行业要闻追踪：工信部批准电信800MHz频谱资源重耕。此前，中国移动和中国联通均已获得5GSub-1GHz低频频谱许可，本次中国电信800MHz频谱资源重耕，有助于补足此前的5G覆盖及基站价格竞争劣势。今年以来，移动、联通相继发布3次5G基站集采，合计规模超100万站，金额超900亿元。展望后续，随着电信启动800MHz基站建设工作，主设备商也有望同步受益。建议关注中国电信、中兴通讯。
　　中国算力大会召开，算力基础设施建设持续推进。目前，我国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197 EFLOPS。从基础设施层面，算力新基建持续推进，如中国电信上半年智算算力新增1.8 EFLOPS；从网络层面，中国移动推进全调度以太网（GSE）技术架构，提升智算中心网络规模和性能。建议关注算力基础设施相关产业链。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年6月，5G移动电话用户达6.76亿户，占移动电话用户的39.5%；2）5G基站：截至2023年6月，5G基站总数达293.7万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。2023年7月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.32亿新台币（同比-55.2%，环比+0.3%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌5.18%，沪深300指数下跌1.86%，板块表现弱于大市，相对收益-3.32%，在申万一级行业中排名第29名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-3.0%，除专网外，各细分板块普遍下跌。
　　投资建议：关注低估值且基本面改善板块
　　1）运营商：上半年三大运营商传统业务稳健，创新业务保持高速增长，下半年数据要素落地有望加速，有望迎来收入和估值双提升。
　　2）物联网：23H2行业需求有望修复，同时供给端进入稳定向好阶段，结合端侧AI带来应用创新，行业景气度有望进入上行区间。
　　3）光纤光缆：后续需求端有望受益“东数西算”、FTTR、“双千兆”、AI基础设施等建设；供给端，行业价格竞争进入良性阶段，头部厂商地位稳固。考虑原材料成本下降背景，行业整体盈利能力有望修复。
　　2023年8月份的重点推荐组合：中国移动、中兴通讯、中天科技、三旺通信、威胜信息、广和通。
　　风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化

研究报告全文：证券研究报告2023年08月20日通信行业周报2023年第26期超配电信800MHz频谱资源重耕国内算力建设持续推进核心观点行业研究行业周报行业要闻追踪工信部批准电信800MHz频谱资源重耕此前中国移动和通信中国联通均已获得5GSub-1GHz低频频谱许可本次中国电信800MHz频谱超配维持评级资源重耕有助于补足此前的5G覆盖及基站价格竞争劣势今年以来移证券分析师马成龙证券分析师朱锟旭动联通相继发布3次5G基站集采合计规模超100万站金额超900亿021-60933150021-60375456元展望后续随着电信启动800MHz基站建设工作主设备商也有望同步machenglongguosencomcnzhukunxuguosencomcnS0980518100002S0980523060003受益建议关注中国电信中兴通讯联系人袁文翀联系人钱嘉隆中国算力大会召开算力基础设施建设持续推进目前我国在用数据中心021-60375411021-60375445yuanwenchongguosencomcnqianjialongguosencomcn机架总规模超过760万标准机架算力总规模达到197EFLOPS从基础设施层面算力新基建持续推进如中国电信上半年智算算力新增18EFLOPS市场走势从网络层面中国移动推进全调度以太网GSE技术架构提升智算中心网络规模和性能建议关注算力基础设施相关产业链行业重点数据追踪1运营商数据据工信部截至2023年6月5G移动电话用户达676亿户占移动电话用户的39525G基站截至2023年6月5G基站总数达2937万个3云计算及芯片厂商23Q1国内三大云厂商资本开支合计822亿元同比-55环比-3923Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计3350亿美元同比-9环比-12023年7月服务器芯片厂商信骅实现营收232亿新台币同比-552环比03行情回顾本周通信申万指数下跌518沪深300指数下跌186板资料来源Wind国信证券经济研究所整理块表现弱于大市相对收益-332在申万一级行业中排名第29名在我相关研究报告们构建的通信股票池里有163家公司不包含三大运营商本周平均涨跌运营商2023年中报总结-新旧动能切换推动稳健增长分红派息稳定提升2023-08-14幅为-30除专网外各细分板块普遍下跌通信行业周报2023年第25期-运营商上半年稳健增长工信部鼓励数据确权标准制定2023-08-13投资建议关注低估值且基本面改善板块通信行业周报2023年第24期-海外云厂商加大AI投资5G基站建设持续推进2023-08-061运营商上半年三大运营商传统业务稳健创新业务保持高速增长通信行业2023年8月投资策略-布局低估值迎接市场反弹2023-08-02下半年数据要素落地有望加速有望迎来收入和估值双提升运营商行业点评-受益数据要素和AI发展关注运营商配置价值2023-07-312物联网23H2行业需求有望修复同时供给端进入稳定向好阶段结合端侧AI带来应用创新行业景气度有望进入上行区间3光纤光缆后续需求端有望受益东数西算FTTR双千兆AI基础设施等建设供给端行业价格竞争进入良性阶段头部厂商地位稳固考虑原材料成本下降背景行业整体盈利能力有望修复2023年8月份的重点推荐组合中国移动中兴通讯中天科技三旺通信威胜信息广和通风险提示AI发展不及预期资本开支不及预期宏观环境变化重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2015E2016E2015E2016E600941中国移动买入94412018192636694148136000063中兴通讯买入3461165546208238166145300627华测导航买入310516742084105369297资料来源Wind国信证券经济研究所预测截至2023年8月18日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录产业要闻追踪5行业重点数据跟踪15板块行情回顾191板块市场表现回顾192各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股19上市公司公告211本周行业公司公告21投资建议关注低估值且基本面改善板块22风险提示23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1以700Mhz为例中低频段穿透能力强覆盖范围广5图2800900MHz重耕前运营商5G频谱资源情况6图3移动电话用户数亿户及5G渗透率7图4三大运营商5G客户数万户7图5我国5G基站建设情况万个7图6移动23-24年5G基站26GHz49GHz集采结果8图7移动23-24年5G基站700MHz集采结果8图8我国IDC机架数量万架9图9智算中心基础设施产业链10图10全调度以太网技术架构11图11GSE网络端到端流量转发示意图11图12移动电话用户数亿户及5G渗透率15图13三大运营商5G客户数万户15图14我国千兆宽带接入用户情况万户15图1510GPON端口数万个16图16国内已建成5G基建数左及净增加右16图17国内三大云厂商资本开支百万元16图18海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元17图19海外三大云厂商及Meta资本开支yoy17图20信骅月度营收及同比增速百万新台币17图21IntelDCAI营收百万美元及同环比增速18图22AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速18图23本周通信行业指数走势19图24申万各一级行业本周涨跌幅19图25通信行业各细分板块分类19图26细分板块本周涨跌幅19图27通信行业本周涨跌幅前后十名20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告表1三大运营商利润表拆分亿元6表2我国5G基站部署情况8表3我国部分智算中心项目情况9表4运营商IDC机架数万架10表5本周通信行业公司动态21表6重点公司盈利预测及估值22请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告产业要闻追踪1工信部松绑800MHz频谱5G重耕事件据来自工业和信息化部的官方信息显示近日工信部许可中国电信将现网用于2G3G4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统点评亮点一推动5G网络高质量发展中低频段是广域覆盖的优质频段800MHz等中低频段被认为是优质频段覆盖好抗衰小更适合做广域覆盖具有传播损耗低覆盖范围广穿透能力强网络部署成本低等特点是全球公认的公众移动通信黄金频段图1以700Mhz为例中低频段穿透能力强覆盖范围广资料来源德国沃达丰国信证券经济研究所整理800MHz频段资源重耕用于5G加速电信5G高质量发展目前电信5G资源主要集中在与联通共享的21和35GHz随着中国联通和中国电信相继获得5GSub-1GHz低频频谱许可将补足此前的5G覆盖及基站价格竞争劣势推动中国联通中国电信5G信号的快速深度普及同中国移动中国广电的700MHz基站形成竞争协同效应促进我国5G信号深度覆盖请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图2800900MHz重耕前运营商5G频谱资源情况资料来源信通院国信证券经济研究所整理Sub1GHz网络部署成本低也有助于提高运营商盈利能力和现金流水平低频段网络部署成本低有助于运营商降低5G网络侧的资本开支比重后续摊销费用也有望进一步走低提升后续盈利能力和现金流水平表1三大运营商利润表拆分亿元中国移动中国电信中国联通项目绝对值收入占比YoY绝对值收入占比YoY绝对值收入占比YoY通信服务收入452285623609171710896销售产品收入78515112279212081136收入合计530710072587100819181009网络运营支撑成本13982647252812292159折旧及摊销982193457183401211员工薪酬49391130312621411-2网间结算支出1132668365635销售产品成本77315122188182031139技术服务成本------10964其他18018221-29163844成本合计3778716179169814377511销售费用2685227911017398管理费用276521807513471研发费用852224122724111财务费用-200-54501531-2031期间费用合计610119505205329175营业利润980188272115151814净利润762148202810125614资料来源公司公告国信证券经济研究所整理从电信经营情况来看23H1公司移动通信服务收入1016亿元同比27移动用户达402亿户环比净增1073万户其中5G套餐用户净增2690万户至295亿户渗透率达734移动用户ARPU值为462元同比04请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图3移动电话用户数亿户及5G渗透率图4三大运营商5G客户数万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理亮点二有望加大800MHz基站建设设备商同步收益我国已建成全球最大5G网络截至2023年6月根据工信部数据我国移动电话基站总数达1129万个比上年末净增452万个其中5G基站总数达2937万个占移动基站总数的26图5我国5G基站建设情况万个资料来源工信部国信证券经济研究所整理今年以来移动联通已相继发布5G基站设备集采合计规模超100万站2023年8月4日中国联通发布2023年中国联通5G网络设备集中采购项目资格预审公告采购69万站5G设备预算40239亿元本项目为2023年中国联通5G网络设备集中采购主要采购5G新建改造升级扩容网络设备69万站套及相关辅材服务等上述规模为预估量联通35GHz21GHz基站采购为单一来源采购预计本次招标为新建900MHz基站中国移动今年上半年已规划采购5G无线主设备基站4996万站其中6月9日公示2023年至2024年5G无线主设备集采结果5月15日公示招标其中26GHz49GHz5G无线主设备采购规模约为638万站分为两个标包5G700MHz宏基站采购规模约为23141站分为三个标包共计86980站中标金额共计775亿元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告5月25日公告2023年至2024年5G无线主设备采购大单其中5G无线主设备26GHz49GHz集中采购单一来源部分的规模约2517万站拟扩容700M5G基站共约161万站共计4127万站图6移动23-24年5G基站26GHz49GHz集采结果图7移动23-24年5G基站700MHz集采结果资料来源移动采招网工信部C114通信网国信证券经济研资料来源工信部C114通信网国信证券经济研究所整理究所整理5G基站仍然有较大规模部署需求基站设备供应商有望持续受益根据信科移动预估未来我国低频段5G基站规模约180万站中频段5G基站总数量约500万站高频段5G基站总数量约100万站此外海外5G基站建设仍然处在初期市场需求较大表2我国5G基站部署情况频段类型频段制式带宽截至2021年末已部署基站数量预估部署基站总数量700MFDD上行30MHz下行30MHz约20万站60-80万站低频段800900MFDD上行36MHz下行36MHz-约50万站21GFDD上行40MHz下行40MHz约35万站约60万站26GTDD160MHz约52万站超200万站中频段35GTDD200MHz约35万站超200万站49GTDD160MHz约05万站超100万站26G已规划待分配TDD2750MHz-高频段超100万站39G待规划TDD5500MHz-资料来源信科移动招股说明书国信证券经济研究所整理投资建议此前中国移动和中国联通均已获得5GSub-1GHz低频频谱许可本次中国电信800MHz频谱资源重耕有助于补足此前的5G覆盖及基站价格竞争劣势今年以来移动联通相继发布3次5G基站集采合计规模超100万站金额超900亿元展望后续随着电信启动800MHz基站建设工作主设备商也有望同步受益建议关注中国电信中兴通讯请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告2中国算力大会召开事件8月18日至19日由工业和信息化部宁夏回族自治区人民政府共同主办的2023中国算力大会在宁夏银川举行算力已成为数字经济时代的关键生产力截至目前全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架算力总规模达到每秒197万亿亿次浮点运算197EFLOPS位居全球第二服务器计算机智能手机等计算类产品产量全球第一围绕算力枢纽节点建设130条干线光缆算力应用广泛深入到政务工业交通医疗等领域点评亮点一算力新基建持续推进算力新基建持续推进算力规模稳步提升据工信部数据截至目前全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架算力总规模达到每秒197万亿亿次浮点运算197EFLOPS位居全球第二我国算力规模稳步提升图8我国IDC机架数量万架资料来源工信部国信证券经济研究所整理围绕AI发展我国智算中心正加速建设据IDC圈统计我国目前已建成或在建的智算中心不下20座全国已有30个城市正在建设或提出建设智算中心规划表3我国部分智算中心项目情况类别项目算力规模项目情况企业自建阿里云张北超级智算中心12000PFLOPS投入运营企业自建商汤科技人工智能计算中心3740PFLOPS投入运营企业自建阿里云乌兰察布智算中心3000PFLOPS建设中企业自建腾讯长三角上海人工智能先进计算中心预计2023年9月投入使用政府主导北京数字经济算力中心1000PFLOPS以上规划阶段政府主导天津人工智能计算中心300PFLOPS一期工程完工政府主导南京智能计算中心一期已运营政府主导全国一体化算力网络国家枢纽节点甘肃庆阳智算中心项目主体结构封顶政府主导吴淞江智能计算中心一期规划100PFLOPS政府主导广州人工智能公共算力中心远期规划1000PFLOPS资料来源IDC圈智东西国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图9智算中心基础设施产业链资料来源公司公告公司官网国信证券经济研究所整理三大运营商资本开支积极加强算网布局中国移动算网基础不断夯实优化4N31X算力集约化梯次布局对外IDC机架数达478万架净增11万架累计投产算力服务器超804万台净增超91万台算力规模达到94EFLOPS中国电信加大算力建设智算新增18EFLOPS算力至47EFLOPSFP16增幅62通用算力新增06EFLOPS至37EFLOPSFP32增幅19对外提供机架数提升至534万架净增21万架中国联通重点聚焦5G宽带政企算力四张精品网建设23H1IDC对外提供机架数提升17万架至38万架表4运营商IDC机架数万架21H222H122H223H123H2EIDC机架数11871245134313921457中国移动407429467478507中国电信470487513534560中国联通310329363380390资料来源公司公告国信证券经济研究所整理亮点二全调度以太网GSE推进计划启动算力大会期间全调度以太网GSE推进计划正式成立该计划由中国移动携手中国信通院联合腾讯等三十余家产业合作伙伴联合发起旨在联合产业链企事业单位共同推动智算中心网络技术创新标准完善产业发展和应用实践打造高速无损安全可靠开放兼容的新型智算中心网络技术体系全面提升算力赋能水平满足数字经济的网络应用需求全调度以太网GSE是国内推进的AI大模型网络方案全调度以太网是具备无阻塞高吞吐低时延的新型以太网架构可更好服务于高性能计算满足AI大模型部署及训推需求GSE架构主要包括计算层网络层和控制层三个层级包含计算节点GSPGSF及GSOS等四类设备请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图10全调度以太网技术架构资料来源中国移动全调度以太网技术架构白皮书国信证券经济研究所整理创新性引入动态全局队列调度机制不同于传统的VOQ中国移动方案创新性引入全新的动态全局队列调度机制实现网络层面的高吞吐低时延均衡调度GSE通过构建基于PKTC的DGSQ全调度机制精细的反压机制和无感知自愈机制实现微突发及故障场景下的精准控制全面提升网络有效带宽和转发延迟稳定性图11GSE网络端到端流量转发示意图资料来源中国移动全调度以太网技术架构白皮书国信证券经济研究所整理投资建议目前我国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架算力总规模达到197EFLOPS从基础设施层面算力新基建持续推进运营商如电信上半年智算算力新增18EFLOPS从网络层面中国移动推进全调度以太网GSE技术架构提升智算中心网络规模和性能建议关注算力基础设施相关产业链请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告其它产业要闻速览15GIMT-20205G推进组发布5G产业标准必要专利发展最新态势2023年白皮书近日IMT-20205G推进组知识产权工作组发布5G产业标准必要专利发展最新态势2023年白皮书白皮书认为5G产业标准必要专利许可环境呈现复杂化国际化差异化特点在5G智能终端领域部分产业主体达成标准必要专利许可协议专利池模式仍在探索中需防范NPE非生产专利实体风险在智能网联汽车领域专利池许可更为广泛部分零部件供应商也在寻求单独许可在音视频领域高收费重复收费模式仍将延续至VVC多功能视频编码技术资料来源C114通信网5G前传波分设备最大项目开标10家厂商中标据中国移动官方消息中国移动2023年至2024年基站前传设备集中采购项目已在近日公示了中标候选人共10家厂商入围按顺序分别是光迅科技无锡德科立苏州苏驼通信亨通光电武汉飞沃光电广东九联科技迅特通信欣诺通信中天宽带宁波余大通信按照中国移动此前的招标规划若10家厂商中标中标份额依次为15631354125011461042938833729625520本次采购总规模27万套高于中国移动2022年集采的188万套资料来源中国移动中国联通5G新通信平台联通助理系统媒体接入模块扩容集采总预算超2165万元从中国联通官网获悉2023年联通在线5G新通信平台联通助理系统媒体接入模块扩容改造工程项目已具备招标条件现进行公开招标本次主要采购联通助理系统媒体接入模块媒体资源扩容支撑联通助理用户达到一定规模并满足创新业务孵化小规模试商用支撑需求网络出口设备替换和IPv6升级改造满足网络合规和业务延续项目总预算19164万元不含税216553万元含税资料来源中国联通2光通信中国电信2023年干线光缆第二批集采烽火亨通中标来自中国电信官网消息中国电信2023年线光缆建设程第批光缆及配套采购项G652D线光缆标包G654E线光缆标包已完成评审根据评审结果烽火通信和亨通光电中标其中G652D线光缆标包中标候选为烽通信投标报价3393万元人民币含税G654E线光缆标包中标候选为亨通光电投标报价6803万元人民币含税资料来源中国电信河北联通政企客户全光WiFi设备采购总预算超2548万元从中国联通官网获悉河北联通今日发布公告称启动2023-2024年政企客户全光WiFi设备采购公告显示本次河北联通将采购政企客户用AP设备4500台光口AP设备4700台POE交换机1200台全光口交换机200台AC设备145台光电混合模块50个光电复合缆225000米WiFi管理软件15套项目总预算为2548804万元不含税资料来源中国联通请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告3物联网IDC二季度中国平板电脑市场同比下降66消费市场同比下降72IDC数据显示2023年第二季度中国平板电脑市场出货量约677万台同比下降约66其中消费市场同比下降72商用市场同比增长06从厂商来看2023年第二季度的前三名分别为苹果华为小米其中小米份额同比增长42华为份额同比下降33联想份额同比下降了43资料来源IDCIDC2023Q2学习平板出货103万台百度324份额遥遥领先IDC数据显示2023年第二季度中国学习平板市场出货量约103万台同比上升366上半年累计出货量约220万台同比上升372供应商中百度以324的份额遥遥领先稳居第一位居其后的是科大讯飞步步高学而思和读书郎资料来源IDC杨元庆PC市场库存消化进程已结束终端市场有望恢复联想集团今日公布截至2023年6月30日的202324财年第一财季业绩营收903亿人民币净利润133亿人民币在财报发布后的沟通会上联想集团董事长兼首席执行官杨元庆指出上个季度个人电脑市场消化渠道库存的进程已经结束个人电脑出货量与激活量走势已经趋于一致终端市场有望恢复资料来源联想4IDC及云计算2022年中国数据中心服务市场同比增长127IDC数据显示2022年中国数据中心服务市场同比增长127市场规模达12935亿元从市场格局看2022年三大运营商仍占据主导地位市场份额占比602第三方服务商份额占比增长至398第三方数据中心服务市场集中度快速上升Top5服务商市场份额占比从2021年的450增长至2022年的488IDC预计未来五年中国数据中心服务市场将以189的复合增速持续增长预计2027年市场规模达3075亿元资料来源IDC秦淮数据集团计划卖身美国贝恩资本据路透社报道秦淮数据集团8月11日表示将与其投资者美国贝恩资本达成私有化交易交易金额约为316亿美元根据协议股票股东将获得每股430美元现金ADS股东将获得860美元现金合并交易预计将于2023年第四季度或2024年年初完成目前秦淮数据集团ADR美股盘后停牌等待最新消息资料来源路透社中国联通国际服务器集采标段2结果出炉中兴中通服两家入围从中国联通官网获悉中国联通今日公示了2023-2025年国际服务器集采项目中标段2通用服务器-国产芯片的集采结果中兴和中通服代理超聚变服务两家入围资料来源中国联通5北斗及卫星互联网北斗时空子链正式发布为进一步推动5G北斗产业的发展中移上海请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告产业研究院推出了北斗时空子链计划北斗时空子链汇聚了产业链上下游企业将聚焦核心技术攻关促进应用创新面向多个场景联合打造模组适配产品终端适配产品等为千行百业的数智化转型全面赋能资料来源C114通信网6其他中国移动DSMP系统一期工程集采东软集团中标中国移动日前公示了2023年至2024年两年期集中化DSMP系统一期工程的集采结果东软集团独家中标据此前中国移动发布的集采公告显示本次共将采购2套集中化DSMP系统软件开发与系统集成部分总预算为1729万元不含税资料来源中国移动中国联通开启网间互联电路监测分析系统集采采购预算188亿元中国联通昨日发布了2023年中国联通网间互联电路监测分析系统集中采购项目二次资格预审公告该项目规模为网间互联监测分析系统新建扩容合计需求监测分析功能62400Gbps反诈处置功能16000Gbps上述规模为预估量项目预算为18800万元不含税资料来源中国联通中国电信大容量交流不间断电源集采总规模4250台从中国电信官网获悉中国电信日前发布公告称2023年大容量交流不间断电源集中采购项目已批准现进行资格预审特邀请有意向的潜在投标人提出资格预审申请中国电信方面表示本招标项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司分公司在两年内所需的大容量交200kVA及以上IGBT整流型交流不间断电源和120kVA以上模块化交流不间断电源采购总规模为4250台资料来源中国电信请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告行业重点数据跟踪三大运营商5G业务渗透率持续提升据工信部数据截至2023年6月三家基础电信企业的移动电话用户总数达171亿户比上年末净增2653万户其中5G移动电话用户达676亿户占移动电话用户的395具体来看1中国移动截至2023年6月公司移动用户数约985亿户其中5G套餐用户数722亿户渗透率达到7332中国电信截至2023年6月公司移动用户数约402亿户其中5G套餐用户数295亿户渗透率达到7343中国联通截至2023年6月公司大联接用户累计到达数93亿户其中5G套餐用户累计到达数为23亿户5月净增282万户图12移动电话用户数亿户及5G渗透率图13三大运营商5G客户数万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理固定宽带接入用户规模稳步增长千兆用户持续扩大截至2023年6月末三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数约614亿户比上年末净增2468万户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达579亿户占总用户数的9421000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达128亿户占总用户数的208比上年末净增3612万户图14我国千兆宽带接入用户情况万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告千兆宽带网络持续建设5G基站建设平稳推进截至2023年6月末全国互联网宽带接入端口数量达111亿个比上年末净增3457万个其中光纤接入FTTHO端口达到106亿个占互联网宽带接入端口的962具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2029万个比上年末净增5065万个截至2023年6月末5G基站总数达2937万个占移动基站总数的26图1510GPON端口数万个图16国内已建成5G基建数左及净增加右资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理23Q1国内三大云厂商资本开支同比显著下滑根据BAT三大云厂商数据整体来看23Q1BAT资本开支合计822亿元同比-55环比-39其中阿里巴巴23Q1资本开支25亿元同比-73腾讯23Q1资本开支44亿元同比-37百度23Q1资本开支13亿元同比-35图17国内三大云厂商资本开支百万元资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理23Q2海外云厂商资本开支同环比下滑2023年二季度海外三大云厂商及Meta资本开支非净额口径合计3350亿美元同比-9环比-1其中亚马逊Amazon23Q2资本开支11455亿美元同比-27环比-19微软Microsoft23Q2资本开支8943亿美元同比30环比35谷歌Google23Q2资本开支6888亿美元同比1环比95MetaFacebook23Q2资本开支6216亿美元同比-18环比-9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告图18海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元图19海外三大云厂商及Meta资本开支yoy资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理信骅7月营收同比大幅下降2023年7月服务器芯片厂商信骅实现营收232亿新台币同比-552环比03图20信骅月度营收及同比增速百万新台币资料来源公司官网国信证券经济研究所整理23Q2IntelAMD数据中心板块收入同比下降个人板块业务实现环比回暖IntelDCAI23Q2实现营收4004亿美元同比-15环比8AMDDataCenter23Q1实现营收1321亿美元同比-11环比2请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图21IntelDCAI营收百万美元及同环比增速图22AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速资料来源公司公告国信证券经济研究所整理资料来源公司公告国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告板块行情回顾1板块市场表现回顾本周通信申万指数下跌518沪深300指数下跌186板块表现弱于大市相对收益-332在申万一级行业中排名第29名图23本周通信行业指数走势图24申万各一级行业本周涨跌幅资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230818资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至202308182各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股在我们构建的通信股票池里有163家公司不包含三大运营商本周平均涨跌幅为-301各细分领域中专网上涨01光器件光模块企业数字化运营商IDC物联网可视化5G工业互联网光纤光缆和北斗分别下跌544738383531282726和03图25通信行业各细分板块分类图26细分板块本周涨跌幅资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230818资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230818从个股表现来看本周涨幅排名前十的为南凌科技1528中贝通信1449华力创通1033中光防雷721兆龙互连495恒为科技446邦彦技术401国博电子239立昂技术238和振芯科技155请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告图27通信行业本周涨跌幅前后十名资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230818请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20