行业研究
　　【银行】银行理财半年报：规模筑底企稳、收益率重返3%——银行理财月度观察（2023年7月）(买入)
　　23Q2末理财规模较1Q末增长0.3万亿左右至25.3万亿，净值化率近96%。随着跨季后理财规模显著回升，测算7月理财规模增长1.5-1.8万亿。上半年，具有低波稳健特征、申赎便利的固收类产品新增资金较好，固收类产品占比升至95.2%。理财资产配置更偏防御，低波资产占比提升。
　　公司研究
　　【房地产】股权激励优化，外拓力度增强——新大正（002968.SZ）2023年中期业绩点评(买入)
　　公司2023H1营收同比+18%，归母净利润同比-7.4%，因学校与航空业态发展不及预期，同时毛利率有所下滑。上半年中标金额9.3亿元，较2022下半年环比+32.6%。公司优化股权激励业绩考核，释放中长期的发展活力。预测2023-2025年EPS为0.86（-22%）/1.07（-28%）/1.35（-27%）元，A股稀缺非住宅物管标的，维持买入评级。
　　【传媒】利润超预期、成规模释放，广告、电商复苏较理想——快手科技（1024.HK）23Q2业绩前瞻(买入)
　　考虑：1）平台治理、组织架构、投放策略优化下，运营提效效果持续充分显现，23Q2公司利润端有望超预期；2）政策支持下，后续互联网广告、电商等业务有望回暖，我们上调公司2023-25年经调整净利润预测至70.7/141.9/220.6亿元。23年直播打赏/在线营销业务0.7/4x PS，电商业务0.12x PSG，上调目标价至89.1港元，维持“买入”评级。
　　【传媒】转“危”为“机”，自有APP价值初现——东方甄选（1797.HK）跟踪点评(买入)
　　抖音短暂限制自营产品上架后，公司及时转移至自有APP直播，收获良好业绩，APP价值初现并有望在未来贡献可观业绩增量。考虑抖音直播间流量红利减弱，自有APP直播尚处于发展早期，调整公司23-25财年归母净利润预测分别至9.51/11.38/13.21亿元。非抖音渠道拓展下，东方甄选有望逐步建立自营消费品品牌，商业模式具备生命力，维持“买入”评级。
　　【医药】经营强势复苏，股权激励彰显信心——翔宇医疗（688626.SH）2023年半年报点评(增持)
　　公司2023H1实现营收、归母净利润3.35/1.08亿元，同比+52%/169%，经营活动现金流量净额为1.01亿元，经营强势复苏。国家重视临床康复一体化和早期康复介入，助力康复医疗行业快速发展。研发管线和产品矩阵持续完善，股权激励彰显发展信心。上调23-25年归母净利润预测为2.39/2.86/3.46亿元，对应PE32/27/22倍，维持“增持”评级。
　　【食品饮料】全国化持续推进，盈利能力提升显著——东鹏饮料（605499.SH）2023年半年报点评(增持)
　　东鹏饮料23H1实现营业收入54.6亿元，同比+27.24%；归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。其中，23Q2实现营业收入29.69亿元，同比+29.96%；归母净利润6.11亿元，同比+49%。核心产品稳定增长，省外市场延续高增。毛利率小幅提升，规模效应摊薄费用，盈利能力提升显著。我们维持23-25年归母净利润预测分别为19.18/24.65/30.22亿元，折合EPS分别为4.80/6.16/7.55元，当前股价对应23-25年PE分别38x/30x/24x。维持“增持”评级。