短缺缓解不及预期风险市场竞争加剧风险新能源汽车下乡推广不及预期风险证券研究报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明汽车行业周报20230814-20230820目录一行情回顾3二板块估值情况5三产业新闻7四公司公告8五本周观点9六风险提示10插图目录图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年8月18日3图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日6图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日6图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日6图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日6图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日7图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月18日3表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年8月18日4表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年8月18日5表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年8月18日5表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年8月18日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2汽车行业周报20230814-20230820一行情回顾截至2023年8月18日申万汽车板块当周下跌336跑输沪深300指数078个百分点在申万31个行业中排行第25名申万汽车板块本月至今累计下跌822跑输沪深300指数248个百分点在申万31个行业中排行第30名申万汽车板块年初至今累计上涨275跑赢沪深300指数502个百分点在申万31个行业中排行第9名图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年8月18日3020100-1020220204202203042022040420220504202206042022070420220804202209042022100420221104202212042023010420230204202303042023040420230504202306042023070420230804-2020220104-30-40汽车沪深300数据来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月18日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801970SL环保申万127-2661392801130SL纺织服饰申万070-4712293801140SL轻工制造申万054-424-0724801740SL国防军工申万047-362-1575801710SL建筑材料申万002-570-7056801160SL公用事业申万-012-1922487801040SL钢铁申万-049-412-0318801170SL交通运输申万-070-342-6079801890SL机械设备申万-071-53555010801780SL银行申万-081-482-23811801720SL建筑装饰申万-083-56796712801980SL美容护理申万-083-583-156713801230SL综合申万-141-524-110614801790SL非银金融申万-143-248121415801110SL家用电器申万-148-71259816801950SL煤炭申万-163-372-103417801960SL石油石化申万-183-35179918801180SL房地产申万-193-524-72819801120SL食品饮料申万-226-581-644请务必阅读末页声明3汽车行业周报20230814-2023082020801030SL基础化工申万-238-553-97221801200SL商贸零售申万-238-703-215422801150SL医药生物申万-244-499-110923801010SL农林牧渔申万-278-764-118524801210SL社会服务申万-290-642-111725801880SL汽车申万-336-82227526801770SL通信申万-364-625304327801730SL电力设备申万-376-591-114228801050SL有色金属申万-406-691-50329801760SL传媒申万-406-618237930801750SL计算机申万-426-541155931801080SL电子申万-477-828097资料来源iFind东莞证券研究所从最近一周表现来看申万汽车行业的5个子板块总体回撤具体表现如下乘用车板块下跌723商用车板块下跌368汽车服务板块下跌062汽车零部件板块下跌140摩托车及其他板块下跌303从本月至今表现来看申万汽车行业的5个子板块总体回撤具体表现如下乘用车板块下跌1290商用车板块下跌1070汽车服务板块下跌712汽车零部件板块下跌560摩托车及其他板块上涨550从年初至今表现来看申万汽车行业的5个子板块涨跌互现具体表现如下乘用车板块下跌495商用车板块上涨1304汽车服务板块下跌542汽车零部件板块上涨691摩托车及其他板块下跌098表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年8月18日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801095SL乘用车申万-723-1290-4952801096SL商用车申万-368-107013043801092SL汽车服务申万-062-712-5424801093SL汽车零部件申万-140-5606915801881SL摩托车及其他申万-303-550-098资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里ST越博华纬科技中马传动三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达19921739和1519在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里浙江荣泰ST越博中马传动三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达95891725和1717从年初至今表现上看维科精密星源卓镁博俊科技三家公司涨幅排名前三涨幅分别达1285112692和11004请务必阅读末页声明4汽车行业周报20230814-20230820表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年8月18日300742SZST越博1992603119SH浙江荣泰9589301499SZ维科精密12851001380SZ华纬科技1739300742SZST越博1725301398SZ星源卓镁12692603767SH中马传动1519603767SH中马传动1717300926SZ博俊科技11004002708SZ光洋股份1320000903SZ云内动力1603603767SH中马传动10889002703SZ浙江世宝1263001380SZ华纬科技1098301488SZ豪恩汽电10440603190SH亚通精工1205002708SZ光洋股份897600066SH宇通客车9616301181SZ标榜股份858603949SH雪龙集团896603119SH浙江荣泰9589301229SZ纽泰格820002553SZ南方精工811002703SZ浙江世宝8857002592SZST八菱806002126SZ银轮股份739833533BJ骏创科技8259603119SH浙江荣泰752002703SZ浙江世宝633300580SZ贝斯特8071资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里文灿股份赛力斯舜宇精工表现最弱跌幅排名前三分别为12221095和1091在本月初至今表现上看鹏翎股份文灿股份赛力斯表现最弱跌幅排名前三分别为26162523和2246从年初至今表现上看中路股份ST越博沪光股份跌幅排名前三分别达46403743和3621表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年8月18日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅603348SH文灿股份-1222300375SZ鹏翎股份-2616600818SH中路股份-4640601127SH赛力斯-1095603348SH文灿股份-2523300742SZST越博-3743831906BJ舜宇精工-1091601127SH赛力斯-2246605333SH沪光股份-3621603037SH凯众股份-1057600818SH中路股份-1948603701SH德宏股份-3404600418SH江淮汽车-1042000572SZ海马汽车-1831600523SH贵航股份-3284600818SH中路股份-915836221BJ易实精密-1728301345SZ涛涛车业-3220000625SZ长安汽车-897600213SH亚星客车-1710301322SZ绿通科技-3208002813SZ路畅科技-804000625SZ长安汽车-1709002965SZ祥鑫科技-3168000868SZ安凯客车-804600418SH江淮汽车-1684300432SZ富临精工-3155601633SH长城汽车-750301119SZ正强股份-1676603982SH泉峰汽车-3037资料来源iFind东莞证券研究所二板块估值情况表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年8月18日截至日当前估值距近当前估值距近当前估值距近近一年平均近一年最大近一年最小代码板块名称估值一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍倍距距距801880SL汽车2542279235082384-895-2754659801092SL汽车服务36483138429421931626-15036636801093SL汽车零部件2728283534042393-376-19841402801095SL乘用车2329270339752221-1382-4139490801096SL商用车3100324339202222-440-20913951801881SL摩托车及其他2131308349362182-3089-5683-233资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5汽车行业周报20230814-20230820图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年8月18图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年8日月18日4000倍5000倍3500倍4500倍4000倍3000倍3500倍2500倍3000倍2000倍2500倍1500倍2000倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022091020230210202208102022101020221110202212102023011020230210202303102023041020230510202306102023071020230810202208102022091020221010202211102022121020230110202303102023041020230510202306102023071020230810汽车801880SL平均值汽车服务801092SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年8图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年8月18日月18日4000倍4500倍3500倍4000倍3000倍3500倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022101020230110202302102022081020220910202211102022121020230210202303102023041020230510202306102023071020230810202208102022091020221010202211102022121020230110202303102023041020230510202306102023071020230810汽车零部件801093SL平均值乘用车801095SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6汽车行业周报20230814-20230820图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年8图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至月18日2023年8月18日4500倍60倍4000倍50倍3500倍3000倍40倍2500倍30倍2000倍1500倍20倍1000倍500倍10倍000倍0倍2023021020220810202209102022101020221110202212102023011020230310202304102023051020230610202307102023081020220810202209102022101020221110202212102023011020230210202303102023041020230510202306102023071020230810商用车801096SL平均值摩托车及其他801881SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所产业新闻18月14日特斯拉官方微博发布消息特斯拉Model3现车8000元限时保险补贴上线2023年8月14日起ModelY长续航版起售价从3139万元调整为2999万元ModelY高性能版从3639万元调整为3499万元16日特斯拉官方微博再次发布消息ModelSX现车优惠优惠后ModelS现车7549万元起售原价8089万元下调54万元ModelX现车8369万元起售原价8989万元降价62万元2中国汽车流通协会发布的2023年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告显示今年上半年完成半年度销量目标的经销商占比为249569的经销商完成了任务指标的80以上其中豪华进口品牌经销商目标完成情况较好324的经销商完成半年度销售目标此外调查显示今年上半年经销商亏损的比例为503盈利的比例为352持平的比例为145但二手车毛利率及售后毛利率则呈现小幅上升3据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示2023年1-7月工业生产持续稳定恢复汽车行业工业增加值保持较快增长2023年7月汽车制造业工业增加值同比增长622023年1-7月汽车制造业工业增加值同比增长120高于同期规模以上工业82个百分点48月17日中国人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告在行业分析部分报告针对新能源汽车产业指出发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路是应对气候变化推动绿色发展的战略举措近年来在政策支持技术进步和市场需求推动下我国新能源汽车产业发展取得了请务必阅读末页声明7汽车行业周报20230814-20230820巨大成就一是生产和销售快速增长二是出口持续走强三是技术水平快速提升5据穆迪分析MoodysAnalytics称到2023年底中国有望超越日本成为全球最大的汽车出口国该信用评级机构近日在一份报告中指出中国在2021年超越了韩国2022年超越德国并成为全球第二大汽车出口国目前中国的汽车出口量正在逼近日本今年第二季度平均每月的汽车出口量只比日本少约7万辆汽车而去年同期两国间的差距为近171万辆按照这种速度中国有望在今年年底超过日本穆迪的经济学家指出这将是日本自2019年成为全球最大汽车出口国以来首次被其他国家超越68月16日浙江省新能源汽车下乡行动新闻发布会消息显示为扩大新能源汽车消费促进乡村全面振兴到2025年浙江全省将累计建成充电桩230万个以上乡村不少于90万个其中建成公共充电桩12万个乡村不少于2万个满足400万辆以上新能源汽车充电需求新能源汽车年销量达到100万辆以上建成新能源汽车维保服务网点超500家全省车桩比降至15178月16日河南省人民政府办公厅印发河南省电动汽车充电基础设施建设三年行动方案20232025年其中提出加快构建布局合理适度超前车桩相随的充电网络满足人民群众出行充电需求到2025年基本建成城市面状公路线状乡村点状布局且覆盖全省的智能充电网络88月16日长安汽车与百度签署战略合作协议双方将在云计算人工智能大数据和物联网等领域进行深度合作同时长安汽车和百度共建的长安汽车智算中心揭牌据介绍基于百度智能云的百舸AI异构计算平台长安智算中心的计算能力达到了142亿亿次秒在支持智能网联与自动驾驶研发等相关业务时模型训练速度最高提升125倍同日长安汽车旗下深蓝汽车与华为在深圳华为全球总部坂田基地签订合作框架协议98月14日小鹏汽车通过微博宣布预计到今年年底将会有50座城市实现XNGP的落地此外XNGP的无图区域能力也正在开发中10泰国投资促进委员会BOI8月15日发表声明称长安汽车已提交投资促进申请将在泰国投资88亿泰铢约合181亿元人民币建设一家电动汽车和混合动力汽车生产工厂一期年产能可达10万辆长安汽车还计划在泰国建立重要零部件的研发中心四公司公告1金固股份公告公司于近日收到某国际知名主机厂的定点合同公司将作为客户的供应商为其新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作请务必阅读末页声明8汽车行业周报20230814-202308202瑞玛精密8月15日公告2023年上半年营收798亿元同比增长8174归母净利润515491万元同比增长4143基本每股收益043元其中汽车及新能源汽车领域业务实现营业收入518亿元同比增长11011移动通讯领域业务实现营业收入226亿元同比增长62693云意电气8月15日晚间发布公告称江苏云意电气股份有限公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分人民币普通A股股票回购的股份用于实施员工持股计划或股权激励计划本次回购的资金总额不低于人民币8000万元且不超过人民币12亿元回购价格不超过人民币8元股以回购股份价格上限人民币8元股计算按不低于人民币8000万元的回购金额下限测算预计回购数量为1000万股占公司当前总股本的114按不超过人民币12亿元的回购金额上限测算预计回购数量为1500万股占公司当前总股本的172具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准本次回购期限自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内4宁波华翔8月17日发布公告拟分拆子公司华翔金属科技股份有限公司至深圳证券交易所主板上市5潍柴动力8月17日晚间发布公告称公司现有总股本约8727亿股扣除公司通过回购专用证券账户持有的股份约8727万股对公司现有可予分配股份约8639亿股其中A股约6696亿股H股约1943亿股之股东每10股派发现金红利人民币股权登记日为2023年8月24日除权除息日为2023年8月25日6云内动力8月17日公告公司上半年实现营业收入2931亿元同比下滑362净亏187亿元基本每股收益-0097元7天润工业8月18日公告公司上半年实现营业收入2038亿元同比增长2969归母净利润212亿元同比增长6191基本每股收益019元8文灿股份8月18日公告公司上半年实现营业收入2562亿元同比增长490归母净利润014亿元同比下滑8979基本每股收益005元9福耀玻璃8月18日公告公司上半年实现营业收入15031亿元同比增长1649归母净利润2836亿元同比增长1907基本每股收益109元10德赛西威8月17日公告公司上半年实现营业收入8724亿元同比增长3616归母净利润607亿元同比增长1647基本每股收益110元三本周观点近日特斯拉极氪零跑等新能源车企陆续下调其车型终端售价新一轮降价促销潮有望活跃车市促进三季度汽车产销增长据中汽协数据显示今年上半年仅有25的经销商完成半年度销量目标下半年多数汽车经销商将面临一定销售压力或将提前及扩大促销力度车市旺季有望提前开启并延续至年末将进一步稳固全年汽车产销增长目标建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌广汽集团601238比亚迪请务必阅读末页声明9汽车行业周报20230814-20230820002594长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商华阳集团002906亚太股份002284伯特利603596表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由自主新能源埃安品牌表现亮眼渗透率持续提升7月广汽集团新能源汽车实现销量499万辆同比增长8451集团日系合资品牌加速混动车型替换传统燃油车型601238SH广汽集团自主品牌产品竞争力稳步提升业绩稳步增长2022年归母净利8068亿元同比增长10公司持续推进技术迭代及产品矩阵扩充7月新能源汽车销量2622万辆同比增长6135公司王朝系列开启新一轮产品更新周期竞争力进一步提升持续巩固行002594SZ比亚迪业龙头地位盈利能力大幅提升2023Q1实现营收120174亿元同比增长7983归母净利润413亿元同比增长41089公司在新能源下沉市场热销车型较多涵盖微型轿车微面微卡等新能源下乡热000625SZ长安汽车门车型看好本轮新能源下乡带动公司销量增长2023Q1实现营收34556亿元同比表现持平归母净利润6970亿元同比增长5365公司是国内智能座舱领域领先企业多项拳头产品订单持续增长为公司后续营收增长奠定基础HUD业务的领先优势有望助力公司导入更多配套产品提供系统级解002906SZ华阳集团决方案CMS业务有望成为类HUD赛道实现从0到1突破2023Q1实现营收1315亿元同比增长963归母净利润078亿元同比增长1210公司是国内领先的制动系统供应商主营盘式制动器鼓式制动器等制动器及ABSEPBESC等电控产品公司近期新获得制动器总成及电子驻车执行机构总成定点项002284SZ亚太股份目作为高级智能驾驶的执行端之一线控制动有望随着智能驾驶实现较快增长2023年上半年公司预计实现归母净利润065-073亿元同比增长10253-12745公司2023年上半年经营状况良好新获定点项目数量和新增产量项目数量同比增长产品结构和客户结构持续优化公司持续加快产能建设预计今年有多个项目603596SH伯特利产能投产公司增资北美地区墨西哥产能建设加大全球化布局为业绩稳步增长奠定基础2023Q1实现营收15亿元同比增长4786归母净利润172亿元同比增长2454资料来源东莞证券研究所六风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅波动风险芯片短缺缓解不及预期风险市场竞争加剧风险新能源汽车下乡推广不及预期风险请务必阅读末页声明10汽车行业周报20230814-20230820年东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11