快递：
　　行业方面，最新快递需求（比如7月24日-7月30日邮政快递累计揽收量约23.97亿件），低于我们估算的当前行业产能。公司方面，顺丰控股计划发行境外上市外资股（H股）股票。结合供需端边际变化，建议重点关注下半年消费预期的变化，受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。
　　航空机场：
　　短期行业依旧在持续修复中，比如7月国内航线实际执行客运航班量超过39万班次，已超过2019年同期水平；国内航线旅客运输量近5500万人次，比2019年同期增长近12%。建议重点关注目前预期依旧较低的枢纽机场、航空出行。
　　化工品物流：
　　根据兴通股份半年报，23Q2营业收入2.86亿元，环比21Q1下降16%；归母净利润0.60亿元，环比下降22%；毛利率32%，相较上个季度下降4个百分点。二季度化工品物流景气度相较一季度在下降，我们判断三季度化工品物流景气度在筑底中，其中仓储环节最有韧性。
　　航运港口：
　　油轮：中国终端需求继续改善，关注中东地区产量边际变化。运力&需求边际改善概率较大，8月运价或有更佳表现。跨区贸易增加、航速限制以及运力部署放大运价弹性，旺季可期。
　　散货：大中型散货船运价改善，BDI继续攀升，等待9-10月旺季到来。
　　集运：班轮公司为迎旺季继续提高附加费，3季度将迎集运出货旺季，运价有望底部回升。关注集装箱船舶集中下水情况。
　　造船：
　　关注造船订单以及新造船价格的边际变化、未来行业产能扩张。大型船厂交船期已排至2026年，部分排至2027/2028年，对新造船价格有强支撑，或放缓新订单释放速度。
　　投资建议
　　相关受益公司包括：
　　①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份）
　　②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空）
　　③化工品物流（宏川智慧、兴通股份、盛航股份）
　　④航运（中远海能、招商轮船）
　　⑤造船（中国船舶）
　　风险提示
　　①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。