投资要点：
　　钢铁：本周钢材消费表现一般；供应端产量有所降低，主因电炉停产和华北限产；钢材库存环比下降，垒库不及预期或印证现阶段需求好于市场预期。整体看，现阶段供应端受制于限产，叠加政治局会议释放利好消息，后续需求边际或有改善，钢价短期或呈现偏强走势。
　　工业金属：铜：铜精矿现货货源较为充足，冶炼价格维持高位；受山东、甘肃等地部分冶炼企业检修影响，本周冶炼端产量有所减少；下游加工企业需求偏淡，整体刚需补库为主，但国内宏观利好政策出台下，后续需求预期改善，短期铜价或震荡走强。铝：云南地区电解铝企业继续推进复产，预计8月中下旬完成复产，供应仍存压力；需求端进入淡季，国家宏观政策或支撑下游需求回暖，短期看铝价或震荡走强。
　　锂：稳车市政策利好下游新能源车需求，但从供应端看，夏季盐湖端有增量，且前期投产企业产能逐渐爬坡，供应端趋向宽松，预计短期碳酸锂价格可能弱势整理。
　　投资建议
　　（1）钢铁/铜铝：政治局会议提出“加大宏观政策调控力度”、“加强逆周期调节和政策储备”、“适时调整优化房地产政策”等积极措施，市场解读较为积极，需关注后续相关政策的落地节奏和力度，建议关注相关板块。
　　（2）工业金属：锡作为焊料的原料，有望受益于光伏和AI算力增长的需求带动，供应端看，缅甸佤邦声明今年8月1日暂停一切矿产资源开采，缅甸佤邦是我国重要的锡矿进口来源之一，我国锡矿供应的不确定性或加大，下半年供给或收紧，需关注后续禁令执行情况，建议关注相关板块。
　　综上，我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级，维持对福达合金（603045）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动