一、财信研究观点
　　【市场策略】市场健康调整，后市继续看多
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.25%，收于3260.62点，科创50跌0.35%，收于965.53点，创业板指跌0.53%，收于2228.91点;行业板块方面，医药生物、煤炭、基础化工涨幅居前，计算机、国防军工、房地产跌幅居前；主题概念方面，PVDF指数、氟化工指数、氢氟酸指数涨幅居前；沪市747家上涨，1247家下跌；深市1150家上涨，1582家下跌；两市共计涨停38家，跌停7家；全部A股PE中位数为34.23倍，位于历史后37.34%分位，创业板PE中位数为44.06倍，位于历史后40.52%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.77、22.38倍，位于历史后64.12%、42.91%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额7989亿，低于前20日成交均额8074.03亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出356.94亿，其中沪深300净流出20.14亿、创业板指净流出15.84亿。共有1164家公司获得净流入、2618家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为医药生物、有色金属、采掘，排名居后三名的行业为计算机、电气设备、电子。北上资金方面，沪股通净流出32.58亿，深股通净流出35.57亿，共计净流出68.15亿。截止8月7日，融资余额为14985.67亿，较上一交易日增加54.73亿。
　　（三）市场策略
　　市场健康调整，后市继续看多。短期市场走势受政策驱动明显，在上周末没有明显政策刺激下，A股及港股市场走势疲软。周二上证指数下跌0.25%、创业板指下跌0.53%，两市成交额0.80万亿元，但目前A股市场已经向上突破震荡调整区间，预计指数向下调整空间有限，后市仍积极看多。分板块而言：
　　（1）医药。近期医疗反腐持续发酵，在无法辨明哪家公司存在“寻租瑕疵”的情况下，资金盲目杀跌医疗板块。但我们认为本轮医疗反腐与“2012年白酒三公消费限制、2016年新能源骗补整顿”存在明显不同。医药为刚性需求，反腐并不会减少原本的医药需求，只会将原本灰色交易地带纳入正常商业行为，中长期利好具备真创新或者成本优势突出的医药龙头公司。另外，上市龙头公司的合规经营水平高、创新能力强，预计反腐工作对非上市中小医药企业的影响更大，加速行业出清，上市龙头医药企业或受益行业集中度提升。
　　（2）地产。近期部分龙头房企再次暴露流动性问题。受此影响，周二A股和港股地产板块再度走低。站在当下时点，7月政治局会议未提“房住不炒”、城中村改造等重磅地产刺激事件均以兑现，短期地产板块或缺乏重磅催化剂。从资金行为来看，本轮地产板块反弹行情中，中小差地产公司的反弹力度大于优质房企，说明游资参与博弈的迹象明显，游资行情通常爆发力强、但持续性弱，目前地产板块的参与风险较大。
　　技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势。在政治局会议利好、7月美联储加息落地下，目前万得全A指数开始呈现向上放量突破的迹象，未来大概率呈现趋势性上涨行情，操作层面可更为乐观。配置层面：当下市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，8月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。