分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】再论库存周期——光大宏观周报（2023-07-16）
　　当前工业企业主动去库已接近尾声，多数行业进入被动去库阶段。上游原材料受投资走弱影响，多数仍在主动去库；而中下游行业受消费回暖和产业升级驱动，步入被动去库，部分行业已开启主动补库。从领先指标看，本轮去库尾声或出现在四季度前后。但在缺乏内外部需求催化的前提下，多数行业补库动能不足，更多为产能出清后的被动回补，且行业间呈现分化情况，以中下游行业补库需求为主。
　　【策略】北上资金会成为持续的“活水”吗？——策略周专题（2023年7月第3期）
　　北上资金下半年可能将是市场重要的“活水”，有望轻度复刻去年年末至今年年初的流入行情。短期来看，本周流动转向后预计北上资金净流入状态仍将维持一段时间；中期来看，当前海外流动性预期宽松+国内经济预期好转，与年初情况相似，随着国内稳增长预期逐步落地，海外资金也会更为积极。若北上资金能持续流入，二季度市场增量资金缺乏问题也将有所改善，可能成为指数的重要支持。
　　【债券】期盼存量房贷利率下行——2023年7月16日利率债观察
　　个人房贷的大量提前偿还并不会直接影响住房需求，但对商业银行的经营有一定的影响，而降低存量房贷利率是遏制住提前还贷势头的一个好办法，从而支持消费的恢复和扩大。在对存量房贷利率降低时，既可以采取商业银行与借款人自主协商变更合同约定的方式，也可以采用新发放贷款置换原来的存量贷款的方式。
　　【债券】不同类型转债涨跌分化，转股溢价率略有回升——可转债周报（2023年7月10日至7月14日）
　　本周（2023年7月10日至7月14日），中证转债指数表现弱于中证全指。后续，我们建议投资者均衡配置。在行业选择方向上，可关注以下方向：1）以消费电子、汽车零部件为主的顺周期方向相关转债；2）新能源中的Topcon、大储能、钠电池等板块的相关转债；3）可关注计算机、半导体行业的低吸机会。4）鸡肉养殖板块相关转债的低位布局机会。
　　【债券】美国通胀降温，关注下周中国二季度经济数据——利率债周报20230715
　　中央全面深化改革委员会第二次会议召开，审议通过多份文件。国务院常务会议召开。本周我国公布了多项经济金融数据：6月PPI仍在探底，金融数据超预期，出口增速则继续回落。下周一还将公布二季度经济数据，需要重点关注。美国6月CPI涨幅超预期回落，通胀降温。本周资金面收敛，二级市场国债期货小幅震荡，现券收益率窄幅波动。
　　【债券】发行规模上升，收益率涨跌互现— —固定收益信用周报(20230709-20230715)
　　一级市场发行规模方面：7月9日至7月15日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2,525.02亿元，周环比上升49.75%；总偿还额2209.61亿元，净融资315.41亿元。城投债共发行169只，发行金额656.32亿元。　2、二级市场交易量方面：7月9日至7月15日信用债共成交8933.62亿。
　　【金工】资金面转暖下，短线乐观情绪或将延续——金融工程市场跟踪周报20230715
　　本周市场震荡上涨，短线交易情绪快速修复——北向资金交易盘、配置盘择时模型均发出看多信号。资金面上，本周北向资金、ETF均实现资金净流入，资金观点较为乐观。公募基金抱团分离度小幅下降，公募赚钱效应有所升温。短线交易情绪快速回升下，乐观情绪或将持续演绎，短线可积极把握市场交易机会。