国内外汽车电子继续回调。国内方面，本周国内汽车电子板块继续回调，新能源汽车指数合智能车指数累计分别下跌4.6%和3.6%，跑输沪深300指数2.0%和1.0%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌6.5%，跑输标普500指数4.4%。
　　特斯拉FSDV12或于年内推出，入华部署持续推进。特斯拉FSD持续迭代进化，年内或将正式向海外用户推送FSDV12完整版本，马斯克表示将于下周在X平台直播特斯拉FSDV12版本。此外，根据36氪信息，特斯拉正在中国组建20人左右的本地运营团队以推动FSD在中国市场落地，特斯拉还将在中国尝试成立数据标注团队（规模约上百人）。若后续特斯拉在国内开放FSD功能，一方面将提升智能驾驶渗透率，另一方面将形成“鲶鱼”效应，刺激国内车企加大自动驾驶投入，加速国内高阶自动驾驶技术迭代进程。
　　禾赛23Q2营收交付双创新高，龙头地位凸显。23Q2禾赛营收4.4亿元，yoy+108.5%，qoq+2.4%，激光雷达交付量5.2万台，yoy+947%，破单季度记录，且远超6家国际友商交付量总和（约3千台），其中，ADAS激光雷达共交付4.6万台，同比翻27倍，占比达87.7%。禾赛订单持续增长，在已获的11家主流OEM量产定点中，2023年前将共有6家开启量产交付，根据盖世汽研数据，23H1禾赛在国内激光雷达市场份额高达51.4%，龙头地位凸显。
　　1-7月国内充电桩增量同比+26%。7月国内充电基础设施保有量为692.8万台，同比+74.1%，增量为27.6万台，1-7月国内充电基础设施增量为171.8万台，同比+26.1%，1-7月国内新能源汽车总销量为452.6万辆，对应的桩车增量比为1:2.6。
　　比亚迪发布方程豹及DMO超混越野平台，深蓝汽车与华为签署合作框架协议。1）电动化：比亚迪发布方程豹及DMO超混越野平台；阿维塔将首搭宁德时代神行超充电池；Cybertruck预定量已超特斯拉一年销量；福特计划在加拿大投资8.9亿美元建设电动汽车电池材料工厂。2）智能化：深蓝汽车与华为签署合作框架协议；特斯拉部署全自动驾驶方案入华；国家发改委推进虹桥国际开放枢纽区域内智能网联汽车测试牌照和测试结果互认互通；智己发布IMAD智驾产品计划，LS6将首个搭载；芯砺智能携手长电科技，推动车载异构集成算力芯片产业化；百度地图率先获准全国高级辅助驾驶地图。
　　后续催化剂：新车上市交付方面，8月5日腾势N8上市，预计8月下旬开启交付，高合HiPhi Y预计23Q3开启交付，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年底发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于年内正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，成都车展、慕尼黑车展将分别于8月25日、9月5日开幕。
　　建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
　　1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
　　2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等
　　3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
　　风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险

研究报告全文：汽车电子周跟踪特斯拉FSD入华趋势明确禾赛23Q2营收交付双创新高电子行业证券研究报告行业周报2023年8月20日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师王芳EPSPE简称股价元PEG23E评级20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E执业证书编号S0740521120002韦尔股份882308418329240110548302207买入Emailwangfang02ztscomcn北京君正73801641642393014545312520买入分析师张琼舜宇光学65152202973774603022171408买入执业证书编号S0740523070004联创电子98800903405406611429181503买入永新光学85382532763474593431251914买入Emailzhangqiongztscomcn长光华芯65600680951572369769422813买入S0740122030020蓝特光学14790240470741006231201505买入奥海科技3437159217291364221612905买入斯达半导1990047968194211884229211708买入世运电路16340820961221482017131108买入水晶光电10120410510630742420161409买入备注以2023年8月18日收盘价计算TableProfit基本状况投资要点上市公司数318国内外汽车电子继续回调国内方面本周国内汽车电子板块继续回调新能源汽车指行业总市值百万元4248143数合智能车指数累计分别下跌46和36跑输沪深300指数20和10海外方行业流通市值百万元2213163面本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌65跑输标普500指数44行业TableQuotePic-市场走势对比特斯拉FSDV12或于年内推出入华部署持续推进特斯拉FSD持续迭代进化年内电子沪深300或将正式向海外用户推送FSDV12完整版本马斯克表示将于下周在X平台直播特斯10拉FSDV12版本此外根据36氪信息特斯拉正在中国组建20人左右的本地运营0团队以推动FSD在中国市场落地特斯拉还将在中国尝试成立数据标注团队规模约上-10百人若后续特斯拉在国内开放FSD功能一方面将提升智能驾驶渗透率另一方面-20将形成鲶鱼效应刺激国内车企加大自动驾驶投入加速国内高阶自动驾驶技术迭-30代进程-40禾赛23Q2营收交付双创新高龙头地位凸显23Q2禾赛营收44亿元yoy1085qoq24激光雷达交付量52万台yoy947破单季度记录且远超6家国际友商交付量总和约3千台其中ADAS激光雷达共交付46万台同比翻27倍占公司持有该股票比例比达877禾赛订单持续增长在已获的11家主流OEM量产定点中2023年前将相关报告TableReport共有6家开启量产交付根据盖世汽研数据23H1禾赛在国内激光雷达市场份额高达51中泰电子汽车电子系列报告14龙头地位凸显车载摄像头黄金赛道领先厂商十年1-7月国内充电桩增量同比267月国内充电基础设施保有量为6928万台同比7高成长41增量为276万台1-7月国内充电基础设施增量为1718万台同比2611-7月国内新能源汽车总销量为4526万辆对应的桩车增量比为1262中泰电子汽车电子系列报告智能驾驶迎来风口激光雷达乘风而比亚迪发布方程豹及DMO超混越野平台深蓝汽车与华为签署合作框架协议1电动化比亚迪发布方程豹及DMO超混越野平台阿维塔将首搭宁德时代神行超充电池C起ybertruck预定量已超特斯拉一年销量福特计划在加拿大投资89亿美元建设电动汽车3中泰电子汽车电子周跟踪7电池材料工厂2智能化深蓝汽车与华为签署合作框架协议特斯拉部署全自动驾驶月国内新能源车渗透率环比提升欣方案入华国家发改委推进虹桥国际开放枢纽区域内智能网联汽车测试牌照和测试结果旺达动力电池厂落地匈牙利互认互通智己发布IMAD智驾产品计划LS6将首个搭载芯砺智能携手长电科技推动车载异构集成算力芯片产业化百度地图率先获准全国高级辅助驾驶地图后续催化剂新车上市交付方面8月5日腾势N8上市预计8月下旬开启交付高合HiPhiY预计23Q3开启交付理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年底发布比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于年内正式上市路特斯ELETRE集度ROBO-01将于2023年内交付沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3展会方面成都车展慕尼黑车展将分别于8月25日9月5日开幕建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱水晶光电华阳集团长信科技隆利科技等3电动化斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技东山精密世运电路三环集团顺络电子等风险提示电动车渗透率不及预期风险汽车智能化发展不及预期风险研报使用的信息更新不及时风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录图表目录-3-一行业跟踪特斯拉FSD入华趋势明确禾赛23Q2营收交付双创新高-4-1特斯拉FSDV12或于年内推出入华部署持续推进-4-2禾赛23Q2营收交付双创新高龙头地位凸显-4-3充电桩1-7月国内充电桩增量同比26-4-4后续催化剂跟踪成都车展慕尼黑车展将先后开幕-5-二行情回顾国内外汽车电子继续回调-7-三行业新闻重要公告-9-1行业新闻-9-2重要公告-10-四投资建议-11-五风险提示-12-图表目录图表1禾赛季度营收变化-4-图表2禾赛激光雷达产品出货量-4-图表3国内公共充电桩保有量及增量万台-5-图表4国内随车配建私人充电桩保有量及增量万台-5-图表5智能汽车部分重磅车型交付时间表-5-图表6汽车展会预告-5-图表7国内新能源汽车指数与沪深300走势对比-7-图表8国内智能车指数与沪深300走势对比-7-图表9汽车电子板块主要公司涨跌幅-7-图表10纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势-8-图表11本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅-8--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一行业跟踪特斯拉FSD入华趋势明确禾赛23Q2营收交付双创新高1特斯拉FSDV12或于年内推出入华部署持续推进特斯拉FSD持续迭代进化年内或将正式向海外用户推送FSDV12完整版本使用端到端全数据的AI驱动抛弃高精地图和导航数据8月16日马斯克表示将于下周在X平台直播特斯拉FSDV12版本此外根据36氪信息特斯拉正在中国组建20人左右的本地运营团队以推动FSD在中国市场落地特斯拉还将在中国尝试成立数据标注团队规模约上百人为训练FSD算法做准备此前特斯拉还表示已在国内建立数据中心以实现数据存储本地化特斯拉FSD入华趋势明确若后续特斯拉在国内开放FSD功能一方面将提升智能驾驶渗透率另一方面将形成鲶鱼效应刺激国内车企加大自动驾驶投入加速国内高阶自动驾驶技术迭代进程2禾赛23Q2营收交付双创新高龙头地位凸显根据禾赛公告23Q2禾赛营收44亿元yoy1085qoq24激光雷达交付量52万台yoy947破单季度记录且远超6家国际友商交付量总和约3千台其中ADAS激光雷达共交付46万台同比翻27倍占比达87723H1禾赛累计交付激光雷达87万台yoy630成立以来累计交付量超19万台禾赛订单持续增长在已获的11家主流OEM量产定点中2023年前将共有6家开启量产交付根据盖世汽研数据23H1禾赛在国内激光雷达市场份额高达514龙头地位凸显图表1禾赛季度营收变化图表2禾赛激光雷达产品出货量营收亿元yoy右轴qoq右轴交付量台yoy右轴512060000140004510050000120004801000035400003608000300002540600020000220400015010000200010005-20总产品ADAS产品总产品ADAS产品0-4022Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q123Q2来源禾赛官网中泰证券研究所来源禾赛官网中泰证券研究所3充电桩1-7月国内充电桩增量同比26根据中国充电联盟数据7月国内充电基础设施保有量为6928万台同比741增量为276万台7月公共充电桩和随车配建私人充电-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报桩分别为2211和4717万台分别同比404和962增量分别为62和214万台1-7月国内充电基础设施增量为1718万台同比261其中公共和私人充电桩分别新增413和1305万台分别同比-35和3961-7月国内新能源汽车总销量为4526万辆对应的桩车增量比为126图表3国内公共充电桩保有量及增量万台图表4国内随车配建私人充电桩保有量及增量万台保有量月度增量右轴保有量月度增量右轴25012450354001030200350258300150250206200100154150101005025050000来源中国充电联盟中泰证券研究所来源中国充电联盟中泰证券研究所4后续催化剂跟踪成都车展慕尼黑车展将先后开幕重磅车型发布交付新车上市交付方面8月5日腾势N8上市预计8月下旬开启交付高合HiPhiY预计23Q3开启交付理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年底发布比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于年内正式上市路特斯ELETRE集度ROBO-01将于2023年内交付沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3图表5智能汽车部分重磅车型交付时间表摄像头激光雷达芯片最高自动毫米波超声波车企车型预计交付时间价位驾驶级别雷达雷达搭载总数8MP搭载总数方案供应商方案总算力禾赛科技路特斯L4Eletre1274转镜MEMS半固态6122023年预计100万元左右2颗英伟达Orin508TOPS速腾聚创集度L4ROBO-011272半固态禾赛科技5122023年-2颗英伟达Orin508TOPS广汽埃安L4HyperGT1263--6122023年预计30万元--沙龙L3机甲龙1274转镜-半固态华为5122023年约488万元2颗华为MDC610400TOPS飞凡L3F713有1--5122023年3月底28-35万元英伟达Orin-理想L3L7ProMax1161转镜-半固态禾赛1-2023年3月3198-3798万元2颗英伟达Orin508TOPS蔚来L3EC71271MEMS-半固态Innovusion5122023年5月418-578万元4颗英伟达Orin1016TOPS蔚来L3ES81271MEMS-半固态Innovusion5122023年6月478-638万元4颗英伟达Orin1016TOPS沃尔沃L3EX908-1转镜-半固态Luminar5162024年8万美元1颗英伟达Orin254TOPS来源佐思汽研各车企官网AutoLab中泰证券研究所汽车展会成都车展慕尼黑车展将分别于8月25日9月5日开幕图表6汽车展会预告论坛展会时间地点ICVS中国自动驾驶博览会8月24-8月26日上海汽车会展中心嘉定-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报成都国际车展8月25日-9月3日中国西部国际博览城2023慕尼黑车展9月5日-9月8日慕尼黑展览中心广州国际车展11月17日-11月26日中国进出口商品交易会来源各车展官网中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报二行情回顾国内外汽车电子继续回调国内汽车电子继续回调本周国内汽车电子板块继续回调新能源汽车指数合智能车指数累计分别下跌46和36跑输沪深300指数20和101电动化板块IGBTSiC斯达半导-3士兰微-13其他零部件奥海科技3世运电路-3欣旺达-72智能化板块车载摄像头联创电子-5舜宇光学-6韦尔股份-12激光雷达永新光学-2蓝特光学-5长光华芯-5智能座舱及其他长信科技-1隆利科技-3电连技术-6水晶光电-7华阳集团-7图表7国内新能源汽车指数与沪深300走势对比图表8国内智能车指数与沪深300走势对比新能源汽车指数沪深300智能车指数沪深300103-20-7-10-12-20-17-22-30-27-40-32-50-37202208202211202302202305202308202208202211202302202305202308来源Wind中泰证券研究所注电动车指数为新能源汽车指数399417SZ来源Wind中泰证券研究所注智能车指数为万得无人驾驶概念指数884162WI图表9汽车电子板块主要公司涨跌幅电动化智能化IGBTSiC车载摄像头时代电气-6韦尔股份-12斯达半导-3晶方科技-6士兰微-13舜宇光学科技-6宏微科技-5联创电子-5三安光电0欧菲光-4天岳先进-U-13激光雷达露笑科技-2永新光学-2其他零部件炬光科技-6欣旺达-7长光华芯-5奥海科技3蓝特光学-5世运电路-3腾景科技-4景旺电子-3福晶科技-2沪电股份-4智能座舱及其他胜宏科技-5电连技术-6法拉电子-6华阳集团-7江海股份-5长信科技-1三环集团-3隆利科技-3顺络电子-6水晶光电-7东山精密-9伟时电子-2来源Wind中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报海外汽车电子回调幅度较大本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌65跑输标普500指数441新势力车企理想-4小鹏-8特斯拉-11蔚来-172自动驾驶平台英伟达6高通-4Mobileye-93激光雷达厂商AEVA-6Innoviz-7Ouster-9禾赛-9Luminar-9图表10纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势图表11本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅纽交所全球电动智能车指数标普500指数10613830-2-4-4-6-7-10-8-9-7-9-9-9-12-11-17-20-17-22小鹏理想高通禾赛-27蔚来AEVAOuster特斯拉英伟达InnovizLuminar-32Mobileye-37新势力车企自动驾驶平台激光雷达202208202211202302202305202308来源Wind中泰证券研究所注纽交所全球电动智能车指数NYFSAEVGI来源Wind中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报三行业新闻重要公告1行业新闻电动化1比亚迪发布方程豹及DMO超混越野平台8月16日比亚迪推出方程豹品牌及首款车型豹5并发布583硬派家族包括豹8概念车SUPER8和豹3推出DMO超混越野平台实现CTC电池底盘一体化技术DMO车型具备城市和越野功能集成前后电子差速锁能量中锁方程豹计划推出多款车型提供多样化的用车体验和生活方式盖世汽车2阿维塔将首搭宁德时代神行超充电池8月16日宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池可在10分钟充电下行驶400km阿维塔科技将成为首批搭载该电池的新能源汽车品牌阿维塔首款车型阿维塔11已搭载此电池技术续航达705km充电10分钟增加200km续航神行超充电池将于2023年底量产2024年一季度上市盖世汽车3Cybertruck预定量已超特斯拉一年销量近日特斯拉Cybertruck预订量急速攀升已达约194万份增长近80超过一年销量其颠覆性设计和强大性能吸引消费者然而预订能否转化为实际销量面对传统卡车司机的兴趣和激烈竞争仍是挑战盖世汽车4福特计划在加拿大投资89亿美元建设电动汽车电池材料工厂近日福特汽车与合作伙伴EcoProBM和SKOn计划在加拿大贝坎库尔建设89亿美元的电池材料工厂生产用于电动汽车的正极活性材料工厂将命名为EcoProCAMCanada预计2026年上半年投产年产能达45000吨项目获得联邦和省政府近半前期资金支持盖世汽车智能化1深蓝汽车与华为签署合作框架协议8月17日深蓝汽车宣布与华为智能汽车签署合作框架协议共推新技术应用加速智能电动时代深蓝汽车致力于电动平权智能平权引领全场景智慧出行汽车电子2特斯拉部署全自动驾驶方案入华近日特斯拉在中国推进自动驾驶解决方案落地计划建立本地运营团队约20人促进FSD在中国市场实施同时特斯拉也致力于设立大约上百人规模的数据标注团队同花顺3国家发改委推进虹桥国际开放枢纽区域内智能网联汽车测试牌照和测试结果互认互通8月16日国家发改委印发关于推动虹桥国际开放枢纽进一步提升能级的若干政策措施支持虹桥国际开放枢纽推进智能网联汽车测试合作计划建立测试区域并实现跨省市道路测试财联社-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报4智己发布IMAD智驾产品计划LS6将首个搭载8月16日智己汽车举办自动驾驶前的最后一战公开课发布高含金量智能驾驶AI技术和IMAD智驾计划IMAD智驾产品计划于2023年9月去高精地图NOA公测2024年百城开通勤模式2025年实现全自动驾驶IMAD采用多传感器方案具备360度感知和高准确目标识别旗舰LS6率先搭载前沿智驾全系具备NOA和一键代驾LS6将于成都车展亮相造型现代动力强劲电池800V快充盖世汽车5芯砺智能携手长电科技推动车载异构集成算力芯片产业化8月18日芯砺智能宣布与长电科技签署战略合作协议基于芯砺智能的车规级ChipletD2D互连IP扩展接口和芯片以提升高性能计算芯片产品的质量和效率合作将在车载异构集成中央计算平台领域探索高效实现路径实现片间互连技术的快速产业化降低智能化汽车系统成本汽车电子6百度地图率先获准全国高级辅助驾驶地图近日百度地图获国家自然资源部地图技术审查中心批准成为首批快速通过全国高级辅助驾驶地图审核的图商经过3个月扩大覆盖范围覆盖30个省份134个城市道路里程近150万公里百度地图依靠文心大模型技术实现自动化地图生产降低制图成本95提升车道级地图数据生产自动化水平盖世汽车2重要公告韦尔半导体23H1业绩公告8月14日公司发布中报123H1营收886亿元yoy-20归母153亿元yoy-93扣非-079亿元yoy-105223Q2营收452亿元yoy-18qoq4归母-046亿元预告-070-006亿元yoy-103qoq-123扣非归母-101亿元预告-105-075亿元yoy-118qoq-559毛利率173yoy-16pctqoq-74pct3库存23Q2末存货983亿元环比下降94亿元欣旺达关于申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件并重新申报的公告8月15日公司发布关于申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件并重新申报的公告公司撤回申请的主要原因在于公司于2022年11月14日在瑞士证券交易所成功发行GDR于2023年3月7日召开审议本次向特定对象发行股票的董事会不符合融资间隔相关规定公司将在修订2023年度向特定对象发行股票预案后尽快重新申报韦尔半导体首次回购股份的公告8月16日公司发布公告拟以5-10亿元自有资金回购公司股份用于后续实施员工持股计划股权激励回购价格不高于100元股回购股份占比042-085回购期限为董事会审议通过之日至2023928小鹏汽车23Q2业绩公告-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报8月18日公司发布23Q2业绩公告123Q2总营收506亿元yoy-319qoq255归母净利润-280亿元yoy37qoq197毛利率-39yoy-148ctqoq-56pct2汽车销售总收入442亿元yoy-362qoq259汽车毛利率-86yoy177pctqoq-61pct四投资建议建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱水晶光电华阳集团长信科技隆利科技等3电动化斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技东山精密世运电路三环集团顺络电子等-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报五风险提示1电动车渗透率不及预期风险电动车是汽车电子的关键增长极若渗透率不及预期汽车电子相关产品市场空间将受到压缩2汽车智能化进展不及预期风险汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟相关公司的业绩表现可能受到影响3研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险报告中涉及企业行业资料范围较广企业批量信息的情况不统一信息的时效性存在一定风险-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分