近期，投资者交投情绪热烈，公募REITs市场迎来量价齐升的行情。除了二级市场在信披制度建设、丰富投资者结构等方面的不断努力外，一级市场扩容增类的步伐同样在稳步推进中。下半年，公募REITs或在扩容增类上不断突破，例如消费类基础设施、水电、IDC、文旅等都是较为期待的方向，建议投资人共同关注一级与二级的布局机会。此外，从更为宏观的视角来看，后续宏观政策或围绕扩大内需、提振信心和防范风险持续加码，经济基本面的触底回升或同样利好公募REITs底层资产经营情况的修复。
　　▍市场回顾：公募REITs市场量价齐升，多板块表现亮眼。上周，中证REITs（收盘）指数收于887.68点，周上涨1.80%。除保障房板块微幅下跌外，其余板块均录得不同程度上涨。市场交投活跃度方面，全周平均日度成交额为4.1亿元，较前周均值同比提升17.2%，其中前三个交易日的日度成交额规模较高；全周平均换手率为1.43%，较前周均值同比上涨13.1%。
　　▍政策梳理：政策面持续加码，助力公募REITs扩容增类。7月31日-8月4日当周，政策层从多维度出发强调加快推进公募REITs发行。具体来看，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》和《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》，分别提出支持符合条件的消费基础设施和民间投资项目发行REITs。上交所在产业园和仓储物流REITs座谈会上表示：“加快推出数据中心、文化旅游、水利等新型大类资产项目，抓紧推动消费基础设施首批试点项目进程”。此外，河南省财政厅发布《关于印发河南省金融业发展专项奖补资金管理办法的通知》，为交易所市场发行基础设施REITs提供补助。
　　▍储备项目跟踪：公募REITs储备项目稳步推进。根据中国招标投标公共服务平台等公开信息显示，7月31日-8月6日当周，广西北部湾投资集团就高速公路资产发行公募REITs进行公开招标；南京公路发展（集团）有限公司就南京绕越高速公路东南段公募REITs项目选聘托管银行。除已有资产类型外，消费基础设施公募REITs储备项目同样稳步推进。据36氪报道，万达商业和华润置地均正在筹备消费基础设施发行申报工作。此外，浙江新农都实业有限公司就发行公募REITs前期调研机构选聘进行公开招标。
　　▍公募REITs策略思考：近期，投资者交投情绪热烈，公募REITs市场迎来量价齐升的行情。除了二级市场在信披制度建设、丰富投资者结构等方面的不断努力外，一级市场扩容增类的步伐同样在稳步推进中。下半年，公募REITs或在扩容增类上不断突破，例如消费类基础设施、水电、IDC、文旅等都是较为期待的方向，建议投资人共同关注一级与二级的布局机会。此外，从更为宏观的视角来看，后续宏观政策或围绕扩大内需、提振信心和防范风险持续加码，经济基本面的触底回升或同样利好公募REITs底层资产经营情况的修复。
　　▍风险因素：REITs底层资产所在行业出现超预期政策，例如高速公路通行费减免、产业园区租金减免等；国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响；地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好。