核心观点
　　2023H1公募基金实现管理规模和份额双增长，固收类基金贡献主要增量。除主动高权益品类基金外，其他品类基金均取得正回报。新发规模下滑较为明显。券商渠道保有量占比持续提升，格局有望从银行主导转变成三足鼎立；监管政策和产品创新共同推进着公募基金行业高质量发展。
　　▍公募基金整体管理规模和份额双创历史新高，固收类基金为主要贡献。根据基金季报（下同），2023Q2，公募基金规模27.2万亿元，创历史新高，较上季度小幅增长3.7%，其中非货币公募基金和权益基金规模分别为15.7万亿元和6.4万亿元，环比分别+2.8%和-3.1%，剔除新发基金，两者份额有不同程度地流入，分别增长了3.6%和1.7%。货币基金和债券型等固收类、指数型基金规模环比正增长，其中固收类基金是行业规模增长的主要贡献；剔除二季度的新发基金，主动股混基金和FOF型基金环比呈不同程度的赎回，而其他品类均净流入。
　　▍竞争格局：债券型和指数及指数增强型基金份额占比小幅提升，头部基金公司份额占比略下滑。2023Q2，债券型和指数及指数增强型基金在非货基中占比均小幅度提升，分别提升至49.2%和16.1%，而主动权益型和混合型基金受赎回和权益市场下跌影响，在非货基中占比略下降，分别下降至21.3%和11.1%。非货基中头部基金公司的市占率从2年前的40%下滑至38%，管理规模超五千亿元公司增至8家，41家基金公司超千亿元。
　　▍基金业绩盘点：除主动高权益子品类基金外，其他子品类均取得正回报，主动权益基金略跑输中证800。2023H1，23个子品类基金中共19个子类取得平均正回报，由于权益市场分化显著，公募基金重仓的新能源和消费医药表现相对弱于市场，主动权益型基金平均涨幅为-1.2%，跑输中证800指数和被动指数型基金均值。债券型基金整体获正回报。
　　▍首发市场聚焦：2023H1新募规模较上年同期下滑明显。2023H1公募基金新募规模5269亿元，新募规模较去年同期下滑22.2%，其中债券类产品发行规模占比超半，仍居首位，主动权益基金新发923亿元，占比17.5%，较上年小幅提升。十大公司发行规模占比大幅上升，募资效率相比2022年提升明显。二季度十大首发规模单品均为固收类基金。
　　▍主动偏股基金重仓聚焦：主动偏股基金规模环比小幅下滑，权益仓位维持较高水平，通信家电汽车行业加仓明显。截至2023Q2，主动偏股基金规模下降6.6%，权益仓位和重仓股市值占比环比小幅回落，但均维持在历史较高位置。主动偏股基金重仓并超配的食品饮料、医药、电新、电子、计算机和通信等行业，环比增仓最快的三大行业是通信、家电和汽车；占行业自由流通市值比的靠前的行业分别是消费者服务、食品饮料、传媒。
　　▍行业动态与展望：监管呵护行业高质量发展。券商渠道保有量占比持续提升，银行渠道股混占比首次下滑至50%以下，渠道格局有望从银行主导转变成三足鼎立；公募基金费率改革和投资顾问管理规定有利于提升投资者获得感，工具类ETF、多人共管模式、基金浮动费率等创新产品丰富行业生态，共同推进着公募基金行业高质量发展。公募基金已成为大资管中规模局首的品类，考虑国际比较，公募基金在大资管领域的地位仍有较大提升空间。

研究报告全文：固收贡献主要增量政策呵护高质量发展2023年上半年公募基金盘点与展望202381中信证券研究部核心观点2023H1公募基金实现管理规模和份额双增长固收类基金贡献主要增量除主动高权益品类基金外其他品类基金均取得正回报新发规模下滑较为明显券商渠道保有量占比持续提升格局有望从银行主导转变成三足鼎立监管政策和产品创新共同推进着公募基金行业高质量发展公募基金整体管理规模和份额双创历史新高固收类基金为主要贡献根据基金季报下同2023Q2公募基金规模272万亿元创历史新高较上季何旺岚度小幅增长其中非货币公募基金和权益基金规模分别为万亿元和金融产品分析师37157S101052012000564万亿元环比分别28和-31剔除新发基金两者份额有不同程度地流入分别增长了36和17货币基金和债券型等固收类指数型基金规模环比正增长其中固收类基金是行业规模增长的主要贡献剔除二季度的新发基金主动股混基金和FOF型基金环比呈不同程度的赎回而其他品类均净流入竞争格局债券型和指数及指数增强型基金份额占比小幅提升头部基金公司份额占比略下滑2023Q2债券型和指数及指数增强型基金在非货基中占比均唐栋国小幅度提升分别提升至492和161而主动权益型和混合型基金受赎回金融产品和权益市场下跌影响在非货基中占比略下降分别下降至213和111首席分析师非货基中头部基金公司的市占率从2年前的40下滑至38管理规模超五千S1010520100002亿元公司增至8家41家基金公司超千亿元基金业绩盘点除主动高权益子品类基金外其他子品类均取得正回报主动权益基金略跑输中证8002023H123个子品类基金中共19个子类取得平均正回报由于权益市场分化显著公募基金重仓的新能源和消费医药表现相对弱于市场主动权益型基金平均涨幅为-12跑输中证800指数和被动指数型基金均值债券型基金整体获正回报赵文荣首发市场聚焦2023H1新募规模较上年同期下滑明显2023H1公募基金新募量化与配置规模5269亿元新募规模较去年同期下滑222其中债券类产品发行规模首席分析师占比超半仍居首位主动权益基金新发923亿元占比175较上年小幅S1010512070002提升十大公司发行规模占比大幅上升募资效率相比2022年提升明显二季度十大首发规模单品均为固收类基金主动偏股基金重仓聚焦主动偏股基金规模环比小幅下滑权益仓位维持较高水平通信家电汽车行业加仓明显截至2023Q2主动偏股基金规模下降66权益仓位和重仓股市值占比环比小幅回落但均维持在历史较高位置主动偏股基金重仓并超配的食品饮料医药电新电子计算机和通信等行业环王亦琛比增仓最快的三大行业是通信家电和汽车占行业自由流通市值比的靠前的金融产品分析师行业分别是消费者服务食品饮料传媒S1010521080003行业动态与展望监管呵护行业高质量发展券商渠道保有量占比持续提升银行渠道股混占比首次下滑至50以下渠道格局有望从银行主导转变成三足鼎立公募基金费率改革和投资顾问管理规定有利于提升投资者获得感工具类ETF多人共管模式基金浮动费率等创新产品丰富行业生态共同推进着公募基金行业高质量发展公募基金已成为大资管中规模局首的品类考虑国际比较公募基金在大资管领域的地位仍有较大提升空间证券研究报告请务必阅读正文之后第30页起的免责条款和声明年上半年公募基金盘点与展望2023202381目录行业格局及发展趋势5公募基金规模272万亿元规模和份额再创新高5非货币基金规模环比小幅增长权益基金规模小幅下滑两者份额双增5二季度固收类和指数类基金规模呈正增长主动股混和FOF7细分品类短期纯债型基金增速较大被动产品线中仅债券指数型债券指数增强型规模下降7产品线格局货币类基金份额提升显著8头部基金公司份额稳定五千亿元管理人数量增至8家9基金公司分类规模盘点易方达继续领跑主动权益混合型混合债券型和QDII基金10基金经理管理规模基金经理头部效应明显12全品类基金业绩盘点13上半年大部分产品线获得正收益主动管理含权较高资产业绩略逊色14单只基金分类业绩盘点主动股混前10收益均超25重仓TMT板块基金涨幅居前15规模以上基金公司分类产品线业绩盘点17首发基金市场聚焦182023年上半年共募集5269亿元主动权益型新发占比回升18细分产品线中新发混合债券型和股票指数增强型基金在各自产品线中占比提升19十大公司发行规模占比上升募资效率回升20平均募资量仅指数及指数增强型平均发行规模有所提升20十大首发规模单品均为固定收益基金21主动偏股基金重仓聚焦21主动偏股基金规模环比小幅下滑权益仓位仍维持在历史较高位置22主动偏股基金持续重仓并超配食品饮料医药电新电子和计算机持股集中度有所下降23行业动态与展望25基金销售机构保有量券商渠道占比持续提升格局有望从银行主导转变成三足鼎立25监管呵护公募基金行业高质量发展26公募基金占比居首行业处在良好的战略发展机遇期27插图目录图1历年公募基金规模及其增长率单位亿元5图2历年公募基金份额及其增长率单位亿份5图3历年非货币公募基金规模及其增长率单位亿元6图4历年非货币公募基金份额及其增长率单位亿份6图5历年公募权益基金规模及其增长率单位亿元6图6历年公募权益基金份额及其增长率单位亿份6图7历年基金规模分类统计单位亿元7图8历史各类基金规模同比增长率7图9历年债券型基金分类规模亿元8请务必阅读正文之后的免责条款和声明2年上半年公募基金盘点与展望2023202381图10历年指数及指数增强型基金剔除联接基金分类规模亿元8图112023年二季度各类基金规模谱系图亿元按主被动产品线分开统计8图122023年二季度各类基金规模谱系图亿元按大类资产属性统计9图132023年二季度基金公司非货基金规模亿元只10图14历年前十大基金公司非货基金规模及占比亿元10图152023年二季度基金公司管理权益基金规模亿元只10图16历年前十大基金公司管理权益基金规模及占比亿元10图172023年上半年主要类型基金收益率分布14图18历年基金发行规模及只数19图192023年上半年基金发行规模分类统计亿元19图20历年债券型基金分类发行规模占比20图21历年指数及指数增强基金分类发行规模占比20图222023年上半年基金公司发行规模及数量亿元只20图23历年募资前十大基金公司募资占比与募资效率20图24主动偏股基金规模情况亿元22图25主动偏股基金重仓市值及占比亿元22图26各类型主动偏股基金权益仓位23图27主动偏股基金持股集中度24图28基金销售机构公募基金销售保有规模情况万亿25图29基金销售机构股票混合公募基金保有规模占比25图30大资管各细分品类2018以来年度增幅27图31大资管各细分品类占比28表格目录表12023年二季度主动权益型基金规模靠前的基金公司亿元11表22023年二季度混合型基金规模靠前的基金公司亿元11表32023年二季度中长期纯债基金规模靠前的基金公司亿元11表42023年二季度混合债券型基金规模靠前的基金公司亿元11表52023年二季度指数及增强基金规模靠前的基金公司亿元12表62023年二季度QDII型基金规模靠前的基金公司亿元12表72023年二季度FOF型基金规模靠前的基金公司亿元12表82023年二季度可转债型基金规模靠前的基金公司亿元12表92023年二季度部分基金经理管理规模剔除货币基金亿元13表102023年二季度部分基金经理管理规模主动权益型亿元13表112023年二季度部分基金经理管理规模FOF型亿元13表122023年二季度部分基金经理管理规模QDII型亿元13表132023年上半年全品类基金收益率数据统计14表142023年上半年收益靠前的主动权益型基金15表152023年上半年收益靠前的混合型基金15表162023年上半年收益靠前的股票指数型基金16表172023年上半年收益靠前的指数增强型基金16表182023年上半年收益靠前的可转债型基金16表192023年上半年收益靠前的混合债券型基金16表202023年上半年收益靠前的FOF基金17请务必阅读正文之后的免责条款和声明3年上半年公募基金盘点与展望2023202381表212023年上半年收益靠前的QDII基金17表222023年上半年主动权益型收益靠前的公司50亿元以上17表232023年上半年混合型收益靠前的公司50亿元以上17表242023年上半年中长期债券收益靠前的公司50亿元以上18表252023年上半年混合债券型收益靠前的公司50亿元以上18表262023年上半年FOF型基金收益靠前的公司10亿元以上18表272023年上半年QDII股混型收益靠前的公司10亿元以上18表28历年各类公募基金平均发行规模亿元21表292023年二季度发行规模前十大基金21表30主动偏股基金重仓中信一级行业情况23请务必阅读正文之后的免责条款和声明4年上半年公募基金盘点与展望2023202381行业格局及发展趋势公募基金规模272万亿元规模和份额再创新高公募基金管理规模272万亿元创历史新高环比增长37截至2023年二季度剔除ETF联接基金后国内公募基金管理规模和管理份额分别为272万亿元和255万亿份管理规模和份额再历史创新高其中规模较一季度末增加了9630亿元环比增长了37管理份额较一季度末增加了12554亿份环比增长52图1历年公募基金规模及其增长率单位亿元图2历年公募基金份额及其增长率单位亿份资料来源Wind中信证券研究部数据截止日期20230630资料来源Wind中信证券研究部数据截止日期20230630注未披露季报的新发基金在当期按首发规模纳入统计ETF联接基金在统计规模是予以剔除2023年为环比数据非货币基金规模环比小幅增长权益基金规模小幅下滑两者份额双增国内非货币公募基金157万亿元环比增长28存续基金新申购4735亿份国内非货币公募基金管理规模和管理份额分别为157万亿元和1398万亿份管理规模较2023年一季度增加了4339亿元环比增长28管理份额较一季度末增加7270亿份环比增长55其中二季度新发行2535亿份存续基金新申购了4735亿份申购率为36请务必阅读正文之后的免责条款和声明5年上半年公募基金盘点与展望2023202381图3历年非货币公募基金规模及其增长率单位亿元图4历年非货币公募基金份额及其增长率单位亿份资料来源Wind中信证券研究部日期20230630资料来源Wind中信证券研究部日期20230630注未披露季报的新发基金在当期按首发规模纳入统计ETF联接基金在统计规模是予以剔除2023年为环比数据2023Q2国内公募权益基金64万亿元环比下滑31新流入871亿份2023Q2国内权益公募基金管理规模和管理份额分别为64万亿元和53万亿份受国内权益市场二季度表现欠佳影响管理规模较2023年一季度末减少了2053亿元环比下降了31而管理份额环比增加1560亿份其中二季度权益基金新发行688亿份存续基金新申购871亿份申购率为17表明虽然权益市场表现不佳但资金仍然呈流入态势从细分类别看股票指数型基金贡献增量流入而主动权益和混合型基金有不同程度流出图5历年公募权益基金规模及其增长率单位亿元图6历年公募权益基金份额及其增长率单位亿份资料来源Wind中信证券研究部日期20230630资料来源Wind中信证券研究部日期20230630注未披露季报的新发基金在当期按首发规模纳入统计ETF联接基金在统计规模是予以剔除权益基金包括股票型基金和混合型基金2023年为环比数据请务必阅读正文之后的免责条款和声明6年上半年公募基金盘点与展望2023202381二季度固收类和指数类基金规模呈正增长主动股混和FOF固收类和指数及指数增强基金的管理规模呈不同程度增长主动股混型和FOF型基金份额呈净流出截至2023年二季度十大类基金1中共有六大类产品的管理规模环比正增长其中债券型和货币市场型基金规模增加居前二分别较2023年一季度末增加了6238亿元环比增长88和5291亿元环比增长48另有指数及指数增强型可转债型和量化对冲基金规模分别增长2033亿元环比增长871165亿元和367亿元而主动权益型混合型FOF型和QDII型基金规模有不同程度下降规模环比分别下降了2276亿元环比下滑631532亿元环比下滑81077亿元和105亿元其中混合型基金和FOF型基金规模在一季度下滑的基础上进一步萎缩从份额变化维度看剔除新发基金2023年二季度货币市场型债券型指数及指数增强型可转债型和量化对冲型基金的份额净增加分别增加了5284亿份4177亿份2180亿份822亿份和36亿份而混合型主动权益型和FOF型基金流出居前分别流出了846亿份658亿份和1507亿份表明主动股混和FOF基金在二季度出现不同程度的赎回图7历年基金规模分类统计单位亿元图8历史各类基金规模同比增长率资料来源Wind中信证券研究部日期202300630注REITs资料来源Wind中信证券研究部日期20230630基金发展历史较短规模占比较小不在图中列示细分品类短期纯债型基金增速较大被动产品线中仅债券指数型债券指数增强型规模下降债券细分品类中各类型基金规模有不同程度增长短期纯债型基金增长较为亮眼2023年二季度中长期纯债型混合债券型和短期纯债型基金规模分别为51322亿元16933亿元和9205亿元较一季度均有不同程度增加分别增加了3163亿元1027亿元和2047亿元环比分别增长6664和286其中短期纯债型基金环比增幅亮眼1如未特别说明本文基金规模业绩的统计以公募基金分类为基础我们根据基金合同投资策略将基金非为完备且互斥的10个大类26个子类以期简明扼要的体现行业状况其中主动权益型包括普通股票型偏股混合型混合型基金中剔除偏股型混合基金债券型根据资产特征策略不同划分为混合债券型中长期纯债型短期纯债型等三个细分小类指数及指数增强型包括了股票指数型股票指数增强型债券指数增强型债券指数型QDII股指型QDII股指增强型等六小类由于REITs基金发展时间较短暂不进行比对分析请务必阅读正文之后的免责条款和声明7年上半年公募基金盘点与展望2023202381被动产品线中各类型基金规模有所增加股票指数型呈现逆势加仓的特点2023年二季度被动型类别基金中尽管国内权益市场表现欠佳但股票型指数基金却实现了规模增加居首剔除新发基金仍然呈现逆市加仓的特征规模环比增加1214亿元环比增长85至155万亿元此外债券指数型规模环比增加了773亿元环比增长162至5528亿元其他类型的指数基金小幅增加图9历年债券型基金分类规模亿元图10历年指数及指数增强型基金剔除联接基金分类规模亿元资料来源Wind中信证券研究部日期20230630资料来源Wind中信证券研究部日期20230630产品线格局货币类基金份额提升显著受权益市场下跌影响主动股混份额环比进一步下滑固收类基金份额增加明显按主被动产品线分开统计2023年二季度货币市场基金规模仍居首位规模增至1148万亿元份额增加05pct至422债券型基金不含指数规模位列第二规模约775万亿元份额占比增加34pcts至285主动权益型指数及指数增强型混合型FOF型QDII型及可转债型基金份额占比分别为12393640703和02值得注意的是主动权益型基金和混合型基金份额占比环比下滑13pcts和08pct图112023年二季度各类基金规模谱系图亿元按主被动产品线分开统计资料来源Wind中信证券研究部日期20230630注债券型中剔除债券指数及指数增强品种请务必阅读正文之后的免责条款和声明8年上半年公募基金盘点与展望2023202381从细分产品来看指数及指数增强型基金中受不同类别基金规模增长不同和基数效应影响2023年二季度规模增长较快的债券指数型基金份额占比由一季度的205提升至219股票指数型基金增幅与指数及指数增强型基金整体的增幅较为一致份额占比与上季度相当而QDII股指型基金和股票指数增强型占比分别下降068pct和06pct其他类型由于规模较小规模占比变化不大同期债券型产品线中短期纯债型基金份额占比进一部提升较一季度环比提升183pcts至119而中长期纯债型和混合债券型基金占比分别下降136pcts和048pct整体来看相比于2023年一季度二季度细分产品变动趋势呈现向债券品类和向久期较短债券品种流动的趋势图122023年二季度各类基金规模谱系图亿元按大类资产属性统计资料来源Wind中信证券研究部日期20230630按大类资产属性进行统计注单资产类别涵盖主被动产品线截至2023年二季度货币市场基金规模仍高居榜首债券型基金权益型基金规模分别约为83万亿元51万亿元分居第二第三份额分别为305187位列第四的混合型基金规模降至约175万亿元排名第五第六的QDII型基金和FOF型基金管理规模分别为3160亿元和1786亿元权益型产品中随着ETF等指数型产品的发展主动管理型基金在权益性基金中的规模占比持续下降从一季度末的689降至659债券型产品中主动管理型产品保持在较高占比维持在93水平头部基金公司份额稳定五千亿元管理人数量增至8家头部基金公司市场份额相对提高八家基金公司规模超五千亿元41家基金公司超千亿元自2019年来剔除货币基金头部10家公司管理规模的市场份额集中度相对稳定份额占比维持在3840之间当前占比为381从管理规模来看截至2023年二季度末公募基金管理规模高于千亿元的基金公司数增加3家至41家另有8家公司维持五千亿元以上级别相较2023年一季度增加3家请务必阅读正文之后的免责条款和声明9年上半年公募基金盘点与展望2023202381图132023年二季度基金公司非货基金规模亿元只图14历年前十大基金公司非货基金规模及占比亿元资料来源Wind中信证券研究部日期20230630资料来源Wind中信证券研究部日期20230630注剔除货币基金同一基金合并计算内圈为基金数量外圈为管理注剔除货币基金同一基金合并计算规模头部基金公司权益公募基金的市场份额维持在46左右20家基金公司超千亿元四家基金公司规模超3000亿元2018年至今头部10家公司管理权益基金规模的市场份额集中度呈下降趋势近3年份额维持在46左右从管理规模来看截至2023年二季度末公募权益基金管理规模高于千亿元的基金公司数为20家其中有4家公司管理规模超3000亿元图152023年二季度基金公司管理权益基金规模亿元只图16历年前十大基金公司管理权益基金规模及占比亿元资料来源Wind中信证券研究部日期20230630资料来源Wind中信证券研究部日期20230630注同一基金合并计算内圈为基金数量外圈为管理规模注同一基金合并计算基金公司分类规模盘点易方达继续领跑主动权益混合型混合债券型和QDII基金易方达继续领跑主动权益型和混合型基金主动权益型方面截至2023年二季度前10名基金公司规模均超900亿元其中易方达中欧和富国基金位居前三旗下主动权益类基金规模分别为2438亿元1948亿元和1728亿元受权益市场表现不佳影响前10名基金公司管理规模较上季度均有所下滑其中易方达和汇添富管理规模下降超200亿元混合型基金方面前10名基金公司的管理规模均超400亿元其中易方达基金和广发基金管理规模超1000亿元前10家公司的规模环比同样有所下滑请务必阅读正文之后的免责条款和声明10年上半年公募基金盘点与展望2023202381表12023年二季度主动权益型基金规模靠前的基金公司亿元表22023年二季度混合型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化易方达基金主动权益型243851-261易方达基金混合型121375-183中欧基金主动权益型194866-193广发基金混合型120970-91富国基金主动权益型172890-93东证资管混合型93449-100广发基金主动权益型170490-108南方基金混合型77367-115汇添富基金主动权益型160678-237华夏基金混合型64148-55景顺长城基金主动权益型158964-129中欧基金混合型59335-85嘉实基金主动权益型144297-172兴证全球基混合型5608-41华夏基金主动权益型122884-42金工银瑞信基金主动权益型119666-54招商基金混合型53954-93交银施罗德基安信基金混合型52631-64主动权益型99036-166金富国基金混合型48740-40资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度债券品类中博时基金招商基金和中银基金在中长期纯债型基金中持续居前易方达基金持续领跑混合债券型基金中长期纯债型基金方面截至2023年二季度管理规模前10的公司规模均超1200亿元其中博时基金招商基金和中银基金持续位居中长期纯债型基金的前三管理规模分别为2517亿元2052亿元和1805亿元规模前10的公司管理规模较上季度均有不同程度增加其中博时和永赢基金管理规模增长居前混合债券型基金方面前10家公司的规模超300亿元其中易方达基金规模居首且领先优势明显招商天弘和富国基金较上季度环比增加居前三表32023年二季度中长期纯债基金规模靠前的基金公司亿元表42023年二季度混合债券型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化博时基金中长期纯债型2517100171易方达基金混合债券型204615-8招商基金中长期纯债型20524866招商基金混合债券型11782562富国基金混合债券型9222131中银基金中长期纯债型18053642永赢基金中长期纯债型173051169天弘基金混合债券型8101938鹏华基金中长期纯债型15174489广发基金混合债券型692234富国基金中长期纯债型14753176鹏华基金混合债券型64231-8工银瑞信基金中长期纯债型14702823景顺长城基金混合债券型560168嘉实基金中长期纯债型13473634工银瑞信基金混合债券型51520-31南方基金中长期纯债型132153125汇添富基金混合债券型48924-10广发基金中长期纯债型12964392南方基金混合债券型3811625资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度被动型产品7家公司管理规模超千亿元华夏基金继续引领被动型产品指数及指数增强型基金包括QDII指数方面剔除ETF联接基金后截至2023年二季度管理规模超千亿元公司维持7家前十大基金公司管理规模多有上升其中华夏基金管理规模在2022年末首达3000亿元后持续增长至3581亿元领先优势较为明显易方达基金国泰基金分别位列二三QDII基金剔除指数和另类基金中易方达基金管理规模居首管理规模为2328亿元领先优势明显前10大中其他公司规模差距不显著请务必阅读正文之后的免责条款和声明11年上半年公募基金盘点与展望2023202381表52023年二季度指数及增强基金规模靠前的基金公司亿元表62023年二季度QDII型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化华夏基金指数及指数增强型3581132318易方达基金QDII型23285-275易方达基金指数及指数增强型2513117106富国基金QDII型687804国泰基金指数及指数增强型146396151广发基金QDII型649385广发基金指数及指数增强型136681197南方基金QDII型563594南方基金指数及指数增强型13558340天弘基金QDII型516361华泰柏瑞基嘉实基金QDII型4907-39指数及指数增强型金13174994华夏基金QDII型4899-15富国基金指数及指数增强型116484104摩根基金QDII型421843汇添富基金指数及指数增强型9878562汇添富基金QDII型4026-20招商基金指数及指数增强型93865-20国海富兰克QDII型2304-21天弘基金指数及指数增强型9197310林基金资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度指数资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年及指数增强型基金剔除ETF联接基金一季度QDII型基金不含指数基金和另类基金兴证全球基金和交银施罗德基金居FOF型基金前二位鹏华基金和汇添富基金居可转债基金前二FOF基金方面截至2023年二季度6家公司管理规模超百亿元其中兴证全球和交银施罗德基金仍居前二管理规模分别为215亿元180亿元明显领先其他公司值得注意的是前10家公司除南方基金外规模均有不同程度下滑在可转债基金方面鹏华基金和南方基金管理规模仍居前二管理规模分别为90亿元和87亿元表72023年二季度FOF型基金规模靠前的基金公司亿元表82023年二季度可转债型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化兴证全球基金FOF型215310-193鹏华基金可转债型8991121交银施罗德基金FOF型18017-299南方基金可转债型8722412南方基金FOF型140226266汇添富基金可转债型524144易方达基金FOF型130720-28富国基金可转债型400128汇添富基金FOF型110120-129广发基金可转债型3991150华夏基金FOF型101124-50兴证全球基金可转债型3791-21广发基金FOF型96917-71华夏基金可转债型3011168民生加银基金FOF型8718-80银华基金可转债型281144中欧基金FOF型82717-67华安基金可转债型210196平安基金FOF型60514-59前海开源基金可转债型2081-18资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2023年一季度基金经理管理规模基金经理头部效应明显管理规模前10大基金经理管理规模超800亿元管理规模环比均有提升且以指数型基金经理为主剔除货币基金后截至2023年二季度前10名基金经理管理规模均高于800亿元其中指数型基金经理占70管理规模超千亿的基金经理均为指数型基金经理分别是华夏基金张弘弢1529亿元华夏基金徐猛1380亿元和华泰柏瑞基金柳军1052亿元前10名基金经理规模环比均有提升且规模变化较大4位基金经理管理规模变化超百亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明12年上半年公募基金盘点与展望2023202381前十名主动权益基金经理管理规模均超300亿元且大多数规模有所下降主动权益型基金方面前十大基金经理管理规模超300亿元其中中欧基金葛兰兴证全球基金谢治宇和景顺长城刘彦春管理规模居前三此外前10大基金经理中除华商基金周海栋外管理规模均有所下滑表92023年二季度部分基金经理管理规模剔除货币基金亿元表102023年二季度部分基金经理管理规模主动权益型亿元基金经理管理规模规模变化基金公司基金经理管理规模规模变化基金公司张弘弢1529146华夏基金葛兰767-78中欧基金徐猛138071华夏基金谢治宇654-46兴证全球基金柳军105263华泰柏瑞基金刘彦春600-152景顺长城基金胡剑9584易方达基金张坤560-87易方达基金余亮94420中银证券周蔚文529-53中欧基金余海燕94217易方达基金刘格菘461-65广发基金成曦90065易方达基金萧楠433-59易方达基金荣膺869123华夏基金胡昕炜430-94汇添富基金王晓晨862118易方达基金陈皓389-66易方达基金艾小军845141国泰基金周海栋36112华商基金资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2023年一季度资料来源Wind中信证券研究部注此主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型和灵活配置型基金规模变化相对2023年一季度FOF和QDII型基金头部基金经理格局不变前10名FOF型基金经管理规模大多下滑截至2023年二季度FOF型产品方面前10大基金经理管理规模超50亿元其中兴证全球基金林国怀交银施罗德基金刘兵居于管理规模前二管理规模分别是1982亿元1801亿元前10大基金经理中除李文良和许利明外管理规模均有所下滑QDII型基金方面易方达张坤管理规模继续居首管理规模下降至2163亿元广发基金李耀柱和天弘基金胡超分别位居二三其管理规模分别为649亿元和49亿元表112023年二季度部分基金经理管理规模FOF型亿元表122023年二季度部分基金经理管理规模QDII型亿元基金经理管理规模规模变化基金公司基金经理管理规模规模变化基金公司林国怀1982-181兴证全球基金张坤2163-266易方达基金刘兵1801-299交银施罗德基金李耀柱64985广发基金蔡铮959-214交银施罗德基金胡超49137天弘基金张浩然923-62易方达基金张峰428-46富国基金杨喆767-68广发基金张军34860摩根基金桑磊766-79中欧基金徐成230-21国海富兰克林基金李文良73821南方基金李湘杰21020华夏基金李彪693-73汇添富基金王子赟196130南方基金陈曙亮558-77浦银安盛基金郑鹏19408华夏基金许利明55614华夏基金黄亮192-06南方基金资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2023年一季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2023年一季度全品类基金业绩盘点下文中基金样本的业绩计算考虑多重不可比因素以使行业统计同类基金的比较更具合理性具体而言预处理的包括如下五类因素请务必阅读正文之后的免责条款和声明13年上半年公募基金盘点与展望20232023811剔除期间首发不足统计期的基金样本2剔除期间基金转型基金分类调整的基金样本3剔除清盘净值披露不足及净值异常的基金样本4剔除报告期末管理规模不足1亿元的基金样本5多份额产品仅考虑主份额基金上半年大部分产品线获得正收益主动管理含权较高资产业绩略逊色图172023年上半年主要类型基金收益率分布资料来源Wind中信证券研究部2023年上半年公募23个子类产品线中共19个子类获得正回报受权益市场二季度表现欠佳影响主动权益型偏股混合型FOF目标日期型FOF及QDII混合型基金等含权较高的资产上半年业绩小幅下跌其中主动权益型和混合型基金平均收益率分别为-12和1主动权益型基金小幅跑输了中证800指数债券型基金各品类均获正回报被动类产品中各类别基金均获得正回报股票指型和股票指数增强型平均收益率分别为21和22略跑赢中证800指数QDII型股指基金和QDII股指增强型基金受海外市场上涨影响整体取得较好回报分别涨91和245FOF型基金方面偏股混FOF和目标日期等含权益较高的类别基金收益率小幅下滑表132023年上半年全品类基金收益率数据统计二季度收一季度收一级分类二级分类收益率均值中位数前四分数后四分数益率均值益率均值主动权益型主动权益型-12-2431-70-4129混合型混合型101032-26-2029可转债型可转债型44376317-0546中长期纯债型222026171210债券型混合债券型232330160617短期纯债型202023171010货币市场型货币市场型091010090505FOF型偏股混合型FOF基金-19-18-04-38-4224请务必阅读正文之后的免责条款和声明14年上半年公募基金盘点与展望2023202381二季度收一季度收一级分类二级分类收益率均值中位数前四分数后四分数益率均值益率均值平衡混合型FOF基金08091400-1927偏债混合型FOF基金09091405-0817债券型FOF基金161518110510目标日期型FOF基金-010010-09-2424量化对冲型量化对冲型130323-070900股票指数型210252-57-4162股票指数增强型201352-14-3760QDII股指型91-07215-313934指数及指数增强型QDII股指增强型24524524524565169债券指数型181720131206债券指数增强型292929291811QDII主动权益型26-03106-910018QDII型不含指数及QDII混合型-01-6621-140-4033另类QDII债券型262537141809其他类型其他类型538589032031中证80000255-52中证转债33735-01市场指数中债-综合财富总值指数2640917恒生指数-43731-73标普50015917083资料来源Wind中信证券研究部单只基金分类业绩盘点主动股混前10收益均超25重仓TMT板块基金涨幅居前主动股混型基金前十大品种收益超25以重仓TMT板块为主主动权益型方面2023年上半年前十大基金涨幅均超30而混合型基金方面前十大基金涨幅超25主动权益和混合型基金表现靠前主要是为TMT主题基金或重仓TMT板块的基金表142023年上半年收益靠前的主动权益型基金表152023年上半年收益靠前的混合型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤001628OF招商体育文化休闲A445-73001706OF诺安积极回报A499-67017488OF嘉实信息产业A410-64003397OF银华体育文化A450-55001167OF金鹰科技创新344-45001068OF国新国证新锐429-52210009OF金鹰核心资源343-47217021OF招商优势企业A356-58006281OF万家人工智能A336-77001322OF东吴新趋势价值线351-87005495OF创金合信科技成长A330-65519644OF银河智联主题A340-68003053OF嘉实文体娱乐A326-49001170OF宏利复兴伟业A338-71005310OF广发电子信息传媒产业精选A319-50210002OF金鹰红利价值A336-40016073OF创金合信软件产业A317-79002560OF诺安和鑫292-70014319OF德邦半导体产业A309-77005585OF银河文体娱乐主题A275-61资料来源Wind中信证券研究部注收益率统计剔除年中转型资料来源Wind中信证券研究部清盘净值异常净值披露不满全年及规模小于1亿元的基金下同请务必阅读正文之后的免责条款和声明15年上半年公募基金盘点与展望2023202381TMT相关指数及指数增强基金领涨宽基指增基金表现靠前的品种主要是在小盘暴露较高的1000指数增强基金股票指数基金方面前十大产品业绩表现超41业绩表现优异以传媒大数据和云计算等ETF为主其中游戏相关的ETF领涨指数增强型基金方面涨幅均超10其中云计算半导体芯片和科技等TMT主题指数增强受益于TMT上半年表现较好基金的涨幅居前宽基增强指数涨幅居前的主要为中证1000指数增强基金表162023年上半年收益靠前的股票指数型基金表172023年上半年收益靠前的指数增强型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤159869SZ游戏ETF598-68012321OF西藏东财中证云计算与大516770SH游戏动漫ETF588-66数据主题指数增强A434-57516010SH游戏ETF582-66011832OF西部利得中证人工智能A323-58012768OF华夏中证动漫游戏ETF联接A565-62161036SZ娱乐增强LOF239-42516510SH云计算ETF484-61014418OF西部利得半导体芯片增强206-74159739SZ大数据ETF474-61010202OF天弘中证科技100指数增强150-36161628OF融通中证云计算与大数据A458-56014193OF汇添富中证芯片指数增强146-66560660SH云50ETF433-59015867OF国君中证1000指数增强123-45004194OF招商中证1000指数增强A121-48515400SH大数据ETF420-60159680SZ1000ETF增强120-51515230SH软件ETF418-58005313OF万家中证1000指数增强A117-53资料来源Wind中信证券研究部注收益率统计剔除年中转型资料来源Wind中信证券研究部清盘净值异常净值披露不满全年及规模小于1亿的基金下同可转债型和混合债券型基金前10大品种收益率超5转债基金业绩表现分化显著混合债基最大回撤差异较大可转债型基金方面前十大产品业绩表现超5转债基金的业绩表现分化较为显著其中南方基金的可转债基金表现远超其他同类基金混合债券型基金方面业绩前十大基金涨幅均超5业绩表现相对亮眼业绩差距不显著但最大回撤差异较为明显表182023年上半年收益靠前的可转债型基金表192023年上半年收益靠前的混合债券型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤006030OF南方昌元可转债A97-45360013OF光大添益A76-39005461OF南方希元可转债87-43003092OF华商丰利增强定开A73-48003401OF工银可转债77-33013204OF恒生前海恒源天利A72-15007316OF交银可转债A66-33530017OF建信双息红利A67-58090017OF大成可转债增强66-45163825OF中银互利定期开放66-04001045OF华夏可转债增强A63-50675011OF西部利得稳健双利A64-45005771OF银华可转债60-71164206SZ天弘添利LOF58-57100051OF富国可转债A59-37202105OF南方广利回报AB58-18006482OF广发可转债A53-44519967OF长信利富A57-23000297OF鹏华可转债A50-63003458OF嘉实稳宏A56-39资料来源Wind中信证券研究部注收益率统计剔除年中转型资料来源Wind中信证券研究部清盘净值异常净值披露不满全年及规模小于1亿元的基金下同FOF基金涨幅超4偏股FOF回撤居前QDII基金受海外市场表现影响业绩表现较好主投美股科技股基金涨幅居前2023年上半年业绩排名前10的FOF型基金请务必阅读正文之后的免责条款和声明16年上半年公募基金盘点与展望2023202381的细分类型并不显著涨幅均超4偏股型FOF回撤居前受国外股市上涨影响QDII主动管理型前10大产品表现较好涨幅均超7其中投资美国科技股的基金涨幅领先表202023年上半年收益靠前的FOF基金表212023年上半年收益靠前的QDII基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤005809OF前海开源裕源74-46270023OF广发全球精选人民币205-65160326SZ优选配置FOF-LOF63-75001668OF汇添富全球移动互联A165-51012936OF民生加银积极配置6个月持有53-70011420OF广发全球科技三个月定开A159-59501216SH富国行业精选FOF49-64100055OF富国全球科技互联网109-104013844OF中信建投睿选6个月持有A48-39012920OF易方达全球成长精选A102-47501220SH行业轮动FOF47-27000043OF嘉实美国成长人民币101-54007238OF平安养老2035A45-25016199OF汇添富全球汽车产业升级A85-99011587OF东方红欣和平衡配置两年44-24002891OF华夏移动互联人民币77-116012056OF华商嘉悦平衡养老FOFA44-28118001OF易方达亚洲精选74-128011696OF南方浩睿进取京选3个月持有44-49012060OF富国全球消费精选A人民币72-70资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部规模以上基金公司分类产品线业绩盘点接下来选择对应产品线规模在50亿元以上的基金公司进行业绩统计而FOF型和QDII股混型正处于积极发展中选取规模在10亿元以上业绩指标采取简单平均法计算国金基金中邮基金和万家基金领跑主动权益型基金诺安基金景顺长城基金和大成基金业绩居混合型基金前三万家金鹰宝盈和大成基金均排在主动权益和混合型基金前10名主动权益型产品线方面国金基金中邮基金和万家基金收益率居前三旗下对应基金平均收益分别为8578和73混合型产品线方面诺安基金景顺长城基金和大成基金平均收益率居前三旗下产品平均收益率分别为1444和41值得注意的是万家金鹰宝盈和大成基金均排在主动权益和混合型基金前10名表222023年上半年主动权益型收益靠前的公司50亿元以上表232023年上半年混合型收益靠前的公司50亿元以上基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤平均国金基金85-76诺安基金140-121中邮基金78-111景顺长城基金44-54万家基金73-141大成基金41-85金鹰基金58-157华商基金38-102诺安基金54-123银河基金37-92宝盈基金54-145万家基金37-88东方基金47-150中信保诚基金34-69大成基金44-102宝盈基金33-114海富通基金43-167金鹰基金29-106国联安基金41-140摩根基金29-91资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部东兴兴全和东方基金领跑中长期纯债型基金最大回撤均小于05中邮英大和西部利得基金位居混合型基金前三中长期纯债型方面2023年上半年收益率靠前的10家基金公司平均回报均超25最大回撤均在05以下其中东兴基金兴全基金和东方基金居前三其平均回报分别为373和3混合债券型基金方面中邮基金请务必阅读正文之后的免责条款和声明17年上半年公募基金盘点与展望2023202381英大基金和西部利得基金居前三平均回报分别为4238和33最大回撤均大多在2以下表242023年上半年中长期债券收益靠前的公司50亿元以上表252023年上半年混合债券型收益靠前的公司50亿元以上基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤平均东兴基金37-002中邮基金42-06兴证全球基金30-022英大基金38-04东方基金30-007西部利得基金33-11摩根士丹利基金30-004中欧基金33-13长盛基金28-020中银基金33-07财通基金26-008光大保德信基金30-22汇安基金26-022交银施罗德基金30-14国金基金26-031招商基金29-12诺德基金25-012泰康基金29-05恒生前海基金25-010兴业基金28-08资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部兴全万家和国泰领跑FOF型基金广发基金和天弘基金在QDII股混型基业绩表现遥遥领先FOF型基金方面前10家公司平均收益率均高于05其中兴全万家和国泰基金业绩表现相对居前均超1其收益率分别为1817和1QDII股混型基金方面收益率靠前的10家基金公司业绩分化显著其中广发基金和天弘基金得业绩表现遥遥领先其平收益率分别为375和177表262023年上半年FOF型基金收益靠前的公司10亿元以上表272023年上半年QDII股混型收益靠前的公司10亿元以上基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤平均兴证全球基金18-34广发基金375-71万家基金17-27天弘基金177-102国泰基金10-46工银瑞信基金50-94平安基金09-29博时基金42-17交银施罗德基金09-47嘉实基金61-113富国基金06-46国海富兰克林基金106-112华夏基金06-57华夏基金54-124招商基金06-28汇添富基金40-125泰康基金05-40摩根基金-03-136华安基金05-37易方达基金-06-153资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部首发基金市场聚焦2023年上半年共募集5269亿元主动权益型新发占比回升2023年上半年新发规模5269亿元同比下滑222主动权益类基金新发规模占比回升债券类产品发行规模占比居首2023年上半年新发607只注多份额基金合并计算基金合计募集规模亿元发行数据量较上年同期减少只募集规模较526998上年同期减少1504亿元同比下滑222其中二季度新发318只注多份额基金合并计算基金合计募集约2535亿元发行数量较上年二季度减少4只募集规模请务必阅读正文之后的免责条款和声明18年上半年公募基金盘点与展望2023202381较上年同期减少1525亿元基金大类方面2023年上半年主动权益型基金募集923亿元占比175较上年度上升25pcts债券型基金募集2750亿元占比522指数及指数增强型基金共募集了1204亿元占比228较去年下滑了66居前三甲混合型基金募集195亿元占比37此外FOF型和QDII型基金新发募资分别为152亿元和225亿元图18历年基金发行规模及只数图192023年上半年基金发行规模分类统计亿元资料来源Wind中信证券研究部数据截至20230630资料来源Wind中信证券研究部细分产品线中新发混合债券型和股票指数增强型基金在各自产品线中占比提升中长期纯债型发行规模占比持有下降股票指数增强型基金新发占比提升2023年上半年债券型基金细分产品线发行规模方面中长期纯债型基金募资18486亿元在债券型基金中仍居首位占比为672但较2022年占比79明显下降其中二季度募资了1098亿元混合债券型基金上半年新发8278亿元占比30其中二季度新发223亿元指数及指数增强型基金方面债券指数型基金新发了5939亿元占比为493股票指数型募资423亿元此外股票指数增强型和QDII股指型分别募资1498亿元和37亿元值得注意的是股票指数增强型基金上半年新发规模同比增长较大新发规模已等于2022年全年新发规模82请务必阅读正文之后的免责条款和声明19年上半年公募基金盘点与展望2023202381图20历年债券型基金分类发行规模占比图21历年指数及指数增强基金分类发行规模占比资料来源Wind中信证券研究部数据截至20230630资料来源Wind中信证券研究部数据截至20230630十大公司发行规模占比上升募资效率回升2023年上半年前十大公司的基金发行规模合计占比394集中效应明显从前十大公司的募资效率前十大公司发行规模占比前十大公司发行数量占比来看前十大基金公司的募资效率二季度有所回升易方达基金招商基金和鹏华基金等6家公司发行规模超两百亿元前十大公司平均发行规模207亿元图222023年上半年基金公司发行规模及数量亿元只图23历年募资前十大基金公司募资占比与募资效率资料来源Wind中信证券研究部注内环为首发数量外环为首发资料来源Wind中信证券研究部注前十大公司募资效率前十募资规模大公司发行规模占比前十大公司发行数量占比数据截至20230630平均募资量仅指数及指数增强型平均发行规模有所提升分类统计2023年上半年各大类基金的平均发行规模主动权益型和债券型基金平均发行规模相比2022年全年有提升其它品类呈不同程度下降其中主动权益型混合型指数及指数增强型债券型FOF型和QDII型的平均募资量分别为54亿元48亿元74亿元185亿元23亿元和19亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明20