总量研究
　　【宏观】企业盈利加快修复的驱动力是什么？——2023年6月工业企业盈利数据点评
　　2023年6月，工业企业盈利同比降幅继续收窄。一则，企业成本压力继续缓解。二则，高端装备制造、绿色低碳产业持续发力，装备制造业利润保持较快增长。三则，政策发力见效下，原材料和消费品制造业利润均呈现边际改善态势。向前看，下半年PPI企稳回升、库存周期向被动去库切换、一揽子政策持续发力等有利因素，有望支撑工业企业盈利加快修复。
　　 【宏观】7月能否成为加息终点？——2023年7月FOMC会议点评
　　美联储如期重启加息，并对后续加息路径给出“开放式”指引。一方面，鲍威尔承认通胀前期有所降温，但仍需要观察更多数据；另一方面，美联储声明和鲍威尔均对9月会议保持开放态度，认为加息与否将取决于通胀回落趋势和经济韧性。通胀的不确定性和经济的强韧，驱使美联储维持谨慎。美联储将在相当长的时间内谨慎权衡，一会一议，且年内降息空间相对狭窄。