核心观点
　　近期诸多积极要素为市场针对性破局：
　　1.引入增量资金，公募REITs纳入FOF投资范围：近期包括易方达基金、南方基金、银华基金、汇添富基金、招商基金等多家基金公司发布公告，明确公募REITs可纳入旗下FOF基金投资范围。
　　2.多只REITs陆续启动增持计划：5月份至今已有8只公募REITs产品发布增持计划，增持主体均为原始权益人及其一致行动人或基金管理人。
　　3.高频信息披露应对风险事件冲击：基金管理人对事件可能对项目造成的影响及时反馈，提升了投资者对底层资产运营的认知度。
　　4. REITs中期经营数据呈现出资产运营修复态势：上半年各类型资产运营均保持良好态势，产业园区类型中，厂房类项目维持较高的出租率，并且二季度租金水平同比提升；研发办公类园区出租率变动分化，整体仍处于缓慢恢复过程当中。高速公路以及能源类型中已公布数据的REITs经营同比多有改善，仓储物流及保租房类型出租率持续维持较高水平。
　　5.政策机制优化路径有望沿着多维度展开：从近期政府层面的表态来看，我们判断短期阶段的政策优化路径有望沿着多维度展开，或将涉及常态化发行、底层资产类型的扩容、信息披露体系的完善、投资者结构的丰富、专项立法的推进等多方面。
　　市场情绪获得提振，各项交投指标出现底部反弹：自7月5日REITs指数达到阶段性底部后，诸多利好信息的释放令市场对于公募REITs的交易情绪有所提振，7月6日至7月18日的11个交易日中，中证REITs（收盘）指数区间上涨10.82%，流动性改善预期增强了资金入市信心。
　　投资建议：近期REITs领域一些积极要素为市场针对性破局，通过明确公募REITs可纳入旗下FOF基金投资范围引入市场增量资金，5月以来多只REITs陆续启动增持计划，同时通过基金管理人反应迅速、积极主动的高频信息披露应对风险事件冲击，积极有为的主动管理助力预期修复。此外，近期部分REITs公布的中期经营数据呈现出资产运营修复态势。政策优化层面，从近期政府层面的表态来看，我们判断短期阶段的政策优化路径有望沿着多维度展开，或将涉及常态化发行、底层资产类型的扩容、信息披露体系的完善、投资者结构的丰富、专项立法的推进等多方面。我们认为随着前期公募REITs产品估值溢价被大幅消化，各类积极因素的逐步累计有利于投资者形成理性定价预期，当前从配置性价比的角度，市场已具备较好的长期配置价值。
　　风险提示：相关政策法规出台及实施进展不及预期的风险；年化后数据未考虑季节因素所造成的预测偏差风险；项目经营指标预测存在偏差的风险；REITs市场扩募及资产扩容进度低于预期；项目运营收入和盈利水平不及预期；REITs基金价格伴随市场流动性波动等风险。