风险偏好下降，短期重心在特斯拉和华为产业链。市场风险偏好继续下降，市场交易重心在短期存在边际变化的方向：一是特斯拉产业链，预计国内model 3改款在Q3上市，同时海外皮卡车型也有望上市，二是华为产业链，奇瑞华为合作车型临近上市，与赛力斯合作的车型也有望在年底上市。
　　特斯拉新车型上市，催化特斯拉产业链零部件标的。预计Q3上海工厂将开始交付Model 3的改款车型，同时北美市场的皮卡车型Cybertruck也有望在三四季度量产交付，为特斯拉产业链带来新的增量贡献，此外特斯拉的更高性价比的新车型也即将进入定点周期。多种催化下特斯拉产业链上的零部件公司，增长确定性得到进一步加强。
　　华为智选模式部分新车型陆续发布或上市，华为产业链预期渐起，奇瑞相关合作车型值得期待。华为继续坚持不造车原则，通过深度赋能的智选模式在强化跟车企的合作。智选模式的合作方赛力斯和奇瑞H2有多款新车型发布或者上市，尤其是和奇瑞合作的首款车型值得期待。我们认为华为合作的车企产业链有望在Q4开始迎来销量再上新台阶，配套零部件企业预期渐起。
　　短期交易重心在边际变化的方向。乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、精锻科技、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等；智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技。
　　风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo汽车TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230820上次评级增持风险偏好下降短期重心在特斯拉和华为产业链细分行业评级TablesubIndustry行汽车行业周报2023814-818业吴晓飞分析师赵水平分析师管正月分析师周0755-23976003021-38031657021-38032026wuxiaofeigtjascomzhaoshuipinggtjascomguanzhengyuegtjascom报证书编号S0880517080003S0880521040002S0880521030003本报告导读市场风险偏好继续下降市场交易重心在短期边际变化的方向一是特斯拉产业链相关报告TableDocReport国内model3改款叠加海外皮卡上市二是华为产业链奇瑞华为合作车型临近上市出口拉动同比延续增长淡季需求环比摘要回落20230818客车同比增长趋势延续淡季需求短期TableSummary风险偏好下降短期重心在特斯拉和华为产业链市场风险偏好继续回落20230817下降市场交易重心在短期存在边际变化的方向一是特斯拉产业链风险偏好下降影响板块行情20230813预计国内model3改款在Q3上市同时海外皮卡车型也有望上市7月销量表现强劲零售表现优于批发20230809二是华为产业链奇瑞华为合作车型临近上市与赛力斯合作的车型新能源延续同比增长自主品牌加速崛也有望在年底上市起20230809特斯拉新车型上市催化特斯拉产业链零部件标的预计上海工Q3厂将开始交付Model3的改款车型同时北美市场的皮卡车型Cybertruck也有望在三四季度量产交付为特斯拉产业链带来新的增证量贡献此外特斯拉的更高性价比的新车型也即将进入定点周期多券种催化下特斯拉产业链上的零部件公司增长确定性得到进一步加研强究华为智选模式部分新车型陆续发布或上市华为产业链预期渐起奇报瑞相关合作车型值得期待华为继续坚持不造车原则通过深度赋能的智选模式在强化跟车企的合作智选模式的合作方赛力斯和奇瑞告H2有多款新车型发布或者上市尤其是和奇瑞合作的首款车型值得期待我们认为华为合作的车企产业链有望在Q4开始迎来销量再上新台阶配套零部件企业预期渐起短期交易重心在边际变化的方向乘用车整车推荐标的小鹏汽车理想汽车江淮汽车长安汽车比亚迪吉利汽车长城汽车等高景气度新能源化主线推荐标的瑞鹄模具爱柯迪新泉股份双环传动银轮股份精锻科技拓普集团多利科技隆盛科技嵘泰股份旭升集团等智能化主线推荐标的伯特利上声电子星宇股份科博达德赛西威华阳集团华域汽车等受益标的华依科技风险提示价格战程度进一步提升的风险终端需求低于预期的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1核心逻辑32国内市场情况421乘用车市场422重卡市场1123中大客车市场123国际乘用车市场情况1331国际乘用车市场主销量1332国际主要汽车企业销量174运费回归疫情前水平铝价持平205一周更新2151一周重点报告2152行业新闻2353公司公告2454重点车型跟踪246风险提示24请务必阅读正文之后的免责条款部分2of25行业周报1核心逻辑乘用车整车将迎来价值重估的投资机会乘用车整车推荐标的小鹏汽车理想汽车江淮汽车长安汽车比亚迪吉利汽车长城汽车等高景气度新能源化主线推荐标的瑞鹄模具爱柯迪新泉股份双环传动银轮股份拓普集团多利科技隆盛科技嵘泰股份旭升集团等受益标的精锻科技智能化主线推荐标的德赛西威伯特利上声电子星宇股份科博达华阳集团华域汽车等受益标的华依科技表1重点公司盈利与估值表收盘价PEEPS股票代码股票名称评级8182022A2023E2024E2022A2023E2024E688533SH上声电子429794360232051219增持603596SH伯特利802469331231172435增持002906SZ华阳集团295369234176081317增持600741SH华域汽车185816960232731增持603786SH科博达780696456341111723增持000887SZ中鼎股份119160138116070910增持603197SH保隆科技535515291219101824增持601799SH星宇股份1365414355263333952增持002472SZ双环传动307421317235071013增持688162SH巨一科技380352220146111726增持601689SH拓普集团671435306217152231增持600933SH爱柯迪222300231166071013增持603129SH春风动力1436307197153477394增持002594SZ比亚迪2403421533344574570增持0175HK吉利汽车951858160051216增持601633SH长城汽车259285411221090612增持600660SH福耀玻璃376207197164181923增持601238SH广汽集团105134141122080709增持000625SZ长安汽车133167180137080710增持002997SZ瑞鹄模具361475296193081219增持002920SZ德赛西威1396649497368222838增持300893SZ松原股份222427285197050811增持605333SH沪光股份1361360971296010105增持300978SZ东箭科技119593198145020608增持605068SH明新旭腾225374216157061014增持603305SH旭升集团234213138103111723增持301181SZ标榜股份313223185154141720增持603179SH新泉股份501516353248101420增持001311SZ多利科技509121128102424050增持002126SZ银轮股份185385264196050709增持000338SZ潍柴动力121212151114060811增持600066SH宇通客车128376224173030607增持605133SH嵘泰股份299355290193081016增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of25行业周报300680SZ隆盛科技187505228146040813增持600418SH江淮汽车123-171879513-070102增持300258SZ精锻科技130248213173050608增持2015HK理想汽车-W1554------增持9868HK小鹏汽车-W610------增持数据来源wind国泰君安证券研究比亚迪盈利预测来自国君电新德赛西威盈利预测来自国君计算机其中吉利汽车理想汽车小鹏汽车单位为港元其余公司对应单位为人民币元2国内市场情况21乘用车市场2023年7月乘用车销售1774万辆根据中汽协统计7月乘用车产量为2115万辆同比-437月乘用车销量为1774万辆同比-184图12023年7月乘用车产量同比-43图22023年7月乘用车销量同比-184300100乘用车产量万辆产量同比右轴300100乘用车销量万辆销量同比右轴808025060250604020020040202015001500-20-20100100-40-40-6050-6050-80-800-1000-100数据来源中国汽车工业协会国泰君安证券研究数据来源中国汽车工业协会国泰君安证券研究据乘联会数据7月广义批发销量为2085万辆同比-237月广义零售销量为1793万辆同比-14图32023年7月乘用车批发销量同比-23图42023年7月乘用车零售销量同比-14300100300100乘用车广义批发销量万辆乘用车广义零售销量万辆250销量同比右轴250销量同比右轴505020020015001500100100-50-5050500-1000-100数据来源乘联会国泰君安证券研究数据来源乘联会国泰君安证券研究据上险数据乘用车主要车企7月销售量增长情况两极分化请务必阅读正文之后的免责条款部分4of25行业周报表2乘用车主要车企上险量比亚迪市占率最高单位辆车企7月销量同比1-7月累计销量累计同比7月市占率1-7月市占率比亚迪汽车20080444123704070116112一汽大众163468699380269490长安汽车1087306681051146362吉利汽车997612061444865756上汽大众96366-16614675-45656广汽丰田73043-14489716-114244上汽通用72586-27477127-124243上汽通用五菱66939-17445971-193940一汽丰田64102-24417935-33738长城汽车628221388342-83635奇瑞汽车564291632347723229华晨宝马55365-338859363235北京奔驰53093-535001063132东风日产48436-33339327-232831东风本田46023-33285015-282726广汽本田44314-34315786-232629广汽新能源36203572347851212121理想汽车334892031746811431916特斯拉汽车32383263326597581930一汽红旗3177150160083151815广汽乘用车285199190044141617上汽乘用车18992-35144401-371113北京现代18781-1513246701112蔚来汽车187388275216261107长安福特18638-13111413-191110数据来源上险数据国泰君安证券研究比亚迪7月乘用车总销量为261万辆同比61重点车型中PHEV车型销量为126万辆汉销量为25179辆宋PLUS新能源销量为29991辆海豹销量为5100辆腾势D9销量为11146辆上汽大众7月乘用车总销量为99万辆同比-24重点车型中上汽大众ID系列销量为8378辆请务必阅读正文之后的免责条款部分5of25行业周报图52023年7月比亚迪销售乘用车261万辆单图62023年7月上汽大众销售乘用车99万辆单位辆位辆201200030140000总销量万辆左轴总销量万辆左轴PHEV车型18上汽大众ID系列汉宋新能源25PLUS12000016ID6X10000海豹10000xx10000x1000001420800012800001510600060000810400040000645200002000200002020-012020-042020-102021-012021-072021-102022-072023-042020-072021-042022-012022-042022-102023-012023-072020-012020-072021-012021-102022-042022-102023-042020-042020-102021-042021-072022-012022-072023-012023-07数据来源乘联会太平洋汽车网国泰君安证券研究数据来源乘联会太平洋汽车网国泰君安证券研究吉利汽车7月乘用车总销量为138万辆同比13重点车型中星越L销量为14万辆博越L销量为10868辆极氪001销量为6170辆领克品牌销量为15214辆长安汽车7月乘用车总销量为135万辆同比6重点车型中长安CS75PLUS销量为21万辆UNI-V销量为9634辆深蓝S7销量为6912辆深蓝SL03销量为4517辆图72023年7月吉利汽车销售乘用车138万辆图82023年7月长安汽车销售乘用车135万辆单位辆单位辆1830000总销量万辆左轴星越L总销量万辆左轴长安CS75PLUSUNI-V深蓝SL0316极氪001领克品牌2500020深蓝S74500014博越L400001220000153500010300001500025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