在经历了短暂的量价齐升行情后，公募REITs市场交投活跃度出现边际回落。短期内，投资者对于后续政策面以及底层资产价格修复弹性的博弈有所加强，市场或面临一定波动，各板块和各标的之间的二级市场表现或也出现分化。但拉长时间维度，随着二级市场的企稳修复，下半年一级市场扩容增类的步伐料将有所提速，例如消费类基础设施、水电、IDC、文旅等都是市场较为期待的方向，建议投资人共同关注一级与二级的布局机会。
　　▍市场回顾：公募REITs市场延续涨势，但交投活跃度有所回落、板块和个券表现分化。上周，中证REITs（收盘）指数收于890.43点，周上涨0.31%，跑赢主要股票和债券宽基指数。从二级市场价格表现来看，板块和个券间的表现有所分化。保障房REITs和能源REITs全周收涨，其余三个板块涨跌互现。市场交投方面，上周公募REITs市场交投活跃度有所回落，全周平均日度成交额和平均换手率较前一周均值均有所回落。
　　▍政策梳理：政策加码支持公募REITs发行。8月7日-8月13日当周：重庆市商务委员会发布《关于多措并举促进和扩大家居消费的通知（征求意见稿）》，表示“支持符合条件的家居卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）”；深交所发布《关于支持京津冀、东北地区防汛救灾的通知》，支持相关地区利用公募REITs等工具融资，并适当放宽业务办理时限；此外，深圳市规划和自然资源局发布《深圳市保障性租赁住房项目规划用地审批工作规则（征求意见稿）》，规范保障性租赁住房发行REITs涉及的用地审批程序。
　　▍储备项目跟踪：2只拟上市公募REITs的交易所审批进度更新。2023年8月10日，沪深交易所分别就工银瑞信河北高速REIT和易方达广州开发区产业园REIT的申报进行反馈。具体来看，上交所对于工银瑞信河北高速REIT的反馈意见主要涉及估值合理性、资产划转、资产范围、收费合理性、预测差异、中介服务机构、基金存续期、现金流归集和划转、股权转让款、公路隐性质量问题核查、防范利益冲突等方面；深交所就易方达广州开发区产业园REIT的反馈意见包括项目合规性、项目运营、项目估值、费用安排、利益冲突与防范安排等方面。整体来看，2只REITs的反馈意见均体现了2023年修订版的审核关注事项关于高速公路和产业园区资产新增的信息披露要求。
　　▍公募REITs策略思考：在经历了短暂的量价齐升行情后，公募REITs市场交投活跃度出现边际回落。短期内，投资者对于后续政策面以及底层资产价格修复弹性的博弈有所加强，市场或面临一定波动，各板块和各标的之间的二级市场表现或也出现分化。但拉长时间维度，随着二级市场的企稳修复，下半年一级市场扩容增类的步伐料将有所提速，例如消费类基础设施、水电、IDC、文旅等都是市场较为期待的方向，建议投资者共同关注一级与二级的布局机会。
　　▍风险因素：REITs底层资产所在行业出现超预期政策，例如高速公路通行费减免、产业园区租金减免等；国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响；地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好。