快递：
　　上半年消费力度复苏力度不够导致电商快递价格承压，比如7月17日-23日邮政快递累计揽收量约24.40亿件，低于我们估算的当前行业产能。与此同时，金华九部门联合印发《快递行业合规指引》将一定程度降低市场对价格战的担心。建议重点关注下半年消费预期的变化，受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。
　　航空机场：
　　我们在7月27日外发上海机场深度报告《上海机场（600009.SH）：客流量恢复+潜在变现能力提升》，基于公司长、短期逻辑，给予上海机场“买入”评级。
　　我们在7月25日外发航空深度报告《当前市场对航空出行担心什么？》提出，当前航空股正处于“向下有底、向上有空间”的阶段。
　　化工品物流：
　　本周（7月24日-28日），中国化工产品价格指数累计上涨1.6%，布伦特原油价格累计上涨4.8%。从化工品物流不同环节的业务属性看，我们认为仓储环节最有韧性，运输和货代环节的景气度还在筑底阶段。建议关注市场对下半年宏观经济预期变化，有可能带来短期估值修复的行情。
　　航运港口：
　　油轮：中国终端需求改善，8月运价或有更佳表现。跨区贸易增加、航速限制以及运力部署放大运价弹性，旺季可期。
　　散货：大西洋运力紧张抬升好望角型散货船运价，BDI重回1000点以上，等待9-10月旺季到来。
　　集运：3季度将迎集运出货旺季，运价有望底部略有抬升。关注集装箱船舶集中下水情况。
　　造船：
　　关注造船订单以及新造船价格的边际变化。价，船台紧张情况下，船价有强支撑。量，后续看集装箱船订单能否继续超预期下单以及油轮订单是否能接力提供增量。
　　投资建议
　　相关受益公司包括：
　　①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份）
　　②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空）
　　③化工品物流（宏川智慧、兴通股份、盛航股份）
　　④航运（中远海能、招商轮船）
　　⑤造船（中国船舶）
　　风险提示
　　①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。