封面观点：【建材方面】看好保交楼进展，是下半年竣工景气的重要支撑。看好城中村改造，在现代化建设中有重要意义，紧迫性不言而喻。短期角度，玻璃产业链低库存、旺季将至、有利价格提升，建议逢低布局。本周北新建材发布中报，业绩表现超预期，受益饱和营销+成本下降。中国巨石、中材科技、长海股份3家玻纤企业发布中报，单位盈利环比均有改善，相对粗纱，电子布是我们更看好的周期方向。【建筑方面】，继续推荐“一带一路”，推荐激励已出的央国企；城中村改造利好施工+设计，同时重视地方化债进展。
　　开工高频跟踪第23周：①二手房成交面积：本周（8.13-8.19）北京环比+5.43%/同比-19.86%；深圳环比-7.61%/同比+25.50%；南京环比-21.88%/同比-34.73%；杭州环比-25.15%/同比-13.87%；成都环比+2.31%/同比+5.05%；青岛环比-15.16%/同比-13.48%。②本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.7%。华东(不含鲁)水泥出货率环比-0.50pct至65.50%，华中环比-1.36pct至54.55%，华南环比+0.56pct至66.67%，长三角库容比环比持平为73.33%。③本周浮法玻璃重点检测库存环比2.08%。④截至8月16日沥青装置开工率为45.80%，环比+0.5pct，同比+6.9pct。
　　（1）“一带一路”主题机会贯穿全年，重视“设计+AI”“设计+城中村改造”。①“一带一路”：外交大年催化多，标的方面关注【中钢国际】【中材国际】【中国中铁】【北方国际】【上海港湾】。②新疆基建、西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【苏博特】。③水泥：关注PB显著偏低的【海螺水泥】、差异化龙头【华新水泥】。④粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。⑤AI+设计、城中村+设计：关注【德才股份】【华建集团】【华阳国际】。⑥建筑洁净室：关注标的【柏诚股份】【圣晖集成】【亚翔集成】。
　　（2）地产链继续“跟地走”，政策托底、结构性机会更重要。继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【三棵树】【北新建材】【亚士创能】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【坚朗五金】【箭牌家居】，2020年后上市关注【箭牌家居】【奥普家居】【森鹰窗业】【王力安防】，港股【中国联塑】。
　　（3）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价2085.37元/吨，较上周均价（2039.76元/吨）上涨45.61元/吨，涨幅2.24%。重点监测省份生产企业库存总量为3906万重量箱，较上周四库存下降83万重量箱，降幅2.08%，库存环比降幅缩小7.71个百分点，库存天数约19.11天，较上周减少0.40天。②光伏玻璃：市场整体成交尚可，库存持续下降。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳，重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。
　　（4）“经济晴雨表”玻纤：粗纱：8月18日无碱2400tex全国均价在3645元/吨，主流含税送到，较上一周均价环比下跌0.95%。电子布价格稳中有涨，7628电子布主流3.2-3.8元/米。推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。
　　（5）国产替代新建材：①胶粘剂推荐【硅宝科技】。有机硅DMC现货价为13460元/吨，环比上周上涨140元/吨，同比去年下降6260元/吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。②碳纤维推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为160元/kg，环比持平，同比-40.7%。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】。
　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化不及预期。

研究报告全文：建材建筑周观点20230820对保交楼城中村改造地方化债保持乐观2023年08月20日27封面观点建材方面看好保交楼进展是下半年竣工景气的重要支撑看好城维持评级中村改造在现代化建设中有重要意义紧迫性不言而喻短期角度玻璃产业链低库推荐存旺季将至有利价格提升建议逢低布局本周北新建材发布中报业绩表现超预期受益饱和营销成本下降中国巨石中材科技长海股份3家玻纤企业发布中报单位盈利环比均有改善相对粗纱电子布是我们更看好的周期方向建筑方面TableAuthor继续推荐一带一路推荐激励已出的央国企城中村改造利好施工设计同时重视地方化债进展开工高频跟踪第23周二手房成交面积本周813-819北京环比543同比-1986深圳环比-761同比2550南京环比-2188同比-3473杭州环比-2515同比-1387成都环比231同比505青岛环比-1516同比-1348本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07华东不含鲁水泥出货率环比-050pct至6550华中环比-136pct至5455华南环比056pct至分析师李阳6667长三角库容比环比持平为7333本周浮法玻璃重点检测库存环比-执业证书S0100521110008208截至8月16日沥青装置开工率为4580环比05pct同比69pct电话152709972271一带一路主题机会贯穿全年重视设计AI设计城中村改造邮箱liyangyjmszqcom一带一路外交大年催化多标的方面关注中钢国际中材国际中国中铁北方国际上海港湾新疆基建西藏基建投资景气突出项目加快落地关注新疆交建青松建化西藏天路苏博特水泥关注PB显著偏相关研究低的海螺水泥差异化龙头华新水泥粮食安全实施新一轮千亿斤粮食1建材建筑周观点20230813推荐一带产能提升行动粮仓冷链新基建推荐中粮科工AI设计城中村设计关一路城中村主线-20230813注德才股份华建集团华阳国际建筑洁净室关注标的柏诚股份2建材建筑周观点20230806继续推荐圣晖集成亚翔集成一带一路广东大阳台引领改善需2地产链继续跟地走政策托底结构性机会更重要继续推荐伟星新材求-20230806东方雨虹三棵树北新建材亚士创能兔宝宝蒙娜丽莎坚朗五3建材建筑周观点20230730更乐观一点-金箭牌家居2020年后上市关注箭牌家居奥普家居森鹰窗业王力20230731安防港股中国联塑4建材建筑周观点20230723建材关注城3玻璃浮法玻璃本周国内浮法玻璃均价208537元吨较上周均价中村改造顺周期一带一路继续推荐-203976元吨上涨4561元吨涨幅224重点监测省份生产企业库存总量为202307233906万重量箱较上周四库存下降83万重量箱降幅208库存环比降幅缩小7715建材建筑行业2023年中期策略报告个百分点库存天数约1911天较上周减少040天光伏玻璃市场整体成交尚筑攻材守-20230712可库存持续下降32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比持平较上周由上涨转为平稳重点推荐金晶科技旗滨集团凯盛新能港股关注信义玻璃中国玻璃4经济晴雨表玻纤粗纱8月18日无碱2400tex全国均价在3645元吨主流含税送到较上一周均价环比下跌095电子布价格稳中有涨7628电子布主流32-38元米推荐中国巨石中材科技长海股份山东玻纤关注宏和科技5国产替代新建材胶粘剂推荐硅宝科技有机硅DMC现货价为13460元吨环比上周上涨140元吨同比去年下降6260元吨下游建筑胶受益地产景气回暖光伏胶硅料降价有利光伏装机量动力电池胶提高单一客户渗透率拓展新胶种如PAA胶硅碳负极等持续高景气碳纤维推荐中复神鹰本周碳纤维国产T70012K价格为160元kg环比持平同比-407药用玻璃看好中硼硅拉管良率提升中硼硅模制瓶需求增长重点关注力诺特玻山东药玻风险提示基建项目落地不及预期地产政策变动不及预期原材料价格变化不及预期重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2022A2023E2024E2022A2023E2024E000928SZ中钢国际929049060070191513推荐600970SH中材国际1247097110130131110推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年8月18日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告建材目录1本周市场表现0814-081832本周建材价格变化421水泥0814-0818422浮法玻璃光伏玻璃0814-0818523玻纤0814-08181124碳纤维0814-08181325能源和原材料0814-08181526塑料制品上游0811-0818173盈利预测与财务指标194风险提示20插图目录21表格目录22本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告建材1本周市场表现0814-08181板块整体本周建材指数表现002其中消费建材-080管材-061水泥制造016玻纤071玻璃制造-137耐火材料144同期上证综指-180消费建材非申万指数是相关标的均值2沪深股通持股持股占比超过5的包括中国巨石1451北新建材1239东方雨虹1098伟星新材1079三棵树1057共创草坪804中材科技603环比上周最后交易日本周持股数量变化较大的包括金晶科技-10洛阳玻璃-11共创草坪-12海螺水泥-14科顺股份-15兔宝宝-46图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3建材类股票周涨跌幅前十名图4建材类股票周涨跌幅后十名资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PE-TTM走势对比沪深300资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告建材2本周建材价格变化21水泥0814-0818本周全国水泥市场价格环比小幅回落07价格回落区域主要有山西湖北重庆四川和贵州等地幅度10-30元吨价格上涨区域是河南幅度10-20元吨8月中旬由于下游市场资金短缺情况未能缓解工程项目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨周边河北和山东地区陆续跟随复价库存表现本周全国水泥库容比为7481环比上升112个百分点同比上升806个百分点图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图9华东华中华南水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图11华中区域425袋装水泥价格走势元吨图12华南区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告建材图13西南区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院22浮法玻璃光伏玻璃0814-0818本周浮法玻璃市场量价趋缓价格小幅上涨成交环比放缓刚需支撑仍存浮法厂家产销尚可近期刚需改善明显工程端需求增量较明显虽回款依旧困难但缺单问题得到大幅度缓解目前下游加工厂持货量相对正常预计订单支撑下仍将保持一定原片库存预计未来浮法厂产销仍可得到一定支撑库存低位下价格或暂偏稳运行来源卓创资讯卓创资讯数据显示本周国内浮法玻璃均价208537元吨较上周均价203976元吨上涨4561元吨涨幅224环比涨幅缩小142个百分点库存表现截至8月17日重点监测省份生产企业库存总量为3906万重量箱较上周四库存下降83万重量箱降幅208库存环比降幅缩小771个百分点库存天数约1911天较上周减少040天本周重点监测省份产量131100万重量箱消费量139400万重量箱产销率10633分区域看华北周内成交维持尚可成交节奏虽有放缓但多数厂仍有去库目前沙河厂家库存约76万重量箱贸易商库存亦有削减华东市场多数厂周初走货良好近日局部成交转淡但周内整体库存维持小降华中周内成交尚可出货较上周有所放缓多数厂家库存低位部分规格缺货华南企业周内出货趋缓但多数周内仍处于降库状态终端订单表现一般市场观望氛围加重补货持续性一般卓创资讯认为当前终端订单增量一般市场原片刚需有限货源消化速率不足或难以维持持续性降库短期局部库存有小幅上升可能产能角度截至本周四全国浮法玻璃生产线共计311条正常在产248条日熔量共计169350吨局部个别产线暂保窑周内产线暂无变化图152022年至今全国玻璃行业库存万重量箱图162022年至今全国玻璃均价元吨周均价资料来源卓创资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告建材表12022年1月至今玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔量吨时间1漳州旗滨玻璃有限公司四线福建800202201112湖北三峡新型建材股份有限公司三线湖北650202201193湖北亿钧耀能新材有限公司三线湖北900202204294重庆市凯源玻璃有限公司重庆300202204295广东英德市鸿泰玻璃有限公司二线广东900202205086信义玻璃海南有限公司三线海南600202205277山东金晶科技股份有限公司博山三线山东600202205298湖北明弘玻璃有限公司湖北900202206189湖南雁翔湘实业有限公司湖南10002022061810信义江门玻璃有限公司三线江门9502022072911河源旗滨玻璃集团有限公司浮法一线河源8002022072912台玻集团青岛浮法玻璃有限公司浮法一线青岛5002022082713视窗玻璃有限公司电子二线河北1502022102614本溪玉晶玻璃有限公司技改二线辽宁12502022110115漳州旗滨玻璃有限公司六线漳州8002022121016东台中玻特种玻璃有限公司二线浮法产线江苏6002023013117威海中玻股份有限公司浮法二线山东5002023020518湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北6002023020619芜湖信义玻璃有限公司一线安徽5002023021920天津信义玻璃有限公司二线天津6002023022521湖北明弘玻璃有限公司二线湖北10002023030822沙河市长城玻璃有限公司七线河北12002023032023湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北6002023040624德州凯盛晶华玻璃有限公司山东8002023042125广东玉峰玻璃集团有限公司三线广东7002023050926台玻集团天津玻璃有限公司浮法线天津6002023051827广州市富明玻璃有限公司广东6002023051928佛山市三水西城玻璃制品有限公司浮法线广东3002023060229东台中玻特种玻璃有限公司一线江苏6002023060530台玻集团天津玻璃有限公司天津6002023061231台玻集团华南玻璃有限公司二线广东9002023061932中玻咸阳玻璃有限公司二线陕西5002023062333中国耀华玻璃集团有限公司山海关一线河北9502023071634湖北亿钧耀能新材有限公司一线湖北6002023071835河源旗滨硅业有限公司产线广东60020230719本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告建材36青海耀华特种玻璃有限公司一线青海6002023072837毕节明钧玻璃股份有限公司一线贵州60020230801资料来源卓创资讯民生证券研究院表22022年1月至今玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔量吨时间1重庆市赛德化工有限公司一线重庆40020220110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资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院2023年6月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为1685万吨同比-05出口金额248亿美元同比-2442表6中国玻璃纤维纱及制品出口统计日期出口数量kg与去年同期比出口金额美元与去年同期比2021年1月113365794-17402115707252912021年2月109545448182018429618459142021年3月141364305-1991240580584-3512021年4月13082869087624051469932082021年5月134390856429425125444759042021年6月146549169636827056999974252021年7月132138290300125170065941392021年8月161063275471130076164171712021年9月148581196372621920703425142021年10月163420850435830322778762872021年11月162845493443730719905653892021年12月168692326515833622959657462022年1月179303689581633070425556312022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月175636951342532076931333372022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-2339本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告建材2022年12月136542211-1906249456234-25812023年1月156272846-1279257173569-22202023年2月142184688-884216710777-18672023年3月170425041-1867295078156-16552023年4月158715435-962261136623-18422023年5月163269582-1321243440276-31012023年6月168499755-050248237928-2442资料来源卓创资讯民生证券研究院24碳纤维0814-0818本周碳纤维市场明稳暗降截至本周四碳纤维市场均价为1087元千克环比下跌10元吨环比降幅842上周碳纤维市场价格下跌之后终端有一定低价买入本周成交情况陆续萎缩本周继续承压运行国内碳纤维市场近期报价混乱低价货源充斥市场开车丝B极品等级品等低端价格放价出售低端价格目前基本抵达多数企业的成本线目前主要观望低价去库的销售策略能否成功目前下游有一定的碳纤维库存储备对当前的市场供应情况接货较为吃力来源百川盈孚图23国产T300级别碳纤维市场价格元千克图24国产T700级别碳纤维市场价格元千克资料来源百川盈孚民生证券研究院资料来源百川盈孚民生证券研究院本周国内丙烯腈市场价格稳中下行华东港口丙烯腈市场价格主流自提价8150元吨较上周同期下跌50元吨山东市场价格参考8150元吨较上周同期下跌50元吨原丝方面价格持稳为主本周碳纤维原材料生产成本方面上下滑01来源百川盈孚本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告建材图25国内丙烯腈现货价元吨资料来源卓创资讯民生证券研究院本周碳纤维行业开工率约为4728较上周开工持稳行业开工偏低表7碳纤维行业产量及开工率周度产量吨环比开工率开工率变化221231-230106105072097642410023107-23113105072000642400023114-23120105648000605700023128-232310014-5215886-1712324-2321010548533605717123213-23217106408088610004323218-23224104394-189610000023225-2333102394-1925950-1502334-2331099894-2445793-15723311-23317101045115579300023318-23324102648159589310023325-23331115619126461602672341-2347111449-3365830-3362348-2341411144905830023415-2342111144905830023422-2342811144905830023429-23551110-0405810-0202356-235121047-5685520-29023513-235191065000552000023520-2352610650005520000本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告建材23527-236011060-047558515523602-236091060000558500023610-236161058-018487-12823619-236231158945533495323626-2363011784175543182373-2377117840543023710-23714118270543023717-23721118530454720423724-2372810979-7375069-40923731-2384109790506902387-2381110241-6724728-34123814-2381810241047280资料来源百川盈孚民生证券研究院据百川盈孚统计2023年7月国内碳纤维产量为515921吨同比26932023年6月国内碳纤维进口量达到57269吨进口金额达到1347万美元出口量达到5986吨出口金额163万美元表8碳纤维表观消费量情况月度产量吨表观消费量吨2023年1月4410225396642023年2月4056485395832023年3月4467255864752023年4月4776396111222023年5月4685255722352023年6月4784755303052023年7月515921资料来源百川盈孚中国海关民生证券研究院25能源和原材料0814-0818截至8月18日京唐港动力末煤Q5500平仓价807元吨环比上周下降26元吨同比去年下跌353元吨对应下跌比例为3043截至8月18日齐鲁石化道路沥青70A级价格为4730元吨环比上周下降50元吨同比去年下跌720元吨对应下跌比例为132截至8月16日沥青装置开工率为4580环比上周上升05pct同比去年上升69pct截至8月18日有机硅DMC现货价为13460元吨环比上周上涨140元吨同比去年下降6260元吨对应下降比例为3174本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告建材截至8月18日布伦特原油现货价为8594美元桶环比上周下降194美元桶同比去年下降1134美元桶对应下降比例为1166图26京唐港动力末煤Q5500平仓价走势元吨图27道路沥青价格元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图28开工率石油沥青装置图29有机硅DMC现货价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源iFind民生证券研究院截至8月18日中国LNG出厂价格全国指数3854元吨环比上周上涨63元吨同比去年下降2997元吨对应下降比例为4556截至8月18日国内废纸市场平均价281344元吨环比上周下降1031元吨同比去年下降20906元吨对应下降比例为692图30中国LNG出厂价格走势元吨图31国内废纸市场平均价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源iFind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告建材截至8月18日波罗的海干散货指数BDI为1237环比上周上涨108同比去年下降42对应下降比例为328截至8月18日CCFI综合指数为88952环比上周上涨1494同比去年下降210415对应下降比例为7029图32波罗的海干散货指数BDI走势图33CCFI综合指数走势资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院截至8月18日国内环氧乙烷现货价格为6200元吨环比上周上涨100元吨同比去年下降100元吨对应下降比例为159图34国内环氧乙烷现货价格走势元吨资料来源wind民生证券研究院26塑料制品上游0811-0818PVC原材料价格变动截至8月18日聚氯乙烯PVCS-1000市场价6300元吨环比上周持平同比去年下降150元吨对应下降比例233PPR原材料价格变动截至8月18日燕山石化PPR4220出厂8500元吨环比上周持平同比去年下降300元吨对应下降比例341本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告建材PE原材料价格变动截至8月18日中国塑料城PE指数72796环比上周上升464同比去年下降1615对应下降比例为217图35燕山石化PPR4220市场价元吨图36中国塑料城PE指数资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图37聚氯乙烯PVCS-1000市场价元吨图38布伦特原油现货价美元桶资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告建材3盈利预测与财务指标表9重点公司盈利预测与财务指标现价元EPS元PE倍代码重点公司20238182022A2023E2024E2022A2023E2024E002372SZ伟星新材2094081097111262219002271SZ东方雨虹2890084159191341815300737SZ科顺股份89801508510660118603737SH三棵树7761095244361823221603916SH苏博特130506911413919119600585SH海螺水泥2568296341397986000672SZ上峰水泥9550971521691066600801SH华新水泥13461291682021087601636SH旗滨集团83816105008351710002043SZ兔宝宝1070053083099201311600529SH山东药玻2484093113134272219002791SZ坚朗五金61930201812583043424002918SZ蒙娜丽莎1818-092149176-201210605099SH共创草坪2401111128159221915300196SZ长海股份1362200177235786002080SZ中材科技224220921024011119300019SZ硅宝科技1613064103134251612002541SZ鸿路钢构28551692222681713112128HK中国联塑426082109121544000786SZ北新建材2648186226256141210300041SZ回天新材103806808811515129600176SH中国巨石1430165152178998688295SH中复神鹰3475067111151523123000877SZ天山股份8240521131341676605006SH山东玻纤7500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