市场回顾：基础化工指数下跌2.7%，同期跑输大盘0.12pct。石油石化指数下跌2.13%，同期跑赢大盘0.45pct。申万基础化工板块个股中，ST榕泰(+13.6%)、永悦科技(+13.29%)、美农生物(+11.25%)位列涨幅前三；涨幅前三化工三级子板块：其他塑料制品(+1.4%)、粘胶(+1.07%)、氨纶(0%)。本周涨幅前三的化工品分别是硫酸(+15.24%)、磷酸氢钙(+12.9%)、醋酐(+12.23%)。
　　氟化工：涨幅消化阶段，进入政策公示窗口期。截至8月18日，R32、R125、R134a价格分别为14000、21500、21250元/吨，价差分别为1792.4、7208.45、6188.95元/吨，环比上月同期价差分别+627.6、-181.35、+298.85元/吨。我们按照分品种销量测算，22-25年二代+三代制冷剂供需差值分别为14.27/3.74/ -3.35/ -6.43万吨。行业竞争格局基本确定，按照销量测算，巨化/三美三代配额占比约30%/20%/10%。据三美股份公告，8月9日大气环境司召开《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》交流会，配额落地渐近。推荐布局制冷剂行业龙头巨化股份、三美股份、永和股份。
　　磷肥：进入秋季复合肥生产销售高峰期，磷铵价格持续推涨。截至8月18日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为2867和3750元/吨，周环比分别+2.38%/+1.01%。供给端维持高位运行，磷酸一铵开工率为58.92%（周环比+4.28pct），工厂待发量大，有部分停售；磷酸二铵开工率74.31%（周环比+7.4pct），国内货源偏紧，秋肥需求持续释放。成本端，因磷肥的开工周内快速上行，硫磺、磷矿价格上调较为明显，一铵价差为1098元/吨，周环比+3.69%；二铵价差为1491元/吨，周环比-0.61%。需求端，截至8月18日，复合肥市场均价2738元/吨，周环比+1.56%，上涨价格逐步落实。复合肥周度产量50.55万吨，环比+4.1%，整体开工进一步上行保障秋肥供应。建议关注一体化的新洋丰、云图控股、云天化、川恒股份等。
　　农药：草甘膦市场价格下行。据百川数据，截至8月18日，华东地区草甘膦均价约3.5万元/吨，环比上周下跌7.89%；甘氨酸价格环比上周持平，草甘膦-甘氨酸价差约2.85万元/吨，周环比-9.52%。
　　投资建议：1、反弹行情下，逆势扩张的白马优势明显：建议关注宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学等；2、需求较好的相关新材料标的业绩环比存改善：建议关注碳纤维领域中复神鹰及光威复材；国产替代方向建议关注晨光新材、松井科技、沃特股份等。3、氟化工板块，后续随着配额方案对社会征求意见及海外补库需求，看好制冷剂后续价格上涨，推荐巨化股份、三美股份、永和股份。4、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。
　　

研究报告全文：行业周报基础化工需求释放磷铵景气延续制冷剂处于政策公布窗口期证券研究报告2023年08月20日化工行业周观点20230814-20230820核心结论市场回顾基础化工指数下跌27同期跑输大盘012pct石油石化指数分析师下跌213同期跑赢大盘045pct申万基础化工板块个股中ST榕泰黄侃S0800522070001136永悦科技1329美农生物1125位列涨幅前三涨幅前18818400628三化工三级子板块其他塑料制品14粘胶107氨纶0本huangkanresearchxbmailcomcn周涨幅前三的化工品分别是硫酸1524磷酸氢钙129醋酐联系人1223卞丽君氟化工涨幅消化阶段进入政策公示窗口期截至8月18日R32R12515312891901bianlijunresearchxbmailcomcnR134a价格分别为140002150021250元吨价差分别为17924720845618895元吨环比上月同期价差分别6276-1813529885相关研究元吨我们按照分品种销量测算22-25年二代三代制冷剂供需差值分别基础化工泰国双反复审初裁行业短期刺激长期利好兼具轮胎行业跟踪报告为1427374-335-643万吨行业竞争格局基本确定按照销量测算2023-08-16基础化工制冷剂配额政策将落地化肥行业巨化三美三代配额占比约302010据三美股份公告8月9日大气景气回暖化工行业周观点环境司召开2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案交流会20230807-202308132023-08-13基础化工补库周期渐进启动顺周期板块短配额落地渐近推荐布局制冷剂行业龙头巨化股份三美股份永和股份期回调化工行业周观点20230731-202308062023-08-06磷肥进入秋季复合肥生产销售高峰期磷铵价格持续推涨截至8月18日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为2867和3750元吨周环比分别238101供给端维持高位运行磷酸一铵开工率为5892周环比428pct工厂待发量大有部分停售磷酸二铵开工率7431周环比74pct国内货源偏紧秋肥需求持续释放成本端因磷肥的开工周内快速上行硫磺磷矿价格上调较为明显一铵价差为1098元吨周环比369二铵价差为1491元吨周环比-061需求端截至8月18日复合肥市场均价2738元吨周环比156上涨价格逐步落实复合肥周度产量5055万吨环比41整体开工进一步上行保障秋肥供应建议关注一体化的新洋丰云图控股云天化川恒股份等农药草甘膦市场价格下行据百川数据截至8月18日华东地区草甘膦均价约35万元吨环比上周下跌789甘氨酸价格环比上周持平草甘膦-甘氨酸价差约285万元吨周环比-952投资建议1反弹行情下逆势扩张的白马优势明显建议关注宝丰能源华鲁恒升卫星化学等2需求较好的相关新材料标的业绩环比存改善建议关注碳纤维领域中复神鹰及光威复材国产替代方向建议关注晨光新材松井科技沃特股份等3氟化工板块后续随着配额方案对社会征求意见及海外补库需求看好制冷剂后续价格上涨推荐巨化股份三美股份永和股份4下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药风险提示国际原油价格持续震荡疫情反复化工品价格大幅波动1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日索引内容目录一市场回顾4二原油和天然气6三氨纶和涤纶长丝6四聚氨酯7五氟化工8六农药化肥10七重点化工产品价格变动11八行业动态和上市公司动态12九行业核心观点14十投资建议15十一风险提示15图表目录图1本周基础化工指数跑输大盘石油石化指数跑赢大盘4图2基础化工板块个股涨幅前五4图3基础化工板块个股跌幅前五4图4基础化工三级子板块涨幅前五5图5基础化工三级子板块涨跌幅后五5图6原油价格走势6图7天然气价格走势6图8氨纶PTMEGMDI价格及价差6图9氨纶库存天数6图10氨纶开工率7图11POYPTAMEG价格及价差7图12涤纶长丝库存天数7图13纯MDI价格走势8图14聚合MDI价格走势8图15R32价格及价差8图16R125价格及价差8图17R134a价格及价差9图18R32开工率9图19R125开工率9图20R134a开工率92请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日图21R32库存10图22R125库存10图23R134a库存10图24草甘膦甘氨酸价格及价差11图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差11图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差11表1本周化工产品涨跌幅前十名5表2本周化工产品涨跌幅后十名5表3重点化工产品价格变动数据113请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日一市场回顾11板块行情本周基础化工指数下跌27同期沪深300指数下跌258基础化工指数同期跑输大盘012pct石油石化指数下跌213石油石化指数同期跑赢大盘045pct图1本周基础化工指数跑输大盘石油石化指数跑赢大盘沪深300收盘价石油石化指数收盘价基础化工指数收盘价10000800060004000200002019-02-122020-02-122021-02-122022-02-122023-02-12资料来源IFIND西部证券研发中心本周申万基础化工板块个股中ST榕泰136永悦科技1329美农生物1125阿科力1069松井股份973位列涨幅前五跌幅前五的公司分别是金博股份-1285石大胜华-1164返利科技-1086利安隆-98鹿山新材-949图2基础化工板块个股涨幅前五图3基础化工板块个股跌幅前五1601412-51086-10420-15ST榕泰永悦科技美农生物阿科力松井股份金博股份石大胜华返利科技利安隆鹿山新材资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心12子板块行情本周中信基础化工三级子板块表现良好涨跌幅排名前五的分别是其他塑料制品14粘胶107氨纶0涂料油墨颜料指数-003绵纶指数-045涨跌幅后五的板块分别为碳纤维-968锂电化学品指数-559有机硅-476钾肥-435磷肥及磷化工-4314请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日图4基础化工三级子板块涨幅前五图5基础化工三级子板块涨跌幅后五0-22-4-6-80-10-12碳锂有钾磷纤电机肥肥维化硅及-2学磷其他塑料制粘胶氨纶涂料油墨颜绵纶指数品化品料指数指工数资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心13化工用品价格走势本周涨幅前五的化工品分别是硫酸1524磷酸氢钙129醋酐1223二氯丙烷-白料1108丁烷814表1本周化工产品涨跌幅前十名产品2023818单位较上周较上月较23年初硫酸189元吨15249895-1209磷酸氢钙2196元吨12902592-1985醋酐5570元吨1223954922二氯丙烷-白料2506元吨11082095924丁烷5153元吨8141832-440异丙醇8250元吨71414582132合成氨3165元吨5961775-2667民用气4874元吨5803036-350硫磺888元吨5462198-2667双氧水1302元吨54313818468资料来源百川盈孚西部证券研发中心跌幅前五的化工品分别是液氯-4472烟酰胺-10乙腈-602草甘膦-543PXCFR中国-471表2本周化工产品涨跌幅后十名产品2023818单位较上周较上月较23年初液氯157元吨-4472-132615668烟酰胺45元千克-1000-22417308乙腈7800元吨-602-1034-3445草甘膦34815元吨-5431198-2791PXCFR中国1031元吨-471108841丁酮7450元吨-387347-768常柴7203元吨-309454-017三氯甲烷2245元吨-298-260-969WTI8039美元桶-293842016布伦特8412美元桶-264716-208资料来源百川盈孚西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日二原油和天然气本周国际原油价格小幅下跌截至8月18日WTI原油期货结算价为8125美元桶周环比下降233月环比上涨743布伦特原油期货结算价格为848美元桶周环比下降232月环比上涨648NYMEX天然气期货收盘价为2573美元百万英热单位周环比下降765月环比下降64图6原油价格走势图7天然气价格走势期货结算价连续WTI原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元百万英期货结算价连续布伦特原油美元桶160121201080840604-402-8002019123202112320231232019-02-052020-02-052021-02-052022-02-052023-02-05资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心三氨纶和涤纶长丝截至8月18日氨纶40D价格为31800元吨氨纶价差为12252元吨周环比上涨236本周氨纶库存天数为435天周环比持平本周氨纶开工率为71环比上周持平图8氨纶PTMEGMDI价格及价差图9氨纶库存天数氨纶价差元吨-右轴氨纶40D元吨-左轴PTMEG元吨-左轴氨纶库存氨纶库存天天100000纯MDI元吨-左轴500005080000400004060000300003020400002000010200001000002021226202192620224262022112600202177202277202377资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日图10氨纶开工率开工率氨纶开工率氨纶100908070605040302010020218620211162022262022562022862022116202326202356202386资料来源IFIND西部证券研发中心涤纶方面截至8月18日华东地区涤纶长丝POY150D48F主流市场价为7600元吨价差为11916元吨周环比下跌046涤纶长丝POYDTY和FDY的库存天数分别为13219247天周环比分别下跌152下跌368下跌121图11POYPTAMEG价格及价差图12涤纶长丝库存天数POY价差元吨-右轴涤纶长丝POY150D48F华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝POY天MEG内盘元吨-左轴PTA华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝DTY天100003000库存天数涤纶长丝FDY天90005080002500407000200060003050001500204000300010001020005000100020187620207620227600202185202285202385资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心四聚氨酯本周国内纯MDI价格持续上涨截至8月18日华东地区纯MDI市场均价在23000元吨周环比上涨222华南地区聚合MDI市场均价为17500元吨周环比上涨355本周国内MDI继续探涨市场情绪偏强供给端继续控量预计短期内市场仍偏强运行成本端原料面国际原油价格下行对纯苯价格造成一定影响价格高位震荡国内部分纯苯生产装置重启开工上调持货商转为观望周内部分纯苯船货进港补充华东库存纯MDI需求端终端需求订单仍在恢复过程中下游各行业仍以按需采购为主氨纶开工率维持在7-75成附近TPU负荷6成左右鞋底原液负荷4-5成浆料负荷4-5成聚合MDI需求端下游家电生产维稳跟进管道需求小幅释放下游喷涂及板材需求跟进尚存下游冷链相关需求波动不大汽车行业除部分品牌类订单尚可之前其他车企订单表现一般因而对原料市场支撑有限供给端整体小幅下滑近日万华化学烟台产业园MDI一体化主要包括MDI110万吨年TDI30万吨年等8月15日开始停产检修预计检修40天左右海外整体供应量7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日波动不大图13纯MDI价格走势图14聚合MDI价格走势主流价纯MDI华北地区元吨主流价聚合MDI山东地区元吨主流价纯MDI华南地区元吨主流价聚合MDI上海地区元吨主流价纯MDI华东地区元吨主流价聚合华南地区元吨3000030000MDI25000200002000015000100001000050000020218420221420226420221142023442021852022152022652022115202345资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心五氟化工本周第三代制冷剂中R32和R134a价差小幅提升截至8月18日R32R125R134a价格分别为140002150021250元吨价差分别为179247208561890元吨环比上月同期价差分别为6276-18142989元吨图15R32价格及价差图16R125价格及价差R32价差元吨-右轴R125价差元吨-右轴R32元吨-左轴R125元吨-左轴HF元吨-左轴70000HF元吨-左轴45000040000二氯甲烷元吨-左轴200000四氯乙烯元吨左轴60000-400000350001500003500005000030000300000100000250004000025000020000500003000020000015000015000002000010000100000500001000050000500000001000002017-07-242019-03-052020-10-132022-05-192017-07-242019-03-052020-10-132022-05-19资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日图17R134a价格及价差R134a价差元吨-右轴R134a元吨-左轴HF元吨-左轴三氯乙烯元吨-左轴60000200000500001500004000010000030000500002000000100000500002017-07-262018-07-272019-07-302020-07-312021-08-022022-08-022023-08-07资料来源百川盈孚西部证券研发中心本周国内制冷剂市场持稳观望市场进入传统淡季实单交投清淡行业开工率下降2023年7月第三代制冷剂开工率较上月有所减少2023年7月R32开工率为5056环比上月减少210个pctR125开工率为4396环比上月减少216个pctR134A开工率为3443环比上月减少577个pct图18R32开工率图19R125开工率R32开工率R32开工率R125R125开工率开工率1001008080606040402020002018420192201912202010202182022620234201710201810201910202010202110202210资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图20R134a开工率R134aR134a开工率开工率7060504030201002017820183201810201952019122020720212202192022420221120236资料来源百川盈孚西部证券研发中心9请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日库存方面第三代制冷剂库存涨跌互现截至8月18日R32库存为7570吨同比下跌502环比上周上涨066R125库存为4790吨同比上涨2005环比上周下跌042R134a库存为3880吨同比上涨319环比上周下跌177图21R32库存图22R125库存R32库存量吨-左轴YOY-右轴R125库存量吨-左轴YOY-右轴1000016060002009000140800012050001507000100400010060008050006030005040004030002020000200001000-501000-200-400-100201815202015202215201811220201122022112资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图23R134a库存R134a库存量吨-左轴YOY-右轴500012045001004000803500603000402500202000150001000-20500-400-60201811220191122020112202111220221122023112资料来源百川盈孚西部证券研发中心六农药化肥本周国内草甘膦市场价格下跌据百川盈孚数据显示截至8月18日华东地区草甘膦均价约35万元吨环比上周下跌789华东地区甘氨酸均价为112万元吨环比上周下跌0草甘膦-甘氨酸价差约285万元吨环比上周下跌95210请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日图24草甘膦甘氨酸价格及价差草甘膦价差元吨-右轴草甘膦华东元吨-左轴100000甘氨酸华东元吨-左轴80000800006000060000400004000020000200000020217120211112022312022712022111202331202371资料来源百川盈孚西部证券研发中心磷肥价格据ifind数据截至8月18日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为2867和3750元吨环比上周分别上涨238上涨101安徽地区合成氨主流价3072元吨磷矿石现货价为856元吨磷酸一铵价差为1098元吨周环比上涨369磷酸二铵价差为1491元吨周环比下跌061图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差磷酸二铵价差元吨右轴磷酸一铵价差元吨-右轴-现货价磷酸一铵元吨-左轴现货价磷酸二铵-左轴主流价合成氨安徽地区-左轴主流价合成氨安徽地区元吨-左轴600025006000现货价磷矿石元吨-左轴3000现货价磷矿石-左轴500050002500200040004000200015003000150030001000200010002000100050010005000000202185202285202385202185202285202385资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心七重点化工产品价格变动表3重点化工产品价格变动数据产品2023818单位较上期较上月产品2023818单位较上期较上月乙烯6707元吨141378丙烯6500元吨172656维生素VA86元千克000000ABS10310元吨-069-051PTA5920元吨102068PBT10700元吨338190二甲苯8399元吨1231199EVA15366元吨125416PXCFR中国1082美元吨324831苯胺11350元吨4612011维生素VC19元千克-500-500TDI18475元吨-302357涤纶POY7700元吨000370聚合MDI17000元吨029880天然橡胶12025元吨028-150环氧丙烷9417元吨181072涤纶FDY8275元吨-030280有机硅DMC13600元吨625074DMF5067元吨629742萤石97干粉3240元吨000-134涤纶短纤7422元吨069189萤石97湿粉3040元吨000-14311请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日产品2023818单位较上期较上月产品2023818单位较上期较上月纯苯7835元吨2102281粘胶短纤12850元吨198039涤纶DTY9225元吨000307双氧水1235元吨3433557甲苯8007元吨-0741067PTFE分散树脂45000元吨000-625聚酯切片6850元吨037074MMA11583元吨-142-771丙酮6816元吨0382274草铵膦60500元吨-163-547MTBE7824元吨173735敌草隆38000元吨000133顺丁橡胶11400元吨156507毒死蜱39000元吨0001642异丙醇7700元吨0001324吡虫啉90000元吨000000PC15388元吨-003102代森锰锌23000元吨000000苯乙烯8693元吨-0291395叶酸200元千克000000尿素2424元吨-057841PTMEG20000元吨000256PA6618717元吨072-467环氧乙烷6140元吨166233磷酸一铵2782元吨3571397PVA11500元吨4071500磷酸二铵3414元吨380453纯MDI23000元吨9002299氯化钾2362元吨025146甲醛1151元吨088717硫酸钾3148元吨129201己二酸9733元吨-1521474磷矿石873元吨234-068丙烯腈8200元吨-238380黄磷23682元吨-147121PMMA14666元吨000011草甘膦36815元吨-2643247丁二烯7413元吨-2631767百草枯15000元吨0001765正丁醇8054元吨-296717资料来源百川盈孚西部证券研发中心八行业动态和上市公司动态81巍华新材主板IPO过会含氟精细化学品细分领域行业领先8月14日上交所上市审核委员会2023年第73次会议审议通过浙江巍华新材料股份有限公司以下简称巍华新材的首发申请巍华新材拟沪市主板上市此次IPO拟募集资金2168亿元募资拟用于建设年产222万吨含氟新材料及新型功能化学品和企业研究院项目浙江巍华新材年产5000吨邻氯氯苄4000吨三氟甲苯系列13500吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产品项目补充流动资金82江山股份600389SH拟以近8亿元投建新型除草剂项目8月18日南通江山农药化工股份有限公司公告称拟以795亿元投建新型除草剂项目为此公司拟对子公司增资16亿元公告显示为进一步优化产业结构推进转型升级实现高质量发展江山股份拟以全资子公司江山宜昌作物科技有限公司为实施主体在湖北枝江姚家港化工园区投资795亿元建设新型创制绿色除草剂原药及制剂项目项目具体内容为建设苯嘧草唑JS-T205500吨装置制剂生产装置等及其配套装置和辅助设施该项目预计税后内部收益率为2584税后静态投资回收期为608年同日江山股份另一则公告称根据公司战略发展规划及项目建设实际需要公司拟向江山宜昌增加注册资本16亿元本次增资完成后江山宜昌的注册资本由9000万元增加至25亿元江山宜昌仍为公司全资子公司此次增资亦是为满足公司JS-T205等新产品产业化需要12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日83万华化学600309SH烟台产业园MDITDIPDH等装置将停产检修8月12日万华化学发布烟台产业园MDI一体化石化一体化等装置停产检修公告公告称根据化工企业生产工艺特点为确保生产装置安全有效运行按照年度检修计划公司烟台产业园MDI一体化主要包括MDI110万吨年TDI30万吨年石化一体化主要包括PDH75万吨年POMTBE2476万吨年及相关配套装置将于2023年8月15日开始停产检修预计检修40天左右84联创股份300343SZ参与新华联控股有限公司破产重整投资的进展公告8月11日新华联重整项目重整投资人第二轮遴选评审工作结束联创股份接到管理人的通知其与第三方组成的联合体被评为第三名管理人后续将组织与排名第一的投资人优先协商谈判重整投资协议若与该投资人无法就重整投资协议主要内容或条款达成一致或该投资人不能及时完成协议签署管理人有权与排名第二的投资人另行协商重整投资协议或视实际需要再次组织遴选联创股份表示此次新华联控股破产重整事项是一个复杂的系统工程同时各方资源整合变数很大重整难度很大联创股份未成为新华联控股重整投资人不会对经营业绩及财务状况产生不利影响亦不存在损害及全体股东利益的情形联创股份仍将继续通过技术研发项目建设等方式进一步完善氟化工新材料产业布局全面提高企业综合竞争力85昊华科技600378SH拟收购中化蓝天100股权募资建设8个氟化工项目8月14日晚间昊华科技发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书草案通过此次重组上市公司将进一步丰富氟化工产品线完善产业链布局提升抗风险能力形成一体化产业链平台深度打造世界一流氟化工原创技术策源地通过此次交易上市公司和标的公司将有效实现氟化工业务的结构优化和资源整合增强优势互补在采购生产研发销售等方面充分发挥协同效应实现业务高质量发展86赞宇科技002637SZ公布半年度业绩报告上半年净利润约4441万元赞宇科技8月15日晚间发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约4826亿元同比减少2091归属于上市公司股东的净利润约4441万元同比减少8566基本每股收益01元同比减少850787光威复材300699SZ公布半年度业绩报告上半年净利润413亿元光威复材8月14日晚间发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约1224亿元同比减少691归属于上市公司股东的净利润约413亿元同比减少1825基本每股收益04981元同比减少182988川恒股份002895SZ公布半年度业绩报告上半年净利润273亿元川恒股份8月14日晚间发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约188亿元同比增加1849归属于上市公司股东的净利润约273亿元同比减少2623基本每股收益05459元同比减少274789呈和科技688625SH公布半年度业绩报告上半年净利润109亿元呈和科技8月17日晚间发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约37亿元同比增加1186归属于上市公司股东的净利润约109亿元同比增加1059基本每13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日股收益081元同比增加946九行业核心观点91氯化钾供需趋紧挺价看涨据百川盈孚截至8月18日本周氯化钾价格小幅上涨本周末氯化钾市场均价为2406元吨较上周价格上涨186氯化钾市场价格维持坚挺小幅探涨供应端国产钾方面整体开工维稳工厂库存处于历史高位截至8月18日工厂库存1502万吨同比12976周环比-275盐湖集团保底政策暂时不继续执行8月暂定基准产品60粉晶到站为2250元吨较市场价格有所降低国产60氯化钾贸易商市场成交价在2350-2400元吨左右已经稍高于官方报价小厂57氯化钾自提价格基本在1800元吨左右价格单议为主进口钾方面港口库存量维持高位目前港口库存量23489万吨同比3209参考主流成交价62白钾港口价格2550-2550元吨左右边贸基本无货目前满洲里口岸62俄白钾参考价格2300元吨左右中欧班列暂无新到货源预计暂停到九月底左右目前进口钾价格稍高于大合同进口成本2023年6月中国同加拿大钾肥公司Canpotex签订23年氯化钾大合同合同价格为307美元吨CFR较2022年度中国钾肥合同价格下降283美元吨按照当前汇率大合同价格折合人民币在2400-2500元吨左右近期国际市场价格趋稳反弹后期成本或有小幅提升趋势下游复合肥涨价逐步落实复合肥在需求释放成本支撑双重因素下延续上行综合来看氮肥磷肥市场价格上涨提升钾肥挺价情绪市场流通货源偏紧下游需求缓步回升预计近期钾肥市场价格维持坚挺小幅探涨92磷铵开工上行价格向下传导据ifind数据截至8月18日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为2867和3750元吨环比上周分别上涨238上涨101安徽地区合成氨主流价3072元吨磷矿石现货价为856元吨磷酸一铵价差为1098元吨周环比上涨369磷酸二铵价差为1491元吨周环比下跌061成本方面上涨截至8月18日合成氨价格周涨幅37受局部供应缩减下游需求增加影响价格补涨截至8月18日硫磺价格周涨幅38磷肥价格持续拉涨对硫磺用量消耗保持稳定贸易商积极入市外商挺价情绪明显重点关注下周卡塔尔现货招标情况截至8月18日磷矿石价格周涨幅07供给端主流矿企供应稳定需求端受磷肥拉动预计磷矿价格以稳为主小幅向上调整供应方面本周一铵行业供给量及开工提升磷酸一铵行业开工率为5892周环比428pct磷酸二铵行业开工率7431周环比74pct主要系前期停工装置复产磷肥行业库存均下降一铵周度库存减少365二铵周度行业库存减少165需求方面本周复合肥行情小幅走强截至8月18日复合肥市场均价2738元吨周涨幅156复合肥整体开工进一步上行保障秋肥供应复合肥周度产量5055万吨环比41随着成本的拉涨下游经销商对复合肥上调新价接受度有所增加上涨价格逐步落实14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日十投资建议后续我们建议关注的投资主线如下1后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域3粮食价格支撑下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药十一风险提示国际原油价格持续震荡风险国内部分地区疫情反复影响企业开工风险化工品价格大幅波动风险15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年08月20日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D16请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明