航运方面，受益于我国汽车出口持续景气，汽车船运输市场量价维持高位。夏季全球石油需求旺盛有望推动油轮运输需求上升。航空方面，中美航班持续增加，旅客运输量迎来高峰。目前国内航线累计基本恢复到2019年同期水平，国际航线累计恢复不到三成，中美航班恢复仍在持续进行中。暑期旺季旅客运输量迎来新的高点，中国航司国际客运量长期向好。
　　核心观点：
　　①汽车船运输市场持续景气，油运市场需求增加。2023年1-7月，全球汽车运输船（PCC）新船订单量达到53艘，共计43.6万车位、125.5万载重吨，按载重吨计同比增长44.0%。国际能源署8月报告指出，2023年全球石油需求可能较2022年增加220万桶/日，中国将占这一增量的70%左右。我们认为一是全球汽车船运输市场供需正向增长，中国汽车出口成绩亮眼为我国汽车物流企业带来发展红利。二是全球石油需求旺盛，油运市场有望进一步上行。②中美航班持续增加，旅客运输量迎来高峰。8月10日，美国交通部发布最新通告，批准了中国的航空公司可进一步增加中美直飞航班，自9月1日起，允许中方航司每周执行18对中美直飞往返客运航班，并自10月29日起增加至每周24对。8月12日，东航单日执行航班量达到3055班，运输旅客43.8万人次，创今年以来新高。③京东物流中报出炉，二季度净利润同比增长288%。8月16日，京东物流发布2023年上半年业绩报告。上半年，京东物流业绩实现高质量增长，总收入778亿元，同比增长32.6%。二季度，经调整后净利润8.3亿元，同比增长288%。我们认为，京东营收及净利润大幅上升的原因，其一是外部客户持续贡献业绩。上半年京东物流除去京东集团之外的客户收入达到539亿元，同比增长57.7%，已连续4个季度占比约7成，外部收入占比相比较2022年同期进一步提高。其二是一体化供应链客户收入增长助力京东提升行业竞争力。京东物流上半年一体化供应链客户收入为389亿元，京东物流持续推动一体化供应链物流服务全球，进一步沉淀和增强了行业化服务能力，为中粮可口可乐、八喜冰激凌、青岛啤酒、理想汽车等多个客户成功打造标杆项目。其三是多元举措助力京东其他客户收入增长。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：8月中旬至下旬欧线和美线略有上涨。②航运港口：集运运价指数小幅下降，原油TCE运价环比下降。③快递物流：快递业务量前7月同比增长15.5%。④即时物流：达达集团二季度首次盈利。⑤航空出行：8月第三周国际日均执飞航班环比下降0.60%，同比增加1048.17%。⑥公路铁路：本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值160元/吨，通车数环比小幅上升，8月12日通车数1187车。⑦交通新业态：滴滴6月份市占率71.8%，环比减小0.85%。
　　投资建议：
　　关注“一带一路”工程物流和港口的投资机会。重点推荐中远海特（ 600428.SH ）、长久物流（ 603569.SH ），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　关注油运需求增加、汽车船运输持续景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH）、长久物流（603569.SH），建议关注中远海能(600026.SH)。
　　风险提示：
　　新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
　　

研究报告全文：交通运输证券研究报告行业周报2023年8月20日强于大市交通运输行业周报汽车船运输市场景气不减中美航班持续增加航运方面受益于我国汽车出口持续景气汽车船运输市场量价维持高位夏季全球石油需求旺盛有望推动油轮运输需求上升航空方面中美航班持续增加旅客运输量迎来高峰目前国内航线累计基本恢复到2019年同期水平国际航线累计恢复不到三成中美航班恢复仍在持续进行中暑期旺季旅客运输量迎来新的高点中国航司国际客运量长期向好核心观点汽车船运输市场持续景气油运市场需求增加2023年1-7月全球汽车运输船PCC新船订单量达到53艘共计436万车位1255万载重吨按载重吨计同比增长440国际能源署8月报告指出2023年全球石油需求可能较2022年增加220万桶日中国将占这一增量的70左右我们认为一是全球汽车船运输市场供需正向增长中国汽车出口成绩亮眼为我国汽车物流企业带来发展红利二是全球石油需求旺盛油运市场有望进一步上行中美航班持续增加旅客运输量迎来高峰8月10日美国交通部发布最新通告批准了中国的航空公司可进一步增加中美直飞航班自9月1日起允许中方航司每周执行18对中美直飞往返客运航班并自10月29日起增加至每周24对8月12日东航单日执行航班量达到3055班运输旅客438万人次创今年以来新高京东物流中报出炉二季度净利润同比增长2888月16日京东物流发布2023年上半年业绩报告上半年京东物流业绩实现高质量增长总收入778亿元同比增长326二季度经调整后净利润83亿元同比增长288我们认为京东营收及净利润大幅上升的原因其一是外部客户持续贡献业绩上半年京东物流除去京东集团之外的客户收入达到539亿元同比增长577已连续4个季度占比约7成外部收入占比相比较2022年同期进一步提高其二是一体化供应链客户收入增长助力京东提升行业竞争力京东物流上半年一体化供应链客户收入为389亿元京东物流持续推动一体化供应链物流服务全球进一步沉淀和增强了行业化服务能力为中粮可口可乐八喜冰激凌青岛啤酒理想汽车等多个客户成功打造标杆项目其三是多元举措助力京东其他客户收入增长行业高频动态数据跟踪相关研究报告航空物流8月中旬至下旬欧线和美线略有上涨航运港口集运交通运输行业周报20230814运价指数小幅下降原油TCE运价环比下降快递物流快递业务量交通运输行业周报20230807前7月同比增长155即时物流达达集团二季度首次盈利航交通运输行业周报20230801空出行8月第三周国际日均执飞航班环比下降060同比增加104817公路铁路本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘中银国际证券股份有限公司运费日均值160元吨通车数环比小幅上升8月12日通车数1187具备证券投资咨询业务资格车交通新业态滴滴6月份市占率718环比减小085交通运输投资建议证券分析师王靖添关注一带一路工程物流和港口的投资机会重点推荐中远海特jingtianwangbocichinacom600428SH长久物流603569SH建议关注青岛港证券投资咨询业务证书编号S1300522030004601298SH唐山港601000SH等关注低估值高股息的公路铁路板块投资机会建议关注皖通高速联系人刘国强600012SH宁沪高速600377SH招商公路001965SZ等guoqiangliu01bocichinacom关注油运需求增加汽车船运输持续景气带来的投资机会重点推荐招一般证券业务证书编号S1300122070018商轮船601872SH长久物流603569SH建议关注中远海能600026SH风险提示新冠疫情反复发生疫情防控政策变化航运价格大幅波动航空需求不及预期快递价格竞争加剧交通运输政策变化等产生的风险目录1本周行业热点事件点评511汽车船运输市场持续景气油运市场需求增加512中美航班持续增加旅客运输迎来高峰613京东物流中报出炉二季度净利润同比增长28872行业高频动态数据跟踪821航空物流高频动态数据跟踪822航运港口高频动态数据跟踪1023快递物流动态数据跟踪1424即时物流动态数据跟踪1625航空出行高频动态数据跟踪1726公路铁路高频动态数据跟踪1927交通新业态动态数据跟踪213交通运输行业上市公司表现情况2431A股交通运输上市公司发展情况2432交通运输行业估值水平244投资建议275风险提示282023年8月20日交通运输行业周报2图表目录图表1-1汽车船PCTC运价月5图表1-2VLCC-TCE运价指数日5图表1-3美国页岩油产量月5图表1-4美国战略原油储备周5图表1-5国内主要机场进出港执飞航班量及执行率周6图表1-6国内主要机场计划航班量周6图表1-72023年7月上市航司航班量架次及环比7图表1-82023年7月上市航司运力万座公里及环比7图表2-1亚洲出入境航空货运指数月8图表2-2亚洲出入境航空货运价格指数月8图表2-3亚太至欧美航空货运平均价格指数月8图表2-4上海至欧美国家主要城市航空货运价格月8图表2-5货运航班执行量日9图表2-6货运航班理论业载量月9图表2-7国际线全货机和客改货航班架次变化日9图表2-8国际线出港客改货航班日9图表2-9SCFICCFI综合指数周10图表2-10CCFI美东航线和欧洲航线指数周10图表2-11CCFI地中海和东南亚航线指数周10图表2-12PDCI综合指数周10图表2-13BDI指数日11图表2-14BDIBPIBCIBSIBHSI指数日11图表2-15VLCC-TCE运价指数日11图表2-16VLCC-TD3-TCE运价指数周11图表2-17Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价指数日12图表2-18MR-TCE运价指数周12图表2-19ClarksonsAverageVLCC-TCE12图表2-20汽车船PCTC运价月12图表2-21滚装船RORO运价月12图表2-22多用途船运价数据13图表2-23八大枢纽港集装箱吞吐量旬13图表2-24重点监测港口煤炭吞吐量日13图表2-25全国主要港口外贸货物吞吐量月14图表2-26全国主要港口集装箱吞吐量月14图表2-27快递业务量及同比增速月14图表2-28行业月度累计件量同比增速月142023年8月20日交通运输行业周报3图表2-29快递业务收入及同比增速月15图表2-30快递业务收入累计增速月15图表2-31典型快递上市公司单票价格月15图表2-32典型快递上市公司单票价格同比变化月15图表2-33快递行业集中度指数CR8月16图表2-34典型快递上市公司市场占有率月16图表2-35顺丰同城月活用户数月16图表2-36达达快送月活用户数月16图表2-37美团优选月活用户数月17图表2-38生鲜电商即时配送月活用户数月17图表2-39我国国内航班计划及执飞架次日17图表2-40我国国际航班计划及执飞架次日17图表2-41国内飞机日利用率小时日18图表2-42国内可用座公里日18图表2-43美国国际航班计划及执飞架次情况日18图表2-44部分国家国际航班执飞架次情况日18图表2-45欧洲地区国际航班执飞架次情况日19图表2-46部分国家航司执行率日19图表2-47中国部分航司可用座公里月19图表2-48中国部分航司收入客公里月19图表2-49中国公路物流运价指数周20图表2-50高速公路货车通行量日20图表2-51全国铁路货运量日20图表2-52全国铁路货运周转量月20图表2-53甘其毛都口岸通车数21图表2-54查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费日21图表2-55运满满月活用户数月21图表2-56货拉拉月活用户数月21图表2-57快狗打车月活用户数月22图表2-58滴滴出行月活用户数月22图表2-59嘀嗒出行月活用户数月23图表2-60网约车市场格局变化月23图表2-61理想汽车销售数据月23图表2-62联想PC出货量季23图表3-12022年初以来交通运输各子行业表现24图表3-2交通运输行业估值PE及溢价情况25图表3-3交通运输行业与其他行业估值PE对比25图表3-4交通运输子行业估值PE对比26图表3-5不同市场交通运输行业指数估值PE对比262023年8月20日交通运输行业周报41本周行业热点事件点评11汽车船运输市场持续景气油运市场需求增加事件8月15日WalleniusWilhelmsen宣布与招商工业南京金陵签署48艘9350车位新一代甲醇双燃料汽车运输船建造意向书首批新船计划于2026年下半年交付将诞生全球最大的双燃料汽车运输船2023年1-7月全球汽车运输船PCC新船订单量达到53艘共计436万车位1255万载重吨按载重吨计同比增长440国际能源署8月报告指出2023年全球石油需求可能较2022年增加220万桶日中国将占这一增量的70左右我们的观点全球汽车船运输市场供需正向增长中国汽车出口成绩亮眼为我国汽车物流企业带来发展红利汽车船运输市场供需良性发展本年度汽车船新增订单量同比大幅增长显示船公司预计未来需求不会走弱意图缩小供需差距可以看出其对未来汽车船运输市场持续景气的信心需求端2023年二季度全球远洋汽车出口量创下两年来最佳表现环比增长56同比增长114其中中国出口同比增长451贡献最大增量我国自2021年以来汽车出口进入高速增长阶段2021年2022年出口量分别突破200万300万预计2023年将进一步突破400万当前汽车船运输市场供不应求运价维持高位考虑到新增订单制造速度与中国汽车出口增长速度存在一定差距预计未来运价仍将高位运行而汽车物流企业也将持续受益于汽车出口的高景气以及高运价二是全球石油需求旺盛油运市场有望进一步上行受夏季航空旅行需求强劲用于发电的石油需求增加以及中国炼化产量增加的推动全球石油需求创下历史新高国际能源署对于第三季度需求的估值为1029亿桶日达到了历史高位截至8月11日当周美国原油库存减少596万桶至4397亿桶而路透调查分析师的预估为减少230万桶全球出口量增加220万桶日创2022年8月以来最大增幅伴随终端石油需求的提振中间油运市场运量有望提升图表1-1汽车船PCTC运价月图表1-2VLCC-TCE运价指数日资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券图表1-3美国页岩油产量月图表1-4美国战略原油储备周1000800000900700000800600000700600500000500400000400300000300200000200100100000002007-092012-052017-012021-092007-012008-052009-012009-092010-052011-012011-092013-012013-092014-052015-012015-092016-052017-092018-052019-012019-092020-052021-012022-052020-081982-081984-081986-081988-081990-081992-081994-081996-081998-082000-082002-082004-082006-082008-082010-082012-082014-082016-082018-082022-08美国页岩油产量万桶天美国战略原油储备千桶资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报5投资建议建议关注油运景气汽车船运输景气带来的投资机会重点推荐招商轮船长久物流中远海特12中美航班持续增加旅客运输迎来高峰事件国际方面8月10日美国交通部发布最新通告批准了中国的航空公司可进一步增加中美直飞航班自9月1日起允许中方航司每周执行18对中美直飞往返客运航班并自10月29日起增加至每周24对8月16日据韩国亚洲经济新闻消息济州道和济州观光公社计划通过与国内外航空公司合作在下半年把中国6个地区每周77班的中国直飞增至17个地区每周157班并计划明年将直飞增至18条航线每周200班以上国内方面8月12日东航单日执行航班量达到3055班运输旅客438万人次创今年以来新高白云机场发布消息自8月18日起在白云机场二号航站楼运营的所有国内客运航班截载时间将由航班起飞前45分钟缩短为40分钟我们的观点中美航班持续增加中国航司国际客运量长期向好随着第三批出境团队游国家名单公布名单国家扩展至138个旅客出境需求将大幅增加同时出境游供给端也处于稳步复苏态势受签证申请简化出境团游放宽以及人民币汇率趋稳的利好国际航班恢复短期内将具有良好预期美国交通部8月11日宣布从9月1日起每周往返美国的中国客运航班将从目前的12趟增至18趟从10月29日起再增至24趟中国政府也同意把每周往返中国的美国客运航班数量增加一倍8月17日美国三大航相继宣布将增加飞往中国航班长期来看随着暑运需求的持续释放以及国际航线的逐步增加中国航司国际客运量长期向好同时参考美国航司23Q2业绩中国航司有望在需求释放的情况下实现较高的盈利弹性二是暑运民航市场需求提振旅客运输量迎来高峰7月全行业完成运输总周转量1137亿吨公里同比增长671完成旅客运输量62428万人次同比增长837恢复到2019年同期1053其中国内航线完成旅客运输量59075万人次同比增长746恢复到2019年同期1121国际客运市场仍处于恢复阶段完成旅客运输量3353万人次恢复到2019年同期5097月上市航司执飞航班量环比上月均实现增长其中春秋航空增长率居于上市航司首位增幅达242同时上市航司运力投放方面环比均增长三大航增幅分别为国航87东航133南航169作为防疫政策放开后的首个暑假公众积压了三年的出行需求得到逐步释放旅客运输量的提高有助于航司营收的回暖机场方面上周812-818国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是广州白云机场8994班次上海浦东机场8678班次北京首都机场7413班次成都天府机场7247班次深圳宝安机场7052班次各枢纽机场国内航班量周环比变化首都140大兴285双流267江北156浦东067虹桥000白云066宝安142三亚136海口153萧山065天府439咸阳355图表1-5国内主要机场进出港执飞航班量及执行率周图表1-6国内主要机场计划航班量周资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券2023年8月20日交通运输行业周报6图表1-72023年7月上市航司航班量架次及环比图表1-82023年7月上市航司运力万座公里及环比资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券投资建议动态参与航空出行板块的反转机会建议继续关注国际业务占比较大的中国国航601111SH和依托出入境客流开展免税业务的上海机场600009SH关注低成本航司春秋航空601021SH支线龙头华夏航空002928SH估值角度来看关注南方航空600029SH中国东航600115SH白云机场600004SH13京东物流中报出炉二季度净利润同比增长288事件8月16日京东物流发布2023年上半年业绩报告上半年京东物流业绩实现高质量增长总收入778亿元同比增长326二季度经调整后净利润83亿元同比增长288我们的观点一是外部客户持续贡献业绩上半年京东物流除去京东集团之外的客户收入达到539亿元同比增长577已连续4个季度占比约7成外部收入占比相比较2022年同期进一步提高自2017年京东物流开始由单一面向京东集团转型到面向全行业以来京东物流凭借其优质的服务质量和服务时效逐渐赢得行业客户的认可二是一体化供应链客户收入增长助力京东提升行业竞争力京东物流上半年一体化供应链客户收入为389亿元其中外部一体化供应链客户收入为150亿元同比增长10外部一体化供应客户客户ARPC每客户平均收入达到247万人民币同比增长238今年上半年京东物流持续推动一体化供应链物流服务全球进一步沉淀和增强了行业化服务能力为中粮可口可乐八喜冰激凌青岛啤酒理想汽车等多个客户成功打造标杆项目三是多元举措助力京东其他客户收入增长京东物流认为其他客户收入的快速增长得益于三个方面收购德邦之后更健全的物流网络以及重点城市物流建设农产品物流更靠近产业带的驻点揽收同直播电商平台合作导致的业务收入提高投资建议推荐物流快速全赛道布局的顺丰控股002352SZ重点推荐A股快递公司中市占率相对领先的韵达股份002120SZ圆通速递600233SH和申通快递002486SZ以及中通快递SW02057建议关注京东物流和德邦股份2023年8月20日交通运输行业周报72行业高频动态数据跟踪21航空物流高频动态数据跟踪211价格8月上旬至中旬除欧线外价格平稳2022年以来跨境航空货运需求有所减弱下半年以来国内疫情反弹制造业物流机场等领域运行受到一定程度影响同时海外需求总体疲软航空运价保持平稳据TAC航空货运价格数据显示2022年8月上海-北美上海-欧洲航空货运价格分别为762美元公斤68元公斤月环比1118同比-593-1237根据Drewry航空货运价格数据显示9月亚洲出境航空货运价格指数为2281月环比-594亚洲入境航空货运价格指数为238月环比-3538月中旬至下旬欧线和美线略有上涨据德迅披露8月中旬至下旬欧线和美线略有上涨其他航线价格平稳中国至欧洲运力整体稳定货机取消仍然持续需求平稳舱位充足中国至美洲预计10-11月增加部分班次电商需求增加舱位略紧张中国-亚太运力稳定需求平稳图表2-1亚洲出入境航空货运指数月图表2-2亚洲出入境航空货运价格指数月资料来源BloombergTAC中银证券资料来源BloombergTAC中银证券图表2-3亚太至欧美航空货运平均价格指数月图表2-4上海至欧美国家主要城市航空货运价格月资料来源BloombergDrewry中银证券资料来源BloombergDrewry中银证券212量7月货运日均执飞航班量国内航线同比上升国际航线同比下降7月货运国内执飞航班量同比上升国际航线同比下降根据航班管家数据显示2023年7月国内执飞货运航班5938架次同比1011月环比-716国际含港澳台地区执飞货运航班架次3701同比-2139月环比9632023年6月国内执飞货运航班6396架次同比500月环比1744国际含港澳台地区执飞货运航班架次3376同比-3604月环比-9082023年8月20日交通运输行业周报8图表2-5货运航班执行量日图表2-6货运航班理论业载量月资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券图表2-7国际线全货机和客改货航班架次变化日图表2-8国际线出港客改货航班日资料来源OAG中银证券资料来源OAG中银证券8月第二周进出港客改货航班量环比均小幅下降8月7日-8月13日出港客改货航班日均743架次环比-19进港客改货航班日均586架次环比-24根据OAG数据显示6月5日至7月2日国际进出港货运航班18158架次日均6485架次其中出港货机航班9373架次日均33475架次出港客改货航班205架次日均732架次进港货机航班8425架次日均30089架次进港货改航班155架次日均554次2023年3月国际进出港货运航班19947架次日均64345架次其中出港货机航班10470架次日均33774架次出港客改货航班190架次日均612架次进港货机航班9131架次日均29454次进港货改航班156架次日均503次2023年8月20日交通运输行业周报922航运港口高频动态数据跟踪221集运运价指数小幅下降原油TCE运价环比下降集运SCFI指数报收103100点运价小幅下降2023年8月18日上海出口集装箱运价指数SCFI报收103100点周环比-120同比-6994中国出口集装箱运价指数CCFI报收88952点周环比171同比-7029分航线看美东航线欧洲航线地中海航线东南亚航线周环比289504149-078同比-6885-7658-7070-6152主要航线运价指数本周小幅上涨本周SCFI指数小幅下降但自7月底来已经连续四周维持在一千点以上随着海运市场逐渐进入旺季供需关系逐渐改善船公司通过抽舱减班等手段一定程度上得以维持运价水平但中长期看随着供给侧集装箱新船交付需求侧欧美地区经济指标表现不佳尚未摆脱困境集运市场仍面临波动内贸集运内贸集运价格周环比上涨PDCI指数报收1014点2023年8月11日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1014点周环比347同比-3295图表2-9SCFICCFI综合指数周图表2-10CCFI美东航线和欧洲航线指数周资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券图表2-11CCFI地中海和东南亚航线指数周图表2-12PDCI综合指数周资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报10干散货BDI指数上涨报收1237点2023年8月18日波罗的海干散货指数BDI报收1237点周环比957同比-328分船型看巴拿马型海岬型轻便型轻便极限型运价指数分别报收15421598469879点周环比153303814112074同比-86511138-5115-4934本周各船型运价普遍上涨我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况可以持续动态跟踪世界钢铁产量澳大利亚和巴西铁矿石出口中国煤炭进口等指标图表2-13BDI指数日图表2-14BDIBPIBCIBSIBHSI指数日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券油运原油TCE运价环比大幅下降成品油TCE运价环比上升2023年7月28日克拉克森VLCC平均收益为40427美元天环比减少1043美元天2023年8月17日VLCC-TCE报5730美元天环比减少3246美元天同比增加1040美元天其中TD3航线中东-中国TCE报18686美元天环比减少745美元天同比增加3669美元天Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价报11903美元天16866美元天分别环比增加1687美元天环比增加2532美元天Suezmax-TCE运价同比减少34746美元天Aframax-TCE运价同比减少35821美元天截止2023年7月21日MR-TCE报25444美元天环比增加7274元天同比下降13958美元天成品油运输市场去年受益于俄乌冲突和欧洲能源危机导致的成品油进口来源替代运距拉长等因素较前年大幅回暖图表2-15VLCC-TCE运价指数日图表2-16VLCC-TD3-TCE运价指数周资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券2023年8月20日交通运输行业周报11图表2-17Suezmax-TCE和Aframax-TCE运价指数日图表2-18MR-TCE运价指数周资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券图表2-19ClarksonsAverageVLCC-TCE资料来源Clarksons中银证券汽车海运7月汽车船PCTC运价月环比持平滚装船RORO运价大小船运价环比持平截止2023年7月6500车位和5000车位的PCTC运价分别为110000美元天和90000美元天二种船型运价环比持平PCTC运价自2020年7月左右开始上涨2022年受益于汽车出口的高景气度PCTC两种船型运价较年初上涨超过100较2020年低点上涨超过6倍相对于汽车船滚装船运价自2021年4月左右开始逐步走高2023年7月3500-4000车位和2000-2500车位的RORO运价分别为23750欧元天和17500欧元天滚装船大小船型运价环比持平图表2-20汽车船PCTC运价月图表2-21滚装船RORO运价月资料来源Clarksons中银证券资料来源Clarksons中银证券2023年8月20日交通运输行业周报12多用途船7月21万载重吨和17万载重吨的多用途船运价月环比持平截止2023年7月21万载重吨和17万载重吨运价分别为21000美元天和17000美元天运价较上月环比持平图表2-22多用途船运价数据资料来源Clarksons中银证券222量上半年主要港口企业累计完成外贸煤炭吞吐量866035万吨同比增长839上半年主要港口企业累计完成煤炭吞吐量6708813万吨同比增长636月中国港口协会统计的26家主要沿海内河港口企业累计完成煤炭吞吐量1233449万吨同比增长148其中累计完成外贸煤炭吞吐量146592万吨同比增长990上半年主要港口企业累计完成煤炭吞吐量6708813万吨同比增长63其中累计完成外贸煤炭吞吐量866035万吨同比增长8396月河北港口集团天津港集团国能黄骅港务青岛港集团日照港集团连云港港口控股集团等北方主要煤炭下水港口企业累计完成煤炭吞吐量651696万吨环比增长1232上半年上述主要煤炭下水港口企业累计完成煤炭吞吐量3550042万吨上半年主要港口企业累计完成铁矿石吞吐量8203696万吨同比增长526月中国港口协会统计的26家主要沿海内河港口企业累计完成铁矿石吞吐量1335442万吨同比增长21其中累计完成外贸铁矿石吞吐量919980万吨同比增长69上半年主要港口企业累计完成铁矿石吞吐量8203696万吨同比增长52其中累计完成外贸铁矿石吞吐量5600083万吨同比增长606月大连港集团营口港务集团河北港口集团天津港集团烟台港集团青岛港集团日照港集团连云港港口控股集团宁波舟山港股份福州港务集团湛江港集团北部湾港股份等主要进口铁矿石接卸港口企业累计完成铁矿石吞吐量1034839万吨环比增长111上半年上述主要进口铁矿石接卸港口企业累计完成铁矿石吞吐量6322526万吨图表2-23八大枢纽港集装箱吞吐量旬图表2-24重点监测港口煤炭吞吐量日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报13图表2-25全国主要港口外贸货物吞吐量月图表2-26全国主要港口集装箱吞吐量月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券23快递物流动态数据跟踪231快递业务量及营收快递业务量前7月同比增长155国家邮政局近日发布的数据显示1-7月邮政行业寄递业务量累计完成8737亿件同比增长128业务收入不包括邮政储蓄银行直接营业收入累计完成84823亿元同比增长105其中快递业务量累计完成703亿件同比增长155快递业务收入累计完成64953亿元同比增长1057月份邮政行业寄递业务量完成1316亿件同比增长97其中快递业务量完成1077亿件同比增长1177月份邮政行业业务收入完成11945亿元同比增长53其中快递业务收入完成9524亿元同比增长601-7月同城异地国际港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的103874和23业务收入分别占全部快递收入的60506和112与去年同期相比同城快递业务量的比重下降17个百分点异地快递业务量的比重上升11个百分点国际港澳台业务量的比重上升06个百分点1-7月东中西部地区快递业务量比重分别为759163和78业务收入比重分别为764140和96与去年同期相比东部地区快递业务量比重下降12个百分点快递业务收入比重下降10个百分点中部地区快递业务量比重上升09个百分点快递业务收入比重上升07个百分点西部地区快递业务量和快递业务收入比重均上升03个百分点德邦披露2023年中期业绩2023年上半年公司营业收入达15693亿元同比增长603快运快递业务作为德邦的两大主营业务上半年收入双双增长占总收入的比重达到了9649其中快递业务收入达到10021亿元同比增长262快运业务收入5122亿元同比增长1109今年上半年快递业务总票数达378亿票同比增长772图表2-27快递业务量及同比增速月图表2-28行业月度累计件量同比增速月亿件1401301202511411022212010510810810020102901681009280151527013910610210194726010805086103904056460283044426022621220241341171101000540-05-1050-10-5-154-2020-30-10-400-50-15-1541月3月5月7月9月11月-202022年快递业务量亿件1234567891011122023年快递业务量亿件2022年行业月度件量累计同比增速2022年yoy2023年yoy2023年行业月度件量累计同比增速资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报14图表2-29快递业务收入及同比增速月图表2-30快递业务收入累计增速月亿元120080104624097249823952470100092498497603029702660767474745024702340800402021802070196017502931306002490122012301130138018802010820105069012621057040071260327000230200-10-163300000-20100-30-16301月3月5月7月9月11月201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年快递业务收入亿元2023年快递业务收入亿元2022年快递收入累计同比2022年yoy2023年快递收入累计同比2023年yoy资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券232快递价格顺丰快递单价上升申通快递单价下降2023年6月申通顺丰的单票价格分别为221元票1642元票申通单票价格下降1195顺丰单价回升我们认为疫情对快递行业的影响正逐渐消退随着经济恢复内需增长快递行业未来价格一端有望稳定发展从中期看主要快递龙头顺丰圆通等处于资本开支下行阶段盈利仍具备进一步恢复空间此外从政策端来看国家邮政局就快递市场管理办法修订草案立法提升至全国层面修复局部价格洼地多方位保障盈利回归行业价值修复有望超预期图表2-31典型快递上市公司单票价格月图表2-32典型快递上市公司单票价格同比变化月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券233快递行业市场格局2023年5月快递业CR8为84602023年5月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为846环比下降012023年5月除申通外韵达顺丰圆通市占率均有所下降2023年5月四家快递公司市占率分别为圆通163韵达140申通137顺丰89申通市占率同比增长28pcts环比增长06pcts2023年8月20日交通运输行业周报15图表2-33快递行业集中度指数CR8月图表2-34典型快递上市公司市场占有率月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券24即时物流动态数据跟踪2022年全国即时配送订单超400亿单我国即时物流市场近几年增速稳定由快速增长机式逐步进入成熟发展阶段随着即时消费需求日益增长以及履约场景的不断丰富我国即时物流市场规模持续增长据中国物流与采购联合会2022年我国即时配送订单超过400亿单同比增长30左右市场规模超过2000亿元2021年即时物流行业订单量为294亿单同比增速为38用户规模达633亿人预计到2025年行业订单量将达793亿单年度用户规模将达761亿人顺丰同城牢牢掌握第三方即时配送市场龙头地位2020年底市占率为644据顺丰同城招股书披露截至2020年底依订单量计算第三方即时配送市场市占率前五位分别为顺丰同城644达达快送104美团97闪送61京东到家42达达集团二季度首次盈利8月16日达达集团发布2023年二季度财报营收28亿元同比增长23调整后的净利润同比上升超过17二季度达达快送营收10亿元同比增20活跃骑士同比增长超30连锁商家的即时配送业务整体收入同比增长超过20中国连锁经营协会发布的即时零售开放平台模式研究白皮书显示作为线上线下结合的重要组成部分即时零售行业已迎来快速增长并预期到2025年将达到12万亿元规模即时配送的发展升级及移动支付的普及完善了O2O服务闭环即时配送的发展满足了O2O离散化高时效要求的配送需求为O2O的发展提供保障对于消费者移动支付的高速发展使得消费场景更丰富便利根据通联数据显示2022年9月美团优选月活用户数为78809万人环比-2742022年11月盒马京东到家每日优鲜叮咚买菜的月活用户数分别为19759666325143461664万人同比81-2789-9862-2363图表2-35顺丰同城月活用户数月图表2-36达达快送月活用户数月资料来源通联数据中银证券资料来源通联数据中银证券2023年8月20日交通运输行业周报16图表2-37美团优选月活用户数月图表2-38生鲜电商即时配送月活用户数月资料来源通联数据中银证券资料来源通联数据中银证券25航空出行高频动态数据跟踪251我国航空出行修复进程8月第三周国际日均执飞航班环比下降060同比增加104817本周812-818国内日均执飞航班1429500架次环比064同比2539国际日均执飞航班102743架次环比上升204同比增加1382292023年上半年民航旅客运输量同比增长近15倍国内恢复进程良好据中国民用航空局数据显示2023年上半年中国民航旅客运输量达2837680万人同比增长14021已恢复至2019年同期的8819其中国内2023H1民航旅客运输量达2754010万人同增13429已恢复至2019年同期9646而国际2023H1民航旅客运输量为83690万人同增133305仅恢复至2019年同期的2306国内飞机日利用率环比小幅上升2023年8月12日2023年8月18日中国国内飞机利用率平均为832小时天较上周日均值上升011小时天宽体机利用率平均为859小时天较上周005小时天窄体机利用率平均为852小时天较上周013小时图表2-39我国国内航班计划及执飞架次日图表2-40我国国际航班计划及执飞架次日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报17图表2-41国内飞机日利用率小时日图表2-42国内可用座公里日资料来源航班管家中银证券资料来源航班管家中银证券252国外航空出行修复进程中美航班持续增加旅客运输量迎来高峰国际方面8月10日美国交通部发布最新通告批准了中国的航空公司可进一步增加中美直飞航班自9月1日起允许中方航司每周执行18对中美直飞往返客运航班并自10月29日起增加至每周24对8月16日据韩国亚洲经济新闻消息济州道和济州观光公社计划通过与国内外航空公司合作在下半年把中国6个地区每周77班的中国直飞增至17个地区每周157班并计划明年将直飞增至18条航线每周200班以上国内方面8月12日东航单日执行航班量达到3055班运输旅客438万人次创今年以来新高白云机场发布消息自8月18日起在白云机场二号航站楼运营的所有国内客运航班截载时间将由航班起飞前45分钟缩短为40分钟我们认为受签证申请简化出境团游放宽以及人民币汇率趋稳的利好国际航班恢复短期内将具有良好预期长期来看随着暑运需求的持续释放以及国际航线的逐步增加中国航司国际客运量长期向好同时参考美国航司23Q2业绩中国航司有望在需求释放的情况下实现较高的盈利弹性本周8月12日至8月18日美国国际航班日均执飞航班122957架次周环比198同比1236航司执飞率7382处于较低位置图表2-43美国国际航班计划及执飞架次情况日图表2-44部分国家国际航班执飞架次情况日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券2023年8月20日交通运输行业周报18图表2-45欧洲地区国际航班执飞架次情况日图表2-46部分国家航司执行率日资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券253重点航空机场上市公司经营数据上半年部分航司ASKRPK已恢复至疫情前同期相近水平其中吉祥春秋ASK已超19年同期7月17日部分A股航司公告了2023年上半年的经营数据各航司期内业绩表现均优于去年同期且基本恢复至疫情前同期可用座公里ASK方面南航国航东航23H1可用座公里分别相对去年同比增长91911908614386恢复至19年同期的867691318260吉祥和春秋23H1可用座公里恢复至19年同期的1140010600已超疫情前水平而海航恢复相对缓慢23H1可用座公里仅恢复至19年同期的6682收入客公里RPK方面国航海航吉祥23H1收入客公里分别同比增长125842394818922已恢复至19年同期的795379506428南航国泰23H1收入客公里分别恢复至19年同期的1035510773已超疫情前水平自今年初防控政策调整以后我国民航业恢复显著目前已基本恢复至疫情前水平但由于国际航班恢复较慢国内市场供过于求人民币大幅贬值油价保持高位波动各公司经营压力依然较大我们认为各个上市的航企恢复进程良好当下民航业已进入传统的暑运旺季随着暑运和国庆黄金周的带动下半年将出现两个客运高峰全年客运量将大幅好于年初预期其中国内客运量预计将超过2019年水平图表2-47中国部分航司可用座公里月图表2-48中国部分航司收入客公里月资料来源万得中银证券资料来源万得中银证券26公路铁路高频动态数据跟踪261公路整车货运流量变化上周2023年8月7日-8月11日由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102563点比上周回升004分车型看各车型指数环比涨跌互现其中整车指数为102707点比上周回升004零担轻货指数为102051点比上周回升003零担重货指数为102617点比上周回升004本周公路物流需求总体平稳运力供给较为充足运价指数略有回升从后期走势看运价指数可能呈现震荡回升走势根据交通运输部数据显示8月7日-8月13日全国高速公路货车累计通行54006万辆环比增长475上周公路运力环比有所增长2023年8月20日交通运输行业周报19图表2-49中国公路物流运价指数周图表2-50高速公路货车通行量日资料来源中国物流与采购联合会中银证券资料来源交通运输部中银证券262铁路货运量变化8月7日-8月13日国家铁路货运继续有序运行国家铁路累计运输货物7381万吨环比增长10162023年以来全国铁路运输呈现客运回暖向好货运持续高位运行良好态势根据交通运输部发布数据显示2022年12月全国铁路货运周转量为313364亿吨公里同比增长145上周铁路货运量环比上升预计未来一段时间铁路货运将呈现波动上升趋势图表2-51全国铁路货运量日图表2-52全国铁路货运周转量月资料来源交通运输部中银证券资料来源万得中银证券263蒙古煤炭流量变化本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值160元吨通车数环比小幅上升8月12日通车数1187车本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费有所上升8月12日-8月16日日均值达160元吨周环比1912022年8月30日以来甘其毛都口岸通车数持续突破600大关达到近两年内最高值2023年8月7日至12日日平均通车106317辆环比小幅上升142023年8月20日交通运输行业周报20